每經編輯｜每經記者 鄭步(bu)春(chun)    

◎每經記者 鄭步春

盡管(guan)上周(zhou)(zhou)公布的(de)多數數據不(bu)佳(jia)，但因美(mei)(mei)國一(yi)些(xie)官員暗示能容忍強勢美(mei)(mei)元，美(mei)(mei)元走勢上周(zhou)(zhou)仍相(xiang)對較強，終破100點大關。與此同時(shi)，上周(zhou)(zhou)五（3月13日）歐(ou)元則再創12年新(xin)低，最低下探至1.0452美(mei)(mei)元，離(li)與美(mei)(mei)元平價又進了一(yi)步。此外，英(ying)鎊也于上周(zhou)(zhou)連續(xu)殺跌。

美元：“耐心”去留為關鍵(jian)

上周(zhou)五美元(yuan)沖上100點(dian)(dian)大關，昨(zuo)日（3月16日）小幅回落(luo)，又掉在100點(dian)(dian)之下。截至昨(zuo)日18：52，美元(yuan)指數暫報99.886點(dian)(dian)。

美國當地時(shi)間今明兩(liang)日，美聯儲將(jiang)召開年內第二次利(li)(li)率會議，市場廣泛(fan)預(yu)期(qi)其(qi)將(jiang)暫時(shi)維持基準利(li)(li)率不(bu)變，但很可(ke)能修改利(li)(li)率前瞻性指(zhi)引，比如(ru)廢除在(zai)加(jia)息方面(mian)“保持耐(nai)心”等陳述。若如(ru)此，則一般意味(wei)著(zhu)美聯儲已(yi)傾向于今年6月份加(jia)息，這將(jiang)對(dui)美元構成顯著(zhu)利(li)(li)好(hao)。最近三周美元的如(ru)虹漲勢也正是基于上述預(yu)期(qi)。

已持美元多單者仍可(ke)觀望，但目前無需加(jia)多。這(zhe)一方(fang)面是(shi)因為100點整(zheng)數(shu)關顯然壓(ya)制很大(da)，另一方(fang)面是(shi)因為即使美聯儲如(ru)預期般調整(zheng)措(cuo)辭，市場也有(you)可(ke)能走出(chu)利好出(chu)盡走勢。

目前投資者甚至亦不能(neng)完全排除美聯(lian)儲意外鴿派的(de)可(ke)能(neng)，畢(bi)竟近期油(you)價似(si)再起(qi)一波跌勢(shi)，這不利于(yu)短期通(tong)脹前景。雖(sui)前兩周公布的(de)美國(guo)(guo)2月非農就業數據極佳，但上周公布的(de)多(duo)數數據不好。因上周美國(guo)(guo)一些官員暗示能(neng)容忍(ren)強勢(shi)美元(yuan)(yuan)，故(gu)美元(yuan)(yuan)走勢(shi)仍相對較強。

本周日，日本、瑞士、挪威等國央(yang)行(xing)亦將舉(ju)行(xing)會(hui)議(yi)，市(shi)場預期除挪威央(yang)行(xing)或降(jiang)息(xi)25基點外(wai)，其(qi)余央(yang)行(xing)將無舉(ju)措。假(jia)如上(shang)述(shu)央(yang)行(xing)會(hui)議(yi)有些意(yi)外(wai)消息(xi)，匯市(shi)走勢必然會(hui)有些波動。

歐元：暫難擺脫弱勢

上周五歐元(yuan)(yuan)再創12年新低(di)(di)，最低(di)(di)下探至(zhi)1.0452美(mei)元(yuan)(yuan)，離與美(mei)元(yuan)(yuan)平(ping)價又進(jin)了一步。昨日同上時間，歐元(yuan)(yuan)小(xiao)幅(fu)反彈至(zhi)1.0530美(mei)元(yuan)(yuan)，形態(tai)上仍呈弱勢格局。

歐央行上(shang)周正式實施量寬計(ji)(ji)劃，該計(ji)(ji)劃的(de)內(nei)容之一就是收(shou)(shou)購(gou)成(cheng)員國公債(zhai)，包(bao)括那(nei)些收(shou)(shou)益率(lv)為(wei)負的(de)公債(zhai)（收(shou)(shou)益率(lv)低于負0.2%的(de)公債(zhai)除(chu)外(wai)）。目前(qian)市場對(dui)歐央行收(shou)(shou)購(gou)公債(zhai)能否(fou)提振經濟持懷(huai)疑態度，甚至有人(ren)認(ren)為(wei)此舉的(de)唯一好處只是壓制歐元并帶來出口動能。

換(huan)言(yan)之，市(shi)場并不承認歐(ou)元貶(bian)值能提振(zhen)通脹。這(zhe)樣問題也(ye)就來(lai)了，因目前除美國(guo)、英國(guo)、新西蘭等少數國(guo)家(jia)外，多數國(guo)家(jia)已加入(ru)貨(huo)幣戰，所(suo)以這(zhe)種(zhong)情況下歐(ou)元弱勢能否(fou)持續支撐其(qi)出口也(ye)很值得懷疑。

另一持續壓制歐(ou)元(yuan)的(de)是希臘(la)因素。雖然(ran)上周五(wu)希臘(la)成(cheng)功(gong)償還了3.5億(yi)歐(ou)元(yuan)貸(dai)款(kuan)，但本周五(wu)還得償還3.46億(yi)歐(ou)元(yuan)的(de)貸(dai)款(kuan)。此外(wai)，希臘(la)本周末將有(you)16億(yi)歐(ou)元(yuan)國(guo)債到期，需要(yao)發新債融資。

綜上(shang)所述，雖然歐(ou)元已(yi)(yi)超跌，但(dan)本(ben)周歐(ou)元暫(zan)難顯著反彈(dan)，除非(fei)美聯儲利率會議意外偏向鴿派。操作方面，近期投資者已(yi)(yi)不(bu)宜(yi)過度做空歐(ou)元，但(dan)大量參(can)與反彈(dan)似乎也(ye)無勝算(suan)，故不(bu)如(ru)繼續觀(guan)望。

英鎊：利空突襲

已十分超(chao)跌(die)的英鎊于上(shang)周(zhou)后四天連續(xu)殺(sha)跌(die)，其中周(zhou)五的跌(die)幅最(zui)(zui)大，達(da)到0.95%，上(shang)周(zhou)英鎊周(zhou)跌(die)幅亦高達(da)2.05%。昨日英鎊微幅反彈，目前暫(zan)報(bao)1.4697，接近2010年以來最(zui)(zui)低點。

英(ying)(ying)國上周五(wu)公布1月建筑產(chan)出(chu)環比(bi)降(jiang)2.6%，降(jiang)速為2013年底以(yi)來最快。該數(shu)據(ju)是英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)利空，但英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)此(ci)次大(da)(da)跌更多(duo)是因為英(ying)(ying)央行行長卡尼同日(ri)的(de)一(yi)席言(yan)論，因他竟暗示“并不急于加(jia)息(xi)”，這就為英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)帶來了強大(da)(da)壓制(zhi)，也令許(xu)多(duo)英(ying)(ying)鎊(bang)(bang)多(duo)頭措手不及。

在(zai)上周之(zhi)前，市(shi)場(chang)原本預(yu)期明年初英(ying)央行會有一定的加(jia)息機會，而(er)到上周后半(ban)段，該預(yu)期因(yin)卡尼的言(yan)論已變得十分微(wei)弱。

本(ben)周(zhou)三，英國將公布(bu)1月份就(jiu)業(ye)數(shu)據(ju)，且英央行將公布(bu)本(ben)月初(chu)的利(li)率會議紀要，若(ruo)這兩(liang)件事仍不能(neng)提供利(li)好，英鎊(bang)將向下(xia)測(ce)試2010年低點。在就(jiu)業(ye)數(shu)據(ju)方(fang)面(mian)，除(chu)了失(shi)業(ye)率，平均薪資所得也(ye)應關注，這可能(neng)更被英央行看重。

未來有機會壓制英(ying)鎊(bang)的另一(yi)大因(yin)素是(shi)5月份(fen)的英(ying)國大選。但政治(zhi)層面的因(yin)素很難具體評估，對于這一(yi)變數，投資者(zhe)只能保(bao)持(chi)密(mi)切關注，走(zou)一(yi)步(bu)看一(yi)步(bu)。