每經編輯｜每經記(ji)者 謝振宇 發(fa)自成都    

每經記者 謝振宇 發自(zi)成都

酒業(ye)走到十字路口，經銷商也有“重災區”，其(qi)中在香港上(shang)市的原五(wu)糧液最大(da)經銷商銀基(ji)集團再陷巨(ju)虧“泥淖(nao)”。

繼(ji)2013財(cai)年(nian)巨虧(kui)約(yue)11.34億港元后，6月29日晚間發(fa)布的銀基(ji)2014財(cai)年(nian)報顯示，公司營收同比增(zeng)長25.4%至4.89億港元，凈利卻出現7.88億港元的巨虧(kui)。

“庫存高(gao)企”和“集中于高(gao)端(duan)板塊的(de)運(yun)營”是銀(yin)(yin)基(ji)(ji)在(zai)年報(bao)中對(dui)業績下(xia)滑、再陷虧損的(de)闡釋。其背(bei)后，銀(yin)(yin)基(ji)(ji)素來(lai)倚重的(de)獨家代(dai)理(li)模(mo)式(shi)面臨前所未有的(de)挑戰。目前，銀(yin)(yin)基(ji)(ji)主要獨家代(dai)理(li)包括(kuo)五糧液永福醬酒在(zai)內(nei)的(de)多款高(gao)端(duan)名酒產(chan)品。

四川(chuan)壹(yi)玖(jiu)壹(yi)玖(jiu)酒類供(gong)應鏈管理股份有限公司董事長(chang)楊陵(ling)江向《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者表示，“在行業供(gong)小(xiao)于(yu)求的(de)時(shi)候，獨(du)家運(yun)營(ying)模(mo)式(shi)還不錯，但(dan)目前行業產能(neng)過剩(sheng)，競爭也(ye)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)激(ji)烈，獨(du)家運(yun)營(ying)模(mo)式(shi)將越(yue)(yue)來越(yue)(yue)困難(nan)，而廠家直銷的(de)比例或(huo)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)大。”如今這(zhe)一模(mo)式(shi)明顯遇阻，同時(shi)由于(yu)是獨(du)家代理，銀基(ji)又(you)不得(de)不以“壯士(shi)斷(duan)腕”的(de)方式(shi)向旗下經(jing)銷商(shang)回購產品，而導致庫存高企。

庫存(cun)高企(qi)再陷巨虧(kui) /

“（銀基）最(zui)困難的(de)時候已經過(guo)了！”這是銀基主席梁國(guo)興從去年(nian)底到今(jin)年(nian)初(chu)，以及在(zai)今(jin)年(nian)3月底的(de)糖酒會期間接受包括《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者在(zai)內的(de)多(duo)(duo)家媒體采訪時，多(duo)(duo)次(ci)說到的(de)話。

梁國興所(suo)指(zhi)“最困(kun)難(nan)”時期或是指(zhi)銀基2013財年的(de)巨虧。去年7月初，銀基發布2013財年數據，其2013財年業(ye)績收(shou)入僅為3.9億港元，相較2012財年的(de)29.74億大(da)降(jiang)86.9%，凈利潤更是從盈利6.98億港元降(jiang)至(zhi)虧損(sun)11.34億港元。

雖(sui)度過(guo)最困難時期(qi)，但(dan)銀(yin)(yin)基(ji)遠未走(zou)出巨(ju)虧的“泥(ni)淖”。6月(yue)29日晚間，銀(yin)(yin)基(ji)發布截(jie)至2014年3月(yue)31日的2014財年報顯示，公(gong)司營收(shou)為(wei)4.89億港元，較去(qu)年3.9億港元雖(sui)增長25.4%，但(dan)凈利卻虧損7.88億港元。

銀(yin)基(ji)的巨虧(kui)(kui)困(kun)局還要追(zhui)溯到2011年(nian)(nian)(nian)。2011年(nian)(nian)(nian)銀(yin)基(ji)集(ji)團大量(liang)囤積高(gao)端白酒，由于對形(xing)勢研(yan)判失誤，使得銀(yin)基(ji)集(ji)團2013年(nian)(nian)(nian)財年(nian)(nian)(nian)陷(xian)入虧(kui)(kui)損。

到(dao)2014財年期末，其庫存(cun)仍然高企，年報顯示(shi)期末銀基存(cun)貨(huo)達7.96億(yi)港元，這較期初的12.27億(yi)港元減少(shao)了(le)4億(yi)多港元。

不過，這種去庫存(cun)，讓銀基(ji)不得不忍受(shou)毛利虧損的陣痛。2013財年雖然巨虧，但銀基(ji)的毛利依然有3230萬港(gang)(gang)元(yuan)，但2014財年毛利則出現1.63億港(gang)(gang)元(yuan)的虧損。

“毛利減(jian)少主要由于下調售(shou)價(jia)及(ji)根據集團加快清理(li)存(cun)貨(huo)而就若干產品(pin)提供折扣的(de)計劃，故做出有關撇減(jian)至可變現凈(jing)額的(de)存(cun)貨(huo)撥備所致。”銀基在(zai)公告中稱。

對于巨虧，銀基(ji)在年報中(zhong)提(ti)及的原因主要包括(kuo)，營(ying)收(shou)貿易(yi)款項(xiang)和營(ying)收(shou)票據減(jian)值撥備(bei)凈(jing)額1.94億港元(yuan)、預付(fu)款項(xiang)及其(qi)他應收(shou)款項(xiang)減(jian)值撥備(bei)凈(jing)額4021.7萬港元(yuan)、存貨(huo)撥備(bei)1.75億港元(yuan)。

銀基以往(wang)十分倚重(zhong)高端產(chan)品，而高端白酒正是當(dang)前白酒業困局的“重(zhong)災區(qu)”，因此遇(yu)困。

“高端酒(jiu)占我們整體收入里面的(de)比例(li)還是(shi)高的(de)，目(mu)前來說(shuo)最起碼還是(shi)60%。”梁國興(xing)表示(shi)。

行業形勢變化之(zhi)后，銀基也主動(dong)調整，轉向(xiang)中(zhong)低端的(de)布局。“今年(nian)3月底推(tui)出的(de)鴨溪窖(jiao)中(zhong)低端酒市場反映還不錯，100元左右的(de)產品(pin)銷量比較(jiao)好(hao)。”昨日，銀基一(yi)位人士在電話中(zhong)向(xiang)《每日經濟新聞》記者(zhe)透露。

不過(guo)，這短期尚難見明顯成效。在2014財年(nian)報中，銀基(ji)稱，由(you)于中低端產品多于該財年(nian)下半年(nian)推出(chu)，故尚未(wei)能給銷(xiao)售帶(dai)來更大貢獻。

獨家代理(li)模式之(zhi)惑 /

“成(cheng)也蕭何，敗也蕭何”。銀基業績再遭“滑(hua)鐵盧”，與其(qi)慣(guan)常(chang)倚(yi)重的獨家代理模式不無關系。

據悉，目前，銀(yin)(yin)基在內(nei)(nei)地(di)獨(du)家(jia)經(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)45度及68度五糧液、內(nei)(nei)地(di)非獨(du)家(jia)經(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)52度五糧液、全球獨(du)家(jia)經(jing)銷(xiao)(xiao)(xiao)永福醬酒15年等。由于(yu)目前高端酒銷(xiao)(xiao)(xiao)售量價齊跌，渠道銷(xiao)(xiao)(xiao)售遇阻，多為獨(du)家(jia)代理的(de)銀(yin)(yin)基又(you)不得不回購大量產品，由此導(dao)致庫(ku)存高企、加重自身負擔。

近年(nian)來，銀基也試圖擴大產(chan)品經(jing)(jing)銷范(fan)圍，還(huan)經(jing)(jing)銷國窖1573系列(lie)43度酒、汾酒55度系列(lie)等(deng)酒，但多是以獨家代(dai)理的方式(shi)。

如(ru)今，銀基的獨家代理模式面臨前所(suo)未有的挑戰。

“獨家代理(li)模式并非銀基獨有，全國50%以上的(de)銷售規(gui)模都(dou)是依(yi)靠獨家代理(li)模式完成的(de)。”楊陵江稱，“但目前(qian)白(bai)酒產能過(guo)剩(sheng)，競爭也(ye)越來(lai)越激烈，獨家代理(li)模式將會(hui)越來(lai)越困難。”

資深(shen)白酒經理人晉育鋒(feng)認為，獨家(jia)代理模式有著本質的缺陷存在。“（獨家(jia)代理）大多(duo)只是短(duan)期(qi)行為，當品牌(pai)(pai)投入一、兩年得(de)不到收(shou)效后，經銷商(shang)就不愿意做這個品牌(pai)(pai)了(le)。”

在晉(jin)育鋒看來，獨(du)家代(dai)理(li)更(geng)難走向(xiang)全(quan)國(guo)市場布局，“‘國(guo)包(bao)’、‘國(guo)代(dai)’型的(de)大商很(hen)難形成全(quan)國(guo)性規模，這是由(you)我(wo)國(guo)的(de)產(chan)業區(qu)域(yu)、條塊(kuai)割據(ju)傳統(tong)等環境和歷史背(bei)景決(jue)定的(de)。”

白酒行業專(zhuan)家鐵犁亦(yi)曾在(zai)(zai)接受(shou)《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者采訪時表示，銀(yin)基(ji)在(zai)(zai)營銷上采取了(le)大(da)經銷商制，過(guo)去行業好的(de)時候能(neng)夠支撐，現(xian)在(zai)(zai)五糧(liang)液(ye)等高端酒市(shi)場銷售(shou)受(shou)挫，而銀(yin)基(ji)自身(shen)的(de)銷售(shou)渠道并不(bu)突(tu)出，現(xian)在(zai)(zai)由(you)于高端酒價格部分 “倒掛(gua)”，利潤也就大(da)幅下滑(hua)。

獨家代理模式更因銷售層(ceng)級過多，亦被業(ye)內認為不是(shi)行業(ye)發展的大趨勢。“渠(qu)道層(ceng)級長，利益涉及復雜(za)，難以更快接觸(chu)到消費(fei)者。”晉育鋒指出獨家代理模式的又(you)一短(duan)板(ban)。

（實(shi)習(xi)生黃麗對本文(wen)亦(yi)有(you)貢獻(xian)）