每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 王一鳴      

每經記者 王一鳴

國資背(bei)景(jing)的南紡(fang)股份，長(chang)時間、大規模地財務造(zao)(zao)假(jia)讓市(shi)(shi)場錯(cuo)愕的同時，其(qi)受到的監管處(chu)罰也引發熱議(yi)。對公司及前(qian)責任(ren)人數十萬元的行政處(chu)罰措施(shi)相(xiang)比其(qi)造(zao)(zao)假(jia)收益微(wei)不足道，為財務報告(gao)背(bei)書的審計機(ji)構(gou)仍“安(an)然無恙”，這與發達市(shi)(shi)場如美國形成(cheng)了鮮明對比。由于現有(you)證券法(fa)對于南紡(fang)股份這類造(zao)(zao)假(jia)案例的處(chu)罰標準(zhun)過低，因此(ci)有(you)律(lv)師認為公司還應當(dang)承擔民事(shi)賠償，相(xiang)關責任(ren)人也應當(dang)被追(zhui)究刑事(shi)責任(ren)，同時公司應當(dang)退(tui)市(shi)(shi)，以提高(gao)造(zao)(zao)假(jia)成(cheng)本。

南紡股份的(de)財務造(zao)(zao)假時間長達5年、造(zao)(zao)假手段(duan)多樣，讓投資(zi)者震驚(jing)。但對(dui)于如此嚴重的(de)造(zao)(zao)假行徑，對(dui)責(ze)任人(ren)的(de)處(chu)罰(fa)措(cuo)施(shi)卻(que)很低——50萬(wan)元的(de)罰(fa)款相比造(zao)(zao)假金額微不足道，真正(zheng)對(dui)違法(fa)犯(fan)罪有(you)威懾力的(de)刑(xing)事責(ze)任和強制退(tui)市(shi)卻(que)沒(mei)有(you)落地。

民事賠償及刑事責任成焦(jiao)點

證(zheng)監會稱(cheng)，南紡(fang)股份虛(xu)(xu)構(gou)利潤的(de)行為(wei)違反了(le)《證(zheng)券(quan)(quan)法(fa)》第(di)六十三(san)條關于上市公(gong)司依法(fa)披露的(de)信息(xi)，必須真實、準確、完整(zheng)，不得有(you)虛(xu)(xu)假(jia)記(ji)載(zai)、誤導性陳述(shu)或者(zhe)重大遺漏(lou)的(de)規定，構(gou)成了(le)《證(zheng)券(quan)(quan)法(fa)》第(di)一(yi)百(bai)九十三(san)條所(suo)述(shu)的(de)上市公(gong)司報送的(de)報告有(you)虛(xu)(xu)假(jia)記(ji)載(zai)、誤導性陳述(shu)或者(zhe)重大遺漏(lou)的(de)違法(fa)行為(wei)。

證監(jian)會(hui)對(dui)南紡股(gu)份及相(xiang)關(guan)(guan)責任(ren)(ren)人(ren)作出行(xing)政(zheng)處(chu)(chu)(chu)罰(fa)(fa)(fa)決(jue)定：給予(yu)(yu)(yu)公司(si)警告(gao)(gao)(gao)，并處(chu)(chu)(chu)以50萬(wan)元(yuan)(yuan)罰(fa)(fa)(fa)款(kuan)(kuan)；給予(yu)(yu)(yu)公司(si)前(qian)(qian)董事(shi)長單曉鐘警告(gao)(gao)(gao)，并處(chu)(chu)(chu)以30萬(wan)元(yuan)(yuan)罰(fa)(fa)(fa)款(kuan)(kuan)；給予(yu)(yu)(yu)前(qian)(qian)副總經理兼財務總監(jian)丁杰、前(qian)(qian)副總經理劉(liu)盛寧警告(gao)(gao)(gao)，并分(fen)別(bie)處(chu)(chu)(chu)以20萬(wan)元(yuan)(yuan)罰(fa)(fa)(fa)款(kuan)(kuan)。給予(yu)(yu)(yu)楊京城、韓(han)勇(yong)、趙萬(wan)龍警告(gao)(gao)(gao)，并分(fen)別(bie)處(chu)(chu)(chu)以5萬(wan)元(yuan)(yuan)罰(fa)(fa)(fa)款(kuan)(kuan)。給予(yu)(yu)(yu)郭素強、汪(wang)純夫、徐(xu)康寧、楊忠(zhong)、王(wang)開田、邱斌警告(gao)(gao)(gao)，并分(fen)別(bie)處(chu)(chu)(chu)以3萬(wan)元(yuan)(yuan)罰(fa)(fa)(fa)款(kuan)(kuan)。胡海鴿(ge)、周(zhou)發亮、陳(chen)山、王(wang)躍堂(tang)、黃偉中的責任(ren)(ren)已(yi)過行(xing)政(zheng)處(chu)(chu)(chu)罰(fa)(fa)(fa)時效，按照《行(xing)政(zheng)處(chu)(chu)(chu)罰(fa)(fa)(fa)法》的相(xiang)關(guan)(guan)規定，不再給予(yu)(yu)(yu)其行(xing)政(zheng)處(chu)(chu)(chu)罰(fa)(fa)(fa)。

對此，上海杰(jie)賽(sai)律(lv)師事(shi)務(wu)所證券(quan)部主任(ren)王智斌(bin)向《每日經濟(ji)新聞》記者表示，現在是(shi)到了(le)修改(gai)證券(quan)法(fa)193條的(de)(de)時候了(le)，該條款(kuan)規(gui)定(ding)的(de)(de)罰金限額過低(di)，已經“不合(he)時宜”。除了(le)行政責(ze)任(ren)之外，投資者應積極行動起來(lai)追究造假者的(de)(de)民事(shi)責(ze)任(ren)。

上海市(shi)華榮律(lv)師事務所律(lv)師許峰亦告訴記者，“罰(fa)50萬還是(shi)頂格罰(fa)60萬，區別并不大，相對于(yu)更加惡劣的造假，這已經表明了證監會(hui)對于(yu)該案的態度，罰(fa)款數額更多是(shi)立法(fa)問題而(er)非執(zhi)法(fa)問題。”

違法成本過低引爭議

就目前的(de)處罰力度(du)而(er)言，無論是(shi)(shi)從經濟上，還是(shi)(shi)資本運作上，南(nan)紡(fang)股(gu)份遠未傷(shang)筋動(dong)骨，通過連續5年、大規模財(cai)務造假后，輕易(yi)繞開退(tui)(tui)(tui)市(shi)規則(ze)的(de)南(nan)紡(fang)股(gu)份，短期也難以與(yu)退(tui)(tui)(tui)市(shi)再(zai)掛上鉤。“違法成(cheng)本如此(ci)之低，是(shi)(shi)不是(shi)(shi)瀕臨退(tui)(tui)(tui)市(shi)的(de)公(gong)司都可以依靠財(cai)務造假來規避退(tui)(tui)(tui)市(shi)風(feng)險？”多(duo)位受訪業的(de)內人士報以擔憂。

許峰表示，“虛增或(huo)者(zhe)虛減利潤(run)達到當期披露的(de)利潤(run)總額百分之(zhi)三十以上的(de)涉(she)嫌犯罪，應該追究(jiu)刑責(ze)。”

根據(ju)相關規定(ding)，違(wei)規披(pi)露、不(bu)披(pi)露重要信息案 （刑法第一百六十一條(tiao)）依法負(fu)有信息披(pi)露義務的(de)公司、企業向股東和社會公眾提供虛假的(de)或(huo)者隱瞞重要事實的(de)財務會計報告，或(huo)者對依法應(ying)當披(pi)露的(de)其他重要信息不(bu)按照規定(ding)披(pi)露，涉嫌下列情(qing)形之(zhi)一的(de)，應(ying)予立(li)案追訴：

其中(zhong)（三(san)）明確，虛增或(huo)者(zhe)(zhe)虛減利(li)潤(run)達(da)到當(dang)期披露的(de)利(li)潤(run)總額百分之三(san)十以(yi)上的(de)；（七）明確，在公司財(cai)(cai)務會(hui)計報(bao)(bao)告中(zhong)將虧損(sun)披露為盈利(li)，或(huo)者(zhe)(zhe)將盈利(li)披露為虧損(sun)的(de)；（八）明確，多次(ci)提(ti)供虛假(jia)的(de)或(huo)者(zhe)(zhe)隱(yin)瞞重要事(shi)實的(de)財(cai)(cai)務會(hui)計報(bao)(bao)告，或(huo)者(zhe)(zhe)多次(ci)對(dui)依法應當(dang)披露的(de)其他重要信息不按照規定(ding)披露的(de)。

王(wang)智斌則指出，“2013年(nian)度(du)(du)南紡股份時盈利(li)的，但2006年(nian)度(du)(du)至2010年(nian)度(du)(du)剔除虛(xu)構(gou)利(li)潤后的追溯調整(zheng)，極有可能會導致2013年(nian)度(du)(du)“扭盈為虧”，南紡股份將和(he)長油一樣面臨退市的巨大風險，問題不(bu)可謂不(bu)嚴重。”

“我(wo)們認為，退市新規(gui)中‘連續4年虧(kui)損’即應退市的規(gui)定，如何來處理對于追溯調整導致的虧(kui)損情況(kuang)，對于投資(zi)者來說才公(gong)平，這也是目前制度層面需要考慮的。”王智斌建議(yi)道(dao)。

王智(zhi)斌同時(shi)指出，“時(shi)任會計(ji)師事務所和時(shi)任獨立董事難(nan)辭其(qi)咎，證監(jian)會應該一查到底，徹查南(nan)紡股(gu)份可以順利地連續5年(nian)大規(gui)模造假的真正原因。”

據(ju)《每日經濟新聞》記者了解，包括王智斌、許(xu)峰在內的(de)多位證(zheng)券律師已經接到投資者的(de)上(shang)訴(su)請求，并(bing)將(jiang)于(yu)近期準(zhun)備材料進行上(shang)訴(su)。

“根據最高人(ren)民法(fa)院(yuan)司法(fa)解(jie)釋，結(jie)合證監會認定的(de)(de)事(shi)實，2007年(nian)(nian)3月21日至2012年(nian)(nian)3月22日買入南(nan)紡股份(fen)且(qie)未在此(ci)期(qi)間全(quan)部(bu)拋售的(de)(de)受損(sun)投資者(zhe)，其損(sun)失(shi)與南(nan)紡股份(fen)的(de)(de)造假(jia)行為存在因果關系。”王智斌表(biao)示。