每經編輯(ji)｜李(li)卓(zhuo)    

每經(jing)記者 李卓 發(fa)自北京

馬士(shi)基集(ji)團(tuan)今日(ri)（2月(yue)25日(ri)）晚間發布了2014年(nian)全年(nian)財報，提(ti)供給《每(mei)日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者的業績數據顯示，集(ji)團(tuan)全年(nian)盈利達52億美元(yuan)，達集(ji)團(tuan)歷史(shi)最高利潤水平，實際利潤45億美元(yuan)，與2013年(nian)相比增(zeng)長33%。

其中，作為全(quan)球最大(da)集裝箱航(hang)運公(gong)司，馬士基航(hang)運2014年(nian)為集團盈利貢獻23億(yi)美元（2013年(nian)同期為15億(yi)美元），再次實現高于(yu)預期的全(quan)年(nian)業績(ji)。

而(er)今年(nian)航運公(gong)司業績報喜的(de)將不只馬士基。中國遠洋（601919，SH)1月底也曾發布2014年(nian)年(nian)度(du)業績預增(zeng)公(gong)告稱，預計2014年(nian)度(du)歸屬上(shang)市公(gong)司股東凈利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)長50%以上(shang)。

瑞銀證券認為，受益于運(yun)價(jia)提高(gao)和燃料價(jia)格自2014年年末的持續(xu)下跌，中(zhong)國(guo)遠洋2015全年集裝(zhuang)箱業務凈利率(lv)或將持續(xu)提高(gao)，并(bing)彌補其干(gan)散貨業務虧損(sun)，預計(ji)中(zhong)國(guo)遠洋2015全年實現盈利。馬(ma)士(shi)基對2015航(hang)運(yun)預期則更加樂觀(guan)，預計(ji)實際利潤將繼續(xu)高(gao)于2014年。

國際集運業務普遍看好

作為(wei)全球集(ji)運(yun)行業(ye)標(biao)桿，馬(ma)士基航運(yun)在(zai)年(nian)(nian)報中表示，之(zhi)所以(yi)在(zai)2014年(nian)(nian)實(shi)現了高(gao)于預(yu)期的全年(nian)(nian)業(ye)績，一方面，貨量高(gao)于預(yu)期增長強勁、公司不斷優化服務網絡實(shi)現較低單箱成本(ben)、燃油成本(ben)降低，為(wei)公司業(ye)績帶來了積極影響。

另一方面，下(xia)滑的(de)運(yun)價部(bu)分抵(di)消(xiao)了(le)上(shang)述積極(ji)因素的(de)影(ying)響。公司(si)實際(ji)利潤同樣(yang)高(gao)于預期達到22億美元（2013年(nian)同期為15億美元），投(tou)資(zi)資(zi)本(ben)回報率為11.6% （2013年(nian)同期為7.4%）。

展(zhan)望2015年，馬士(shi)基航運預計全球海運集(ji)裝箱(xiang)需求(qiu)將(jiang)增(zeng)長3-5%，公司將(jiang)繼續(xu)致力(li)于(yu)通(tong)過降低單箱(xiang)成本及運營(ying)新的東西向航線網絡（2M）來提高競爭(zheng)力(li)，并由此(ci)預期2015航運的實際利潤繼續(xu)高于(yu)2014年。

而瑞銀證(zheng)券(quan)對于2015集(ji)裝箱航(hang)運前景(jing)同樣看好，提(ti)高(gao)了對中國遠(yuan)洋(yang)2015年集(ji)運盈利(li)的預(yu)期。

瑞銀證券發布研究報(bao)告稱，根(gen)據上(shang)(shang)海出(chu)口集裝箱運(yun)(yun)(yun)價(jia)指數，估算美線(xian)運(yun)(yun)(yun)價(jia)在(zai)今年(nian)1月(yue)同(tong)比(bi)(bi)提高了25%，但(dan)是(shi)被(bei)亞(ya)歐和亞(ya)洲航線(xian)25-27%的(de)同(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)部分(fen)抵消，預計2015年(nian)平均運(yun)(yun)(yun)價(jia)將同(tong)比(bi)(bi)增長3%，燃料價(jia)格將同(tong)比(bi)(bi)下滑(hua)30%，因此中(zhong)國遠洋集裝箱業務息(xi)稅前凈利率或將由2014年(nian)的(de)2.2%在(zai)今年(nian)上(shang)(shang)升到7.9%。

國內干散貨航運損失或將擴大

不過，相(xiang)比盈利持續改善的(de)集運業務，干散(san)貨航運卻依(yi)然深陷泥(ni)潭。

2015年(nian)1季度干(gan)散(san)貨運價進一步下(xia)行，BDI指數下(xia)跌到28年(nian)來歷史低點。業內普遍估(gu)算當前(qian)運價只能(neng)覆蓋大部分船東的現金成本。

而雖然中國遠洋(yang)持續削減干散(san)貨(huo)(huo)運力，并(bing)且運價(jia)在下半年(nian)(nian)(nian)或將(jiang)有季節性(xing)的回升，但瑞銀證券(quan)依然認為，預(yu)計中國遠洋(yang)干散(san)貨(huo)(huo)業務息稅(shui)前凈(jing)利(li)率由2014年(nian)(nian)(nian)的-11.1%在今年(nian)(nian)(nian)下滑至-20.2%。預(yu)計中國遠洋(yang)干散(san)貨(huo)(huo)業務虧損在2016年(nian)(nian)(nian)可能有所(suo)縮窄，但是至2018年(nian)(nian)(nian)前仍將(jiang)難以實現盈利(li)。