每經(jing)編(bian)輯(ji)｜每經(jing)記者(zhe) 歐(ou)陽凱 發自深圳    

◎每(mei)經記者 歐陽(yang)凱(kai) 發自深圳

洪濤(tao)股(gu)份(fen)（002325，收盤價12.60元）3月(yue)14日公告，公司(si)(si)與北(bei)京尚學跨(kua)考教(jiao)(jiao)育(yu)科(ke)技有(you)限公司(si)(si) (以(yi)下簡稱跨(kua)考教(jiao)(jiao)育(yu))及(ji)其股(gu)東張愛(ai)志、曹先仲、張文(wen)平(ping)初步商定(ding)，將以(yi)2.35億元的對價取得跨(kua)考教(jiao)(jiao)育(yu)70%的股(gu)權(quan)。收購(gou)完成后，各(ge)方(fang)將按持(chi)股(gu)比例(li)向跨(kua)考教(jiao)(jiao)育(yu)增資1792.11萬(wan)元。增資完成后，跨(kua)考教(jiao)(jiao)育(yu)注(zhu)冊(ce)資本將變更(geng)為2000萬(wan)元。

洪(hong)濤股(gu)份董(dong)秘李慶平在接受《每(mei)日經濟新聞》記者采訪時指出，洪(hong)濤股(gu)份此(ci)前收(shou)購的(de)(de)中裝新網有(you)認證和(he)發證資(zi)格，卻缺少培(pei)訓和(he)考試的(de)(de)團隊，未來(lai)可用跨考教育本身管理團隊延伸到建(jian)筑裝飾領域的(de)(de)人員(yuan)培(pei)訓。“將來(lai)洪(hong)濤股(gu)份想要做的(de)(de)是，打造國內職業(ye)教育第一(yi)股(gu)。”李慶平表示。

對方承諾今年凈利翻番

財務(wu)數據顯(xian)示，截至2014年(nian)(nian)底(di)，跨考(kao)教育(yu)資產總(zong)額為4058萬(wan)元(yuan)（未(wei)經審計，下同(tong)），負債總(zong)額3850.28萬(wan)元(yuan)，凈資產208萬(wan)元(yuan)。公(gong)司2014年(nian)(nian)度營收為1.47億(yi)，利(li)潤總(zong)額2309.26萬(wan)元(yuan)，凈利(li)潤1731.94萬(wan)元(yuan)。

跨考教育(yu)股(gu)東承諾(nuo)，2015~2017年(nian)度，跨考教育(yu)經審計(ji)的(de)凈利(li)潤(run)分別不低(di)于(yu)人民幣3500萬(wan)元(yuan)、4600萬(wan)元(yuan)及6000萬(wan)元(yuan)。如實際凈利(li)潤(run)低(di)于(yu)承諾(nuo)數(shu)，則原股(gu)東應按(an)照約定(ding)按(an)各自股(gu)權比(bi)例向受讓方履行現(xian)金補(bu)償義務(wu)。也(ye)就說說，若業績承諾(nuo)得(de)以實現(xian)，跨考教育(yu)今(jin)年(nian)凈利(li)將實現(xian)同(tong)比(bi)翻番。《每(mei)日經濟新聞》記者(zhe)注意到，早(zao)在去(qu)年(nian)3月(yue)，洪濤股(gu)份便通過收(shou)購中裝新網進入教育(yu)領域，并提出優先(xian)發展職(zhi)業教育(yu)的(de)發展戰略。公司2014年(nian)中報顯示(shi)，主營(ying)業務(wu)中，建筑裝飾業的(de)營(ying)業收(shou)入雖(sui)然達(da)(da)18.25億，但毛(mao)利(li)率只有(you)19.05%；而(er)基于(yu)互聯網的(de)廣(guang)告宣傳(chuan)、職(zhi)業教育(yu)、電子商務(wu)平臺(tai)建設(she)的(de)營(ying)業收(shou)入雖(sui)只有(you)342萬(wan)，但毛(mao)利(li)率卻高達(da)(da)93.13%。

李慶平(ping)表示(shi)，在(zai)考(kao)(kao)研市(shi)場(chang)中(zhong)，跨考(kao)(kao)教育排名(ming)第一，但(dan)市(shi)場(chang)占有率卻(que)只有4%。“本身有資(zi)本市(shi)場(chang)的(de)介入，跨考(kao)(kao)又恰好擁有O2O這個利器，可以迅速(su)擴大教學(xue)網點(dian)以及對行業內的(de)資(zi)源整合，從而擴大規模。”李慶平(ping)指出。

在(zai)線教育風險與機遇并存

近兩年來，越來越多的上市公司開(kai)始跨界(jie)進入教(jiao)育行業。

根(gen)據《每日(ri)經濟新聞》記者統計，如果將原先業(ye)務中已(yi)包含教育概(gai)念的(de)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)計算在內（比如立思辰(chen)、全(quan)通教育等(deng)），目前在A股涉(she)及教育領域的(de)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)數(shu)量已(yi)經突(tu)破(po)20家。

民生證券研報指出，上(shang)市(shi)公司紛紛涉足在線教(jiao)育(yu)，與其高估值有關。一旦沾(zhan)上(shang)在線教(jiao)育(yu)概念，公司股(gu)價立馬會連漲，估值大增。實際(ji)上(shang)，受益于政(zheng)策利好(hao)，教(jiao)育(yu)概念股(gu)股(gu)價一直呈(cheng)上(shang)行態勢(shi)。

另有(you)分(fen)析認為，教(jiao)育作為典型的(de)基(ji)礎(chu)民(min)生(sheng)服務產(chan)業(ye)，具有(you)規模大(da)、抗周期、剛性需求等特征，加之近幾(ji)年我(wo)國對教(jiao)育領域的(de)大(da)力投入以及教(jiao)育改革的(de)深(shen)入推進，政策紅利不斷釋放。而“教(jiao)育培訓”本身作為一個基(ji)礎(chu)型服務業(ye)態，與(yu)眾多(duo)(duo)產(chan)業(ye)之間擁有(you)無縫接(jie)口。此外，整個行(xing)業(ye)在發生(sheng)著深(shen)刻的(de)變革，傳(chuan)統機構(gou)的(de)壁壘(lei)與(yu)優勢在逐漸丟失，這為很多(duo)(duo)跨(kua)界選手彎道超(chao)車提供了寶貴(gui)的(de)機會。

艾瑞咨詢數據(ju)顯示，2013年(nian)在(zai)線(xian)(xian)教育(yu)用(yong)戶規模為6720萬人，同比增(zeng)長13.8%。未(wei)來(lai)幾(ji)年(nian)，在(zai)線(xian)(xian)教育(yu)用(yong)戶規模將保持(chi)15%以上的速度繼(ji)續增(zeng)長，到2017年(nian)預計達到1.2億人。不過，目前在(zai)線(xian)(xian)教育(yu)整體格(ge)局(ju)尚(shang)未(wei)完全形成(cheng)，近兩(liang)年(nian)將會(hui)在(zai)細(xi)分領(ling)域有突出發(fa)展，如職(zhi)業教育(yu)、語言培訓等。

與(yu)傳統教育(yu)不同的是(shi)，互聯網二(er)八(ba)定律明顯，細分(fen)領域中排名第一的公司(si)可能占(zhan)據80%的市場(chang)份額。從這一角度(du)來(lai)(lai)看(kan)，進軍在線(xian)教育(yu)的上市公司(si)將面臨(lin)著更加慘烈的競爭，對洪濤(tao)股份來(lai)(lai)說，未(wei)來(lai)(lai)也是(shi)機遇與(yu)風險并存(cun)。

（實習(xi)生吳瞬對本文亦(yi)有(you)貢獻）