證券時報記者潘玉蓉

昨日，保險板塊集體漲停，“保險股(gu)啟動(dong)混改大幕”成(cheng)為重要利好因素。

周二停牌的(de)(de)新華(hua)(hua)(hua)保險(xian)(xian)昨日被傳出股權轉讓的(de)(de)消息，即大股東中(zhong)央匯金向阿里巴巴轉讓所(suo)持新華(hua)(hua)(hua)保險(xian)(xian)的(de)(de)部分股權。華(hua)(hua)(hua)泰證券研究所(suo)所(suo)長助理羅毅認(ren)為，新華(hua)(hua)(hua)保險(xian)(xian)的(de)(de)混改(gai)只是一個開始，預計(ji)其他國資險(xian)(xian)企(qi)也將有所(suo)動作，混改(gai)將全(quan)面提升險(xian)(xian)企(qi)活力(li)。

阿(a)里巴(ba)巴(ba)如果此次能(neng)戰(zhan)略入股(gu)新華保(bao)(bao)險，意味著在(zai)發(fa)起設立(li)財險公司(si)眾安(an)保(bao)(bao)險之(zhi)后，阿(a)里在(zai)壽險市場(chang)上又向前邁(mai)出了(le)(le)一步。目前，新華保(bao)(bao)險在(zai)健康產(chan)業鏈上已有(you)布局(ju)，在(zai)全(quan)國十(shi)幾個(ge)地區設立(li)了(le)(le)健康管理中心(xin)，而阿(a)里則(ze)正在(zai)推進阿(a)里大健康版圖，雙方(fang)合作(zuo)空間巨大。

中(zhong)國(guo)太保(bao)昨日(ri)也有(you)最新動(dong)向，公司股(gu)東上海國(guo)有(you)資產經(jing)營有(you)限公司擬以所持中(zhong)國(guo)太保(bao)部分A股(gu)股(gu)票為標(biao)的，發行(xing)可交換公司債券，募資規模不超過35億元。

證券時報記者(zhe)從接近太(tai)保人士處了解(jie)到，與(yu)新華保險引入民營股(gu)東不同，太(tai)保此(ci)次國有股(gu)東的融資行為，并(bing)非意味著參與(yu)“混改”，也不可簡單地理(li)解(jie)為股(gu)東減(jian)持(chi)行為。

方(fang)正(zheng)證券(quan)分析師表示，這一(yi)時機發(fa)行可交換(huan)公司債券(quan)，發(fa)行人(ren)將擁(yong)有低(di)成本融資(zi)和溢價(jia)減持機會(hui)，是一(yi)個不錯的選擇。債券(quan)賦予持有人(ren)股票的看漲(zhang)期(qi)權，因此(ci)發(fa)行利率一(yi)般都(dou)會(hui)大幅低(di)于普通(tong)公司債券(quan)利率或者(zhe)同期(qi)銀行貸款利率。而如果可轉換(huan)債券(quan)轉股價(jia)高于當前市場(chang)價(jia)，實際將為發(fa)行人(ren)提供溢價(jia)減持機會(hui)。

未(wei)來(lai)投資者如果(guo)選擇(ze)可交換債(zhai)轉股(gu)，可以(yi)讓中國太保的結構更加多元(yuan)化；如果(guo)可交換債(zhai)的持(chi)有者是(shi)中國太保的員工或(huo)者管理層，則(ze)是(shi)一種(zhong)股(gu)權(quan)激(ji)勵，對(dui)股(gu)價有正面刺激(ji)；而如果(guo)是(shi)民(min)企接盤，會(hui)有益(yi)于完善公司結構。

隨(sui)著二(er)級(ji)市(shi)場金融股(gu)(gu)價不斷(duan)沖高，股(gu)(gu)東減持成為新(xin)常態(tai)，中信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)大股(gu)(gu)東的3.48億股(gu)(gu)減持就是(shi)一例。與中信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)等公(gong)司股(gu)(gu)東在二(er)級(ji)市(shi)場上套現不同的是(shi)，此次保險公(gong)司的國有股(gu)(gu)東通過引進戰略投資者和發(fa)行債(zhai)券(quan)(quan)的方式(shi)，減輕了對二(er)級(ji)市(shi)場的沖擊(ji)。

在資(zi)金面上(shang)，華泰證券分(fen)析師(shi)認為，昨日融(rong)資(zi)買入(ru)額的增長與保險(xian)(xian)股(gu)上(shang)漲行情之間的關(guan)聯較大，預計市場對保險(xian)(xian)標(biao)的股(gu)的融(rong)資(zi)余額還會持續增加，只是增速會比過去(qu)兩(liang)個月(yue)有所下降。