每經編(bian)輯(ji)｜每經記者 彭斐 發自山東(dong)    

每經(jing)記者 彭(peng)斐 發自山(shan)東

在價格的“跌跌不休”之中(zhong)，金(jin)屬類商(shang)品的融資屬性再次(ci)放出令市場擔憂(you)的信號(hao)。

據路透(tou)社報(bao)道，貿易(yi)及(ji)倉儲行業(ye)的知情人士透(tou)露，目前(qian)中(zhong)國官方正在對青島港進行調(diao)查(cha)，青島港已經(jing)暫停鐵礦石、鋁和銅出港。

昨日 （6月(yue)3日），有貿易商向《每日經濟(ji)(ji)新聞》記者透(tou)露，上(shang)周五已(yi)得(de)知調(diao)查(cha)消(xiao)息，問題主要出現(xian)在(zai)青島港集團大港分公(gong)司，主因(yin)是某個金屬類(lei)商品庫存出現(xian)缺口。還有消(xiao)息人士稱，出現(xian)缺口的(de)金屬類(lei)商品為電(dian)解銅(tong)。《每日經濟(ji)(ji)新聞》記者曾就(jiu)該消(xiao)息向青島港集團人士求證，但未得(de)到正面(mian)回應。

此(ci)外，包括(kuo)(kuo)青島(dao)港、物(wu)流公司(si)、貿易(yi)(yi)商等多方面向記者證實，調查并(bing)未終止(zhi)貨(huo)物(wu)出港，包括(kuo)(kuo)鐵礦(kuang)石、鋁、銅的貿易(yi)(yi)仍(reng)在正常運轉。不過有業內人士擔憂，對于本已(yi)低迷的大宗商品(pin)市場(chang)，調查可(ke)能(neng)(neng)帶(dai)來(lai)更為深層次影響(xiang)，一些外資銀行可(ke)能(neng)(neng)會停止(zhi)為中國企業進口(kou)大宗商品(pin)提供(gong)融資。

4月18日，銀(yin)監會(hui)曾下文要求天(tian)津(jin)、河北、遼寧、上海、江蘇等在內的(de)15家銀(yin)監局，對轄內進口(kou)鐵礦石貿易融資情況進行分析。

多位行業(ye)人(ren)士(shi)向 《每日經(jing)(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)分析，監管層(ceng)在礦石、金屬融資(zi)領域中(zhong)的“靴子”即將落地，全(quan)國各行業(ye)風(feng)險警示大幕已(yi)經(jing)(jing)拉開。

排查庫存/

在今年端(duan)午節前夕，青島港展開專項調查(cha)，調查(cha)通過重復質(zhi)押倉(cang)儲單(dan)據，獲取(qu)貿易融資的行為。

在接受《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者(zhe)采(cai)訪時，青(qing)島(dao)港集(ji)團人士(shi)表示，調(diao)查仍在進(jin)行，但該人士(shi)并(bing)未透露調(diao)查的具體細(xi)節。

昨日，一位在青島港有(you)貨(huo)物存(cun)放的(de)(de)山東企(qi)業人士(shi)稱，上(shang)周五就已得到消(xiao)息，出現問(wen)題(ti)的(de)(de)是青島港大港分公司，“有(you)金(jin)屬類商品，庫存(cun)與倉(cang)單對不上(shang)號，倉(cang)庫方面在盤查。”但此(ci)消(xiao)息未獲得青島港官方證實(shi)。

據報(bao)道(dao)，貿(mao)易和倉儲方面的(de)消(xiao)息(xi)人(ren)士本周一(yi)表示，青(qing)島港因調(diao)查(cha)案件暫(zan)停金(jin)(jin)屬鋁和銅(tong)的(de)運(yun)出(chu)，這(zhe)令提供金(jin)(jin)屬融資的(de)銀行人(ren)士和貿(mao)易公司(si)感到(dao)擔憂；一(yi)位貿(mao)易公司(si)消(xiao)息(xi)人(ren)士稱(cheng)，“我們被告知，在(zai)調(diao)查(cha)進(jin)行期(qi)間不能運(yun)出(chu)金(jin)(jin)屬。”

不(bu)過(guo)，《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者從與(yu)青島港(gang)有(you)業務往(wang)來的(de)中(zhong)國外(wai)運長航山東分公司相(xiang)關人士處獲(huo)悉，青島港(gang)調查庫存之事屬實，但并未影響到港(gang)內(nei)貨物的(de)出(chu)港(gang)運輸。

青島(dao)港(gang)集團提(ti)供(gong)的(de)信息(xi)顯示，5月(yue)31日~6月(yue)2日，青島(dao)港(gang)進(jin)出港(gang)船舶184艘(sou)，其(qi)中大(da)型礦石船4艘(sou)。全港(gang)貨物疏運147萬(wan)噸，其(qi)中鐵路、公路、轉水三路并舉完成礦石疏運73.6萬(wan)噸。

青島港董(dong)家口港區某汽運公司人士也向記者表示，鋁土(tu)運輸(shu)一直照常進行，目前僅董(dong)家口港區，每日鋁土(tu)發(fa)送(song)量超過(guo)一萬噸(dun)。

此外，在上述報道中(zhong)，消(xiao)息(xi)人(ren)士的(de)說法是：此前得到的(de)消(xiao)息(xi)是鋁(lv)和(he)銅(tong)的(de)缺口分別(bie)為8萬噸和(he)2萬噸，但(dan)真(zhen)實缺口可能更大。

但一位業(ye)內人(ren)士(shi)向《每日經(jing)濟新聞》記者表示，青島港(gang)進口大宗商品(pin)以(yi)鐵礦石(shi)、煤(mei)炭為主，銅類商品(pin)本(ben)身并不多，“可能占到(dao)全國電解銅進口量的1/6”。

在上(shang)述中國(guo)外運長(chang)航山(shan)東(dong)省分公司人士看來，與當前青島港1500多萬噸的鐵(tie)礦石存量相(xiang)比，銅類(lei)商(shang)品總量算不上(shang)什(shen)么(me)，只有山(shan)東(dong)、河北兩家企業有存貨。

上述在(zai)青(qing)島(dao)港有存(cun)貨的山東企業人士(shi)表示，該(gai)公(gong)司貨物存(cun)放在(zai)前(qian)灣港保稅區，但公(gong)司并(bing)未出(chu)現問題。不過該(gai)人士(shi)向《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者證實(shi)(shi)，確實(shi)(shi)有貿易商或者公(gong)司，在(zai)金屬(shu)商品(pin)庫存(cun)方面出(chu)現問題，目前(qian)青(qing)島(dao)港方面正在(zai)積極排查。

融資風險再現/

上述企業人(ren)士表示，出現問題的商品，極有可能出現在保稅區倉(cang)庫，并(bing)沒有進入市場流通(tong)，也就(jiu)是(shi)說倉(cang)單上的貨物，可能并(bing)不存在。

值(zhi)得(de)注意的是，昨(zuo)日有市場(chang)人士(shi)向《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者表示，在(zai)得(de)知(zhi)消息后，很多(duo)人都趕往青島，確認倉單上(shang)的金屬是否真(zhen)實存在(zai)。

新加坡一家倉儲公司的人士(shi)表示，“各家銀(yin)行都在擔(dan)心受波及的程度，急需厘清通過質押倉儲收據獲取貿易融資的環節是否存在問題(ti)。”

國(guo)內某上(shang)市港口一位人士(shi)向記者表示，貿易公司可以(yi)將金屬(shu)作為質押(ya)品來籌集資金，在某些情(qing)況下，同一批貨物(wu)還可質押(ya)給(gei)多個銀(yin)行。

因為金屬(shu)類產(chan)品(pin)(pin)的(de)特性，貿易融資廣泛存(cun)在于(yu)黃金、銅和鐵礦(kuang)石等領域，盡管品(pin)(pin)種不同，但融資貿易大致(zhi)類似。

以(yi)鐵礦(kuang)(kuang)石貿(mao)易(yi)融資(zi)為(wei)例，一般是鋼廠或貿(mao)易(yi)商(shang)通(tong)過海(hai)外銀行(xing)開出信(xin)用證(zheng)（通(tong)常為(wei)3至6個月），在支(zhi)付15%至30%的保證(zheng)金后(hou)(hou)，由銀行(xing)向(xiang)礦(kuang)(kuang)山企業支(zhi)付貨(huo)款。其(qi)后(hou)(hou)，礦(kuang)(kuang)石發貨(huo)至鋼廠或貿(mao)易(yi)商(shang)手中，貨(huo)款則(ze)可(ke)以(yi)在3至6個月以(yi)后(hou)(hou)償還。在此(ci)期(qi)間，如果將(jiang)到手的礦(kuang)(kuang)石變(bian)現，也就相當于(yu)獲得了一定期(qi)限(xian)的短期(qi)融資(zi)。

此前，我(wo)的(de)鋼鐵網曾預(yu)計，中國鐵礦石港口(kou)存貨的(de)40%被(bei)用來(lai)作為給銀行(xing)的(de)抵押(ya)品。一名(ming)青(qing)島當地鐵礦石貿易公司(si)人士(shi)向《每日經濟記者》記者表示，目前業(ye)內普(pu)遍推測(ce)有20%~30%是比較(jiao)靠(kao)譜(pu)的(de)，應該達不到40%。

有鐵礦(kuang)石(shi)貿(mao)易(yi)商(shang)表(biao)示，過去(qu)幾年，重復質(zhi)押倉(cang)儲收(shou)據獲取貿(mao)易(yi)融資成為(wei)國內影子銀(yin)行的重要一(yi)環(huan)。其(qi)中，有貿(mao)易(yi)商(shang)利用(yong)同一(yi)批(pi)礦(kuang)石(shi)，在多家銀(yin)行獲取貸(dai)款。

在我(wo)的有(you)色網資深銅分(fen)析師王宇看來，金屬融資本身并不是(shi)違(wei)法行為，但是(shi)一(yi)旦超出可(ke)控范圍(wei)，就可(ke)能出現資金鏈斷(duan)裂(lie)的風險(xian)或者違(wei)約風險(xian)。

外(wai)界(jie)分析(xi)，由于(yu)青(qing)島港規模巨大(da)，一(yi)旦(dan)調查(cha)屬(shu)實，一(yi)些外(wai)資(zi)銀行(xing)可能會(hui)停止為中國(guo)企業進口大(da)宗商(shang)品提供融資(zi)，低迷已久的金屬(shu)市場可能將面臨頹勢。

上述上市港口人士向《每日經濟新聞(wen)》記者表示，貿易商利用(yong)杠桿(gan)撬(qiao)動資金(jin)的情況(kuang)，加(jia)劇了熱錢流入中國的問題，由此已引發了相關部門(men)的重視。

4月18日，銀(yin)監(jian)(jian)會曾下文要(yao)求天津、河北、遼寧、上海(hai)、江蘇等(deng)在內的(de)(de)15家銀(yin)監(jian)(jian)局(ju)，對轄內進口(kou)(kou)鐵(tie)礦石貿易融資情況進行(xing)分析。上述港口(kou)(kou)人士表示(shi)，此次調(diao)查并不是針對港口(kou)(kou)，而是客戶，參與調(diao)查的(de)(de)主(zhu)要(yao)是國內四大(da)商業(ye)銀(yin)行(xing)，應該是監(jian)(jian)管層對大(da)宗商品融資進行(xing)一次集中摸底。