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每經記者 王硯丹

昨日（12月16日）午后，滬深兩(liang)市(shi)19只(zhi)券(quan)商股中，除已停牌(pai)的宏源證券(quan)外，其余(yu)18只(zhi)券(quan)商股全(quan)部(bu)漲停，被(bei)市(shi)場稱為“王者歸來”。

不少分析人士認為，刺激券(quan)商(shang)股暴漲的(de)原因是：有(you)媒體報道(dao)稱，旨在改善券(quan)商(shang)凈(jing)資本(ben)約束的(de)風控指標新(xin)規(gui)不日有(you)望正式發布，將給券(quan)商(shang)帶來(lai)近千億的(de)流動(dong)性。在當前券(quan)商(shang)因創新(xin)業務而資本(ben)金普遍(bian)偏緊(jin)的(de)情況下，這將極(ji)大刺激券(quan)商(shang)業務增量開(kai)展。

不過，《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意到，早在今(jin)年8月初，證監會就(jiu)啟動了《證券公司風(feng)險控制(zhi)指標(biao)管理辦法(fa)》修訂，并向部分證券公司下(xia)發征(zheng)求意見稿。

風(feng)控松綁已是8月舊聞

8月(yue)初證監(jian)會下發的征(zheng)求意見稿最重要的內容有(you)三：券商的“凈資(zi)本/凈資(zi)產(chan)”監(jian)管(guan)指標擬(ni)由現行的“≥40%”調整為“≥20%”；“凈資(zi)本/負債”擬(ni)由現行的“≥8%”調整為“≥4%”；“凈資(zi)產(chan)/負債”擬(ni)由現行的“≥20%”調整為“≥10%”。

此(ci)外(wai)，新引(yin)入“流(liu)動(dong)性(xing)覆蓋(gai)率”和“凈(jing)(jing)穩定資金率”兩項監(jian)管(guan)指標，均(jun)為“≥100%”，旨在提升證券公司對(dui)凈(jing)(jing)資產和凈(jing)(jing)資本(ben)的有效(xiao)利用。

值得一提的是，在(zai)此之前，隨著創(chuang)新業(ye)務的發展，一些券商(shang)的凈資本監管指(zhi)標(biao)一度曾(ceng)經逼近紅線。如

中信證券（600030，收(shou)盤價29.77元）

2012年底時(shi) “凈資本(ben)/凈資產”為(wei)55.75%，到(dao)2013年底已(yi)降至48.54%。今年中報時(shi)才回升至57.13%。因此，分(fen)析人士認為(wei)，對于(yu)券(quan)商凈資本(ben)“松綁”，自然(ran)對券(quan)商是利好。

私募：謹慎追高

當前券(quan)商(shang)板塊狀(zhuang)況與8月證(zheng)監(jian)會(hui)下發征求意見(jian)稿時相比，已發生了很大變化。

同花順數據顯(xian)示，8月1日以來，券(quan)(quan)商板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)最大的個股是太平洋，區間上(shang)漲(zhang)197.30%；漲(zhang)幅(fu)最少的個股國海證券(quan)(quan)，區間上(shang)漲(zhang)88.45%。

知名(ming)私募人士黎仕禹對記(ji)者表(biao)示(shi)，昨日受券商(shang)股(gu)(gu)再(zai)度(du)崛(jue)起(qi)影響，指數強勁反彈，但(dan)由于金融板塊(kuai)近(jin)期(qi)漲(zhang)幅(fu)偏(pian)大，不(bu)排除(chu)是資(zi)金再(zai)度(du)拉高券商(shang)股(gu)(gu)，誘多出貨。他表(biao)示(shi)：“堅定看(kan)好中小盤個股(gu)(gu)機會。券商(shang)股(gu)(gu)雖(sui)好，但(dan)奈何價格已(yi)高，不(bu)適(shi)合大家(jia)現在潛伏布局。”

記者(zhe)注意到，從龍虎榜數(shu)據(ju)看，昨日游資(zi)成(cheng)為券商股買入(ru)主(zhu)力，機構則(ze)分歧明顯(xian)。

如廣發證券(quan)（000776，收盤價27.50元）買入前五(wu)名中(zhong)，只有一(yi)家機(ji)(ji)構(gou)席位，買入金(jin)額為5680.42萬元；賣出(chu)(chu)第一(yi)名同樣是一(yi)家機(ji)(ji)構(gou)席位，賣出(chu)(chu)1.31億元。

市(shi)場一(yi)直(zhi)關注兩融投(tou)資者(zhe)(zhe)對券(quan)商股的(de)態度。記者(zhe)(zhe)注意到，12月(yue)9日，券(quan)商板(ban)塊融資買入(ru)額(e)創出12月(yue)初(chu)以來(lai)最大值319.36億(yi)元，12月(yue)10日（上周三(san)）～12月(yue)15日（本周一(yi)）的(de)4個交易日中，券(quan)商板(ban)塊融資買入(ru)額(e)連續下降(jiang)，12月(yue)15日板(ban)塊融資買入(ru)額(e)僅為174.24億(yi)元，環比降(jiang)16.58%。

有意思的(de)是，融(rong)資客并非任(ren)何(he)時候都激進買入(ru)券商股，12月以來他們更(geng)像患上了(le)“恐高癥”，在板(ban)塊大漲(zhang)時融(rong)資買入(ru)額反而減少：如12月4日(ri)，券商板(ban)塊指(zhi)數漲(zhang)8.48%，但融(rong)資買入(ru)額環比(bi)降4.68%。