每經(jing)記者 王瑞 發(fa)自北京 

錯(cuo)過了(le)開盤，那(nei)就錯(cuo)過一(yi)(yi)天最佳的(de)時(shi)機！用這(zhe)句話(hua)來(lai)形容今日混改第一(yi)(yi)基——嘉實元和(he)的(de)賣(mai)出時(shi)機可謂再恰當不過了(le)。

雖(sui)然(ran)(ran)高開低走，但是仍然(ran)(ran)出現了小幅的溢價；雖(sui)然(ran)(ran)僅僅只有8.73%的換手率，但顯示機構信(xin)心十(shi)足。更多精彩內容請關注每日經(jing)濟(ji)新聞理財部微信(xin)公眾號“火山財富”（微信(xin)號：huoshan5188）

誰是(shi)今天(tian)賣出(chu)(chu)的主(zhu)力軍呢(ni)？答案(an)顯示(shi)不(bu)(bu)是(shi)“機構”，因為一(yi)旦機構稍微(wei)有(you)點(dian)風吹草動(dong)，那(nei)么折價(jia)將不(bu)(bu)可(ke)避免；那(nei)意味著持有(you)人中的散戶很有(you)可(ke)能(neng)有(you)近三成(cheng)已經出(chu)(chu)局(ju)；而隨著這(zhe)些“投機者”的離場，是(shi)否意味著嘉實(shi)元和的“春天(tian)”已經不(bu)(bu)遠了(le)呢(ni)？

散戶或是做空主力

嘉實(shi)元和在發售(shou)首(shou)日被(bei)一搶(qiang)而空，家住天津的(de)(de)李先生幸運“中(zhong)獎”，李先生稱，買這只(zhi)基金是幫家里的(de)(de)老(lao)人理財，當做固(gu)定收益(yi)產品(pin)來投(tou)資，他認為(wei)，“這個產品(pin)的(de)(de)投(tou)資價值(zhi)還(huan)(huan)是比較(jiao)明顯，風險也不大；不過(guo)首(shou)日一旦漲幅較(jiao)大，還(huan)(huan)是可以投(tou)機的(de)(de)，結果操作慢了，沒賣出去”。

相(xiang)信和李先生(sheng)一(yi)樣想法(fa)的(de)持有人應該不在少數(shu)，或許(xu)這就是今日嘉實(shi)元和高開(kai)低走的(de)真正原因。從(cong)全天的(de)成交量來看，嘉實(shi)元和以上漲(zhang)14%開(kai)盤，到一(yi)路穩定在5%左右的(de)漲(zhang)幅(fu)，上市首日的(de)換手率(lv)僅為(wei)8.73%。如此之低的(de)換手率(lv)，究竟誰是做空主力軍呢？

資料顯示，嘉實元和(he)的(de)持(chi)有(you)人戶(hu)數共計(ji)17888戶(hu)，其中機構投(tou)資者持(chi)有(you)的(de)基金(jin)份(fen)(fen)額占比69.06%，個人投(tou)資者持(chi)有(you)的(de)份(fen)(fen)額占比30.94%。

業內人(ren)士指出，如此之低(di)的換手(shou)率，顯然(ran)重(zhong)倉的機構(gou)并沒有參與，因為一旦(dan)機構(gou)拋盤出現(xian)，市價將很難出現(xian)溢(yi)價，而機構(gou)持有信心很足，才使得(de)市價相對(dui)穩定，而選擇賣出的更多會是以個人(ren)投資(zi)者為主。

如(ru)果(guo)按(an)照業(ye)內(nei)的(de)分(fen)析來看，這就(jiu)意味著持有嘉實元和的(de)個人投(tou)資者(zhe)中有將近28%的(de)比例已經出局。

中線價值凸顯

嘉實元和作為一(yi)只封閉(bi)式(shi)混合發起式(shi)基金，去年9月29日成立，募集(ji)規模(mo)100億元，嘉實元和以半倉參與“混改”，即用50億元投向中石化(hua)銷售(shou)子公司股(gu)權(quan)，股(gu)權(quan)持有比例為1.4%，另(ling)外50億元投資債(zhai)券(quan)。

對于(yu)其首(shou)日(ri)(ri)上(shang)市表現，業內(nei)(nei)人士大多(duo)認為相對平穩，不過對于(yu)其中線投資價值，業內(nei)(nei)還是表示認可。更多(duo)精彩內(nei)(nei)容請關注(zhu)每(mei)日(ri)(ri)經(jing)濟新聞理(li)財(cai)部微信公眾號(hao)(hao)“火山(shan)財(cai)富”（微信號(hao)(hao)：huoshan5188）

業內人士(shi)告訴《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者，機構多為長(chang)期投資，配置(zhi)五年期的產品，不會隨(sui)意(yi)拋售；而作(zuo)為混改第一基備受市(shi)場(chang)關注，成功的概率較(jiao)高，因(yin)此機構的信心也相對(dui)較(jiao)足，這從(cong)持有(you)人名(ming)單中能予以(yi)充分體現(xian)。

某券商分(fen)析師則認為，從去年9月份(fen)成立到3月16日(ri)上(shang)市，已經(jing)有將近6個月的(de)(de)時間，由于(yu)股市里面(mian)的(de)(de)投資機會較(jiao)多(duo)，不(bu)少投資人會選額賣掉基(ji)金購買股票，而隨著這些(xie)投機客的(de)(de)離(li)場(chang)，將有利(li)于(yu)后(hou)市價值逐步顯現；此外，該分(fen)析師還表示(shi)，首個交易(yi)日(ri)的(de)(de)交易(yi)量(liang)不(bu)大，換(huan)手(shou)率(lv)也很低，可能大家還是不(bu)太明白這只基(ji)金背后(hou)到底(di)值多(duo)少錢，畢(bi)竟(jing)中石化銷(xiao)售子公司尚未上(shang)市，在定(ding)價上(shang)依然較(jiao)為困難。

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