每經編輯｜每經記者 劉明(ming)濤 余強    

◎每經記者 劉明濤(tao) 余強

“風”相(xiang)(xiang)同，“豬”變重(zhong)。2月28日，中(zhong)(zhong)國人民銀行(xing)決定，同時(shi)下調(diao)(diao)貸存款(kuan)基(ji)準(zhun)利率0.25個百分(fen)點。如此(ci)熟(shu)悉的節奏(zou)，卻(que)(que)(que)未能演繹(yi)相(xiang)(xiang)同的行(xing)情。帶領(ling)上(shang)輪(lun)暴漲行(xing)情的“帶頭大哥”金融(rong)類藍籌股，在上(shang)周(zhou)(zhou)卻(que)(que)(que)偃旗息鼓，處于不斷調(diao)(diao)整(zheng)之(zhi)中(zhong)(zhong)。相(xiang)(xiang)比之(zhi)下，上(shang)輪(lun)行(xing)情中(zhong)(zhong)黯然失(shi)色的中(zhong)(zhong)小板(ban)以及創(chuang)業板(ban)此(ci)次卻(que)(que)(que)異軍突(tu)起，接連上(shang)漲，創(chuang)業板(ban)上(shang)周(zhou)(zhou)更(geng)是一(yi)度突(tu)破2000點。

在(zai)中小板(ban)和創(chuang)業(ye)板(ban)接連沖高(gao)的背后，同(tong)樣隱含了(le)估值過高(gao)的隱憂。《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，目前創(chuang)業(ye)板(ban)平均市盈率在(zai)80倍左右，而滬市主(zhu)板(ban)股票(piao)平均市盈率為16倍。上周(zhou)五，中小板(ban)以及創(chuang)業(ye)板(ban)出(chu)現跳水，分別(bie)下跌2.37%和3.15%。

下周(zhou)市場(chang)創業板會(hui)繼續跳(tiao)水嗎？兩(liang)會(hui)過后市場(chang)又會(hui)如(ru)何反應？為(wei)此(ci)，《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者（以下簡(jian)稱NBD）與(yu)深圳挺浩(hao)投資總(zong)經理康浩(hao)平以及海(hai)潤達資本總(zong)裁仇(chou)天(tian)嫡等兩(liang)位私募精(jing)英對上周(zhou)市場(chang)以及后市進行了(le)交流。

預期兌現(xian)致創業板跳(tiao)水

NBD：上周A股市場，大(da)家對二次(ci)降息反應平淡，以大(da)金融為主的藍籌股一直(zhi)回調，這(zhe)與去年底降息時(shi)的表(biao)現大(da)相徑庭，您覺得導致這(zhe)種(zhong)行情出現根的本原因在哪里？

仇天嫡(di)：降息(xi)(xi)帶來(lai)的(de)影(ying)響在去年(nian)底那一輪的(de)爆炒行情(qing)中(zhong)已經充(chong)分(fen)反(fan)(fan)映了，這(zhe)一次(ci)央(yang)行降息(xi)(xi)屬于預期之內(nei)，所(suo)以市場(chang)反(fan)(fan)應不大。如果這(zhe)一次(ci)降息(xi)(xi)的(de)幅度(du)比較大，超(chao)過市場(chang)預期，那么市場(chang)有可能會(hui)有反(fan)(fan)應。

康浩平：造成這種行情的(de)原因(yin)之一，可能是市場對(dui)于(yu)今年中國經(jing)濟繼續(xu)下行的(de)擔憂吧。經(jing)濟下行必(bi)然導致呆壞(huai)賬的(de)增(zeng)加(jia)，呆壞(huai)賬的(de)增(zeng)加(jia)對(dui)于(yu)藍(lan)籌(chou)股是不利的(de)。

NBD：兩會期間，市場對改革、政策紅利等期待(dai)有加，這(zhe)也令以新興(xing)產業(ye)為主(zhu)的(de)創(chuang)業(ye)板、中小板市場大漲，而兩者上(shang)周五意外大跌，您如何(he)看待(dai)他們(men)的(de)回調(diao)，這(zhe)是一次上(shang)升階(jie)段中的(de)技術性回調(diao)還是短期見(jian)頂的(de)信(xin)號？

仇天嫡：其實(shi)這一(yi)次創(chuang)業(ye)板(ban)的接連上漲，就是對這次兩會(hui)期(qi)間對新興產(chan)業(ye)支持政策的一(yi)個反映。現在當利好兌現了(le)，市場就開始跌了(le)。雖然創(chuang)業(ye)板(ban)上周突破了(le)2000點，但(dan)整數(shu)點位(wei)的意(yi)義其實(shi)并不(bu)大，目前估值(zhi)都已經(jing)這么貴了(le)，誰還愿意(yi)買？現在創(chuang)業(ye)板(ban)面臨著重重壓力，包括深港通的臨近以及兩會(hui)利好預(yu)期(qi)的兌現等。

康浩平(ping)：其(qi)實歷史經驗(yan)表明，大盤在重(zhong)大會議時經常出(chu)現下跌(die)。利好(hao)兌現，預期落(luo)空等都可能(neng)導致下跌(die)。上周五創(chuang)業板的(de)(de)下跌(die)可能(neng)還是(shi)跟它目前估值太高(gao)有關(guan)系，過高(gao)的(de)(de)估值引來市場對(dui)結構性泡沫的(de)(de)擔(dan)憂。

醫藥健康板(ban)塊或存機會

NBD：兩(liang)會即將完畢，對于兩(liang)會后主板市(shi)場(chang)和創(chuang)業(ye)板市(shi)場(chang)的(de)行(xing)情(qing)表(biao)現，您有何看法？

仇天嫡(di)：若沒有(you)超預期的利好出來，主板(ban)和創(chuang)業(ye)板(ban)都是看跌。降息降準，兩會政策對創(chuang)業(ye)板(ban)的支持以及(ji)“一帶一路”等，在去年底已經(jing)進行了(le)充分的炒(chao)作。主板(ban)市(shi)場可能(neng)會下(xia)跌，但是跌的幅(fu)度(du)上肯定沒有(you)創(chuang)業(ye)板(ban)的幅(fu)度(du)大，因為(wei)它已經(jing)下(xia)跌調整過一段時間了(le)。

康浩平(ping)：對(dui)于主板(ban)市場(chang)，可(ke)能(neng)(neng)會(hui)是快(kuai)牛(niu)(niu)變成慢(man)牛(niu)(niu)。創(chuang)(chuang)業板(ban)的話，目前(qian)很(hen)多人(ren)看空，我認為(wei)創(chuang)(chuang)業板(ban)需要特別注意個(ge)股風險。如果主板(ban)走牛(niu)(niu)的話，創(chuang)(chuang)業板(ban)也不(bu)可(ke)能(neng)(neng)走出熊市，所(suo)以應該說還是有(you)機(ji)會(hui)。

NBD：對于短(duan)期市場操作和板(ban)塊關注上，您有何建議？

仇天嫡：目前以(yi)(yi)觀望為主，減(jian)少操作。板塊方面，可以(yi)(yi)關注醫藥(yao)板塊，作為防御類股(gu)票，醫藥(yao)股(gu)可以(yi)(yi)關注，畢竟長時間(jian)(jian)來(lai)，多(duo)數(shu)醫藥(yao)股(gu)是沒有怎么漲的，處于長時間(jian)(jian)的調整中(zhong)。

康(kang)浩平(ping)：板(ban)塊方面，首先是環(huan)保(bao)，第二個就是干細胞、精(jing)準治療以及基因(yin)測序(xu)等，這個板(ban)塊已經成為(wei)一個新(xin)的熱點了，投資者可積極關注。