每經編輯｜楊羚強    

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出處：邦地產

記者：楊羚強

誰(shui)是(shi)佳(jia)兆業真正的Mr.Right？這樁疑案，眼下(xia)就猶如陳赫離(li)婚事件，除非自己承認，謎(mi)底難以(yi)最終揭(jie)盅一(yi)樣。

更何況，現在佳(jia)兆業和與它(ta)傳出“緋聞”的公司，都選擇守口(kou)如瓶，既(ji)不(bu)作(zuo)澄清(qing)，也(ye)不(bu)予否認。

一則“融創(chuang)收購佳(jia)兆(zhao)業郭氏兄弟出局”的(de)(de)傳聞，在(zai)圈內引發軒然大波。一個是(shi)剛(gang)剛(gang)和(he)綠城分手，旨在(zai)打造國內一線住宅頂級品(pin)牌的(de)(de)民(min)營房企(qi)；一個是(shi)因貪腐問題，陷入財務(wu)絕境(jing)，主要(yao)操作中低端住宅的(de)(de)剛(gang)需品(pin)牌。兩家看起來“八字不(bu)合”，融創(chuang)會(hui)成為(wei)佳(jia)兆(zhao)業的(de)(de)“白衣(yi)騎士(shi)”嗎？

查看(kan)融(rong)(rong)創(chuang)截至去年(nian)6月(yue)30日的財務(wu)報告，庫存現金(jin)約(yue)229億(yi)元(yuan)(yuan)，加(jia)上去年(nian)下半年(nian)融(rong)(rong)創(chuang)銷(xiao)售業績(ji)非常好，全(quan)年(nian)實現合(he)約(yue)銷(xiao)售金(jin)額(e)715.5億(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)合(he)約(yue)預售金(jin)額(e)423.5億(yi)元(yuan)(yuan)。從財務(wu)現金(jin)流(liu)的情況看(kan)，由融(rong)(rong)創(chuang)收購(gou)佳兆(zhao)業似乎(hu)難(nan)度不(bu)大。

但(dan)是別忘了，孫宏斌在(zai)各(ge)種場合強調(diao)融(rong)創(chuang)的(de)高(gao)周轉和現金流的(de)安全性(xing)。因此，融(rong)創(chuang)會(hui)不(bu)會(hui)收購佳兆(zhao)業的(de)關鍵，并不(bu)在(zai)于(yu)融(rong)創(chuang)有多少現金，而(er)在(zai)于(yu)那些因為(wei)各(ge)種原因被(bei)當地(di)政府部(bu)門暫(zan)停(ting)預售(shou)資格的(de)項目何時(shi)解凍。

孫宏斌

這是一個沒有(you)答案的問題。也許只要一兩個月，也許更(geng)長(chang)時間。

所(suo)以，如果融創真(zhen)的(de)(de)要(yao)出佳兆業(ye)出手，方(fang)式會(hui)是(shi)怎樣的(de)(de)？一位精(jing)通(tong)項目收(shou)購的(de)(de)金(jin)融業(ye)人士分(fen)析，最(zui)大(da)可(ke)能(neng)是(shi)融創對(dui)佳兆業(ye)進行切割式收(shou)購，只收(shou)購深圳以外的(de)(de)項目。目前來(lai)看，這一操作方(fang)式是(shi)成(cheng)功可(ke)能(neng)性最(zui)大(da)的(de)(de)。

此(ci)前(qian)有先(xian)例。中國對外(wai)經(jing)濟貿(mao)易信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)有限公司兆(zhao)馳股份(fen)收購外(wai)貿(mao)信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)·富祥25號（佳兆(zhao)業(ye)長沙梅溪(xi)湖項(xiang)目）集合資金信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)計(ji)劃資金信(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)收益(yi)權，可以看出(chu)。收購佳兆(zhao)業(ye)最可行的(de)辦法，還(huan)是收購深圳以外(wai)的(de)項(xiang)目的(de)所有子公司。

但(dan)問題是(shi)，深圳以(yi)外的(de)資產(chan)并不都是(shi)優良資產(chan)。一位(wei)接(jie)近(jin)佳(jia)(jia)(jia)兆業的(de)知情人(ren)士說，佳(jia)(jia)(jia)兆業在(zai)廣(guang)州(zhou)的(de)部分項(xiang)目(mu)，是(shi)當地(di)的(de)高(gao)(gao)價“地(di)王”，這些“地(di)王”項(xiang)目(mu)的(de)銷售去(qu)化，一度讓佳(jia)(jia)(jia)兆業感(gan)到頭疼。另外，佳(jia)(jia)(jia)兆業在(zai)北方(fang)很多三四線城(cheng)市也有大(da)堆項(xiang)目(mu)，那些城(cheng)市的(de)高(gao)(gao)庫存和低去(qu)化率(lv)，也成為諸(zhu)多房企(qi)遲遲不敢接(jie)盤佳(jia)(jia)(jia)兆業的(de)原因。

這些都還只(zhi)是表面因素。坊間傳言，此(ci)前一(yi)家(jia)上市公司在(zai)收購佳兆業即將完(wan)成前，被深圳房(fang)管部(bu)門(men)突然(ran)中途叫(jiao)停。復(fu)雜(za)的反腐環境，讓接盤佳兆業的難度，變得深不(bu)可測。雖然(ran)孫宏斌(bin)從(cong)來不(bu)是一(yi)個(ge)膽小(xiao)的人，但是收購綠城遇挫，肯定(ding)會讓融創(chuang)團(tuan)隊在(zai)收購新項目(mu)或公司時，出手會更謹慎。

所以，許多業界人(ren)士(shi)相(xiang)信，融創如果確定要收(shou)購佳兆業，標的(de)只會是佳兆業控股的(de)部(bu)分(fen)房地產項目公司的(de)股權(quan)，不(bu)太可(ke)能整體收(shou)購。另外，有鑒(jian)于(yu)收(shou)購佳兆業的(de)不(bu)確定因(yin)素太多，融創應會盡可(ke)能壓(ya)低收(shou)購價，以免(mian)將自己(ji)拖下(xia)水。

這段時間，和佳兆業傳出“緋聞”的公司有(you)(you)很(hen)多，先是萬科(ke)，后有(you)(you)華潤，又有(you)(you)華僑(qiao)城，再有(you)(you)中化集團(tuan)，現在又是融創。

其實，上述五家(jia)公司都不是佳(jia)兆(zhao)業真正的Mr.Right。相(xiang)比朝三暮(mu)四的綠城(cheng)，佳(jia)兆(zhao)業的真愛，在很久前就已(yi)經(jing)確定(ding)--大老板郭英(ying)成已(yi)經(jing)指定(ding)了(le)生(sheng)命人壽。相(xiang)比其他競爭者(zhe)，生(sheng)命人壽這個“高富帥”有著(zhu)無可比擬的優(you)勢，融資成本更(geng)低，投資周期更(geng)長，它和佳(jia)兆(zhao)業的結(jie)合(he)，誰都認(ren)為是佳(jia)偶天成。

然(ran)而，你要問(wen)：為什(shen)(shen)么生命(ming)人(ren)(ren)壽(shou)至今未(wei)露面？生命(ming)人(ren)(ren)壽(shou)的(de)態度究竟是(shi)(shi)怎(zen)樣的(de)？佳(jia)兆業深圳項目(mu)被鎖房的(de)真正原因又是(shi)(shi)什(shen)(shen)么？在(zai)這些問(wen)題(ti)最終被公(gong)開前，所有關于佳(jia)兆業嫁(jia)人(ren)(ren)的(de)緋聞，最后都(dou)會歸于流言。