每經(jing)記(ji)者 張威 發自北京

2月28日晚間，微信(xin)的朋友圈被央行的消息刷(shua)屏。

中國人民(min)銀行(xing)決定，自2015年3月1日(ri)起下調金融(rong)機(ji)構人民(min)幣貸款(kuan)和(he)存(cun)款(kuan)基(ji)準(zhun)(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)。金融(rong)機(ji)構一年期貸款(kuan)基(ji)準(zhun)(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)下調0.25個(ge)百分點(dian)至5.35%;一年期存(cun)款(kuan)基(ji)準(zhun)(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)下調0.25個(ge)百分點(dian)至2.5%，同時結合推(tui)進利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)市場化改(gai)革，將金融(rong)機(ji)構存(cun)款(kuan)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)浮動(dong)區間的上限由(you)存(cun)款(kuan)基(ji)準(zhun)(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)的1.2倍調整為(wei)1.3倍;其他各檔(dang)次存(cun)貸款(kuan)基(ji)準(zhun)(zhun)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)及(ji)個(ge)人住房公積金存(cun)貸款(kuan)利(li)(li)(li)(li)率(lv)(lv)相(xiang)應(ying)調整。

晚間，12家全國(guo)性(xing)股份(fen)制商(shang)業(ye)銀(yin)行之一的恒豐銀(yin)行宣布，即(ji)日起決定(ding)將所有(you)期(qi)限存款利(li)率(lv)在央行基(ji)準利(li)率(lv)的基(ji)礎(chu)上(shang)均(jun)上(shang)浮30%

隨著利(li)率市場化進(jin)程加速，銀行(xing)在(zai)存貸(dai)款的(de)制定上已(yi)經存在(zai)一(yi)定的(de)差異化，上一(yi)次降息后已(yi)有(you)趨勢，有(you)的(de)銀行(xing)并未(wei)用足上浮區間。

此前，光大銀行(xing)官就在該(gai)行(xing)官網公告，自2月5日起，三個月定期存款(kuan)年(nian)(nian)利(li)(li)率(lv)調(diao)整(zheng)至(zhi)2.7%，半年(nian)(nian)期利(li)(li)率(lv)調(diao)整(zheng)至(zhi)2.93%，一年(nian)(nian)期利(li)(li)率(lv)調(diao)整(zheng)至(zhi)3.16%，較人行(xing)基(ji)準利(li)(li)率(lv)的(de)(de)上(shang)浮幅度(du)均由此前的(de)(de)20%下調(diao)至(zhi)14.9%。隨后，記者了解到(dao)，該(gai)行(xing)上(shang)述幾個期限產品存款(kuan)利(li)(li)率(lv)調(diao)整(zheng)主要(yao)是受到(dao)同業資(zi)金(jin)面的(de)(de)實際情況影響。

對此，此次(ci)降息(xi)后，各家(jia)銀行(xing)的資產負債(zhai)端差異化定(ding)價是否會進一步加大呢？

華(hua)夏銀(yin)行發展研究部戰(zhan)略室(shi)負責人楊馳對《每日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者表示，此次央行結(jie)合利率調(diao)整進一步擴大了存(cun)(cun)款利率浮(fu)動(dong)區(qu)間(jian)。但從上(shang)次存(cun)(cun)款利率浮(fu)動(dong)區(qu)間(jian)上(shang)限提高到1.2倍后(hou)的(de)情況來(lai)看(kan)，部分銀(yin)行并沒有采取“一浮(fu)到頂”的(de)存(cun)(cun)款定價(jia)策略，反(fan)映出當(dang)前(qian)銀(yin)行負債成本已經過高，導致存(cun)(cun)貸利差縮窄，銀(yin)行在資產負債管理(li)方面更加理(li)性和(he)審慎。

楊馳預計(ji)貸款(kuan)(kuan)實際(ji)利率會有(you)(you)一定(ding)(ding)下(xia)行(xing)(xing)，但下(xia)行(xing)(xing)幅度(du)有(you)(you)限，不(bu)會達(da)到25個(ge)基點。存款(kuan)(kuan)差(cha)異化定(ding)(ding)價的(de)(de)(de)趨勢將(jiang)更加明顯，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)(de)(de)銀(yin)行(xing)(xing)將(jiang)放棄“一浮到頂”的(de)(de)(de)存款(kuan)(kuan)定(ding)(ding)價策略，轉而根據(ju)自身的(de)(de)(de)負債(zhai)成本和客戶結(jie)構(gou)靈(ling)活定(ding)(ding)價。不(bu)同銀(yin)行(xing)(xing)、不(bu)同地(di)區之間的(de)(de)(de)存款(kuan)(kuan)定(ding)(ding)價差(cha)別將(jiang)會越(yue)來(lai)越(yue)大。

另有業(ye)內人士向《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，預計5家(jia)大型商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行和(he)12家(jia)股份制商(shang)(shang)業(ye)銀(yin)行用足1.3倍存款(kuan)上浮區間的可能性比較小(xiao)。

有分析師(shi)認為，此次降息后(hou)一年期存貸款基準利率均已接近(jin)十(shi)年來(lai)的(de)最(zui)低水(shui)平，進一步(bu)頻繁大幅下調的(de)空間已經不(bu)大。

楊馳認(ren)為，從名義利率來(lai)看，目前存貸款基準利率確實已經下調(diao)到比較低的水平(ping)(ping)。但考慮到CPI和(he)PPI仍(reng)然(ran)延續疲軟態勢，物價漲(zhang)幅有(you)限，實際利率水平(ping)(ping)其實仍(reng)然(ran)保持在一個較高的水平(ping)(ping)，使(shi)得企業(ye)的真實債務負擔(dan)依然(ran)較重。因此(ci)，存貸款利率仍(reng)然(ran)有(you)一定的下調(diao)空(kong)間。

“但是(shi)鑒于我國(guo)企(qi)(qi)業(ye)資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)率已經(jing)非(fei)常高(gao)的現實，要解決(jue)實體經(jing)濟融資(zi)難的問題，一味加(jia)大信貸投放并非(fei)最佳選擇。融資(zi)渠(qu)道過(guo)于依賴信貸資(zi)金(jin)不利(li)于企(qi)(qi)業(ye)的資(zi)產(chan)負(fu)債(zhai)管(guan)理，利(li)息支(zhi)出過(guo)高(gao)導致企(qi)(qi)業(ye)現金(jin)流枯竭是(shi)當前部分企(qi)(qi)業(ye)生產(chan)經(jing)營困難的原因(yin)之一。長遠(yuan)之策還(huan)是(shi)要發展直接(jie)融資(zi)市場，鼓勵(li)企(qi)(qi)業(ye)通過(guo)股權融資(zi)來解決(jue)資(zi)金(jin)問題。此外，利(li)用人民幣(bi)適度(du)貶值(zhi)，增強企(qi)(qi)業(ye)出口競爭(zheng)力也(ye)是(shi)解決(jue)當前企(qi)(qi)業(ye)生產(chan)經(jing)營不景氣(qi)、庫存較高(gao)的對策之一。”楊馳說。

恒豐(feng)(feng)銀(yin)行戰略與創新(xin)部(bu)總經(jing)理婁麗麗向《每日經(jing)濟新(xin)聞》記(ji)者表(biao)示，直接來看，中國央行降(jiang)低存(cun)款基準利率(lv)25個基點（bp）至2.50%，但存(cun)款上浮區間從1.2倍擴大至1.3倍,存(cun)款利率(lv)上限從原來的3.3%降(jiang)至3.25%，僅下(xia)降(jiang)5個基點,對一般儲蓄(xu)存(cun)款的居民影響并(bing)不(bu)大.恒豐(feng)(feng)銀(yin)行在此方面(mian)將充(chong)分保障儲蓄(xu)者的利益，并(bing)努力提(ti)供更(geng)加優質的金融服務。

婁麗(li)麗(li)認為，由(you)于本次(ci)降(jiang)(jiang)息將有(you)利(li)(li)于金(jin)融(rong)市(shi)(shi)場收(shou)(shou)益率下(xia)降(jiang)(jiang),從(cong)而有(you)利(li)(li)于帶動(dong)整體社(she)會融(rong)資(zi)成本下(xia)降(jiang)(jiang),對經(jing)濟(ji)有(you)一定推動(dong)作用.與此同(tong)時，名義利(li)(li)率降(jiang)(jiang)低,有(you)利(li)(li)于中(zhong)國股票市(shi)(shi)場繼續向(xiang)好的方向(xiang)發展.從(cong)銀(yin)(yin)行業(ye)(ye)自身來看,本次(ci)降(jiang)(jiang)息同(tong)時也在推進(jin)利(li)(li)率市(shi)(shi)場化，商(shang)業(ye)(ye)銀(yin)(yin)行應該積(ji)極(ji)應對,一是(shi)要大(da)力拓展投(tou)資(zi)銀(yin)(yin)行、資(zi)產(chan)管理、托管等輕資(zi)產(chan)業(ye)(ye)務(wu)，增加中(zhong)間業(ye)(ye)務(wu)收(shou)(shou)入(ru)(ru)；二是(shi)積(ji)極(ji)發展中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)金(jin)融(rong)業(ye)(ye)務(wu)和消費金(jin)融(rong)業(ye)(ye)務(wu)，拓展利(li)(li)差收(shou)(shou)入(ru)(ru)；三(san)是(shi)積(ji)極(ji)推進(jin)多元化經(jing)營，通(tong)過交叉銷售，提高綜合性(xing)收(shou)(shou)益。