每經記者(zhe) 張威 發(fa)自北京

昨日(ri)（6月(yue)30日(ri)），銀監(jian)會下發(fa)《中國銀監(jian)會關于調(diao)整(zheng)(zheng)商業(ye)銀行(xing)存(cun)貸比(bi)計(ji)(ji)算口徑的通(tong)知(zhi)》（以下簡稱《通(tong)知(zhi)》），自(zi)7月(yue)1日(ri)起(qi)，銀監(jian)會將調(diao)整(zheng)(zheng)存(cun)貸比(bi)計(ji)(ji)算口徑。計(ji)(ji)算存(cun)貸比(bi)分子(zi)（貸款）時(shi)扣除六項(xiang)，計(ji)(ji)算存(cun)貸比(bi)分母（存(cun)款）時(shi)增加兩項(xiang)。同時(shi)，對存(cun)貸比(bi)計(ji)(ji)算幣(bi)種口徑也進行(xing)了(le)調(diao)整(zheng)(zheng)，調(diao)整(zheng)(zheng)后將對人(ren)民幣(bi)業(ye)務(wu)(wu)實(shi)施存(cun)貸比(bi)監(jian)管考核，本外(wai)幣(bi)合計(ji)(ji)和外(wai)幣(bi)業(ye)務(wu)(wu)存(cun)貸比(bi)作(zuo)為監(jian)測指標。

興業(ye)銀行首(shou)席經濟學家魯政委認為，目(mu)前中國金融市場已從早(zao)期的“負債方僅(jin)有存(cun)款、資(zi)(zi)產(chan)方僅(jin)有貸款”的狀態，發展到了目(mu)前資(zi)(zi)產(chan)負債兩(liang)邊都高度多元(yuan)化狀態，簡單堅(jian)持過去意義上(shang)的貸存(cun)比，不僅(jin)無法控制風險，反(fan)倒會造(zao)成(cheng)更多扭曲，釀成(cheng)新的風險隱(yin)患。因(yin)此，從管住實質風險的角度，需(xu)要與時俱進(jin)地(di)對(dui)貸存(cun)比的分(fen)子和分(fen)母(mu)進(jin)行調整。

“根據我(wo)們此前的(de)測算，如果全面放棄貸存比指標，在理論(lun)上有利于降低融(rong)資成(cheng)本138bp。本次調整，雖(sui)然達到(dao)不(bu)到(dao)138bp，但(dan)也能對降低融(rong)資成(cheng)本起到(dao)積極作用。”魯政(zheng)委說。

分子減6項分母加2項

《通知》表示(shi)，為適應我國銀(yin)行業(ye)資產負債結構多(duo)元化(hua)發展趨勢(shi)，完(wan)善存(cun)貸(dai)比(bi)(bi)監管考核辦(ban)法(fa)(fa)，自2014年7月1日起，對(dui)(dui)存(cun)貸(dai)比(bi)(bi)計(ji)算口徑(jing)進(jin)行調整。在調整中(zhong)將對(dui)(dui)商業(ye)銀(yin)行人(ren)民幣業(ye)務實(shi)施存(cun)貸(dai)比(bi)(bi)監管考核，而對(dui)(dui)本外幣合計(ji)和外幣業(ye)務存(cun)貸(dai)比(bi)(bi)實(shi)施監測，今年2月份存(cun)貸(dai)比(bi)(bi)被(bei)寫入《商業(ye)銀(yin)行流動性管理辦(ban)法(fa)(fa)(試行)》。

銀監(jian)會相關人(ren)士認(ren)為(wei)，這(zhe)樣的調整與 《商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)法(fa)》并(bing)不沖(chong)突，因為(wei)《商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)法(fa)》并(bing)沒有要求按照什么幣(bi)種考(kao)核，也符合今年(nian)2月(yue)份發(fa)布的《商(shang)業(ye)(ye)銀行(xing)(xing)流動性管理辦法(fa)》以及巴塞爾三協議有關對重要幣(bi)種進(jin)行(xing)(xing)單獨(du)核算(suan)的要求，同時，對本外(wai)(wai)(wai)幣(bi)合計和外(wai)(wai)(wai)幣(bi)進(jin)行(xing)(xing)監(jian)測，有利(li)于(yu)防止(zhi)本外(wai)(wai)(wai)幣(bi)轉換進(jin)行(xing)(xing)監(jian)管套利(li)。

調整后計算(suan)存貸(dai)(dai)比分子 （貸(dai)(dai)款(kuan)）時，從(cong)中(zhong)扣除(chu)以下(xia)6項、支農(nong)(nong)再貸(dai)(dai)款(kuan)、支小(xiao)再貸(dai)(dai)款(kuan)所對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)、“三農(nong)(nong)”專(zhuan)項金(jin)融(rong)債(zhai)所對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)涉(she)農(nong)(nong)貸(dai)(dai)款(kuan)、小(xiao)微(wei)企業(ye)專(zhuan)項金(jin)融(rong)債(zhai)所對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)小(xiao)微(wei)企業(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)、商(shang)業(ye)銀(yin)行發行的(de)(de)剩余期限不少于1年，且債(zhai)權人無權要求銀(yin)行提前償(chang)付(fu)的(de)(de)其他各類債(zhai)券所對(dui)(dui)應(ying)的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)、商(shang)業(ye)銀(yin)行使用國際金(jin)融(rong)組(zu)織(zhi)或外國政府轉貸(dai)(dai)資金(jin)發放的(de)(de)貸(dai)(dai)款(kuan)、村鎮銀(yin)行使用主發起行存放資金(jin)發放的(de)(de)農(nong)(nong)戶和小(xiao)微(wei)企業(ye)貸(dai)(dai)款(kuan)。

而計算存(cun)貸(dai)(dai)比(bi)分母(mu)（存(cun)款）時，增(zeng)加了銀(yin)(yin)(yin)行(xing)對(dui)企業(ye)或(huo)個人(ren)發(fa)行(xing)的大額(e)可轉讓存(cun)單以及外資法人(ren)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)吸收的境外母(mu)行(xing)一(yi)年期以上存(cun)放凈額(e)兩(liang)項內(nei)容。華夏銀(yin)(yin)(yin)行(xing)發(fa)展研究部研究員楊馳向 《每日經濟新聞(wen)》記者表(biao)示(shi)，此(ci)次調整(zheng)有利于(yu)(yu)釋(shi)放更多流(liu)動性(xing)，鼓勵商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)將(jiang)更多的信貸(dai)(dai)資金投入實體經濟特別是小微和(he)“三農”領域，緩(huan)解小微企業(ye)、涉農企業(ye)融資難、融資貴的問題；也(ye)有利于(yu)(yu)商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)提高資金使用效率、提升盈利水平，適當(dang)減(jian)緩(huan)當(dang)前受資金不斷流(liu)出銀(yin)(yin)(yin)行(xing)體系導(dao)致的負(fu)債端壓力。同(tong)時也(ye)有助于(yu)(yu)降低商業(ye)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)利用同(tong)業(ye)業(ye)務等逃避存(cun)貸(dai)(dai)比(bi)和(he)信貸(dai)(dai)規模限制(zhi)、進行(xing)監管套利的沖動，引導(dao)資金從表(biao)外逐步回流(liu)表(biao)內(nei)。

同業存款暫(zan)未(wei)納(na)入調整

銀(yin)監會相關(guan)人士表示，同(tong)業(ye)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)分為(wei)兩大類(lei)，一類(lei)是(shi)(shi)銀(yin)行之間(jian)的(de)同(tong)業(ye)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)，另一類(lei)是(shi)(shi)非(fei)銀(yin)行的(de)資金。銀(yin)行的(de)同(tong)業(ye)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)不太能(neng)夠放(fang)到(dao)存(cun)(cun)(cun)貸比的(de)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)范圍內的(de)，與銀(yin)行同(tong)業(ye)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)相比較，非(fei)銀(yin)行存(cun)(cun)(cun)放(fang)在(zai)銀(yin)行的(de)存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)似(si)乎和一般性存(cun)(cun)(cun)款(kuan)(kuan)更為(wei)接近，是(shi)(shi)不是(shi)(shi)考(kao)慮(lv)穩(wen)定性比較高的(de)計入到(dao)存(cun)(cun)(cun)貸比當中，也反復研究過，但是(shi)(shi)沒(mei)有放(fang)進來，主要是(shi)(shi)考(kao)慮(lv)以下幾個因素。

大的(de)(de)背(bei)景(jing)是(shi)加強同業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)監管，規范同業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)發展。存貸比的(de)(de)制度設計如果不當(dang)，可(ke)能會干(gan)擾(rao)127號(hao)文實施的(de)(de)效果，可(ke)能引發一些同業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)務(wu)監管套利，簡單把非銀行金融機(ji)構的(de)(de)存款納入(ru)，可(ke)能會存在(zai)銀行和非銀行之間(jian)的(de)(de)套利。

據了(le)解，對于(yu)同業(ye)存(cun)(cun)款，監管(guan)層或在上海自貿區先試點，把(ba)穩定性比(bi)較高的(de)(de)非銀行(xing)機(ji)構(gou)存(cun)(cun)款放在存(cun)(cun)貸比(bi)的(de)(de)分(fen)母(mu)里(li)面，如果下一步試點的(de)(de)方案的(de)(de)經驗是比(bi)較可(ke)行(xing)的(de)(de)，不會(hui)有監管(guan)套利的(de)(de)可(ke)能(neng)和(he)通(tong)道，也可(ke)能(neng)會(hui)考(kao)慮進一步推廣。

楊(yang)馳表(biao)示(shi)，此次銀監會并沒有將(jiang)同業(ye)存(cun)(cun)款納入(ru)存(cun)(cun)貸(dai)比分母，這與金(jin)融機構(gou)之間可(ke)能通過(guo)資金(jin)來往(wang)、實現虛增同業(ye)存(cun)(cun)款規(gui)模、導致(zhi)存(cun)(cun)款重復計算有一定關系。在當前治理規(gui)范同業(ye)業(ye)務的大背(bei)景下，預計同業(ye)存(cun)(cun)款短期內很難納入(ru)考慮范圍。”楊(yang)馳說(shuo)。

楊馳認為，如(ru)果(guo)將(jiang)大額可轉讓存(cun)單放入到存(cun)貸(dai)比計算分母中，未來銀(yin)行(xing)發行(xing)大額可轉讓存(cun)單的積(ji)極性也(ye)會進一(yi)步提高。

將信(xin)貸資源投(tou)放實(shi)體經濟

銀(yin)(yin)(yin)(yin)監會相關人士認為(wei)，這(zhe)個調整沒有改變(bian)存貸比基本計算規(gui)則，而且(qie)監管套利空(kong)間小(xiao)，從預算的(de)結果來(lai)看有利于緩解部(bu)分銀(yin)(yin)(yin)(yin)行的(de)存貸比達標壓力(li)，促(cu)進(jin)商業銀(yin)(yin)(yin)(yin)行將更(geng)多(duo)信貸資源投(tou)放到實體經(jing)濟(ji)，負債方鼓勵銀(yin)(yin)(yin)(yin)行增加更(geng)多(duo)的(de)穩定(ding)的(de)資金來(lai)源，有效(xiao)控(kong)制風(feng)險。

楊(yang)馳表示(shi)，截至2014年5月末，商業銀(yin)行發行的(de)期限在1年以(yi)上(shang)的(de)債券總額(e)12531億元，其(qi)(qi)中(zhong)普通債券3272億元，次級債9028億元，混合(he)資本債231億元，基本上(shang)均無提(ti)前償付條款，扣除其(qi)(qi)中(zhong)近(jin)5000億元的(de)小微專項金融債，符合(he)條件的(de)商業銀(yin)行債券約為(wei)7500億元。

“根據(ju)銀監會對存(cun)貸比(bi)計算調(diao)整，據(ju)此(ci)估(gu)算，此(ci)次調(diao)整存(cun)貸比(bi)計算口(kou)徑，理(li)論上商業銀行釋(shi)(shi)放(fang)流(liu)動(dong)性最多(duo)可超過8000億元。考(kao)慮到各(ge)行貸款規模和資本(ben)充足率(lv)的(de)限制，實際釋(shi)(shi)放(fang)資金將低于理(li)論數(shu)值。”楊馳(chi)說。

魯政委也認為(wei)，考慮到(dao)銀行業18.5%的(de)法定存(cun)款準備金率的(de)存(cun)在，單(dan)純(chun)的(de)貸存(cun)比指(zhi)標調(diao)整，并(bing)不會讓銀行業因此額外增加(jia)多少融資，但(dan)卻(que)能夠鼓勵融資走(zou)“貸款”的(de)正(zheng)路，從(cong)而在一定程(cheng)度上(shang)弱化影子銀行的(de)發展動力(li)。

同時，銀(yin)監(jian)會(hui)相(xiang)關(guan)負(fu)責(ze)(ze)人(ren)(ren)對幾個(ge)(ge)(ge)流(liu)動(dong)性(xing)監(jian)管指標的(de)(de)關(guan)系做了(le)(le)解(jie)(jie)釋(shi)。巴塞三2010年(nian)提出兩(liang)個(ge)(ge)(ge)流(liu)動(dong)性(xing)風險(xian)指標，一個(ge)(ge)(ge)是(shi)流(liu)動(dong)性(xing)覆(fu)蓋率(lv)，一個(ge)(ge)(ge)是(shi)穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)(zi)金(jin)比(bi)(bi)率(lv)，流(liu)動(dong)性(xing)覆(fu)蓋率(lv)今年(nian)2月份已經(jing)納入商業(ye)銀(yin)行(xing)流(liu)動(dong)性(xing)管理辦(ban)法中(zhong)了(le)(le)，凈穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)(zi)金(jin)比(bi)(bi)率(lv)還(huan)在征(zheng)求意見，今年(nian)會(hui)定(ding)(ding)稿，定(ding)(ding)稿后(hou)會(hui)根據銀(yin)行(xing)業(ye)情況，將其納入流(liu)動(dong)性(xing)風險(xian)框架中(zhong)。有的(de)(de)觀點認為(wei)(wei)，既然已經(jing)實施了(le)(le)流(liu)行(xing)性(xing)覆(fu)蓋率(lv)，存(cun)(cun)(cun)(cun)貸(dai)(dai)比(bi)(bi)這個(ge)(ge)(ge)指標就沒用，但是(shi)該負(fu)責(ze)(ze)人(ren)(ren)解(jie)(jie)釋(shi)說，流(liu)動(dong)性(xing)覆(fu)蓋率(lv)和(he)存(cun)(cun)(cun)(cun)貸(dai)(dai)比(bi)(bi)之(zhi)間(jian)不是(shi)替(ti)代關(guan)系。至(zhi)于存(cun)(cun)(cun)(cun)貸(dai)(dai)比(bi)(bi)和(he)凈穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)(zi)金(jin)比(bi)(bi)率(lv)，該負(fu)責(ze)(ze)人(ren)(ren)表(biao)示，以前銀(yin)行(xing)主要業(ye)務是(shi)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)和(he)貸(dai)(dai)款(kuan)的(de)(de)時候，這兩(liang)個(ge)(ge)(ge)指標就比(bi)(bi)較(jiao)相(xiang)似，隨著銀(yin)行(xing)資(zi)(zi)產多元化(hua)的(de)(de)發展，存(cun)(cun)(cun)(cun)貸(dai)(dai)比(bi)(bi)和(he)凈穩(wen)(wen)定(ding)(ding)資(zi)(zi)金(jin)比(bi)(bi)率(lv)之(zhi)間(jian)的(de)(de)差距就會(hui)越(yue)(yue)來(lai)越(yue)(yue)大，因為(wei)(wei)穩(wen)(wen)定(ding)(ding)的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)來(lai)源除(chu)了(le)(le)存(cun)(cun)(cun)(cun)款(kuan)還(huan)有別(bie)的(de)(de)，資(zi)(zi)金(jin)運用除(chu)了(le)(le)貸(dai)(dai)款(kuan)也還(huan)有別(bie)的(de)(de)。

此外，該負(fu)責人還指出，現在(zai)的(de)存貸(dai)比也不是(shi)抑制(zhi)放貸(dai)，造成融資(zi)難、融資(zi)貴的(de)主要(yao)因素。截至(zhi)2014年3月份底，商業銀(yin)行(xing)存貸(dai)比為65.9%，較年初下降0.18個(ge)百(bai)分點，與(yu)75%的(de)上限(xian)尚有9個(ge)百(bai)分點的(de)空間。從銀(yin)行(xing)來看，有一部分銀(yin)行(xing)已經接近上限(xian)，但很多(duo)中小銀(yin)行(xing)的(de)存貸(dai)比還不到50%。所(suo)以，很多(duo)銀(yin)行(xing)的(de)存貸(dai)比對信貸(dai)增長制(zhi)約其(qi)實(shi)不是(shi)特別大(da)。