資本市場改革大計(ji)激蕩代表委員(yuan)

早春的北京(jing)，資本市場改革與創新話題在代表(biao)委(wei)員中激(ji)蕩(dang)。

正(zheng)如全(quan)國人(ren)大代表(biao)、深交(jiao)所總經理宋(song)麗萍所言(yan)，“現(xian)在(zai)(zai)是資本(ben)市(shi)場在(zai)(zai)歷(li)史上(shang)最能發揮作用的時機。”

制度改革將有大突破

成績斐(fei)然、良(liang)機已現，但中(zhong)國資(zi)本市場的改(gai)革與創(chuang)新發展(zhan)仍然面臨一系列的挑(tiao)戰。

如何(he)讓資本市(shi)場成(cheng)(cheng)為服務(wu)和引領中國(guo)經濟新常態的重(zhong)要無形(xing)之手，成(cheng)(cheng)為創(chuang)業創(chuang)新的廣闊平臺，成(cheng)(cheng)為實現中國(guo)夢的重(zhong)要載體(ti)，成(cheng)(cheng)為代表委員們關注的焦點。

今年，中(zhong)國資(zi)(zi)本市(shi)場一系列重大(da)改(gai)革與創(chuang)新正(zheng)在穩步(bu)推進(jin)。其(qi)中(zhong)，注(zhu)冊制改(gai)革已成為中(zhong)國資(zi)(zi)本市(shi)場改(gai)革中(zhong)的(de)頭等大(da)事。股(gu)票發行注(zhu)冊制改(gai)革牽涉到中(zhong)國資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)重大(da)變革，這需要(yao)在法律(lv)制度的(de)層面進(jin)行修訂完(wan)善。

全(quan)國政協委(wei)員、廣東證監局局長侯外林(lin)對上(shang)證報記(ji)者表(biao)示，應(ying)該聯動(dong)修訂(ding)公司法與證券法，為股(gu)票發行注冊制改(gai)革清障。

民革(ge)中央在(zai)其提交(jiao)的(de)《關于擴大直接融(rong)資，防范金融(rong)風險》的(de)提案(an)中建議，以修訂證(zheng)券(quan)法為(wei)契機，對企業(ye)發行(xing)上市的(de)條(tiao)件給予更多彈性(xing)。穩(wen)步推進(jin)股票發行(xing)注冊制改革(ge)。

全國人大(da)財經委副主任委員吳曉靈則對上證(zheng)報記(ji)者透(tou)露，按(an)正(zheng)常進(jin)(jin)度，證(zheng)券法的(de)修(xiu)訂案有望(wang)4月底(di)上會。“初(chu)審過(guo)后(hou)，需要征求意見并總結，最(zui)快8月份(fen)進(jin)(jin)行二審，10月份(fen)完成三(san)審。”

全(quan)國政(zheng)協(xie)委員、上(shang)交所理事(shi)長桂敏杰預計，今年(nian)上(shang)半年(nian)注冊制能(neng)否落地(di)不(bu)確(que)定，但估(gu)計今年(nian)有可(ke)能(neng)。他還透(tou)露，上(shang)交所建設(she)戰略新興產(chan)業板的方(fang)案仍在研究當中。

在完善多(duo)層次(ci)資本市場(chang)方面(mian)，新(xin)三(san)板等場(chang)外市場(chang)的(de)建(jian)設備受各(ge)界關注。民(min)建(jian)中央提(ti)交的(de)《關于繁榮多(duo)層次(ci)資本市場(chang)更好服務實體經濟(ji)》提(ti)案(an)就建(jian)議，健全完善多(duo)層次(ci)資本市場(chang)，明確各(ge)板市場(chang)的(de)定位；打(da)通(tong)各(ge)層次(ci)市場(chang)之間(jian)的(de)關聯關系；著力(li)提(ti)升新(xin)三(san)板市場(chang)的(de)質量；積極完善區(qu)域(yu)股權交易(yi)市場(chang)的(de)基礎制度架構。

民建中央還在(zai)提(ti)案中建議，在(zai)2015年重點(dian)推進創業(ye)板、新三板、區域股權交易市場(chang)之間(jian)的(de)升板和降(jiang)板制度，以后還要進一(yi)步推動主板、中小(xiao)板、創業(ye)板、新三板之間(jian)甚至跨市場(chang)的(de)良(liang)性流動。

完善上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)退(tui)出(chu)機制的問題也為代表(biao)委(wei)員所(suo)關(guan)注。全國政協(xie)委(wei)員朱建弟(di)在(zai)一份關(guan)于上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)退(tui)市過程中引入中介機構(gou)(gou)托(tuo)管制度的提案中建議，讓中介機構(gou)(gou)參與企業這段時(shi)間的特殊管理，以填(tian)補管理真(zhen)空(kong)期的監(jian)管缺陷，盡可能(neng)減少(shao)和杜(du)絕真(zhen)空(kong)期內管理層(ceng)違(wei)法(fa)的可能(neng)性。

民革中央則建議，應(ying)該規范發展債券(quan)市場(chang)。打破行政壁壘，加強(qiang)資源要素的(de)整(zheng)合；同時(shi)積極(ji)推進產品創新(xin)及加強(qiang)債券(quan)市場(chang)監管(guan)的(de)協(xie)調。

全(quan)國(guo)政協委員(yuan)賈康在《關于推出短期(qi)(qi)(qi)國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)健(jian)(jian)全(quan)國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)產品(pin)體(ti)系(xi)》的提案中認為，我(wo)國(guo)短期(qi)(qi)(qi)國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)上市(shi)時機已成熟，如能加(jia)快推出，將是健(jian)(jian)全(quan)我(wo)國(guo)國(guo)債期(qi)(qi)(qi)貨(huo)(huo)產品(pin)體(ti)系(xi)、完善國(guo)債收益率曲線建(jian)設的關鍵(jian)一步。

開放創新預期高

搭(da)建內(nei)(nei)地(di)與香港資本市場互聯互通(tong)橋梁的(de)滬(hu)港通(tong)的(de)開通(tong)，開啟(qi)了(le)內(nei)(nei)地(di)藍籌股(gu)一波轟轟烈烈的(de)行情。通(tong)過此(ci)項(xiang)重大(da)制(zhi)度創新(xin)，中國內(nei)(nei)地(di)資本項(xiang)目(mu)下可(ke)自由兌換得到進(jin)一步(bu)推進(jin)，人民幣國際(ji)化進(jin)程邁上一個新(xin)臺階(jie)。

在過去一段時間，滬港(gang)通平(ping)穩有序運(yun)行，讓市場(chang)各(ge)方對(dui)中國(guo)資(zi)本市場(chang)下一步開(kai)放給(gei)予了極高的預期。內地(di)與香港(gang)資(zi)本市場(chang)全面(mian)互(hu)聯(lian)互(hu)通水到(dao)渠成(cheng)。

昨天上午，香港(gang)特區行政長官梁(liang)振英(ying)與中國(guo)(guo)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)主席肖鋼進(jin)行了會(hui)面。梁(liang)振英(ying)表示，香港(gang)金融業及證(zheng)券(quan)業發展得到(dao)中國(guo)(guo)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)大力支(zhi)持，滬(hu)港(gang)通出(chu)臺以來運作暢(chang)順，給香港(gang)有足夠信心和(he)工作基礎，希望(wang)可以進(jin)一步(bu)用好滬(hu)港(gang)通，同時(shi)也(ye)希望(wang)在深港(gang)通等方(fang)面繼續獲(huo)得中國(guo)(guo)證(zheng)監(jian)(jian)會(hui)的支(zhi)持。

桂敏杰對上證報(bao)記者(zhe)說，滬港(gang)通運(yun)行效果“不(bu)錯”，目前正在評估滬港(gang)通的運(yun)行情況(kuang)，預(yu)計(ji)未來會進(jin)一步打開滬港(gang)通的空間。

全(quan)國政協委員、招(zhao)商銀(yin)行(xing)前(qian)行(xing)長馬蔚(yu)華則建(jian)議(yi)，結合滬(hu)港(gang)(gang)通開通后的運行(xing)情況，以及(ji)前(qian)海(hai)自貿(mao)(mao)區(qu)(qu)在(zai)(zai)深港(gang)(gang)金融合作方面的天然優勢和(he)成熟(shu)經驗，在(zai)(zai)深港(gang)(gang)通推進的過程中(zhong)，鼓(gu)勵前(qian)海(hai)自貿(mao)(mao)區(qu)(qu)發揮相應(ying)作用，做出(chu)先行(xing)試驗。

一個成(cheng)熟的資本(ben)市場(chang)(chang)還需要有豐富(fu)的產品(pin)市場(chang)(chang)相匹(pi)配，而(er)相應(ying)的衍生品(pin)發展還需要在制(zhi)度(du)上(shang)進行一定的安排。

針對資(zi)產(chan)證券化過程中的稅收(shou)問題，桂敏杰在(zai)接受記者(zhe)采訪時透(tou)露，將提交有關明確(que)資(zi)產(chan)證券化稅收(shou)政策的提案，主要考(kao)慮到資(zi)產(chan)證券化業務(wu)為隔離風險，往往將基(ji)礎(chu)資(zi)產(chan)轉讓給(gei)特殊(shu)目的公司(si)，并基(ji)于該公司(si)運營及分(fen)配，但特殊(shu)目的公司(si)并非真實(shi)經營實(shi)體，所(suo)以(yi)要考(kao)慮研究(jiu)制定(ding)專門的稅收(shou)政策。

資本市場應有更大擔當

新常態之下的(de)(de)中國經濟格局(ju)，將極大(da)地改(gai)善資本市(shi)場(chang)(chang)發展的(de)(de)基礎和(he)環境(jing)，為資本市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)進一步創新發展提供難得(de)的(de)(de)歷(li)史(shi)機(ji)遇(yu)。

2015年(nian)是中國全面深化(hua)改(gai)革的(de)關鍵之年(nian)，各領(ling)域的(de)深化(hua)改(gai)革將(jiang)如火如荼(tu)地推進，資本市場在(zai)一系列的(de)改(gai)革進程中，所(suo)扮演的(de)角(jiao)色(se)和(he)承載的(de)擔(dan)當(dang)越(yue)來越(yue)重要。

“資(zi)本(ben)市場作為(wei)國(guo)企改(gai)革(ge)主陣地，具(ju)有其他(ta)市場平(ping)臺無可(ke)比擬的(de)產權(quan)明晰(xi)、交(jiao)易公開透明、定(ding)價機制(zhi)科學公允等(deng)(deng)諸多(duo)優(you)勢，可(ke)大(da)大(da)降低(di)‘混改(gai)’中國(guo)有資(zi)產流失、民營資(zi)產被侵吞等(deng)(deng)諸多(duo)顧慮。”宋麗萍昨日說，從過(guo)往混改(gai)實(shi)踐來看，現(xian)實(shi)中最為(wei)穩妥、可(ke)行的(de)政策都是通(tong)過(guo)資(zi)本(ben)市場來實(shi)現(xian)的(de)。

證監(jian)(jian)會(hui)主席肖(xiao)鋼曾在2015年監(jian)(jian)管(guan)工作會(hui)議上指出，新(xin)常(chang)態(tai)下經濟調速不(bu)(bu)減勢，量增質(zhi)更優，將為(wei)資本市場發展(zhan)奠(dian)定堅實的(de)物(wu)質(zhi)基礎；混合(he)所有制改革和大眾創業、萬眾創新(xin)形成的(de)發展(zhan)新(xin)動力(li)等(deng)都為(wei)資本市場發展(zhan)提(ti)供了根本的(de)不(bu)(bu)竭動力(li)。

中國(guo)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)法治化、市(shi)(shi)場(chang)化改(gai)革步伐已大(da)步前行。代表委員的(de)(de)建言獻策將助(zhu)力承擔(dan)歷史重任的(de)(de)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)高點出發。一個在“四個全(quan)面”戰略(lve)中承載更大(da)作用與擔(dan)當的(de)(de)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)將迎來更大(da)的(de)(de)跨越和發展。

//finance.sina.com.cn/china/jrxw/20150304/021521637560.shtml