每經編(bian)輯(ji)｜每經實(shi)習記者 史青偉 發自上(shang)海    

每經實(shi)習記者 史青偉 發自上海

昨日（5月6日），人民幣兌美(mei)元即(ji)期匯率(lv)收盤(pan)報6.2257，創(chuang)出兩周新(xin)高(gao)。人民幣匯率(lv)五一節后已反彈超300點，上漲行(xing)情正在持(chi)續。

這也(ye)是3月24日以來(lai)人(ren)民(min)幣(bi)兌美元(yuan)出現的最大漲幅(fu)，不(bu)過人(ren)民(min)幣(bi)能否(fou)重拾升勢依然存疑。自今年(nian)1月以來(lai)，人(ren)民(min)幣(bi)兌美元(yuan)已(yi)累(lei)計貶值3%左右。

中(zhong)國(guo)經濟(ji)或將(jiang)企穩回升，這給看多人(ren)(ren)民幣的人(ren)(ren)增加了信心。不過大部分市場人(ren)(ren)士認(ren)為，短期(qi)人(ren)(ren)民幣還將(jiang)維持偏(pian)弱震蕩格(ge)局。

節后人民幣強勢反彈

昨日，人(ren)民幣即期匯率開(kai)盤報6.2425，較上一交易日6.2455上升(sheng)30個基(ji)點，開(kai)盤后(hou)人(ren)民幣匯價一路(lu)上揚，午盤后(hou)上漲加速，最高漲至(zhi)6.2251，漲幅達195個基(ji)點，并創(chuang)出近兩周的新(xin)高。

本周一(yi)人民(min)幣收(shou)(shou)盤6.2455，4月30日收(shou)(shou)盤6.2593，加上(shang)昨日上(shang)漲(zhang)195個基(ji)點之后，即期價兩天(tian)上(shang)漲(zhang)336基(ji)點，這是五一(yi)節后連續第二個交易日收(shou)(shou)漲(zhang)。這也是人民(min)幣近一(yi)個半(ban)月以來的最(zui)大反彈，此前的3月24日，人民(min)幣單日暴漲(zhang)362個基(ji)點，是此波人民(min)幣急速(su)貶值(zhi)中(zhong)出(chu)現的最(zui)大反彈。

浦發銀行金(jin)融(rong)市(shi)場部(bu)分析師曹陽告訴《每日經濟新聞》記(ji)者，五一節后人(ren)民幣上漲也是正(zheng)常調整(zheng)。5月20日即將在(zai)上海召開(kai)亞(ya)信(xin)峰會(hui)，一般(ban)在(zai)重要(yao)國(guo)際(ji)會(hui)議前，人(ren)民幣都會(hui)保(bao)持強(qiang)勢。此前，外(wai)交(jiao)部(bu)部(bu)長(chang)王毅(yi)表示，亞(ya)信(xin)峰會(hui)和APEC會(hui)議并列，將是今年中(zhong)國(guo)外(wai)交(jiao)重頭戲。

他還表示(shi)，匯率改革的(de)(de)目的(de)(de)是實(shi)現(xian)雙向波動，單邊走勢(shi)不可持續下去。與新(xin)興市(shi)場貨幣對比來看，去年四(si)季(ji)度新(xin)興市(shi)場貨幣大幅貶(bian)值，人(ren)民(min)幣卻逆勢(shi)走強(qiang)，因此人(ren)民(min)幣短(duan)期有回落的(de)(de)要求。

自今年1月14日人民(min)幣出現(xian)貶(bian)值(zhi)趨勢以來(lai)，人民(min)幣兌美(mei)元已累計貶(bian)值(zhi)3%左右，終(zhong)結(jie)了此前漫(man)長的(de)升(sheng)值(zhi)之路。

安(an)信證券首席經(jing)濟學家高善文認(ren)為，今年2月以來，人民幣出現快速(su)貶值，基本面的原因包括國內(nei)經(jing)濟減速(su)和導致去年流動(dong)性緊張因素的消退。

短期或維持偏弱格局

盡(jin)管(guan)4月(yue)份匯豐(feng)中(zhong)國制造(zao)業PMI為48.1，弱(ruo)于初值(zhi)48.3。不(bu)過，從貿(mao)易數據和經常(chang)賬戶數據來看，經濟(ji)顯示出了一(yi)些好轉跡(ji)象。

3月貿(mao)易順(shun)差(cha)(cha)77.1億美(mei)元(yuan)，是2009年以(yi)來出現(xian)在3月份的最高貿(mao)易順(shun)差(cha)(cha)，今年一季度中(zhong)國經(jing)常賬戶順(shun)差(cha)(cha)為72億美(mei)元(yuan)。

外部需求(qiu)(qiu)的好轉開始讓(rang)市(shi)場對人(ren)民幣重新抱(bao)有信心，高善(shan)文(wen)認為，中國經常賬(zhang)戶和直接(jie)投資兩個科目盈余穩定且(qie)數量較(jiao)大(da)，美元總體上來講(jiang)是(shi)處在供(gong)過(guo)于求(qiu)(qiu)的狀態。

他還表示(shi)，政府也有引導形(xing)成(cheng)人民(min)幣(bi)雙向波動(dong)預期，以(yi)及對經(jing)濟的(de)(de)支持等(deng)考(kao)慮。人民(min)幣(bi)短期內快速貶值的(de)(de)階(jie)段(duan)可(ke)能已經(jing)過去，但(dan)人民(min)幣(bi)仍處在相(xiang)對偏弱的(de)(de)態勢中，這(zhe)一(yi)格局可(ke)能會隨(sui)著經(jing)濟的(de)(de)企穩(wen)回升而結束。

隨著經濟(ji)的企(qi)穩(wen)，私人(ren)部門投資可能重新(xin)上升(sheng)，中短期利率開始企(qi)穩(wen)回升(sheng)，人(ren)民(min)幣將重新(xin)進入緩慢(man)升(sheng)值的過程。高(gao)善文預(yu)計，這一(yi)時點(dian)可能會在今年二季度末和三(san)季度初。

不過(guo)曹(cao)陽認為(wei)，不能只看外需(xu)的改(gai)善。從(cong)內需(xu)方面來看，未來還需(xu)觀察房(fang)地產市場運行(xing)情況。他表示(shi)，三(san)季度人民(min)幣會(hui)繼續貶值(zhi)(zhi)，不過(guo)貶值(zhi)(zhi)已經(jing)快(kuai)結(jie)束了，會(hui)在6.3一帶企穩(wen)，隨后將(jiang)維(wei)持震(zhen)蕩(dang)格局。

“而(er)在外圍(wei)，需要看三季度美(mei)國(guo)經濟能否擺脫嚴(yan)寒天(tian)氣(qi)影響，如果美(mei)債利(li)率(lv)走高，也將(jiang)使得(de)人(ren)民幣必須以強匯率(lv)保持國(guo)內利(li)率(lv)平穩。”曹(cao)陽表(biao)示。

在(zai)上(shang)個月召開的博鰲亞洲論壇上(shang)，央行行長周小川表示，加大市場決定匯(hui)(hui)率的力度，逐步退出常態式的外匯(hui)(hui)干(gan)預。瑞信據此認為(wei)，中國不太可(ke)能允許人民(min)幣持續(xu)下跌。