據外(wai)電消息，數家(jia)大銀(yin)行(xing)據稱涉嫌操縱(zong)貴金屬價格而面臨(lin)美國司法部(bu)調查，其中包括巴克萊(lai)、摩根大通和德意志(zhi)銀(yin)行(xing)等至少10家(jia)銀(yin)行(xing)。相關(guan)專家(jia)亦(yi)分析認為(wei)，如果沒有操縱(zong)，當前的(de)國際黃金價格應該在1800美元(yuan)(yuan)/盎司左右，而不是(shi)1200美元(yuan)(yuan)/盎司。

金價和美國債因操縱而(er)分離

據外電(dian)報道，在力爭完成匯(hui)率操縱調查的同時，美(mei)國司法部正(zheng)在調查全球最大的幾(ji)家銀行是否(fou)操縱金銀等(deng)貴金屬價格。

而(er)Bullion管理(li)集團(tuan)的(de)首席(xi)執行官NickBarisheff指出，2012年(nian)美(mei)國債務和金(jin)價(jia)(jia)之間的(de)正相關(guan)性高(gao)達97%，此后(hou)受到操縱影響開始(shi)出現分離——金(jin)價(jia)(jia)走低，而(er)美(mei)國國債走高(gao)。“如果回到過去20年(nian)的(de)相關(guan)水(shui)平(ping)，目前的(de)金(jin)價(jia)(jia)應該(gai)在1800美(mei)元/盎司左(zuo)右。”他(ta)說(shuo)。

據(ju)知情人士透(tou)露，巴克萊(lai)、摩根大通和德意志銀行等至少10家(jia)銀行正(zheng)接受司(si)法部(bu)反(fan)壟斷部(bu)門的(de)調(diao)查。

隨著全(quan)球監(jian)(jian)管部(bu)門(men)(men)對有關其(qi)他金(jin)融基準價格受(shou)到(dao)操(cao)(cao)縱的指控展(zhan)開(kai)調查，黃金(jin)等貴(gui)金(jin)屬也受(shou)到(dao)了(le)(le)關注。雖然美(mei)國(guo)司法部(bu)的調查還處于(yu)初期階(jie)段，但瑞士(shi)監(jian)(jian)管部(bu)門(men)(men)已在(zai)去年11月與瑞銀(yin)集(ji)團有關匯率操(cao)(cao)縱的和解案中包含了(le)(le)這一問(wen)題。英國(guo)和德國(guo)監(jian)(jian)管部(bu)門(men)(men)已調查了(le)(le)金(jin)價確定過(guo)程，不過(guo)并沒(mei)有發現價格被操(cao)(cao)縱的證(zheng)據。

Barisheff稱(cheng)，從(cong)(cong)歷(li)史角(jiao)(jiao)度(du)來看，目前(qian)貴金(jin)屬包(bao)括黃(huang)金(jin)、白(bai)(bai)銀和鉑金(jin)都處(chu)在非常(chang)便宜的(de)狀(zhuang)態(tai)。并且出現了難(nan)得的(de)鉑金(jin)價(jia)格(ge)低于黃(huang)金(jin)的(de)狀(zhuang)況(kuang)，且白(bai)(bai)銀價(jia)格(ge)相對(dui)黃(huang)金(jin)異常(chang)低。“目前(qian)金(jin)價(jia)/銀價(jia)為73，而從(cong)(cong)勘探角(jiao)(jiao)度(du)，白(bai)(bai)銀礦(kuang)藏(zang)比黃(huang)金(jin)礦(kuang)藏(zang)不過(guo)是16倍。”Barisheff說。

金價“花容失色(se)”一(yi)度痛失千二

中(zhong)國農歷春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)(jian)，國際金價重(zhong)心下(xia)(xia)移，2月23日(ri)一度跌(die)破千二大關。此前希臘(la)銀(yin)行繼續(xu)獲(huo)得緊急融資(zi)，一度打擊紐約商品交易(yi)所(COMEX)黃金期(qi)貨(huo)價格(ge)連續(xu)六日(ri)下(xia)(xia)挫，最低下(xia)(xia)探1月初以來低點(dian)1190美元。國內農歷春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)(jian)外盤累計下(xia)(xia)跌(die)2.72%，COMEX3月期(qi)銀(yin)累計下(xia)(xia)跌(die)6.43%。

不過此后美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)的(de)國會證詞卻提供了支撐，使得金(jin)價回升(sheng)。2月25日亞(ya)市開后，金(jin)價在1200美元/盎(ang)司(si)附(fu)近(jin)波動。

在(zai)1月(yue)(yue)28日會(hui)后的新聞發布會(hui)上，耶(ye)倫曾表示“幾個(ge)(ge)月(yue)(yue)”確(que)切地說(shuo)就(jiu)是(shi)“兩個(ge)(ge)月(yue)(yue)”，令(ling)市場開(kai)始(shi)猜測美聯(lian)儲會(hui)否在(zai)4月(yue)(yue)開(kai)始(shi)加息(xi)，但此次的聽證過程中(zhong)(zhong)，耶(ye)倫明確(que)表示，所(suo)謂的“兩個(ge)(ge)月(yue)(yue)”實際意味著(zhu)，“只要聲明中(zhong)(zhong)并未(wei)刪去(qu)耐心一詞，那么未(wei)來兩次會(hui)議后不(bu)會(hui)啟動升(sheng)(sheng)息(xi)周期”。她同時稱，美聯(lian)儲官員(yuan)認(ren)為目(mu)前(qian)的經(jing)濟數據(ju)，尤其是(shi)通脹方面，在(zai)幾個(ge)(ge)月(yue)(yue)內(nei)或許很難支持FOMC作出升(sheng)(sheng)息(xi)決(jue)定(ding)，這令(ling)市場對美聯(lian)儲首次升(sheng)(sheng)息(xi)預期大(da)大(da)延(yan)后。

在耶(ye)倫(lun)聽證(zheng)會證(zheng)詞公布初始，黃(huang)金(jin)價格一度跳水至1190美元/盎(ang)司水平(ping)。同時(shi)因此前(qian)希臘問題得以解(jie)決(jue)，空方發(fa)力。但此后的發(fa)言令空頭措(cuo)手不(bu)及，價格重歸1200美元/盎(ang)司一線。

機構分歧依然顯著

目(mu)前而言，包括瑞(rui)銀(yin)、美銀(yin)美林等機構仍認(ren)為黃金(jin)(jin)有下(xia)跌空(kong)間。如瑞(rui)銀(yin)分析師(shi)們表示，黃金(jin)(jin)市(shi)場(chang)的(de)(de)多頭(tou)頭(tou)寸仍然維(wei)持在高位，這意(yi)味(wei)著金(jin)(jin)價有下(xia)跌空(kong)間。“目(mu)前黃金(jin)(jin)市(shi)場(chang)面臨的(de)(de)比(bi)較大的(de)(de)風險(xian)在于(yu)，空(kong)頭(tou)頭(tou)寸仍然相對比(bi)較少，歐元區(qu)風險(xian)的(de)(de)降低會激發空(kong)頭(tou)頭(tou)寸的(de)(de)回(hui)升。”

美銀(yin)美林分析師(shi)們(men)也認為，從技術面看(kan)，期金凈(jing)多頭頭寸可能會進一步減(jian)少，不過在(zai)1196美元(yuan)至1169美元(yuan)/盎(ang)司的(de)(de)區間(jian)會有基礎形成，在(zai)這樣的(de)(de)情(qing)況下金價可回升到1345美元(yuan)/盎(ang)司。

當然(ran)，也有很(hen)多人仍然(ran)堅信金價會回升(sheng)，一(yi)些專家給出了金價長期(qi)將上漲的理由(you)。

例(li)如，地緣(yuan)政治問題所帶來的(de)(de)(de)避險需求正是近年年初金(jin)價(jia)上漲的(de)(de)(de)推動。不過，Van Eck國際投資公司(si)的(de)(de)(de)黃金(jin)基金(jin)經理Joe Foster說(shuo)：黃金(jin)產量會(hui)開始逐漸減少，由于缺(que)乏新的(de)(de)(de)勘探(tan)發現，黃金(jin)產量會(hui)進入持(chi)久的(de)(de)(de)下降(jiang)中。而這將(jiang)在長期(qi)中利(li)于金(jin)價(jia)走(zou)勢。

Encompass基金也(ye)認為，黃(huang)金和(he)股(gu)市之間的(de)(de)相關性(xing)將維持在(zai)低(di)水平，尤其和(he)美國股(gu)市。“很多(duo)人在(zai)過去幾年增加了大盤股(gu)的(de)(de)配置，這是(shi)對的(de)(de)，但(dan)黃(huang)金和(he)股(gu)市一直處在(zai)低(di)相關性(xing)的(de)(de)狀態中，而一旦發生風險(xian)事件，是(shi)需要有(you)保險(xian)措(cuo)施的(de)(de)，因此這對黃(huang)金是(shi)有(you)利(li)。”Gissen說。

此外(wai)，中國和印度的(de)(de)強勁(jing)實物(wu)需(xu)(xu)求也是黃金(jin)市(shi)場的(de)(de)一大支撐(cheng)。Foster說：“亞洲(zhou)需(xu)(xu)求在熊(xiong)市(shi)中尤其重要，會(hui)為(wei)市(shi)場筑(zhu)底。亞洲(zhou)地區的(de)(de)買家認為(wei)目(mu)前金(jin)價是很(hen)好的(de)(de)買入機(ji)會(hui)。”

而Exploration Insights地理專家Brent Cook則表示，黃金(jin)供需面難(nan)以直接影響金(jin)價，后者將與成本同時(shi)上漲。

他(ta)說(shuo)，近(jin)幾年金(jin)價低迷(mi)使得黃金(jin)生產行業受到(dao)很(hen)大影(ying)響(xiang)，如投資減少、勘探項目減少等。不過(guo)黃金(jin)市場供應面的問(wen)題似乎還(huan)未影(ying)響(xiang)到(dao)金(jin)價走(zou)勢，所有開采了的黃金(jin)都在(zai)某(mou)種形式上仍然可作為供應。

“所以除非黃金真(zhen)的被(bei)用完了，或者全被(bei)藏起來了，不(bu)然不(bu)會出現金價因此(ci)(ci)上漲(zhang)的情況(kuang)。另外，從金價的組成來看，包括勞動力成本、設備、供應和能源等(deng)，都會和金價一起上漲(zhang)。因此(ci)(ci)，即使金價漲(zhang)至1300美元/盎(ang)司，礦企(qi)的利潤也不(bu)會大(da)幅度增加。”他說。