每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 唐強    

每經記者 唐強

“不信謠(yao)，不造(zao)謠(yao)！”在網絡時(shi)代中，小伙伴們都要自覺遵守這(zhe)一(yi)原則，凈化網絡環境(jing)有益身心健康(kang)。話雖(sui)如(ru)此(ci)(ci)，但股市上偏偏有一(yi)群“童(tong)鞋”樂(le)此(ci)(ci)不疲地(di)散(san)發(fa)出各種(zhong)消息(xi)，電信、石油等領(ling)域(yu)的(de)國(guo)企“巨(ju)無(wu)霸”合(he)并傳聞四(si)起，一(yi)時(shi)間真假難辨。

盡管如此(ci)，在(zai)貪婪的(de)資本市場中，這也同(tong)時孕育(yu)著炒作機(ji)會。此(ci)前，南北車、電(dian)信與聯通、三(san)桶油的(de)合(he)并傳(chuan)聞(wen)都(dou)激(ji)起了市場的(de)波瀾，相(xiang)關大(da)藍籌的(de)股價(jia)也都(dou)隨(sui)風而動。目前，煤(mei)炭、電(dian)力等行業同(tong)樣(yang)存(cun)在(zai)整合(he)預期，那(nei)么在(zai)國企“巨無霸”合(he)并傳(chuan)聞(wen)頻現的(de)今天，市場又能否讓“豬”再次飛起？

傳聞四起股價隨動

譬如，2月11日“移動信(xin)息(xi)”官微爆(bao)料(liao)稱：據傳：中國(guo)電(dian)信(xin)與中國(guo)聯通合并；中國(guo)移動與廣電(dian)網合并。信(xin)息(xi)產業嚴重(zhong)產能(neng)過(guo)剩是此次(ci)電(dian)信(xin)行(xing)業重(zhong)組的(de)主要原因。

在上述信息(xi)的影響(xiang)下，A股市(shi)場中(zhong)國(guo)聯通（600050）、天(tian)威(wei)視訊（002238）、湖北(bei)廣電（000665）、號百控股（600640）等多只概念股蜂擁漲停(ting)，H股市(shi)場中(zhong)中(zhong)國(guo)電信（00728）也(ye)一度大(da)幅拉升(sheng)。不(bu)過，該則消息(xi)迅速被工信部(bu)辟謠，稱目前暫無考慮電信業重組。而(er)中(zhong)國(guo)移(yi)動、中(zhong)國(guo)聯通與中(zhong)國(guo)電信也(ye)均否(fou)認了這(zhe)一消息(xi)的真實(shi)性(xing)。

春(chun)節前夕，正(zheng)(zheng)當絕大多數小(xiao)伙伴都(dou)在(zai)(zai)進(jin)入放假模式之際，“傳(chuan)聞黨”仍不孜不倦地(di)(di)堅守崗位，同(tong)時，一則驚天地(di)(di)、泣鬼(gui)神的消息(xi)出(chu)爐(lu)。據外電(dian)報道(dao)，中國正(zheng)(zheng)考慮在(zai)(zai)大型(xing)國有石油企(qi)業之間進(jin)行超級合并。

報道稱(cheng)，此合(he)并(bing)或將發生在中(zhong)國(guo)石油天然氣(qi)集團(tuan)公司及其主要國(guo)內(nei)競爭對(dui)手(shou)中(zhong)國(guo)石化集團(tuan)公司身上，中(zhong)海油和(he)中(zhong)國(guo)化工也有(you)可(ke)能(neng)是(shi)被合(he)并(bing)的(de)對(dui)象(xiang)。目前(qian)，經濟顧問正應(ying)領導層(ceng)要求，進(jin)行合(he)并(bing)的(de)可(ke)行性研究。

值得注意的(de)是，就在(zai)傳(chuan)聞披露當(dang)天（2月18日），也是港股市(shi)場在(zai)馬年(nian)的(de)最后一個交(jiao)易日，三桶油領漲大市(shi)。其中(zhong)，中(zhong)石化（00386）表現(xian)最為(wei)搶眼，其股價大漲4.65%，報收于6.52元/股；中(zhong)石油（00857）、中(zhong)海油（00883）則(ze)分別上漲3.10%和2.71%。

但《每(mei)日經(jing)濟新聞》記(ji)者注(zhu)意到(dao)，在春節(jie)長假期(qi)間，包括官方及三(san)桶油均未對上述合并傳聞做出任何表態，而(er)一些(xie)專家(jia)、機構則(ze)認(ren)為上述合并可能性不大。或許基于(yu)預期(qi)銳減的心理情(qing)緒影響，2月23日三(san)桶油集(ji)體回(hui)落(luo)，今(jin)日交易也都相續走綠。

真假傳聞皆被炒作

實(shi)際上，這(zhe)個問題的答案沒(mei)有人能準(zhun)確的回答出來，但穿插其(qi)中(zhong)的機會是存(cun)在的。

遙想一(yi)下曾經逝去的機會，2014年9月份市場傳(chuan)出“南北車(che)”即將合并的消息，兩家公司(si)相關人士(shi)在接(jie)受媒體采訪時，也表示沒(mei)有更多(duo)信息提供(gong)。當時，中(zhong)國南車(che)、中(zhong)國北車(che)股(gu)價并未(wei)出現明顯波動，均(jun)在四平八穩(wen)中(zhong)前行(xing)。

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)注意到(dao)(dao)，中(zhong)國(guo)南車(che)(che)和(he)中(zhong)國(guo)北車(che)(che)9月(yue)5日(ri)的澄清(qing)公(gong)告幾乎一樣(yang)，均為(wei)“央企重組整(zheng)合相關事宜由上級有(you)關部門決定，目前，公(gong)司控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)未接到(dao)(dao)有(you)關文件(jian)”，“本(ben)公(gong)司及控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)未就(jiu)本(ben)公(gong)司和(he)中(zhong)國(guo)北車(che)(che)（和(he)中(zhong)國(guo)南車(che)(che)）整(zheng)合事宜向上級有(you)關部門申報過相應方案”。

但緊接著去年10月份，“南(nan)北車(che)”便雙(shuang)雙(shuang)因重大(da)事項而停(ting)牌(pai)，待到12月份復牌(pai)時，兩家公司合并(bing)公告(gao)已昭(zhao)告(gao)天下。然(ran)后(hou)，然(ran)后(hou)就沒有(you)(you)什么然(ran)后(hou)了，“南(nan)北車(che)”攜手開啟暴(bao)漲(zhang)程序，股價連續實(shi)現6個“一”字漲(zhang)停(ting)，令前期沒有(you)(you)及時買入的投資者(zhe)后(hou)悔不已。

A股(gu)市(shi)(shi)場(chang)中(zhong)，各種傳(chuan)聞有(you)真更有(you)假，如果說市(shi)(shi)場(chang)對(dui)“南北(bei)車”的炒作合情合理(li)，那么對(dui)中(zhong)國聯(lian)通(tong)的持續拉升則難以(yi)理(li)解。春(chun)節前(qian)夕，有(you)關(guan)中(zhong)國電(dian)信(xin)(xin)與中(zhong)國聯(lian)通(tong)合并(bing)的傳(chuan)聞愈(yu)演(yan)愈(yu)烈，盡管工(gong)信(xin)(xin)部(bu)及(ji)時予以(yi)否認(ren)，但市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金炒作熱情依然高(gao)(gao)漲(zhang)。2月(yue)16日，中(zhong)國聯(lian)通(tong)一(yi)路高(gao)(gao)開高(gao)(gao)走(zou)，午盤后(hou)迅速站(zhan)在了漲(zhang)停板之上；17日，該股(gu)早盤更一(yi)度拉升至漲(zhang)停，隨后(hou)有(you)所(suo)回落，當日仍(reng)舊大漲(zhang)近4個百分點。

大藍籌將再迎契機？

隨著“南(nan)北車(che)”合(he)(he)并(bing)案(an)的推出，今后(hou)還有哪(na)些行業的國企有望成(cheng)為合(he)(he)并(bing)重組標的，這便是市場投資者們特(te)別關心的問題。

據中國(guo)產經新聞報道稱，醞釀許(xu)久的(de)(de)國(guo)企(qi)(qi)(qi)改革方案(an)將(jiang)在(zai)2015年(nian)出臺(tai)。中國(guo)企(qi)(qi)(qi)業改革與(yu)發(fa)展研(yan)究會副會長李(li)錦透露，從國(guo)資委(wei)負責牽頭(tou)的(de)(de)改革任(ren)務來(lai)看，國(guo)企(qi)(qi)(qi)合(he)并重組(zu)的(de)(de)數(shu)(shu)字已經漸漸明晰。僅從央企(qi)(qi)(qi)來(lai)看，這樣的(de)(de)重組(zu)力度(du)顯然十(shi)分驚人。目前，國(guo)資委(wei)共(gong)監管112家央企(qi)(qi)(qi)，而如果重組(zu)為30到50家，相當于企(qi)(qi)(qi)業數(shu)(shu)量將(jiang)減少六七成。

從社會輿論來看，同行(xing)業或(huo)者(zhe)相近行(xing)業的國(guo)企(qi)，最有可能(neng)重組為一家(jia)。此(ci)外，李(li)錦列舉了幾個(ge)這樣的行(xing)業：比如說金(jin)融(rong)業、網絡電(dian)信(xin)、通信(xin)業，電(dian)力，它(ta)有好(hao)幾個(ge)企(qi)業集團。

也有券商研報認為，央企有留在國家隊的(de)普遍愿望，因此類似南北(bei)車合(he)并、國核技(ji)中電投重組(zu)等(deng)央企強(qiang)強(qiang)聯合(he)增強(qiang)話語權的(de)行為將不(bu)會是(shi)個(ge)案，在電氣設備(bei)等(deng)多(duo)個(ge)領域出(chu)現。如今，已不(bu)是(shi)以規模的(de)大小來論英雄，更重要的(de)是(shi)提高央企的(de)質量，整合(he)節(jie)約資源(yuan)，提升國際競爭力。

事(shi)實上，大型(xing)國(guo)(guo)企(qi)的(de)合(he)并工作已在多個領域推進，電(dian)力、煤炭等(deng)行(xing)業(ye)都存(cun)有整合(he)憧憬(jing)。2月初(chu)，國(guo)(guo)務(wu)院國(guo)(guo)資(zi)委(wei)已通知中(zhong)國(guo)(guo)電(dian)力投(tou)資(zi)集團公司（以下簡稱中(zhong)電(dian)投(tou)）啟(qi)動與國(guo)(guo)家核電(dian)技術公司聯合(he)重組的(de)工作，而具體方(fang)案(an)待定。

上(shang)述投資人士(shi)表示，中電(dian)(dian)投雖屬(shu)集(ji)團層(ceng)面(mian)的重組(zu)，但雙方重組(zu)后必然也會(hui)影(ying)響到其下(xia)屬(shu)公(gong)司。目前，中電(dian)(dian)投旗(qi)下(xia)上(shang)市公(gong)司眾多，包(bao)括(kuo)上(shang)海電(dian)(dian)力(li)（600021）、吉電(dian)(dian)股份（000875）、漳澤電(dian)(dian)力(li)（000767）、東方能源（000958）、露天(tian)煤業(ye)（002128）、中電(dian)(dian)遠(yuan)達(da)（600292）等，二級市場往往對此充滿炒作預期(qi)。

鑒于上(shang)(shang)述南北(bei)車合并由傳聞到最后真實(shi)上(shang)(shang)演，有投資人士指出，市場若突然(ran)傳出某個(ge)(ge)產(chan)業或幾大企(qi)業的整合，也(ye)許并非空(kong)穴來風。此前(qian)，A股(gu)大藍籌板塊個(ge)(ge)股(gu)已經普遍回調(diao)，上(shang)(shang)升(sheng)壓力明顯減少，加之“南北(bei)車”合并的真實(shi)案例，市場資金似乎也(ye)熱衷于這種概念的炒作。今后，可以隨時關(guan)注相關(guan)消息，伺(si)機而(er)動。