每經(jing)記者 宋戈(ge) 許自然

今日(ri)(ri)，廣(guang)宇發展（000537，前收(shou)盤價9.86元）發布公告，公司(si)日(ri)(ri)前接到(dao)證(zheng)監會通(tong)知，公司(si)此(ci)前擬向大股東魯(lu)能集團發行股份(fen)購買其持有約價值125.2億元的(de)房地(di)產資產的(de)重(zhong)大資產重(zhong)組事項未(wei)獲(huo)通(tong)過。公司(si)股票今日(ri)(ri)復牌。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者注意到，此番(fan)重組(zu)已是廣(guang)宇發(fa)展(zhan)(zhan)第二次“闖關”。早在(zai)(zai)2010年，公(gong)司就曾擬向(xiang)魯能集團非公(gong)開(kai)發(fa)行(xing)股份(fen)購買其(qi)持有的(de)七家房(fang)地產公(gong)司股權，此后由于(yu)(yu)當(dang)時房(fang)地產開(kai)發(fa)企業(ye)并購重組(zu)處于(yu)(yu)暫停狀態，廣(guang)宇發(fa)展(zhan)(zhan)第一次重組(zu)不(bu)得不(bu)在(zai)(zai)2011年6月(yue)終止。

重組被否

2014年4月(yue)，廣宇(yu)(yu)發(fa)展曾發(fa)布重(zhong)組預案(an)。預案(an)顯示，廣宇(yu)(yu)發(fa)展擬向(xiang)大股(gu)東魯能發(fa)行股(gu)份，購(gou)買其持有(you)的(de)重(zhong)慶(qing)(qing)魯能34.5%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)、宜賓(bin)魯能65%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)、海(hai)南三(san)亞灣100%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)、海(hai)南英(ying)大100%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)、魯能亙富100%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)、順義新城(cheng)80.71%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)。另(ling)外，廣宇(yu)(yu)方面又向(xiang)都城(cheng)偉業(ye)和(he)世(shi)紀恒美(mei)發(fa)行股(gu)份，分別(bie)購(gou)買鼎榮茂華70%和(he)重(zhong)慶(qing)(qing)魯能英(ying)大30%的(de)股(gu)權(quan)(quan)(quan)(quan)。預案(an)中(zhong)公司(si)擬收購(gou)8個標的(de)資產估值(zhi)合計(ji)為125.2億(yi)元，評估增值(zhi)約71.4億(yi)元，增值(zhi)率達到(dao)133%。

此后，2014年7月，公司(si)表示(shi)證(zheng)監(jian)會對(dui)公司(si)提交的《上(shang)市公司(si)發(fa)行(xing)(xing)股份購買資產核準》行(xing)(xing)政許可申(shen)請(qing)材料進(jin)行(xing)(xing)了審查，認(ren)為公司(si)申(shen)請(qing)材料齊全，符(fu)合法定形式，決定對(dui)該行(xing)(xing)政許可申(shen)請(qing)予以(yi)受理(li)。

今年(nian)3月13日，公(gong)司發布公(gong)告宣布停牌，表(biao)示待(dai)收到證監會審核結(jie)果后(hou)公(gong)告復牌。直至今日，該重組事項被證監會否決。

多個(ge)收購標的業績不佳

《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者注意到，早(zao)在(zai)2010年4月(yue)，廣(guang)(guang)宇(yu)發展就(jiu)宣布(bu)將(jiang)進行重(zhong)組(zu)，公(gong)(gong)司擬(ni)向魯能(neng)(neng)集團非(fei)公(gong)(gong)開(kai)發行股(gu)(gu)(gu)份(fen)購(gou)買其(qi)持有的(de)七家房地(di)產(chan)公(gong)(gong)司的(de)股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。標的(de)資產(chan)包括(kuo)重(zhong)慶魯能(neng)(neng)34.5%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、宜賓魯能(neng)(neng)65%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、魯能(neng)(neng)亙富(fu)100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、海南魯能(neng)(neng)廣(guang)(guang)大100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、海南英大100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、海南三亞(ya)灣(wan)100%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)、海南盈濱島50%股(gu)(gu)(gu)權(quan)(quan)。對(dui)比前后(hou)兩次(ci)的(de)重(zhong)組(zu)方案，其(qi)欲收(shou)購(gou)的(de)多(duo)個(ge)標的(de)資產(chan)基本一(yi)致。不(bu)(bu)過，由于(yu)當時(shi)房地(di)產(chan)開(kai)發企業(ye)并購(gou)重(zhong)組(zu)處于(yu)暫(zan)停狀態，廣(guang)(guang)宇(yu)發展第一(yi)次(ci)重(zhong)組(zu)不(bu)(bu)得不(bu)(bu)在(zai)2011年6月(yue)終止。

值(zhi)得(de)注(zhu)意的是，公司最開始(shi)于2013年(nian)11月(yue)13日披露此(ci)次重組(zu)預案(an)，公司股(gu)(gu)票復(fu)牌當日即遭跌停。此(ci)后，2014年(nian)4月(yue)2日廣宇發展發布最新一期重組(zu)預案(an)，當日公司股(gu)(gu)價(jia)上(shang)漲4.20%。此(ci)后一路下行至5月(yue)初，1個(ge)月(yue)內其股(gu)(gu)價(jia)下跌逾15%。

顯然，市場并(bing)未對這一重組計劃盲(mang)目樂觀。這其中，多(duo)家收購標的近年(nian)來業(ye)績不佳或(huo)是原因之一。例如(ru)，海南三(san)亞灣2011年(nian)凈利潤虧損(sun)(sun)0.38億(yi)元；順義新城2011年(nian)和(he)2012年(nian)，鼎榮(rong)茂華2011年(nian)和(he)2012年(nian)，海南英大2012年(nian)均(jun)出現虧損(sun)(sun)。