每(mei)經(jing)編(bian)輯(ji)｜每(mei)經(jing)記(ji)者(zhe) 江(jiang)然(ran) 發自成都    

每經記者 江然 發(fa)自(zi)成都

一襲紅衣的(de)曹世如，精氣(qi)神十足(zu)。和(he)她紅色衣裳相(xiang)匹(pi)配的(de)，是3月18日紅旗(qi)連(lian)鎖（002697）股價開盤(pan)漲停的(de)市場(chang)表現。

3月17日(ri)(ri)晚，停牌20余日(ri)(ri)的紅(hong)旗連鎖(suo)坐實(shi)了(le)收(shou)購(gou)傳言(yan)。公(gong)司(si)公(gong)告稱，使用自(zi)有資金收(shou)購(gou)成都紅(hong)艷超市(shi)有限(xian)公(gong)司(si)（以(yi)下簡稱紅(hong)艷超市(shi)）超市(shi)業(ye)務相(xiang)關資產（包括物流配送(song)中(zhong)心、125家門店及(ji)相(xiang)關設施設備），并于2015年3月17日(ri)(ri)簽署了(le)《資產轉讓協議》。此次交易(yi)總(zong)價款為2.38億元。

這是紅旗連鎖自(zi)2012年上市以來首次(ci)(ci)資產并購(gou)，也是首次(ci)(ci)進(jin)行如(ru)此大(da)手筆的資本運作。

“收購(gou)紅(hong)艷超市，主要是相中(zhong)對方的(de)本地平臺，有(you)助于(yu)紅(hong)旗(qi)(qi)日(ri)(ri)后擴(kuo)張。”昨日(ri)(ri)，紅(hong)旗(qi)(qi)連鎖董事長曹世如對《每日(ri)(ri)經濟新聞》記者表示(shi)，“這也是紅(hong)旗(qi)(qi)連鎖在資本市場上走(zou)出去(qu)的(de)第一步，有(you)了第一步，就會有(you)第二步。”

2.38億現金收購資產

本次資(zi)產收(shou)購(gou)最(zui)受外界關注(zhu)的一點，莫過于高達2.38億(yi)元(yuan)的交(jiao)易總(zong)價由(you)紅旗連鎖(suo)自有資(zi)金(jin)(jin)承擔：為何選(xuan)擇(ze)現金(jin)(jin)收(shou)購(gou)而不是定增？紅旗連鎖(suo)又為何選(xuan)擇(ze)資(zi)產收(shou)購(gou)而并非股權收(shou)購(gou)？

“以現金(jin)方(fang)式進行資產收購，快(kuai)捷(jie)、干(gan)凈；另(ling)外(wai)就是紅旗連鎖(suo)有這(zhe)個資金(jin)實力。”昨日，一(yi)向快(kuai)人快(kuai)語的(de)曹世如面對(dui)此疑問時直言，“連鎖(suo)企業的(de)根本在于人，若采用定增(zeng)等(deng)方(fang)案(an)，時間拖太長，對(dui)雙方(fang)都不利。”

據《每日經(jing)濟新聞》記者昨日了(le)解(jie)，紅艷超市于(yu)1993年3月誕生于(yu)成都(dou)市溫江區(qu)，擁有占地(di)3萬平方米的(de)現代化物流配(pei)送中心，門(men)店(dian)分布在溫江、康定(ding)等(deng)地(di)。這(zhe)家公司的(de)創(chuang)始人(ren)為張(zhang)曉宏（持(chi)股(gu)47.5%）、朱紅艷（持(chi)股(gu)52.5%），這(zhe)對“夫妻檔”亦是川內(nei)著(zhu)名創(chuang)業人(ren)士(shi)，曾在拉薩開(kai)出首家五星級(ji)酒店(dian)。

“未來十年經濟形勢復雜多(duo)變(bian)，在紅艷最有(you)價值時托付于(yu)他(ta)人，也(ye)是阻(zu)止(zhi)其衰退的一種方式。”張(zhang)曉宏昨日亦坦言。

這(zhe)是紅(hong)旗連鎖自(zi)2012年(nian)上市(shi)以(yi)來首(shou)次進行資產并購，標志(zhi)著(zhu)其“并購式擴張”的開啟。有(you)觀點(dian)認為，上市(shi)近3年(nian)的紅(hong)旗連鎖，開始利用資本杠桿復制(zhi)紅(hong)旗連鎖模式，通過資源整合，意欲鞏固其在西南地(di)區區域零售龍(long)頭(tou)地(di)位。

紅(hong)(hong)旗連(lian)鎖官方統計顯示(shi)，該企業現有1600家門店(dian)(dian)，約13000名員(yuan)工。收(shou)購紅(hong)(hong)艷超市后，紅(hong)(hong)旗連(lian)鎖門店(dian)(dian)迅速增加到1700余家。早在2012年上(shang)市初期，曹世(shi)如(ru)就承諾將(jiang)在3年內開出2100家店(dian)(dian)。對(dui)于年內完成此目標(biao)，曹世(shi)如(ru)顯得信心十足，“很快就能實現”。

在她看(kan)來，收購紅(hong)艷(yan)超(chao)市，是(shi)檢驗紅(hong)旗(qi)連(lian)鎖資(zi)本(ben)運作能力和管理水平(ping)的(de)試金(jin)石。“一(yi)旦紅(hong)旗(qi)連(lian)鎖成(cheng)功整合紅(hong)艷(yan)超(chao)市，下一(yi)步(bu)不排除繼續利用(yong)資(zi)本(ben)杠桿走出大成(cheng)都，”曹世如稱(cheng)，“這（收購紅(hong)艷(yan)）也(ye)是(shi)紅(hong)旗(qi)連(lian)鎖在資(zi)本(ben)市場上走出去的(de)第一(yi)步(bu)，有了第一(yi)步(bu)，就會有第二步(bu)。”

整合資源提速O2O策略

目前，紅(hong)(hong)旗(qi)連鎖(suo)的業態主(zhu)要有便(bian)利(li)店(dian)(dian)(dian)、中型超市、快捷店(dian)(dian)(dian)（超市+快餐(can)）、24小時店(dian)(dian)(dian)等，擁(yong)有三大物流配送中心，業務輻(fu)射半徑主(zhu)要在(zai)大成(cheng)都范圍以及綿(mian)陽(yang)、德陽(yang)等部分(fen)四川二級城市。紅(hong)(hong)艷(yan)超市則以成(cheng)都溫江區(qu)為大本營，輻(fu)射康(kang)定(ding)等紅(hong)(hong)旗(qi)連鎖(suo)此前不曾覆蓋的地區(qu)。

“紅艷(yan)超(chao)市和(he)紅旗(qi)連鎖(suo)(suo)在門店布(bu)點上(shang)呈互補性，同時，紅艷(yan)超(chao)市擁有3萬平方米物流配送中(zhong)心，還可在改建后提升紅旗(qi)連鎖(suo)(suo)的(de)物流配送能力，擴大(da)配送范圍(wei)。”曹世如稱(cheng)，“我們會調整現(xian)有的(de)物流配送結構，新建更為現(xian)代(dai)化的(de)物流配送中(zhong)心，以(yi)后不排除(chu)與第三方物流進行合作(zuo)，整合優(you)勢資源，降低(di)成本(ben)。”

有分析(xi)稱，紅旗“商品(pin)+服務”模(mo)式將(jiang)在紅艷超(chao)(chao)(chao)市125家門店網(wang)點復制。曹世如對此表示(shi)贊同(tong)，“公(gong)司(si)本質是(shi)一家便利(li)(li)商超(chao)(chao)(chao)上市公(gong)司(si)，為大眾提供方(fang)便。”她同(tong)時(shi)表示(shi)，“收購(gou)紅艷超(chao)(chao)(chao)市后，每年(nian)能給紅艷超(chao)(chao)(chao)市利(li)(li)潤帶來5%~10%的(de)增加。”

讓曹世如更為在意的(de)，是有(you)效整合資源(yuan)將為紅旗連鎖拓(tuo)展(zhan)移動互聯網商務打下基礎。

《每日經濟新聞》梳理發現，近年來(lai)，紅旗連(lian)鎖(suo)在O2O方面頻(pin)頻(pin)發力，與(yu)蘇寧(ning)云商、支付(fu)寶、等均開展有合作，且自建電子貨架、推出IMP（綜合營銷平臺(tai)）。其在該領域的最(zui)新動作，是(shi)去年底成立黃(huang)果蘭網(wang)絡公(gong)司，進(jin)軍社區(qu)O2O。

“紅旗(qi)連(lian)鎖為O2O服務的(de)地(di)面網點將(jiang)(jiang)(jiang)增多，區(qu)域將(jiang)(jiang)(jiang)拓寬，結構將(jiang)(jiang)(jiang)更(geng)為優化(hua)，紅艷超(chao)市(shi)線(xian)下銷售的(de)近萬種差異化(hua)產品也能更(geng)好地(di)豐富(fu)紅旗(qi)連(lian)鎖線(xian)下門店，為紅旗(qi)連(lian)鎖將(jiang)(jiang)(jiang)線(xian)上線(xian)下有機結合提供(gong)有力保障。”曹世如(ru)表示。