每經編輯｜每經記者 師燁東(dong) 發自北京    

每經記者 師燁(ye)東 發自(zi)北京

半年前還在(zai)100美(mei)元/桶的(de)原油(you)價格(ge)，如(ru)今(jin)已跌落至(zhi)不足60美(mei)元。盡管短期內出現反(fan)彈，但供大(da)于需的(de)基(ji)本面(mian)(mian)使(shi)得(de)油(you)價缺乏繼續沖高(gao)的(de)能(neng)力。如(ru)何應對油(you)氣不景(jing)氣周期的(de)“新(xin)常態”，成(cheng)為中(zhong)國經濟面(mian)(mian)臨的(de)難題。在(zai)昨日(ri)召開的(de)中(zhong)央財經領導小(xiao)組第九次會議上，習(xi)近平指出，保障能(neng)源安全，要明確責任、狠抓(zhua)落實(shi)、抓(zhua)出成(cheng)效，密切跟(gen)蹤(zong)當前國際(ji)能(neng)源市場出現的(de)新(xin)情(qing)況(kuang)新(xin)變化(hua)，趨利避害，加快完(wan)善石油(you)戰(zhan)略(lve)儲備制度(du)，推進能(neng)源價格(ge)、石油(you)天然氣體(ti)制等改(gai)革，大(da)力發(fa)展(zhan)非(fei)常規能(neng)源。

接(jie)下來，“三桶油(you)”該如何應對？中國的(de)(de)(de)海(hai)外油(you)氣投資收益將(jiang)有怎樣(yang)的(de)(de)(de)變化(hua)？新興產油(you)國收入減少是否(fou)會阻礙(ai)中國的(de)(de)(de)基建出海(hai)？天然氣還能不能漲(zhang)價(jia)？本期(qi)的(de)(de)(de)“油(you)價(jia)新常態”專題將(jiang)為您探尋謎底。

在(zai)油價暴(bao)跌期間，從包(bao)括(kuo)英國(guo)(guo)石(shi)油公司(si)(si)、康菲(fei)石(shi)油在(zai)內的多家跨國(guo)(guo)石(shi)油公司(si)(si)，到全球最(zui)大的油田技術(shu)服務公司(si)(si)斯倫貝謝，紛紛進行了裁(cai)員，少則數千多則近萬。

作為我國央企(qi)的“三桶油”，其抗壓(ya)能力令人(ren)矚目。國際評級機構穆迪公司(si)發布報告(gao)稱，盡管油價暴跌(die)(die)令全(quan)球諸多石油巨頭遭遇巨虧，但中(zhong)(zhong)石油、中(zhong)(zhong)石化及(ji)中(zhong)(zhong)海(hai)油能夠扛住原油暴跌(die)(die)。

雖然油(you)價在(zai)近期有(you)所反彈，但主流觀點認為，供大于(yu)需的(de)基本面(mian)將使得(de)今年(nian)的(de)油(you)價徘徊于(yu)低位。如何應對低油(you)價挑戰，成為“三桶油(you)”在(zai)2015年(nian)首要的(de)課題。《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者梳(shu)理發(fa)現(xian)，“開(kai)源(yuan)節流，注重效益，改革(ge)創新(xin)”等詞語，成為了“三桶油(you)”2015年(nian)工作報告(gao)中(zhong)的(de)熱點詞匯。

從增量到保效益/

原(yuan)油價格(ge)下跌，首先承壓(ya)的(de)是(shi)成本高企的(de)上游開采(cai)業務(wu)，這從我(wo)國(guo)最大油田(tian)大慶(qing)油田(tian)身上便(bian)可窺見一斑。今年(nian)初，新華社發出消息，中國(guo)石油大慶(qing)油田(tian)2015年(nian)計劃減(jian)產150萬(wan)噸，到(dao)2020年(nian)產量(liang)將(jiang)調減(jian)至3200萬(wan)噸，年(nian)均(jun)減(jian)產逾130萬(wan)噸。在此之前，大慶(qing)油田(tian)已經連(lian)續(xu)12年(nian)穩產于(yu)4000萬(wan)噸。

中宇資訊分(fen)析師張永浩告訴《每日經濟新(xin)聞》記者，不(bu)僅是大(da)慶油田，我國開發較(jiao)早的勝(sheng)利、遼河等油田，開采(cai)峰值均已過去，出現含水率(lv)占(zhan)比上升(sheng) （綜(zong)合含水率(lv)大(da)多超(chao)過85%甚至達90%）、穩產難度大(da)等情況，整體產量未來將逐(zhu)步遞減。

中(zhong)石化首次(ci)提出不以(yi)(yi)追求產(chan)(chan)量為(wei)原則來組織油田開發生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)，按油價(jia)波動彈性來安排產(chan)(chan)量。“以(yi)(yi)效(xiao)益安排生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)經營(ying)，以(yi)(yi)效(xiao)益決(jue)策(ce)投資發展，以(yi)(yi)效(xiao)益論英雄(xiong)成為(wei)油田版塊最顯(xian)著的新常(chang)態。”

中(zhong)石化勝(sheng)利油(you)田在2月初剛(gang)開完(wan)的職代會(hui)上宣稱，2015年油(you)田改革發展的總體要求為，主動適應新常(chang)態，積極應對低油(you)價，堅持以質量效益為中(zhong)心。

中石(shi)油系統(tong)內的(de)(de)工作(zuo)人員(yuan)告訴記者(zhe)，“在低(di)油價(jia)的(de)(de)沖擊下(xia)，今(jin)年以來，大部分油田(tian)的(de)(de)主要目標都(dou)從增產量轉為保效益。”對此，安迅思(si)能源研究總監李莉認為，“‘三桶油’以前的(de)(de)保供思(si)維(wei)很重，在低(di)油價(jia)的(de)(de)沖擊下(xia)，現(xian)在的(de)(de)思(si)維(wei)更加市場化，更加關注公司的(de)(de)實際效益，規模將(jiang)不再是(shi)核心要素(su)。”

上游油田的(de)(de)開采是(shi)(shi) “三桶油”業(ye)務中最為重(zhong)(zhong)要的(de)(de)一環，實際上，上游開采從(cong)增量向保證(zheng)效益的(de)(de)轉變，也是(shi)(shi)三家公司在2015年共有(you)的(de)(de)發展新思(si)路，而(er)縮(suo)減開支(zhi)，則成為了保證(zheng)效益的(de)(de)重(zhong)(zhong)要途徑(jing)。

大幅縮減運營成本/

梳理 “三桶(tong)油(you)”2014年(nian)的(de)工作(zuo)綜述及2015年(nian)的(de)工作(zuo)報(bao)告，開(kai)源節流(liu)、降(jiang)本(ben)增效等詞語成為了他們共(gong)同提(ti)出的(de)重點。據(ju)《經濟觀察報(bao)》報(bao)道，今(jin)年(nian)中石油(you)、中石化(hua)在(zai)上游的(de)投(tou)資(zi)將大幅縮減，預(yu)計縮減投(tou)資(zi)額在(zai)2000億元左(zuo)右(you)。

中石(shi)油(you)董(dong)事(shi)長周吉平在集團(tuan)2015年(nian)度會議上表(biao)示，“2014年(nian)，面對更加復雜的發展環境，集團(tuan)公司(si)快速反應、積(ji)極(ji)應對，全力優化生產運行，強化開源節(jie)流降本增效措施落實，取得了好(hao)于預期的經營(ying)業績。”

中海(hai)(hai)油(you)集(ji)團下屬的(de)中國海(hai)(hai)洋石油(you)有限公司，在日(ri)前公布了(le)其2015年戰略展(zhan)望，2015年計劃資本支出(chu)約(yue)為700億(yi)~800億(yi)元，較2014年預計實現的(de)資本支出(chu)降低(di)26%~35%，為近三(san)年來最低(di)。

實際上，為了實現近年來的(de)(de)發展目標，中海油(you)在過去數(shu)年一直(zhi)維(wei)持(chi)龐大的(de)(de)資本(ben)開支戰(zhan)略。2014年，公(gong)司(si)的(de)(de)資本(ben)支出(chu)高達(da)1083億元，相(xiang)比2013年的(de)(de)924億元上升17%。“2015年在低油(you)價(jia)的(de)(de)市場環境下，公(gong)司(si)將(jiang)維(wei)持(chi)審(shen)慎經營的(de)(de)原則，對資本(ben)開支計劃作出(chu)相(xiang)應調整。”中海油(you)有限(xian)公(gong)司(si)首(shou)席執(zhi)行官李凡(fan)榮在戰(zhan)略展望會上表示。

巴(ba)克(ke)萊銀行石油天然氣分(fen)析(xi)師SomshankarSinha稱：“中海油削減的(de)(de)資(zi)本支出遠超(chao)出我們之前的(de)(de)預(yu)期。”在李(li)莉看來(lai)，油價的(de)(de)迅(xun)速下跌，使得此(ci)前在海上勘探擴張迅(xun)猛的(de)(de)中海油收入大幅減少，為(wei)了(le)現金流需要不(bu)得不(bu)縮(suo)減支出。

“實際上不僅是三桶油(you)，全球的(de)石油(you)公(gong)司都在減(jian)少支(zhi)出(chu)。”廈門大學能(neng)源能(neng)源經濟協同(tong)創新(xin)中心主任林伯(bo)強分析道，“石油(you)企業(ye)面對(dui)油(you)價(jia)的(de)迅(xun)速(su)下滑(hua)并沒有太(tai)多辦法，減(jian)少開(kai)支(zhi)是重要應對(dui)手段。”

多元化(hua)發(fa)展緩解壓力/

盡(jin)管在(zai)縮減支出上(shang)(shang)的(de)(de)成績頗為(wei)亮眼(yan)，但作為(wei)以(yi)上(shang)(shang)游(you)為(wei)主的(de)(de)企(qi)業，中海油仍然一(yi)直努力在(zai)中下(xia)游(you)進行開拓。隨著數千萬噸煉化能力投產，中海油亦開始在(zai)成品油銷(xiao)售的(de)(de)下(xia)游(you)布局。

“應對經(jing)濟寒(han)冬，上(shang)游板(ban)塊要儲存足夠“脂肪”，培育跨油價周期的(de)生(sheng)存能力；中(zhong)(zhong)海油突圍市場困局，中(zhong)(zhong)下(xia)游板(ban)塊仍要找尋新的(de)效益增長點(dian)(dian)。煉化與銷售板(ban)塊亟須突破終端瓶頸，找到(dao)批(pi)零平衡點(dian)(dian)，追求效益最大化。”中(zhong)(zhong)海油的(de)2014年工作(zuo)綜述中(zhong)(zhong)表示。

多(duo)元化發展、改革創新等(deng)目標，成為“三桶油(you)”在低油(you)價下新年工作的共識。李莉認(ren)為，油(you)價的暴跌對于石(shi)(shi)油(you)企(qi)業的上游影響最大，而像(xiang)中(zhong)石(shi)(shi)化這(zhe)種(zhong)在各個(ge)板(ban)塊都較為均衡的多(duo)元化企(qi)業，受損相對較少。

“認識(shi)低(di)油價、適(shi)應低(di)油價”與“從資(zi)(zi)源(yuan)環(huan)境約束(shu)上看，加(jia)快綠色(se)低(di)碳(tan)發(fa)(fa)(fa)展勢在必(bi)行”被中(zhong)石化董事長傅成玉視為(wei)當前(qian)中(zhong)石化的(de)兩個關(guan)鍵點(dian)。他認為(wei)，未來(lai)中(zhong)石化要實現三個轉(zhuan)變：一是(shi)從靠規模擴張、投資(zi)(zi)拉動的(de)粗放型外延式發(fa)(fa)(fa)展轉(zhuan)向(xiang)靠結(jie)(jie)構調整、技術(shu)改造實現提質(zhi)增效(xiao)升級的(de)集約型內涵式發(fa)(fa)(fa)展；二(er)是(shi)從“石油＋化工(gong)”的(de)大產(chan)業(ye)(ye)結(jie)(jie)構轉(zhuan)向(xiang)“能源(yuan)＋材料”的(de)大產(chan)業(ye)(ye)結(jie)(jie)構；三是(shi)從主要靠加(jia)工(gong)制(zhi)造創(chuang)造價值轉(zhuan)向(xiang)主要靠技術(shu)創(chuang)新和服務增加(jia)價值。

“傅成玉的(de)眼光放(fang)得(de)比(bi)較長遠，且中(zhong)石化也(ye)傳遞(di)出很強(qiang)的(de)改革決(jue)心與魄力。”李莉評價稱。

相比低油(you)價下中(zhong)海油(you)向下游的(de)突圍與中(zhong)石(shi)化的(de)轉型發展，中(zhong)石(shi)油(you)則(ze)較為低調。周吉平(ping)在中(zhong)石(shi)油(you)的(de)2015年工作會議(yi)上(shang)提出，中(zhong)石(shi)油(you)深化改革的(de)重(zhong)點，要(yao)繼續加(jia)大簡政(zheng)放權(quan)力度，推(tui)進擴大經營自主權(quan)試點，完善工效(xiao)掛鉤等政(zheng)策機制，提高(gao)運行效(xiao)率效(xiao)益；并且要(yao)按照市(shi)(shi)場化原則(ze)，理順內部(bu)市(shi)(shi)場價格體系，完善市(shi)(shi)場規則(ze)，推(tui)進業務重(zhong)組。

李莉(li)認為(wei)，對(dui)于中石油(you)來說，經濟方面的增長(chang)并不一定是(shi)公(gong)司最主要考慮的東(dong)西，平穩(wen)發(fa)展可(ke)能(neng)是(shi)大方向。“中石油(you)一向穩(wen)扎穩(wen)打(da)，對(dui)應低(di)油(you)價(jia)時(shi)相對(dui)保守也不足為(wei)奇。”

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海外收購

油企(qi)海外收購“變盤”：央企(qi)中場(chang)休息 民資接力登場(chang)

每經記(ji)者 師燁東(dong) 發自北(bei)京(jing)

盡管2014年中國石油(you)企業海(hai)外(wai)(wai)油(you)氣權益產量(liang)超過(guo)了1.3億噸油(you)當量(liang)，同比(bi)增長約10%，但去年我國在(zai)海(hai)外(wai)(wai)的油(you)氣投資(zi)(zi)反而出現了大幅下(xia)滑。作為投資(zi)(zi)海(hai)外(wai)(wai)油(you)氣資(zi)(zi)產的主力軍，“三桶油(you)”全年新項目收(shou)購金額不足30億美元，相比(bi)2013年下(xia)降了90%。

相反，去(qu)年(nian)民企(qi)海外投資(zi)表現得更加活躍(yue)，意向投資(zi)額較2013年(nian)增長超(chao)一倍，達到(dao)22億美元。業內分(fen)析認為，央企(qi)在去(qu)年(nian)經歷(li)了海外資(zi)產發展戰略的調(diao)整，今(jin)年(nian)無論(lun)央企(qi)還(huan)是(shi)民企(qi)，都(dou)將迎來低油價之后(hou)的抄底(di)收購，其中民企(qi)海外投資(zi)將尤其活躍(yue)。

央企大(da)幅放緩(huan)收購步伐

經歷了前幾年(nian)的(de)并購(gou)高峰(feng)之后，2014年(nian)下半年(nian)以來油(you)(you)價的(de)暴(bao)跌并沒(mei)有讓“三桶油(you)(you)”立即抄底，它們(men)在2014年(nian)的(de)海(hai)外投資更(geng)加謹慎(shen)。

中(zhong)國石(shi)油(you)集團經濟技術研究(jiu)院發(fa)布的(de)《2014年(nian)(nian)國內外(wai)(wai)油(you)氣行(xing)業發(fa)展(zhan)報(bao)告(gao)》（以下簡稱 《發(fa)展(zhan)報(bao)告(gao)》）中(zhong)數據顯(xian)示(shi)，去(qu)年(nian)(nian)“三桶油(you)”海外(wai)(wai)項目收購金額不到(dao)30億美元，相(xiang)比2013年(nian)(nian)暴(bao)跌(die)了90%。

業(ye)內分(fen)析認為，“三桶油(you)”步(bu)伐(fa)放(fang)緩(huan)主要是(shi)對海外業(ye)務(wu)發展戰略轉(zhuan)型的考慮(lv)，“三桶油(you)”從重規模擴張轉(zhuan)向更加(jia)注(zhu)重海外資(zi)產(chan)的效益。在中國石(shi)(shi)油(you)集團海外油(you)氣業(ye)務(wu)2015年工(gong)作會上，中石(shi)(shi)油(you)集團公司副總經理汪東進亦(yi)提出要求，中石(shi)(shi)油(you)需(xu)要看(kan)到國際(ji)能源地緣(yuan)政治風(feng)險加(jia)大、低油(you)價導致(zhi)海外業(ye)務(wu)盈利能力下(xia)降等(deng)新挑(tiao)戰，應持續優化海外資(zi)源配置和資(zi)產(chan)布局，不斷提高(gao)海外業(ye)務(wu)抗風(feng)險能力。

油(you)(you)價暴跌對(dui)其(qi)之(zhi)前(qian)收(shou)購的海外項目影響(xiang)，“三(san)桶(tong)油(you)(you)”并沒有(you)公布太多(duo)數(shu)據。廈門大學能(neng)源(yuan)經濟(ji)協同創新中心主(zhu)任林伯(bo)強認為，當前(qian)的低油(you)(you)價對(dui)于“三(san)桶(tong)油(you)(you)”之(zhi)前(qian)收(shou)購的資產(chan)只(zhi)是一個短期(qi)的負面(mian)影響(xiang)；但如果油(you)(you)價仍(reng)然在低位保持很(hen)長(chang)時間，其(qi)收(shou)益可(ke)能(neng)會比預期(qi)低很(hen)多(duo)。

在安迅思能源研究總(zong)監李莉(li)看來，“三(san)桶油(you)(you)”在去年(nian)海(hai)(hai)外(wai)投(tou)資(zi)速度放緩(huan)的原因主要有兩(liang)點：“前幾年(nian)快速擴張海(hai)(hai)外(wai)業務(wu)，收購的海(hai)(hai)外(wai)資(zi)產已經較多(duo)，需要一定的消(xiao)化與(yu)(yu)整合；另(ling)外(wai)，因為(wei)“三(san)桶油(you)(you)”的海(hai)(hai)外(wai)投(tou)資(zi)一般(ban)數(shu)額較大，收購需要一定的準備與(yu)(yu)時(shi)機，面對原油(you)(you)價格暴(bao)跌并不一定能立(li)即做(zuo)出(chu)反(fan)應(ying)。”

盡管去年“三桶油”的收購(gou)步伐放緩，但得(de)益(yi)于前(qian)幾(ji)年的大幅(fu)收購(gou)、擴(kuo)張，“三桶油”的海外油氣權(quan)益(yi)產量仍然增幅(fu)可(ke)觀。2013年中(zhong)國(guo)石(shi)化收購(gou)尼日(ri)利(li)亞(ya)、北(bei)海和埃及等在(zai)產項目后，其油氣權(quan)益(yi)產量首(shou)次(ci)超過3000萬(wan)噸；而(er)發展報告預估2014年中(zhong)石(shi)化的海外權(quan)益(yi)產量將超過4000萬(wan)噸，增幅(fu)超過30%。

中海油亦保持了高速增(zeng)長(chang)。在(zai)2013年(nian)收購尼克森之后，其油氣(qi)權益產量增(zeng)長(chang)接近1倍(bei)，達到1800萬(wan)噸(dun)，今年(nian)其海外(wai)產量則超過2200萬(wan)噸(dun)，增(zeng)速超過20%。

海(hai)外油(you)氣(qi)權益產量占比最大(da)的中石油(you)增(zeng)速(su)放緩較為明顯。2014年(nian)中石油(you)海(hai)外油(you)氣(qi)權益產量接近(jin)6000萬(wan)噸，但是增(zeng)長(chang)幾近(jin)于無：在2013年(nian)，中石油(you)的海(hai)外油(you)氣(qi)產量由(you)5200萬(wan)噸增(zeng)長(chang)至5800萬(wan)噸，增(zeng)幅(fu)達到了11.5%。

2015年(nian)海外抄底將增多

盡管其(qi)他民企(qi)總的(de)海(hai)外(wai)權益產量不足1000萬(wan)噸，但在2014年的(de)海(hai)外(wai)油氣并購上表現相當(dang)活躍。早(zao)在油價下跌之(zhi)前，民企(qi)便(bian)已(yi)經開展收購。2013年，中國民企(qi)在海(hai)外(wai)油氣投(tou)資便(bian)達到了(le)10億(yi)美元，而去(qu)年這一投(tou)資額度達到了(le)22億(yi)美元。

今(jin)年以(yi)(yi)來(lai)，則有正和股份、風范股份、金葉珠寶(bao)、亞星(xing)化學(xue)、廣匯能源、海(hai)(hai)默科技(ji)等(deng)上市(shi)公司(si)宣布(bu)涉足海(hai)(hai)外油(you)氣業務。其(qi)中(zhong)，寶(bao)莫股份以(yi)(yi)不超過(guo)人(ren)民幣1.2億元的出資形式購(gou)得加(jia)拿大銳利能源公司(si)51%的股權；復星(xing)國際有限(xian)公司(si)以(yi)(yi)4.41億美元現金收(shou)購(gou)澳大利亞洛(luo)克石油(you)有限(xian)公司(si)等(deng)。

林伯強認為，民企之所以在海(hai)外進(jin)行油氣投(tou)資，主(zhu)要(yao)是因為油氣產業在國(guo)內相對壟斷，投(tou)資機會較少，而當(dang)前(qian)中國(guo)經濟(ji)增長(chang)放緩，投(tou)資前(qian)景也不如國(guo)外。

李莉則對民企(qi)的海外投資表示出擔憂，“許多主(zhu)營業(ye)務并(bing)(bing)非能源的民企(qi)投資油(you)氣是想要多元(yuan)化(hua)發(fa)展，但最終收益(yi)并(bing)(bing)不(bu)一定會像他們(men)預估的一樣好。”

《每日經濟新聞》記(ji)者梳理(li)發現，在去年民(min)企投資(zi)的海外油氣項(xiang)目(mu)中，有6個都選在了(le)北美地(di)區。“民(min)企更加(jia)偏好風險較小的項(xiang)目(mu)。相較于中東、俄羅(luo)斯等地(di)區，北美的商業環境(jing)較好，政治環境(jing)也相對安全，總體風險較低。”林伯(bo)強(qiang)解釋。

李莉認為(wei)，民企在(zai)資(zi)金上的(de)(de)(de)限制也使得其更(geng)加偏好美國、加拿(na)大的(de)(de)(de)項(xiang)目：“北(bei)美市場更(geng)多是私人的(de)(de)(de)分(fen)散型小市場，民企資(zi)金有限，只能更(geng)多的(de)(de)(de)投資(zi)北(bei)美的(de)(de)(de)小項(xiang)目。”

“油(you)價(jia)目前(qian)(qian)仍然在低位(wei)，無論央企還是民企，今年會出現更(geng)多抄底投資。”林伯強(qiang)分析，“在國內油(you)氣產業(ye)壟(long)斷放開(kai)之前(qian)(qian)，想(xiang)進入這個行業(ye)的民營企業(ye)只能去海外投資。”

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煉化行業

油(you)價止跌煉化受益(yi)更多成品(pin)油(you)將出(chu)口(kou)

每經記者 師燁東 發自(zi)北京

此前原油價格的(de)(de)持續下(xia)跌讓(rang)本就過剩的(de)(de)煉化油市場損失慘重，很多資金壓力較大的(de)(de)地方煉廠開始停產避損。

最近幾天忽然快速反彈的原(yuan)油(you)價格(ge)使得國(guo)內(nei)煉(lian)化(hua)企業(ye)汽柴油(you)出廠(chang)價格(ge)飛速上漲，一(yi)些地方煉(lian)廠(chang)的煉(lian)油(you)利(li)潤(run)在短期內(nei)大幅度(du)攀升(sheng)，煉(lian)油(you)業(ye)務迅(xun)速扭虧。

盡管油(you)價(jia)反彈帶來利好(hao)，但煉(lian)化(hua)企業仍面臨產能(neng)過剩難題。業內(nei)分析人士(shi)告訴 《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者，若未來油(you)價(jia)長期保持在低位，對于(yu)煉(lian)化(hua)企業來說會(hui)是長期利好(hao)。國內(nei)成品油(you)的過剩狀態，則會(hui)促使更多成品油(you)出口國外(wai)。

油價反彈(dan)煉(lian)化企業利潤回升

2014年下半年以來，國際油(you)價持續(xu)暴跌，國內石油(you)化工行業(ye)(ye)(ye)慘(can)遭重(zhong)創，煉(lian)油(you)企業(ye)(ye)(ye)成本高位運(yun)行，而產出(chu)收(shou)入(ru)卻在(zai)不斷縮減，導致煉(lian)油(you)虧損(sun)企業(ye)(ye)(ye)數量和虧損(sun)額均大幅上升。

資金緊(jin)張的地(di)方(fang)煉(lian)廠受損(sun)嚴重。中(zhong)宇資訊數(shu)據提供給《每(mei)日經濟新(xin)聞》的數(shu)據顯示，截至2014年12月中(zhong)旬，地(di)煉(lian)產能(neng)占全國70%以(yi)上的山東地(di)方(fang)煉(lian)廠，加工勝利原(yuan)油的平(ping)均利潤為(wei)-24.58元(yuan)/噸，其中(zhong)12月中(zhong)旬地(di)煉(lian)加工勝利原(yuan)油的虧(kui)損(sun)額度最大達665元(yuan)/噸，而(er)加工M100燃(ran)料油的平(ping)均虧(kui)損(sun)為(wei)664元(yuan)/噸。

安迅思能源研究總監李莉告訴記者，對于(yu)煉化企(qi)(qi)(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)，油(you)價(jia)下(xia)跌(die)而(er)導致利潤下(xia)滑甚至虧損的(de)(de)主(zhu)要原因在于(yu)，原料(liao)與(yu)產(chan)出之間存在45天左(zuo)右的(de)(de)時(shi)(shi)間差。“目前國內用來(lai)煉化的(de)(de)原油(you)中(zhong)，超(chao)過60%來(lai)自于(yu)進口，進口原油(you)中(zhong)50%又來(lai)自于(yu)中(zhong)東。在油(you)價(jia)下(xia)跌(die)的(de)(de)過程中(zhong)，原油(you)運送到企(qi)(qi)(qi)業(ye)，價(jia)格便已經比購買時(shi)(shi)降低，企(qi)(qi)(qi)業(ye)煉化后相應的(de)(de)出售價(jia)格則會更低，因此在油(you)價(jia)下(xia)跌(die)的(de)(de)過程中(zhong)，煉化企(qi)(qi)(qi)業(ye)便一直虧損。”

近期(qi)原(yuan)油(you)價格的反彈，則使不少企業迅(xun)速扭(niu)虧為盈(ying)，一些加(jia)工勝利(li)原(yuan)油(you)的山(shan)東(dong)地煉(lian)煉(lian)油(you)利(li)潤(run)甚至大(da)(da)幅度攀升(sheng)了1270元/噸。中宇資訊分析師(shi)馬燕告訴記者，受原(yuan)油(you)價格反彈影響，各煉(lian)廠大(da)(da)幅推漲(zhang)汽(qi)柴油(you)價格。截至2月4日，山(shan)東(dong)地煉(lian)加(jia)工勝利(li)原(yuan)油(you)的煉(lian)油(you)利(li)潤(run)從虧損(sun)提升(sheng)至每噸盈(ying)利(li)562元。此外，盡管加(jia)工M100燃料油(you)的煉(lian)油(you)利(li)潤(run)依然(ran)處于(yu)虧損(sun)狀態，但也提高了335元/噸。

成品油將更多用于(yu)出口

“中長期來看(kan)，若(ruo)國際油(you)價(jia)長期處(chu)于低位(wei)，會為石(shi)油(you)企業提(ti)供(gong)了長期的(de)發(fa)展動力。”馬燕分析(xi)，“首(shou)先(xian)，煉化企業的(de)生產(chan)成(cheng)本可(ke)以(yi)降低；其次低油(you)價(jia)可(ke)以(yi)刺(ci)激了下游的(de)消(xiao)費水平，進而(er)增大需求，反過來推升行業的(de)發(fa)展。”

李(li)莉亦認為，只要(yao)油價相對(dui)平穩，煉化企業(ye)就(jiu)能(neng)拿(na)到較為穩固(gu)的(de)利(li)潤；若油價保持(chi)上漲態勢，煉化企業(ye)將迎來利(li)潤豐厚(hou)的(de)時期。

隨著油價短期上漲，煉化企業扭(niu)虧為(wei)盈，但是目前煉化企業仍然面臨著產(chan)能過剩(sheng)的(de)(de)威脅。中宇資訊(xun)提供的(de)(de)數據顯示(shi)，從2013年(nian)開(kai)始，國內煉化產(chan)能開(kai)始加(jia)速擴(kuo)張，其中2013年(nian)為(wei)6.68億(yi)噸(dun)，同比增(zeng)長22%；2014年(nian)達到7.32億(yi)噸(dun)，比上年(nian)增(zeng)加(jia)6400萬噸(dun)。

產(chan)能擴張導致了(le)目(mu)前的(de)過剩狀(zhuang)態。“2014年開始，國內煉油產(chan)能過剩明顯，近兩年地(di)煉的(de)開工率一直都在40%以下低位”。安(an)迅思高級(ji)分析師張葉青(qing)說道。

隆眾(zhong)石化(hua)(hua)網分析師徐瑩(ying)認為(wei)，目前我國(guo)經濟對石油消費拉動減(jian)弱(ruo)，石油需(xu)求將保(bao)持2%~3%低速(su)增(zeng)長，成(cheng)品(pin)油消費將由過(guo)去(qu)的(de)高增(zeng)長、高消耗(hao)、高污(wu)染(ran)的(de)“三高”轉變為(wei)低增(zeng)長、低消耗(hao)、低污(wu)染(ran)的(de)“三低”新(xin)常態。成(cheng)品(pin)油的(de)出口(kou)，尤其是國(guo)內過(guo)剩嚴重的(de)柴油出口(kou)將逐漸呈現常態化(hua)(hua)和(he)規模化(hua)(hua)。

中石(shi)化在今年(nian)的成品油出口配額已提升至1200萬噸左右，相較去年(nian)大幅增(zeng)加(jia)(jia)了20%。在馬燕(yan)看(kan)來，我國(guo)(guo)石(shi)化企業面(mian)對(dui)國(guo)(guo)內供應增(zeng)加(jia)(jia)、市場(chang)有限的局面(mian)，紛紛加(jia)(jia)大國(guo)(guo)際(ji)市場(chang)開發力度，依(yi)靠著性價比的優(you)勢，也能(neng)讓國(guo)(guo)內煉(lian)化企業的成品油越(yue)來越(yue)多走出去。