每經(jing)(jing)編輯｜每經(jing)(jing)記者 張斯(si) 發自北京(jing)    

每(mei)經記者 張斯 發(fa)自北京

4月28日晚(wan)，在線旅游行業格局(ju)發生巨(ju)變。一夜之間(jian)，攜(xie)程網(wang)先(xian)后與同程網(wang)和途牛網(wang)“化敵為友”，達成戰略合作(zuo)。此次收購正發生在攜(xie)程網(wang)被并購的傳(chuan)聞期(qi)間(jian)，此前有(you)評(ping)論認為，一旦攜(xie)程被巨(ju)頭之一并購，將(jiang)標志著(zhu)在線旅游業進入(ru)了BAT（百度(du)、阿(a)里、騰訊）三(san)巨(ju)頭陣營劃分下的寡頭競爭時代。

當下，業內人(ren)士指(zhi)出，攜程的橫(heng)向(xiang)收(shou)購可緩解(jie)其發展壓力，但并不能從根(gen)本上改變其面臨的困(kun)境(jing)。

攜(xie)程欲借并購(gou)鞏固地位

4月28日晚(wan)，攜(xie)程正(zheng)式對外發(fa)布公告(gao)稱，以超過2億美(mei)元的現金戰略投資(zi)同程網，交易完(wan)成(cheng)后攜(xie)程將成(cheng)為僅次于(yu)同程管(guan)理層(ceng)團(tuan)隊(dui)的第(di)二(er)大股東，占股約30%。

次日(ri)(ri)（4月(yue)29日(ri)(ri)）凌晨，途(tu)牛(niu)旅(lv)游(you)網(wang)(wang)向(xiang)美(mei)國證券交(jiao)易(yi)委員會提交(jiao)了F1-A公(gong)開發行增補文件。文件披(pi)露(lu)，途(tu)牛(niu)旅(lv)游(you)網(wang)(wang)已于2014年(nian)4月(yue)27日(ri)(ri)，同意攜(xie)程旅(lv)行網(wang)(wang)購買1500萬美(mei)元(yuan)的(de)(de)A類普通股，并已授予攜(xie)程在(zai)本次發行結束后指定(ding)并任(ren)命一個人立即加入董(dong)事(shi)會作為新董(dong)事(shi)的(de)(de)權(quan)利。

攜(xie)程(cheng)的(de)連續收購舉(ju)動讓業界感到意外，此前，“雙程(cheng)”在門票業務上競(jing)爭激(ji)烈。在當前的(de)在線(xian)旅(lv)游行業，攜(xie)程(cheng)呈現與BAT“單打獨斗”的(de)競(jing)爭格局(ju)，顯然，攜(xie)程(cheng)橫向(xiang)收購的(de)背(bei)后，是不希望在線(xian)旅(lv)游業邁(mai)入(ru)寡頭競(jing)爭時代，而是希望繼(ji)續保持自己(ji)的(de)生態圈，鞏固BAT之外“X”存在的(de)局(ju)面。

攜(xie)程(cheng)對同(tong)程(cheng)的(de)投資正(zheng)發生在其與去(qu)哪(na)兒網(wang)合(he)并傳言(yan)期間(jian)，而此時，攜(xie)程(cheng)卻突擊入股(gu)同(tong)程(cheng)和途(tu)牛。在入股(gu)這兩家公司后(hou)，攜(xie)程(cheng)并沒有(you)否定其與去(qu)哪(na)兒網(wang)的(de)合(he)并傳言(yan)，只(zhi)是說“我們不(bu)評論市場傳言(yan)”。

互聯網(wang)(wang)評論者信海光指出，“這些去(qu)(qu)哪兒(er)網(wang)(wang)缺(que)席(xi)的(de)OTA（在線(xian)旅游）并(bing)購，很難解決攜程的(de)根本問題。”過去(qu)(qu)多(duo)年來(lai)(lai)，攜程一直是中(zhong)國OTA市場最大(da)網(wang)(wang)站，但近年來(lai)(lai)，由于(yu)BAT壟斷地位的(de)形(xing)成(cheng)，再加上移動互聯網(wang)(wang)時代的(de)到(dao)來(lai)(lai)，尤(you)其是在移動端被(bei)去(qu)(qu)哪兒(er)網(wang)(wang)奪走頭名(ming)后，攜程的(de)業務受(shou)到(dao)很大(da)沖(chong)擊。

壓力之下，投(tou)資成為攜程鞏固(gu)市場(chang)地位的主(zhu)要手段，攜程已經收購或者投(tou)資了一批小(xiao)型在線旅游公司，比如途(tu)家網、途(tu)風旅游、蟬游記等。

信(xin)海光認為，投(tou)資和(he)收購可以(yi)在(zai)(zai)一定程(cheng)(cheng)(cheng)度(du)上緩解攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)的(de)市場焦慮情緒，但(dan)如果寄望(wang)于投(tou)資和(he)收購，從而成為能(neng)與BAT抗衡的(de)在(zai)(zai)線旅(lv)游(you)霸主，目前來看并(bing)不現(xian)實。攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)自(zi)身還面臨著一些(xie)大問題，也就(jiu)是媒(mei)體(ti)所稱的(de)三座大山：攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)正在(zai)(zai)變為一家重資產(chan)公司，線上和(he)線下同時(shi)作(zuo)戰，利潤被攤薄；反應(ying)不夠(gou)靈敏，對旅(lv)游(you)市場和(he)互聯(lian)網技術趨勢的(de)變化不夠(gou)重視(shi)；新興在(zai)(zai)線旅(lv)游(you)商業模式對攜(xie)程(cheng)(cheng)(cheng)核心業務的(de)蠶食和(he)利潤的(de)擠壓。

攜程(cheng)的“去哪兒(er)”問題(ti)

在接受《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)采(cai)訪時，互聯網分析人士(shi)王利陽表示，現在整個行(xing)業面臨著線下(xia)成本高、毛(mao)利率低、上游供應商信息化程度(du)低等(deng)一(yi)(yi)系列(lie)問題。如果這(zhe)些網站能夠搭上BAT的(de)船，將會盡享后(hou)者(zhe)所提(ti)供的(de)資(zi)(zi)(zi)源優勢和資(zi)(zi)(zi)金優勢，也就是(shi)(shi)說，未(wei)來在線旅游的(de)競爭主要靠(kao)深度(du)整合(he)。BAT的(de)最大(da)價值之(zhi)一(yi)(yi)是(shi)(shi)其承擔的(de)入口角色，本身有海量的(de)流量和龐大(da)的(de)用戶資(zi)(zi)(zi)源，這(zhe)對(dui)于OTA而(er)言是(shi)(shi)最大(da)的(de)誘(you)惑。

顯然，攜程的一系列舉動(dong)都在說明(ming)其并沒有(you)(you)放(fang)棄“X計劃”即成(cheng)為BAT之后的那個“X”，但(dan)現(xian)實情況如業內(nei)人士(shi)分析所言，并不樂觀。此外，有(you)(you)業內(nei)人士(shi)指出，攜程要想在BAT大戰(zhan)中站穩腳跟，最(zui)終還(huan)是(shi)要直(zhi)面去哪兒網的問題。

王(wang)利(li)陽認(ren)為，“最明顯的例子就是百度收購去哪兒(er)之(zhi)后，攜程、藝龍從百度獲得的流量明顯減少。”

目前(qian)在移動(dong)端，去(qu)哪(na)兒網(wang)已(yi)經超(chao)過攜程。在PC端，去(qu)哪(na)兒網(wang)的(de)垂直(zhi)搜索+TTS（在線交易系統）模(mo)式也對攜程的(de)市場(chang)份額造成沖擊(ji)，尤(you)其是(shi)原來以搜索比價為主，賺取廣告費的(de)去(qu)哪(na)兒網(wang)現在已(yi)經開始(shi)在線下(xia)直(zhi)簽酒店(dian)，向OTA轉(zhuan)變。

值得注(zhu)意的(de)是，去(qu)哪(na)(na)兒網(wang)近年來增速(su)也遠(yuan)高于攜程(cheng)，去(qu)哪(na)(na)兒網(wang)是流量(liang)資源型網(wang)站(zhan)，去(qu)哪(na)(na)兒的(de)流量(liang)指向哪(na)(na)里，哪(na)(na)里就(jiu)會(hui)發生變化。去(qu)哪(na)(na)兒對攜程(cheng)這樣的(de)OTA的(de)生存會(hui)產生擠壓，但對于小型有(you)特(te)色的(de)OTA和直接旅游供(gong)應商卻有(you)很(hen)大促進作用。

因此，攜程(cheng)靠當下收購有(you)可能(neng)對其業務產(chan)生威脅的新(xin)型(xing)網站，并(bing)不(bu)能(neng)從根本上解(jie)決其未來的困境(jing)，畢竟，攜程(cheng)的收購資(zi)金(jin)總是有(you)限(xian)的，攜程(cheng)的X夢還面(mian)臨重(zhong)重(zhong)考驗。