“環境污(wu)染是民(min)生之患、民(min)心之痛，要鐵腕治理！”3月5日，國(guo)務院總(zong)理李克強在全國(guo)“兩(liang)會”上(shang)作政府工作報告(gao)時(shi)，以十分嚴厲(li)的(de)措辭宣告(gao)本屆政府鐵腕治污(wu)的(de)決心。

對產(chan)業(ye)景(jing)氣度變化極(ji)為敏感(gan)的(de)資本市(shi)場(chang)上，每年全國(guo)“兩(liang)會”期(qi)間(jian)環(huan)保(bao)產(chan)業(ye)都會有所表現。代表環(huan)保(bao)板(ban)塊的(de)中證環(huan)保(bao)指(zhi)數在2012年2月至3月間(jian)，最大漲(zhang)幅超過15%；2013年同(tong)期(qi)，該(gai)指(zhi)數的(de)最大漲(zhang)幅接近(jin)10%；2014年同(tong)期(qi)，該(gai)指(zhi)數的(de)最大漲(zhang)幅約10%；今年2月初以來(lai)，該(gai)指(zhi)數的(de)最大漲(zhang)幅也超過了兩(liang)位數。

今年，環(huan)保(bao)產(chan)(chan)業(ye)在政策力度、市場機制改革進度，以及產(chan)(chan)業(ye)并購活躍度等方面，已經(jing)進入了一個全新的(de)可預期(qi)的(de)持續(xu)增長周(zhou)期(qi)。環(huan)保(bao)產(chan)(chan)業(ye)的(de)“克強周(zhou)期(qi)”模(mo)式已經(jing)開啟。

政策、機制全面升級

從(cong)政策力度看(kan)，本次政府工作報告明確了今年全國碳排(pai)放及(ji)4項主要(yao)污染物的減排(pai)目標，并提出深(shen)入(ru)實(shi)施(shi)大氣和(he)(he)水污染防治(zhi)行(xing)動計劃(hua)（“氣十(shi)條(tiao)”和(he)(he)“水十(shi)條(tiao)”）、促進煤炭消費(fei)零增長(chang)、推廣新(xin)能源(yuan)汽車和(he)(he)環境污染第三(san)方治(zhi)理等具體舉措。環保的重要(yao)性正逐一落實(shi)在(zai)紙面上(shang)。

市場公開報道的(de)(de)數據(ju)顯示，從2013年(nian)(nian)起(qi)，“氣(qi)十條”已經帶(dai)來了(le)1.7萬(wan)(wan)億元(yuan)的(de)(de)投資(zi)；即將出臺的(de)(de)“水(shui)十條”預計將在全國(guo)范圍拉動2萬(wan)(wan)億元(yuan)的(de)(de)投資(zi)規模；今年(nian)(nian)年(nian)(nian)底有望出臺的(de)(de)“土十條”則將為土壤修復治理產業吸引約10萬(wan)(wan)億的(de)(de)投資(zi)。

從(cong)體制機制看，環(huan)保(bao)(bao)部部長陳(chen)吉寧在(zai)接受媒體采訪時表示，中國經濟(ji)下行壓力在(zai)加大，環(huan)境(jing)保(bao)(bao)護的任務也非常艱巨。環(huan)保(bao)(bao)本身是當前和今后拉動經濟(ji)增長的一個重要推動力，未來幾年(nian)環(huan)保(bao)(bao)投資(zi)需求非常大。過去(qu)三(san)年(nian)來全社會(hui)的環(huan)保(bao)(bao)投資(zi)，每年(nian)雖然新(xin)增約1000億(yi)元(yuan)，但主要是依靠政府投資(zi)來解決，占比(bi)大約在(zai)30%~40%之間。環(huan)保(bao)(bao)這個市(shi)場還(huan)沒有完(wan)全地打開，還(huan)沒有帶動社會(hui)資(zi)本進入。

陳(chen)吉寧表示，中國(guo)正在推動(dong)環(huan)保(bao)服務價格體制(zhi)改革，以形成合理的項(xiang)目(mu)回報(bao)機制(zhi)；進一步開放(fang)市場，推動(dong)包括(kuo)財(cai)政(zheng)部推行的PPP（政(zheng)府與(yu)社(she)會資本(ben)合作）、第三方治理等，要推動(dong)政(zheng)府采(cai)購服務、排(pai)污權交(jiao)易等環(huan)保(bao)市場的形成，提(ti)高治理效率。

迎接長期上漲邏輯

由于政策和市場機制正在(zai)出現根(gen)本性變化，環保行業的受關注程度也達(da)到新水平。國泰君安(an)、銀河證券、華(hua)泰證券等機構(gou)投(tou)資(zi)者，近期(qi)(qi)密集發(fa)布(bu)看多環保行業的研究報告，對環保產業的中長(chang)期(qi)(qi)趨勢(shi)表(biao)示樂觀(guan)。國泰君安(an)認為(wei)，2015 年乃至(zhi)“十三(san)五”規劃期(qi)(qi)間，環保板塊(kuai)依然存在(zai)巨(ju)大投(tou)資(zi)潛力。銀河證券認為(wei)，環保行業“政策暖(nuan)風頻(pin)吹+行業景氣度高(gao)+并購活躍+估值壓力釋放(fang)”的長(chang)期(qi)(qi)上漲邏輯未變。

分享行業的(de)(de)(de)中(zhong)長期趨(qu)勢收(shou)益，指數化(hua)投資是成本(ben)最低(di)效率最高的(de)(de)(de)方法。廣(guang)發(fa)基(ji)金日前(qian)發(fa)行廣(guang)發(fa)中(zhong)證環(huan)保產(chan)業指數基(ji)金。該基(ji)金以中(zhong)證環(huan)保產(chan)業指數為跟蹤標的(de)(de)(de)，該指數采用等權重方式編制，涵蓋了滬(hu)深(shen)兩(liang)市中(zhong)優秀的(de)(de)(de)100家環(huan)保產(chan)業相關(guan)上(shang)市公司，能夠(gou)反映滬(hu)深(shen)兩(liang)市A股中(zhong)環(huan)保產(chan)業相關(guan)股票的(de)(de)(de)整體表現(xian)。

Wind數(shu)據顯示(shi)(shi)，2012年(nian)(nian)~2015年(nian)(nian)1月30日，環(huan)保產業指數(shu)上(shang)(shang)漲(zhang)64.25%，年(nian)(nian)化(hua)(hua)收益為(wei)17.43%；同期上(shang)(shang)證綜指漲(zhang)幅為(wei)45.96%、滬(hu)深(shen)300漲(zhang)幅為(wei)46.41%、深(shen)證100漲(zhang)幅31.52%。歷(li)史統計數(shu)據顯示(shi)(shi)，環(huan)保產業指數(shu)累計表現和(he)年(nian)(nian)化(hua)(hua)收益能力，顯著優于市(shi)場核心指數(shu)，體現了市(shi)場資金對于環(huan)保產業持續看(kan)好。值(zhi)得(de)關注的(de)是，在市(shi)場整體陷入熊市(shi)的(de)2013年(nian)(nian)，環(huan)保產業指數(shu)全年(nian)(nian)仍取得(de)了31.73%的(de)正收益。