證券時報記者(zhe) 劉筱攸(you) 梅菀

在商業銀行上繳存款準(zhun)備金的(de)前一天，央行突然降準(zhun)0.5個百(bai)分(fen)點。

昨晚便有數位銀行(xing)業分(fen)析師表(biao)示此(ci)舉(ju)將為銀行(xing)業釋(shi)放5000億~8000億元(yuan)流動(dong)性，緩解春節前一(yi)貫趨緊(jin)的(de)資金面(mian)和下(xia)周新股發行(xing)將占據的(de)流動(dong)性。但不少銀行(xing)業人士表(biao)示，很難保(bao)證(zheng)釋(shi)放出來的(de)額度(du)百(bai)分(fen)百(bai)精準流至“三農”及(ji)實體經(jing)濟。

“央行(xing)降準的一(yi)個很重要目的是(shi)對(dui)沖春(chun)節前(qian)現金的漏(lou)損，不(bu)管是(shi)企(qi)業還是(shi)個人(ren)，節前(qian)走(zou)款需求增加(jia)，金融機構(gou)備(bei)付增強。但今年央行(xing)并沒(mei)有像以往一(yi)樣通過公開(kai)市場(chang)操作釋(shi)放幾(ji)千億的流動性，可是(shi)新股發行(xing)的節奏又比較快，所以，就降準了。”廣發銀行(xing)金融市場(chang)部(bu)資深交易員(yuan)顏巖如此(ci)歸納央行(xing)降準的原因(yin)。

值得(de)指出的是(shi)，并(bing)不是(shi)所有的商業銀(yin)行都能(neng)享(xiang)受(shou)降準待遇。

去年(nian)6月(yue)份，多家(jia)銀(yin)(yin)行被(bei)納入央(yang)行定向降(jiang)準(zhun)(zhun)范疇，其適(shi)用存款準(zhun)(zhun)備(bei)金(jin)率(lv)為17.5%，較(jiao)中小(xiao)銀(yin)(yin)行低0.5個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)，較(jiao)大型銀(yin)(yin)行低2.5個(ge)百分(fen)點(dian)(dian)，一家(jia)前次(ci)已享受定向降(jiang)準(zhun)(zhun)的股份行高(gao)管向記者表(biao)示，現在尚不(bu)能判斷這次(ci)是否仍(reng)舊(jiu)可以享受此利好(hao)。

“首先(xian)是降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)基(ji)(ji)準(zhun)(zhun)(zhun)的(de)選擇問題，中(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)存(cun)(cun)準(zhun)(zhun)(zhun)率仍為(wei)18%，這(zhe)次定(ding)向(xiang)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)以(yi)此為(wei)基(ji)(ji)數(shu)，還是以(yi)17.5%為(wei)基(ji)(ji)數(shu)尚存(cun)(cun)疑，如(ru)果以(yi)后(hou)者(zhe)為(wei)基(ji)(ji)數(shu)，等于部(bu)分(fen)(fen)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)的(de)存(cun)(cun)準(zhun)(zhun)(zhun)率和(he)中(zhong)小銀(yin)行(xing)(xing)(xing)存(cun)(cun)準(zhun)(zhun)(zhun)率進一(yi)步拉大(da)到1個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)，和(he)大(da)型銀(yin)行(xing)(xing)(xing)則拉大(da)到3個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點(dian)(dian)，資金成本方面的(de)差異就更加大(da)了；其次是定(ding)向(xiang)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)標準(zhun)(zhun)(zhun)有(you)一(yi)定(ding)靈活度，多多少(shao)少(shao)代表了監管意愿；最后(hou)是達(da)到定(ding)向(xiang)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)標準(zhun)(zhun)(zhun)的(de)城商行(xing)(xing)(xing)、農商行(xing)(xing)(xing)可能(neng)不在(zai)少(shao)數(shu)，如(ru)果只(zhi)給部(bu)分(fen)(fen)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)降(jiang)(jiang)準(zhun)(zhun)(zhun)也(ye)很不公平。”他說(shuo)。

跟(gen)許多分析(xi)師(shi)一樣，顏巖亦(yi)認(ren)為央行希望(wang)通過降準(zhun)將更(geng)多的信(xin)貸額度投放至實(shi)體經濟。但這一初(chu)衷是否能實(shi)現，多位(wei)銀行業(ye)人(ren)士則表示“說不好”。

“貸款是(shi)雙方問(wen)題，春節前招(zhao)工(gong)、生產季采(cai)購基(ji)本(ben)結束，信(xin)貸需求相對疲(pi)弱。即使有，我們也很難說(shuo)就全部會投(tou)放。”一家大型城商(shang)行高管表示。

他還告訴記者，大(da)部分銀行(xing)(xing)都會在(zai)開(kai)年(nian)制定授信(xin)策略(lve)，根據行(xing)(xing)業(ye)景氣程度與行(xing)(xing)業(ye)政(zheng)策劃(hua)分不同的(de)授信(xin)額度，他所在(zai)的(de)銀行(xing)(xing)前幾(ji)天才召開(kai)董事會審(shen)議通過了今(jin)年(nian)的(de)授信(xin)政(zheng)策。

中國農業銀(yin)行首席經濟(ji)學家向松(song)祚則(ze)指出，降準(zhun)釋放的(de)可貸(dai)(dai)資(zi)(zi)金(jin)是否能夠真正(zheng)流入實(shi)體經濟(ji)，要取決于商業銀(yin)行自身的(de)風(feng)險管理和信貸(dai)(dai)政策。預(yu)計(ji)新型行業將獲得(de)更多(duo)資(zi)(zi)金(jin)支持，傳(chuan)統制造業、房地產業信貸(dai)(dai)資(zi)(zi)金(jin)依然趨緊。基(ji)礎設施(shi)重(zhong)大項(xiang)目(mu)有望(wang)獲得(de)更多(duo)信貸(dai)(dai)支持。

一(yi)位不愿具(ju)名的(de)(de)大型華南區股份行高管更是(shi)直言不諱：“降準釋放出(chu)來(lai)的(de)(de)額度(du)，我們怎么(me)用、給哪個(ge)部門用、用在哪，肯定都得再(zai)探討(tao)。而在具(ju)體的(de)(de)使用路徑出(chu)來(lai)前(qian)，很難測算(suan)出(chu)會對我們的(de)(de)業(ye)績造成多大影(ying)(ying)響。當然，影(ying)(ying)響肯定是(shi)偏(pian)正面的(de)(de)。倒是(shi)對股市的(de)(de)影(ying)(ying)響估計還能遇見，對金融板塊應該是(shi)個(ge)提振，畢(bi)竟此(ci)前(qian)的(de)(de)利空(kong)太多了。”