每經記者 涂穎浩 發(fa)自上(shang)海

央行今日（2月28日）宣(xuan)布，自(zi)2015年3月1日起(qi)，下(xia)調(diao)金融機構一年期存、貸(dai)款(kuan)基準利率下(xia)調(diao)0.25個(ge)百(bai)分點。此次降(jiang)息(xi)是在除美國外全(quan)球普遍降(jiang)息(xi)的(de)大背景之(zhi)下(xia)，中國央行步20余國央行后塵、投身到全(quan)球貨幣大戰的(de)意料之(zhi)舉(ju)。

今年(nian)以(yi)(yi)來，全球各(ge)大(da)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)掀(xian)起一波降(jiang)息狂(kuang)潮，全球性(xing)貨幣大(da)戰已經開啟。2015年(nian)開始(shi)，實(shi)行(xing)(xing)(xing)降(jiang)息或寬松政策的央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)依次包括埃及央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、印度央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、秘魯央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、瑞(rui)士央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、丹麥(mai)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、土耳其央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、巴(ba)西央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、加拿大(da)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、歐洲央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、新加坡(po)央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、俄羅斯央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、澳大(da)利(li)亞央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、瑞(rui)典央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)、以(yi)(yi)色列央(yang)(yang)(yang)行(xing)(xing)(xing)。

加(jia)拿大央(yang)行(BOC)行長波洛茲(zi)(StephenPoloz)周二(2月(yue)24日)表示，1月(yue)21日的(de)意外(wai)降息(xi)為央(yang)行判斷經濟如何因(yin)(yin)應(ying)油價下挫爭(zheng)取了時(shi)間。波洛茲(zi)稱，因(yin)(yin)全(quan)球油價突然重挫，增加(jia)過(guo)低的(de)通脹風險、及因(yin)(yin)家庭高負債帶(dai)來的(de)金融不(bu)穩定。

本周，土(tu)耳(er)(er)其(qi)和的以色(se)列(lie)再度(du)降(jiang)息(xi)使(shi)得全(quan)球降(jiang)息(xi)潮進一(yi)(yi)步擴容。2月(yue)24日(ri)，土(tu)耳(er)(er)其(qi)央(yang)行將(jiang)基(ji)準(zhun)回購利率(lv)從(cong)7.75%下(xia)調(diao)至(zhi)7.5%；將(jiang)隔夜(ye)貸款(kuan)利率(lv)從(cong)11.25%下(xia)調(diao)至(zhi)10.75%，市(shi)(shi)場(chang)預(yu)(yu)期為(wei)11%；將(jiang)隔夜(ye)借款(kuan)利率(lv)從(cong)7.5%下(xia)調(diao)至(zhi)7.25%，市(shi)(shi)場(chang)預(yu)(yu)期為(wei)7%。土(tu)耳(er)(er)其(qi)總理達武特奧盧（Davutoglu）表示，調(diao)降(jiang)基(ji)準(zhun)利率(lv)25個(ge)基(ji)點不(bu)夠，應該進一(yi)(yi)步降(jiang)息(xi)。在時隔6個(ge)月(yue)后，以色(se)列(lie)央(yang)行于周一(yi)(yi)（2月(yue)23日(ri)）再度(du)宣布降(jiang)息(xi)，將(jiang)基(ji)準(zhun)利率(lv)從(cong)0.25%下(xia)調(diao)至(zhi)0.1%，此(ci)舉出(chu)乎(hu)市(shi)(shi)場(chang)預(yu)(yu)料。

經濟整(zheng)(zheng)體動(dong)能不足、增長(chang)前(qian)景(jing)趨弱(ruo)(ruo)和(he)油(you)價暴跌(die)后(hou)，全球很多(duo)國家都同時面對著巨大的(de)(de)通縮風險，是全球央行(xing)保持一致寬松的(de)(de)貨幣(bi)政策(ce)的(de)(de)重要原因(yin)。國際貨幣(bi)基金組織（IMF）在日前(qian)發布的(de)(de)《世(shi)界經濟展望》報告(gao)中(zhong)表示，全球增長(chang)將得(de)益(yi)于油(you)價的(de)(de)下跌(die)，但預計油(you)價下跌(die)對全球增長(chang)的(de)(de)促進作用不及負面因(yin)素(su)的(de)(de)不利影響，這(zhe)些因(yin)素(su)包括(kuo)，在許多(duo)先進和(he)新(xin)興市場經濟體，對中(zhong)期增長(chang)預期減弱(ruo)(ruo)的(de)(de)調整(zheng)(zheng)導(dao)致投資疲軟。

由于全(quan)球央行(xing)競(jing)相降息，很容易陷(xian)入貨(huo)幣(bi)貶(bian)值(zhi)競(jing)賽(sai)的(de)(de)漩渦。滬上一投資公司(si)分析人(ren)士趙先生對(dui)《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)表示，當(dang)前美(mei)國QE退出、在全(quan)球經(jing)濟增長中一枝(zhi)獨秀的(de)(de)情形下，為了爭取(qu)更(geng)多的(de)(de)市場競(jing)爭力，不斷的(de)(de)匯率貶(bian)值(zhi)給(gei)未(wei)加(jia)入貨(huo)幣(bi)戰的(de)(de)國家(jia)造成更(geng)大的(de)(de)壓(ya)力，可能產生的(de)(de)結果讓全(quan)球經(jing)濟復(fu)蘇更(geng)加(jia)不易，甚至陷(xian)入二次衰(shuai)退中。

事實上，時隔約三個月此次央行再(zai)度(du)(du)降息已在市場的預(yu)(yu)料之內(nei)，但(dan)比(bi)預(yu)(yu)料中來的更(geng)早。興業(ye)銀行首席經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)學家魯政委表示，央行對(dui)稱降息是對(dui)目(mu)前(qian)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)下(xia)行和通縮壓力的反應。野村(cun)證券(quan)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)分析師(shi)WendyChen在此前(qian)接受《每日經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)新(xin)聞》記者采訪時預(yu)(yu)測，在放松經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)增長預(yu)(yu)期之下(xia)，貨幣政策將有(you)一步放松的舉措，具(ju)體(ti)為2015年每季度(du)(du)會(hui)有(you)一次0.25個百分點的存(cun)款(kuan)準備金率下(xia)調，在2015年二(er)季度(du)(du)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)繼續(xu)下(xia)行的情形下(xia)，會(hui)有(you)一次0.5個百分點的存(cun)款(kuan)及貸款(kuan)利率下(xia)調。

海(hai)通(tong)證券宏觀(guan)團隊分析師(shi)姜超、顧瀟(xiao)嘯認為(wei)這是降(jiang)息(xi)周期的延(yan)續(xu)，后(hou)續(xu)寬(kuan)(kuan)松仍可期待(dai)：預測15年(nian)GDP增速7%、CPI增1%，通(tong)縮是主(zhu)要風險，判斷未(wei)來降(jiang)準降(jiang)息(xi)仍可期待(dai)，貨(huo)幣寬(kuan)(kuan)松有望延(yan)續(xu)。