每經編輯｜每經記者 袁君 發自上(shang)海(hai)     

每(mei)經記者 袁君 發自上(shang)海(hai)

商業(ye)銀行首(shou)份優(you)先股發行預案如期花落(luo)浦發銀行。

4月(yue)29日晚間，浦發銀(yin)行(xing)(xing)發布(bu)優先(xian)股(gu)(gu)發行(xing)(xing)預案，擬向不超過200名的(de)符合(he)《優先(xian)股(gu)(gu)試點管理(li)辦(ban)法》和(he)其他(ta)法律法規規定的(de)合(he)格投資(zi)者發行(xing)(xing)優先(xian)股(gu)(gu)。所有發行(xing)(xing)對象均以(yi)現金(jin)方式認購。

證監(jian)會深圳監(jian)管專員(yuan)辦事處(chu)顧問(wen)宋(song)清輝告訴(su) 《每日(ri)經濟(ji)新(xin)聞》記者，該預案(an)的(de)亮點主要在強(qiang)制轉股(gu)條款和股(gu)息(xi)率方面。“根據已公(gong)布的(de)年報，浦(pu)發(fa)銀(yin)行(xing)、農業銀(yin)行(xing)等均進(jin)行(xing)了(le)大比例分紅，按照年報公(gong)布日(ri)股(gu)價水平計(ji)算，預計(ji)浦(pu)發(fa)銀(yin)行(xing)優(you)先股(gu)的(de)股(gu)息(xi)率大約(yue)在7.5%左右。”

某銀行業分析(xi)師表示，由(you)于優先股(gu)發行需(xu)要(yao)(yao)一(yi)個(ge)很長的流程(cheng)，上(shang)半年很難獲批。預計要(yao)(yao)到今(jin)年三、四季(ji)度優先股(gu)才會正式得以(yi)發行。

觸發轉(zhuan)股條(tiao)件(jian)可能性(xing)不大(da)

浦發銀行公告稱，本(ben)(ben)次發行的(de)優(you)(you)先股(gu)每股(gu)票面金額為人(ren)民幣(bi)(bi)100元，本(ben)(ben)次發行優(you)(you)先股(gu)總數不(bu)超過(guo)3億股(gu)，本(ben)(ben)次優(you)(you)先股(gu)發行募集資(zi)金總額不(bu)超過(guo)人(ren)民幣(bi)(bi)300億元，將按照相(xiang)關(guan)規定用(yong)于補充公司(si)其他一級資(zi)本(ben)(ben)。

根據 《上海(hai)浦東發展(zhan)銀行(xing)股份(fen)有限公(gong)司資(zi)本(ben)規(gui)劃 (2014年~2016年)》,預(yu)計公(gong)司在2016年末將面臨超(chao)過(guo)400億元的資(zi)本(ben)金缺口(kou),其中一級資(zi)本(ben)缺口(kou)超(chao)過(guo)300億元。

因此公司目前(qian)積極考(kao)慮進一(yi)步拓展資本補(bu)充(chong)渠道,通過合適的外部(bu)融資手段,補(bu)充(chong)一(yi)級(ji)資本。

根(gen)據(ju)該優(you)先(xian)股發行預案，本次發行將(jiang)采取向合格投(tou)資者非公開發行的方(fang)式，經銀監會批準以(yi)及證監會核準后，按照相關程序分次發行。

預案規定了優先股(gu)的(de)強制轉(zhuan)(zhuan)股(gu)兩項條款(kuan)：當公(gong)司(si)核心(xin)一級資本(ben)充(chong)足率(lv)降(jiang)至5.125%（或以(yi)下）時，由(you)公(gong)司(si)董事會決定，本(ben)次(ci)發(fa)(fa)行的(de)優先股(gu)應按(an)照強制轉(zhuan)(zhuan)股(gu)價格(ge)全(quan)額或部分轉(zhuan)(zhuan)為公(gong)司(si)A股(gu)普(pu)通股(gu)，并使(shi)公(gong)司(si)的(de)核心(xin)一級資本(ben)充(chong)足率(lv)恢(hui)復至5.125%以(yi)上；當公(gong)司(si)發(fa)(fa)生二(er)級資本(ben)工具觸發(fa)(fa)事件時，本(ben)次(ci)發(fa)(fa)行的(de)優先股(gu)應按(an)照強制轉(zhuan)(zhuan)股(gu)價格(ge)全(quan)額轉(zhuan)(zhuan)為公(gong)司(si)A股(gu)普(pu)通股(gu)。

證(zheng)監會深圳監管專員辦事處顧問宋清輝接受《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者采訪時表示(shi)，這意味著一旦觸發轉股(gu)(gu)(gu)條件，銀行普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)份總(zong)數將會增加，原普(pu)通(tong)股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)東每股(gu)(gu)(gu)收(shou)益(yi)和(he)持股(gu)(gu)(gu)比例都(dou)會被攤(tan)薄，表決權也會相應(ying)的受到一定(ding)影響(xiang)。

“商業銀行發(fa)行優先股(gu)按規定可轉為普通股(gu)，實際上(shang)，從上(shang)述轉股(gu)條件設置(zhi)來看,浦發(fa)銀行發(fa)生轉股(gu)的(de)可能性不大。”某銀行業分析師告訴記者(zhe)。

本次優(you)先股強制轉股價格為本次發行董事會(hui)決議公告日前，最近一個會(hui)計年度末 (即(ji)2013年12月31日)，公司(si)合并(bing)報表(biao)口徑經審(shen)計的歸屬于母公司(si)所有者的每股凈資(zi)產,即(ji)10.96元(yuan)/股。

該(gai)發行預案還(huan)規(gui)定了優(you)先(xian)股(gu)(gu)回購條款(kuan)(kuan)，浦發銀行擁有贖回權(quan)，不設置投資者回售條款(kuan)(kuan)，優(you)先(xian)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東無權(quan)向公司回售其所持有的優(you)先(xian)股(gu)(gu)。

值得注意的(de)(de)(de)是，浦發銀行行使贖(shu)回權(quan)應符(fu)合兩個條件(jian)：應使用同等或更(geng)高質量的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)工(gong)具替換(huan)被贖(shu)回的(de)(de)(de)優先股,并且只有在(zai)收入能力具備可持(chi)續性的(de)(de)(de)條件(jian)下才能實施資(zi)本(ben)工(gong)具的(de)(de)(de)替換(huan)；或者(zhe)行使贖(shu)回權(quan)后的(de)(de)(de)資(zi)本(ben)水(shui)平，仍(reng)明顯(xian)高于銀監(jian)會規定的(de)(de)(de)監(jian)管(guan)資(zi)本(ben)要(yao)求。

預計(ji)下半年(nian)才能正(zheng)式發行(xing)

此(ci)前(qian)，廣匯(hui)能(neng)源發布滬深(shen)市場上(shang)的首份優先(xian)(xian)股預案(an)，其優先(xian)(xian)股預案(an)被(bei)指吸引力不足。

某銀行(xing)業(ye)分析師(shi)表示(shi)，市場(chang)擔心的(de)是(shi)公司是(shi)不是(shi)對(dui)資金非(fei)常 “饑渴”，因為(wei)優先(xian)股(gu)的(de)股(gu)息(xi)是(shi)按照經營情況來分的(de)，經營狀況將(jiang)決定股(gu)息(xi)發放(fang)的(de)持續性。不過，對(dui)于(yu)銀行(xing)股(gu)來講，應該不太(tai)會存在這樣(yang)的(de)擔憂(you)。

那么(me)，浦發銀(yin)行(xing)優先(xian)股(gu)(gu)(gu)預案的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)息分(fen)(fen)配是如(ru)何設計？公告稱，浦發優先(xian)股(gu)(gu)(gu)采(cai)用(yong)分(fen)(fen)階段調整的(de)(de)票面股(gu)(gu)(gu)息率，票面股(gu)(gu)(gu)息率包括基準(zhun)利率和固定(ding)(ding)(ding)溢價兩個部分(fen)(fen)，其(qi)中固定(ding)(ding)(ding)溢價以本次(ci)發行(xing)時確定(ding)(ding)(ding)的(de)(de)票面股(gu)(gu)(gu)息率扣(kou)除發行(xing)時的(de)(de)基準(zhun)利率后確定(ding)(ding)(ding)，一經確定(ding)(ding)(ding)不再(zai)調整。

浦發銀(yin)行將通過詢(xun)價方式或監(jian)管機構認可(ke)的(de)其(qi)他(ta)方式確定票面股息(xi)率(lv)，且票面股息(xi)率(lv)不得高于公司本次發行前，最(zui)近兩個會計年度的(de)年均(jun)加(jia)權平均(jun)凈資產收益(yi)率(lv)。

“這只是理論上(shang)的一個(ge)股息(xi)率上(shang)限(xian)，按照目前浦(pu)(pu)發(fa)銀(yin)行(xing)20%左右(you)的加(jia)權凈資產收益率來看，一般(ban)不會達到這個(ge)上(shang)限(xian)。”上(shang)述銀(yin)行(xing)業分析(xi)師表(biao)示，根據已公布的年報，浦(pu)(pu)發(fa)銀(yin)行(xing)、農(nong)業銀(yin)行(xing)等均進(jin)行(xing)了(le)大比例分紅，按照年報公布日股價水平計(ji)(ji)算，預計(ji)(ji)浦(pu)(pu)發(fa)優先股的股息(xi)率大約在7.5%左右(you)。

值得注意的(de)是，為(wei)滿足其他一級資(zi)本工(gong)具合(he)格標準(zhun)的(de)監(jian)管要求，浦發銀行(xing)有權(quan)全部或部分(fen)取消優先股股息的(de)宣派和支付，且(qie)不構成(cheng)違約事件。

據記者了解(jie)，首(shou)批試點(dian)發行優先股(gu)的(de)商業(ye)銀(yin)行將包括工、農、中、建四(si)大行和浦發銀(yin)行，總(zong)額度為3700億元左(zuo)右(you)。

上述分(fen)析師向記者透露，浦發銀行(xing)(xing)(xing)拔得(de)頭(tou)籌已是業(ye)內早已知(zhi)曉(xiao)的事，從發行(xing)(xing)(xing)規模、轉股條款、發行(xing)(xing)(xing)方式等(deng)方案設計上來看，也基本符(fu)合預期。“接(jie)下來公布優先股發行(xing)(xing)(xing)預案的很可能是工商銀行(xing)(xing)(xing)和農業(ye)銀行(xing)(xing)(xing)。”

不過(guo)，該(gai)分析師(shi)也表示(shi)，由于(yu)優先股(gu)發行需要(yao)(yao)一個很(hen)長的流程，先要(yao)(yao)報給董事會(hui)(hui),然后報到(dao)銀監會(hui)(hui)，銀監會(hui)(hui)通過(guo)后才能報到(dao)證監會(hui)(hui)，上半(ban)年很(hen)難獲批(pi)。“我(wo)個人(ren)預計(ji)要(yao)(yao)到(dao)今年三、四季度優先股(gu)才會(hui)(hui)正(zheng)式(shi)得以發行。”

浦發銀行同(tong)時公布2014年一季度業(ye)績(ji)報告，實(shi)現營(ying)業(ye)收入276.02億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長25.40%；實(shi)現歸屬(shu)于母公司股東的凈利潤(run)107.10億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長20.30%。