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中(zhong)國(guo)(guo)電商(shang)巨頭阿里(li)巴(ba)巴(ba)19日在紐約證券交(jiao)易所上市，備受投資(zi)者追捧。不過，由于中(zhong)美(mei)兩國(guo)(guo)文(wen)化(hua)、法律差(cha)異(yi)，以及阿里(li)能否實現預期(qi)的高速增長(chang)尚不確定(ding)，阿里(li)未來股價走勢還難以預料。

密歇根大學羅斯商學院(yuan)金融學教授(shou)阿(a)米(mi)亞(ya)托什·普爾(er)南安丹(dan)預計(ji)，阿(a)里股價(jia)可(ke)能將在(zai)高位維持一段時間，但當(dang)投資者(zhe)對該公(gong)司未來發(fa)展和盈(ying)利能力有了更加清楚的(de)(de)認識(shi)后，股價(jia)可(ke)能出現下(xia)跌。投資者(zhe)目(mu)前對阿(a)里的(de)(de)估值是基于(yu)每年(nian)增長(chang)30%至35%的(de)(de)預期(qi)，但要實現這個目(mu)標非常困難。從公(gong)司本(ben)身(shen)來看，普爾(er)南安丹(dan)認為，阿(a)里股權(quan)的(de)(de)協議控制(zhi)（VIE）結構未來可(ke)能會(hui)成為一個令人擔憂(you)的(de)(de)問題(ti)。

密歇根(gen)大(da)學羅斯商(shang)學院法律與商(shang)業教授埃里克·戈登認為(wei)，中美兩國文(wen)(wen)化(hua)和法律上的不(bu)同也是阿里未來可能面對(dui)的風險。由于(yu)文(wen)(wen)化(hua)和法律差異，導(dao)致西(xi)方投資者對(dui)中國公(gong)司的透明度、信(xin)息披露的預期與實際行(xing)為(wei)存在差距。

關(guan)于阿里(li)股(gu)(gu)價的后期(qi)走勢(shi)，普爾南安丹認為(wei)，美聯儲的超低利(li)率政(zheng)策導致美國股(gu)(gu)市(shi)普遍估(gu)值較高(gao)，未來隨著利(li)率上升，股(gu)(gu)市(shi)可(ke)能出現回調(diao)，在(zai)股(gu)(gu)市(shi)估(gu)值峰值期(qi)上市(shi)的阿里(li)可(ke)能會跌得(de)更多。

密歇根大學(xue)羅斯商學(xue)院公(gong)司戰略及國際商務教授(shou)琳(lin)達·林(lin)認為，即使阿(a)里(li)(li)股(gu)價(jia)未(wei)來(lai)出現(xian)波動或者下跌(die)都屬正常，股(gu)價(jia)的長(chang)期(qi)表現(xian)仍取決于公(gong)司的經(jing)營(ying)狀況。在當前“錢(qian)不值錢(qian)”的情況下，很(hen)多投(tou)資人都更(geng)關注長(chang)期(qi)成長(chang)而(er)非短期(qi)盈利。例(li)如，亞(ya)馬遜目前股(gu)價(jia)很(hen)高，但它卻利潤微薄。而(er)阿(a)里(li)(li)已(yi)經(jing)大幅盈利，從(cong)這方面講，阿(a)里(li)(li)比亞(ya)馬遜更(geng)好。

密(mi)歇根大學(xue)羅(luo)斯商(shang)學(xue)院市場營銷學(xue)教(jiao)授(shou)普尼特·曼(man)錢(qian)達(da)認為，阿里巴巴、天貓和(he)淘寶這三(san)個穩定(ding)的(de)業(ye)務(wu)(wu)組合(he)會(hui)繼續給投資者帶來良好收益。未來阿里要(yao)保持高速增長(chang)，有三(san)條路徑：一(yi)、通過移動電(dian)子商(shang)務(wu)(wu)加速中國業(ye)務(wu)(wu)的(de)增長(chang)；二、進一(yi)步整合(he)、開拓(tuo)與其核心業(ye)務(wu)(wu)相近的(de)其他業(ye)務(wu)(wu)，比(bi)如物流和(he)供應鏈；三(san)、拓(tuo)展海(hai)外市場。 （新(xin)華社）