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每經記者 曾劍

晉(jin)西車(che)軸（600495，收盤價24.62元）今日(ri)（12月18日(ri)）宣(xuan)布，擬將持有的(de)中國北車(che)4497.75萬(wan)股H股股份轉(zhuan)讓給華(hua)安(an)基(ji)金所管(guan)理(li)的(de)多單資產管(guan)理(li)計(ji)(ji)劃(hua)（以下簡稱華(hua)安(an)基(ji)金資管(guan)計(ji)(ji)劃(hua)），轉(zhuan)讓對(dui)價約為3.58億(yi)港元。通過此番交易，公司有望獲得近億(yi)元的(de)投資收益。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意到(dao)，雖然看起來收獲(huo)頗(po)豐，但在中國北車(che)（601299，前收盤(pan)價6.45元）與中國南(nan)車(che)（601766，前收盤(pan)價5.80元）同時停牌籌劃合并且被(bei)市(shi)場普(pu)遍看好(hao)復牌后(hou)走勢的(de)背(bei)景下，晉(jin)西車(che)軸(zhou)“提前下車(che)”的(de)行(xing)為恐難(nan)讓投資者(zhe)滿(man)意。而更讓投資者(zhe)好(hao)奇的(de)是(shi)，究竟接盤(pan)方(fang)背(bei)后(hou)是(shi)誰？何方(fang)神圣將坐(zuo)享“兩車(che)”重組(zu)盛宴(yan)？

溢價3.79%處置北車H股

據晉西車軸公(gong)告顯示(shi)，12月16日(ri)，公(gong)司董事(shi)會審議(yi)通過《關于(yu)處置(zhi)相(xiang)關可供出售金融(rong)資產的(de)議(yi)案》，同(tong)意公(gong)司對相(xiang)關可供出售金融(rong)資產進行處置(zhi)，并授權(quan)經營層指派專人負(fu)責具(ju)體(ti)操(cao)作事(shi)宜。同(tong)日(ri)，公(gong)司便(bian)與(yu)華安基金簽署協議(yi)，將手中(zhong)持有的(de)中(zhong)國北(bei)車H股予以轉讓。

以(yi)轉讓總價(jia)計(ji)算，晉(jin)西(xi)車軸此(ci)次出(chu)售(shou)中國(guo)(guo)北車H股(gu)(gu)的單價(jia)約為(wei)(wei)7.95港(gang)元(yuan)/股(gu)(gu)，而(er)中國(guo)(guo)北車停牌前一日收盤價(jia)為(wei)(wei)7.66港(gang)元(yuan)/股(gu)(gu)，溢價(jia)率僅為(wei)(wei)3.79%。

資(zi)料(liao)顯示(shi)，晉西(xi)車(che)軸持有中國北(bei)(bei)車(che)H股的(de)(de)時間(jian)并(bing)不長(chang)。今年(nian)5月(yue)，公司(si)(si)發布(bu)投(tou)資(zi)公告，宣布(bu)擬(ni)投(tou)資(zi)不超過2億(yi)元(yuan)人民(min)幣(bi)參與認(ren)購中國北(bei)(bei)車(che)H股。當時，晉西(xi)車(che)軸表示(shi)，認(ren)購中國北(bei)(bei)車(che)H股股份(fen)，公司(si)(si)將與其加強戰(zhan)略合(he)作，進一步鞏固和提升公司(si)(si)市場份(fen)額和行業(ye)地位(wei)。最后(hou)，晉西(xi)車(che)軸花費了(le)1.9億(yi)元(yuan)參與認(ren)購，認(ren)購股份(fen)數量占中國北(bei)(bei)車(che)股權比例的(de)(de)0.37%。截至9月(yue)30日(ri)，這部分股份(fen)的(de)(de)賬(zhang)面(mian)價值為2.39億(yi)元(yuan)。

晉西(xi)車軸預計，此(ci)次交易公(gong)司(si)(si)將獲得(de)1.16億港元的(de)投資收益，折合人民幣約(yue)9160萬元 （均未(wei)扣除相關流轉稅(shui)、企業所得(de)稅(shui)款），占公(gong)司(si)(si)最(zui)近一(yi)期經審計合并報表利潤(run)總(zong)額的(de)62.47%。今年(nian)前三季度，公(gong)司(si)(si)凈利潤(run)為5714.24萬元，同比(bi)下降20.44%；去年(nian)的(de)凈利潤(run)為1.14億元。這意味著，上述股權交易使得(de)公(gong)司(si)(si)今年(nian)的(de)業績有了保障。

坐享收益者成謎

對于此次交易，晉西車(che)軸(zhou)表示，公(gong)司對可(ke)供出售(shou)金(jin)融資產進行處置(zhi)，有(you)利于提高公(gong)司資產流動性(xing)及其使用效率，改(gai)善(shan)經營性(xing)現(xian)金(jin)流量，并可(ke)以獲得一定(ding)的投資收益。

一般來講(jiang)，持股企業出售股權鎖定(ding)收益，無可厚(hou)非。不過，由(you)于中(zhong)國(guo)(guo)北車(che)(che)目前正在停(ting)牌(pai)籌(chou)劃重大事項，且極有可能涉及與中(zhong)國(guo)(guo)南車(che)(che)的合并。特殊(shu)的背景使得(de)晉西車(che)(che)軸此(ci)番出讓該公司股權引(yin)起了投資者(zhe)的熱議。

瀏覽(lan)晉西車軸股(gu)吧可以(yi)看到，不少(shao)投資者(zhe)使(shi)用(yong)了(le)類似“殺雞取卵、太(tai)心急、拔苗助長”的(de)言語(yu)來表達對公(gong)司(si)此次交易(yi)的(de)看法(fa)。的(de)確，以(yi)市場目前對南北車合并的(de)看好程度，兩家公(gong)司(si)股(gu)票(piao)復(fu)牌后(hou)的(de)上漲趨勢值得期待。在此背景(jing)下，晉西車軸“提前”處置手(shou)中的(de)籌碼，難(nan)免惹人質(zhi)疑。

《每日經濟新聞》記者注意到(dao)，此次“有幸(xing)”受讓中國北車H股的接盤方也成為投資者關注的焦(jiao)點之一。不(bu)過，由于(yu)公告透露(lu)的內容十分有限(xian)，市場只知道其為“華安基金資管計劃”。

一基(ji)(ji)金業內人(ren)士(shi)向記者表示，根據規(gui)定(ding)，基(ji)(ji)金不(bu)能(neng)投(tou)資自身管(guan)理的資產管(guan)理計劃。因此，華(hua)安基(ji)(ji)金資管(guan)計劃實為通道，其為華(hua)安基(ji)(ji)金代(dai)管(guan)賬戶，實際資金肯定(ding)來(lai)源(yuan)于外(wai)部。

值得(de)一提的是，此前(qian)，晉西車(che)軸參(can)與(yu)認購中(zhong)國(guo)北(bei)車(che)H股(gu)時，公(gong)司便采(cai)用了(le)資(zi)管計劃的方式。當時，公(gong)司作為委(wei)托人簽(qian)署了(le)資(zi)產管理(li)(li)合(he)同(tong)，委(wei)托中(zhong)信證券 （資(zi)產管理(li)(li)人）、中(zhong)信銀(yin)行(xing)（資(zi)產托管人）對(dui)中(zhong)國(guo)北(bei)車(che)進(jin)行(xing)投(tou)資(zi)。