■本報(bao)見習記(ji)者劉敬(jing)元

近(jin)日，有媒體(ti)報道，陽光保險(xian)將以逾2.3億(yi)美(mei)元的(de)(de)(de)總價收購美(mei)國(guo)(guo)(guo)紐約曼哈頓的(de)(de)(de)Baccarat酒店。這已經2015年以來(lai)至少第三個國(guo)(guo)(guo)內(nei)險(xian)企投資(zi)境外(wai)房(fang)產的(de)(de)(de)消(xiao)息了，也是(shi)陽光保險(xian)海外(wai)收購房(fang)產的(de)(de)(de)第二宗。此前，泰康人壽和(he)中國(guo)(guo)(guo)平(ping)安被稱(cheng)分別投資(zi)倫敦辦(ban)公樓和(he)寫字樓。

似乎房(fang)地(di)(di)產已經成為險企境(jing)外投(tou)資最偏愛(ai)的(de)(de)資產，原因何在？在監管政策明確以及人民幣匯(hui)率(lv)環境(jing)具備條件的(de)(de)情況下，業內人士稱，房(fang)地(di)(di)產具備規模大(da)、久期長、收益(yi)穩定、投(tou)資管理簡單易復(fu)制等特點(dian)，符(fu)合保險資金(jin)的(de)(de)投(tou)資需求。

監管和匯率環境具備

普華永道去年年中對30家國內保險公(gong)司及資產(chan)管理公(gong)司的34名(ming)資深投(tou)資從業人員進行的調研顯示，對非(fei)傳統投(tou)資產(chan)品的偏好(hao)上，無論是目前還是未來，不動產(chan)都是保險投(tou)資機構最為鐘愛的投(tou)資品種(zhong)。

保(bao)監會副主(zhu)席陳文(wen)輝去年(nian)年(nian)底在海外(wai)(wai)投資(zi)相關論壇上曾表示，保(bao)險(xian)機(ji)構(gou)境外(wai)(wai)投資(zi)，作為保(bao)險(xian)業“走出去”幾(ji)種(zhong)形(xing)式的一種(zhong)，現(xian)在才剛剛開(kai)始。這(zhe)其(qi)中，也(ye)包(bao)括對境外(wai)(wai)房地產(chan)(chan)的投資(zi)。自中國平安2013年(nian)收(shou)購(gou)英國倫敦勞合社大(da)樓開(kai)始，才陸續有保(bao)險(xian)公司(si)投資(zi)海外(wai)(wai)房產(chan)(chan)的消息見諸報端(duan)。

中國(guo)(guo)平(ping)安集團首(shou)席投(tou)資官童(tong)愷也(ye)表(biao)示，事實上，保險公司(si)本身(shen)有巨大的境外投(tou)資需求。一方面(mian)(mian)，保險公司(si)負債久期長，部分達到20年甚至30年，而另一方面(mian)(mian)，國(guo)(guo)內資產(chan)久期短、金融市場(chang)品種不夠豐富，因(yin)此，國(guo)(guo)內投(tou)資往往有期限錯配情況。

至于直到最近兩(liang)年保險(xian)公(gong)司才(cai)開(kai)始密集(ji)投資境外房地(di)產，童(tong)愷認為，這取決于監管政策及匯(hui)率等多方面(mian)因素。

保(bao)監會于(yu)(yu)2012年10月份(fen)發布(bu)的《保(bao)險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》首次明確(que)了保(bao)險機構投資境外不(bu)(bu)動產的范圍，即，限于(yu)(yu)那些位于(yu)(yu)歐美澳及日本(ben)、新(xin)加坡、香港地區(qu)等(deng)25個發達市場主要城市的核心地段，且具有穩定收益的成(cheng)熟商業不(bu)(bu)動產和辦公不(bu)(bu)動產。

人(ren)民(min)幣匯率變化也(ye)是影響險企海外投(tou)資(zi)(zi)決策的(de)(de)主要因素(su)。此前，人(ren)民(min)幣升(sheng)值(zhi)速度比較高，從險企的(de)(de)角(jiao)度看，進行(xing)單筆就(jiu)會涉及(ji)巨量資(zi)(zi)金的(de)(de)房地(di)產(chan)投(tou)資(zi)(zi)存在一定風(feng)險；即，如果人(ren)民(min)幣升(sheng)值(zhi)5%，就(jiu)意味(wei)著海外投(tou)資(zi)(zi)資(zi)(zi)產(chan)貶值(zhi)5%，不符合追求穩健的(de)(de)險資(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)風(feng)格。而(er)近年來(lai)，伴(ban)隨(sui)著人(ren)民(min)幣持續快速升(sheng)值(zhi)預期的(de)(de)不斷(duan)減(jian)弱，險企才逐步開始進行(xing)海外資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)配置。