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每經記者 李琴

在剛剛過去(qu)的(de)20周年慶典中(zhong)，華(hua)誼兄弟（300027，收盤價23.85元）董事長王忠軍表示，華(hua)誼兄弟（天津）實(shi)(shi)景娛(yu)樂有限公司 （以下簡稱實(shi)(shi)景娛(yu)樂）將是(shi)拉(la)動(dong)公司前進的(de)“三駕(jia)馬車”之一。

不料話音(yin)剛落，公司即宣布擬以5.39億(yi)元(yuan)轉讓實(shi)景娛樂(le)49%的(de)(de)股(gu)權(quan)。而(er)在華誼兄弟的(de)(de)公告里，對接盤方北京華信實(shi)景股(gu)權(quan)投資(zi)合伙企業(ye)（有限(xian)合伙）（以下簡稱(cheng)華信實(shi)景）的(de)(de)介紹只有寥寥數(shu)筆，這讓華信實(shi)景顯得十(shi)分神秘。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者調查發(fa)現，華(hua)信(xin)實景成(cheng)立僅一個多月(yue)。那么(me)此番股(gu)權轉讓，華(hua)誼(yi)兄弟葫蘆里賣的究竟(jing)是什(shen)么(me)藥？

5.39億轉讓子公司股權

7月1日(ri)，華誼兄弟公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司擬將實(shi)景娛(yu)樂(le)49%的股權轉讓給華信(xin)實(shi)景，交易(yi)價格為5.39億元。此(ci)次交易(yi)完成后，華誼兄弟持有實(shi)景娛(yu)樂(le)51%的股權，華信(xin)實(shi)景持有剩余(yu)49%的股權。

實(shi)景娛樂是華(hua)誼(yi)兄弟(di)(di)100%持股的子公(gong)司，注冊資本3.76億元，主(zhu)要經(jing)營(ying)范圍(wei)為 “利用影(ying)(ying)視拍攝實(shi)景場地(di)組織(zhi)文(wen)化(hua)娛樂活動”等，華(hua)誼(yi)兄弟(di)(di)旗(qi)下(xia)電(dian)影(ying)(ying)公(gong)社、電(dian)影(ying)(ying)主(zhu)題公(gong)園、文(wen)化(hua)城等業態在全國各地(di)的布局與落地(di)均由該公(gong)司實(shi)際運(yun)作。

《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)注意到，目前(qian)實(shi)景娛樂旗下擁有海口(kou)觀瀾(lan)湖華(hua)誼(yi)馮小剛電(dian)影(ying)公社(she)(she)、蘇州電(dian)影(ying)世界(jie)、深圳文化(hua)城(cheng)等項目。其中，海口(kou)觀瀾(lan)湖華(hua)誼(yi)馮小剛電(dian)影(ying)公社(she)(she)在今年春(chun)節(jie)接待游客(ke)達12.65萬人次(ci)。

從實景娛樂(le)的業(ye)績表現來(lai)看，2013年實現營業(ye)收入4150.94萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，凈利潤卻高達5628.32萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。今年一季度，公司營業(ye)收入為660.38萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，凈利潤為272.23萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。

結合(he)6月7日華誼兄弟20周年慶典(dian)上王(wang)忠軍的(de)發(fa)言，公(gong)司未來將(jiang)由電影(ying)類的(de)傳統業務(wu)(wu)、互聯(lian)網、以實景娛樂為(wei)代表的(de)衍生業務(wu)(wu)“三駕馬車(che)”拉動(dong)。那(nei)么，為(wei)何轉眼間公(gong)司就其(qi)中一駕馬車(che)49%的(de)股權賣給他人呢？

對此(ci)，華誼兄弟在(zai)郵(you)件中向記者回(hui)復稱：“本次(ci)交易(yi)是(shi)公司發(fa)展(zhan)品牌(pai)授權及(ji)文化旅游(you)業務(wu)(wu)板塊的重要步驟之(zhi)一(yi)，有利(li)于公司充分挖掘品牌(pai)和知識產權方面的價值，進一(yi)步加快(kuai)公司品牌(pai)授權和文化旅游(you)業務(wu)(wu)的發(fa)展(zhan)步伐，更有效地抓住各(ge)種機(ji)會開拓衍(yan)生領域(yu)，提高(gao)公司的核心競爭(zheng)力。”

接盤者地產資源豐富

值得(de)注(zhu)意的是，此次交易的接盤(pan)方(fang)華信實景顯得(de)頗為神秘(mi)，華誼兄(xiong)弟(di)在公告(gao)對其的介紹僅(jin)寥寥數筆，股權(quan)結構目前(qian)尚(shang)不可知，業內也鮮有人知曉。這家PE究竟靠什(shen)么(me)魅力說服華誼兄(xiong)弟(di)的呢？

北京市信(xin)(xin)用信(xin)(xin)息網顯示(shi)，華信(xin)(xin)實景(jing)成立于2014年5月(yue)16日，合伙人(ren)(ren)為馬超、張國九兩(liang)名(ming)自(zi)然人(ren)(ren)，經(jing)營范圍包括項目(mu)投資、投資管理、投資咨詢(xun)、經(jing)濟貿易(yi)咨詢(xun)。也就是(shi)說，截(jie)至此次(ci)轉讓(rang)協議簽(qian)訂之(zhi)時，這家PE成立才一(yi)(yi)個多月(yue)。國內知名(ming)私募不計其數(shu)，華誼兄弟(di)為何選擇一(yi)(yi)個剛(gang)剛(gang)成立、名(ming)不見(jian)經(jing)傳的PE？

華(hua)誼兄弟(di)的回復(fu)是：華(hua)信實(shi)景在(zai)地(di)產行業融資經(jing)驗豐富，也有(you)(you)豐富的地(di)產企(qi)業資源(yuan)，未來有(you)(you)利于(yu)實(shi)景娛(yu)樂項目的開發及快速發展。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記者(zhe)進一步了解到，華(hua)信實(shi)景(jing)(jing)的(de)執(zhi)行合(he)伙人華(hua)信財富（北京(jing)）資(zi)(zi)產管理有(you)限公(gong)司(si)（以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)華(hua)信資(zi)(zi)產）業務(wu)團(tuan)隊自2008年(nian)以(yi)來，累計完成(cheng)各類融資(zi)(zi)總額超過1500億(yi)元(yuan)，管理各類基(ji)金規(gui)模300億(yi)元(yuan)以(yi)上，在Pre-IPO（投資(zi)(zi)擬(ni)IPO企業，企業上市后在資(zi)(zi)本市場出(chu)售股票退出(chu)）和地產領域完成(cheng)投資(zi)(zi)退出(chu)超50億(yi)元(yuan)，總體平均年(nian)收益率超過20%。公(gong)司(si)董事長馬超也是華(hua)信實(shi)景(jing)(jing)合(he)伙人。

具體(ti)在(zai)房(fang)地產(chan)行(xing)業(ye)，華(hua)信資(zi)產(chan)參與的(de)融資(zi)類業(ye)務(wu)(wu)包(bao)括保利集(ji)團70億(yi)元(yuan)融資(zi)、武漢民生改造項目等，投(tou)行(xing)類業(ye)務(wu)(wu)包(bao)括經典地產(chan)整體(ti)投(tou)融資(zi)財(cai)(cai)務(wu)(wu)顧(gu)(gu)問業(ye)務(wu)(wu)、中信一城整體(ti)投(tou)融資(zi)財(cai)(cai)務(wu)(wu)顧(gu)(gu)問業(ye)務(wu)(wu)等。

帕勒咨詢董事羅清啟(qi)表示，華誼兄弟引進地產資源共同投(tou)資實景娛樂，是(shi)對(dui)電影類(lei)業(ye)(ye)務的補充，可以規(gui)避單(dan)一影視(shi)業(ye)(ye)務的風險(xian)，將公司的品(pin)牌和文(wen)化輸出(chu)變(bian)現(xian)。

值(zhi)得一提(ti)的是，目(mu)前影視公司牽手房地(di)(di)產的現(xian)象并非華誼(yi)兄弟一家。與(yu)(yu)華誼(yi)兄弟引入地(di)(di)產PE不同(tong)，中影集團旗下的中影文(wen)化(hua)直接(jie)與(yu)(yu)房地(di)(di)產企業中弘股份 （000979，收盤(pan)價3.53元）聯合(he)(he)，擬合(he)(he)作開發上(shang)影安吉項目(mu)，聯合(he)(he)開發文(wen)化(hua)旅游(you)產業。