IPO發審會(hui)重啟(qi)在(zai)即(ji)，144家企業預披露，IPO快速推(tui)進讓(rang)市(shi)場(chang)(chang)擔憂擴圍壓力。權威人士表示(shi)，考(kao)慮(lv)到多(duo)重因素，預計未來一段時(shi)間內發審會(hui)可(ke)能(neng)將保持最多(duo)每周四至五(wu)家的審核節(jie)奏(zou)(zou)，發行節(jie)奏(zou)(zou)或不(bu)會(hui)像市(shi)場(chang)(chang)想象得那樣快。畢(bi)竟現在(zai)仍(reng)實施核準制，而不(bu)是(shi)(shi)注冊制，無(wu)論是(shi)(shi)發審會(hui)召開還(huan)是(shi)(shi)新股發行都會(hui)有節(jie)奏(zou)(zou)地(di)進行，會(hui)充分(fen)考(kao)慮(lv)市(shi)場(chang)(chang)承(cheng)受能(neng)力。

均衡安排滬深交易所

定于(yu)4月30日召開的(de)發審會將審核的(de)4家公(gong)司(si)(si)，均擬登陸上交(jiao)所。這4家公(gong)司(si)(si)分別是：會稽山紹興酒股份(fen)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、康新(xin)（中(zhong)國(guo)）設(she)(she)計工程股份(fen)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、廣東依頓電子科(ke)技股份(fen)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)和南京康尼機電股份(fen)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)。其中(zhong)，康新(xin)(中(zhong)國(guo))設(she)(she)計工程股份(fen)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)擬上市(shi)地由深交(jiao)所中(zhong)小板(ban)更改至(zhi)上交(jiao)所。

證監會上周五表示(shi)，將在西部企業優先和均衡安排滬深交易所(suo)擬上市企業審(shen)核進度(du)原(yuan)則下，結合企業申報材料的(de)(de)完備情(qing)況，對具(ju)備條(tiao)件進入后續審(shen)核環(huan)節的(de)(de)在審(shen)企業按受理(li)順(shun)(shun)序順(shun)(shun)次安排審(shen)核進度(du)計劃，不會按照企業本次預先披露的(de)(de)順(shun)(shun)序重新排隊。

截(jie)至4月25日，IPO在審企業(ye)共計629家。投行人士表示(shi)，由于中(zhong)小(xiao)板(ban)和創業(ye)板(ban)過會企業(ye)較多，如(ru)果均衡安排(pai)滬(hu)深交(jiao)易(yi)所擬上(shang)市(shi)企業(ye)審核進度，那么先審滬(hu)市(shi)的有利于擬上(shang)市(shi)公(gong)司均衡考慮。

“從我們掌握的(de)情況看，30日(ri)的(de)發審(shen)(shen)(shen)會安(an)(an)排(pai)四家企業(ye)，這(zhe)是與證監會審(shen)(shen)(shen)核(he)制度安(an)(an)排(pai)及審(shen)(shen)(shen)核(he)能力和(he)條件相匹配(pei)的(de)。按目(mu)前的(de)制度安(an)(an)排(pai)，預計監管部門將繼續保持每周最多四至五家左右(you)的(de)審(shen)(shen)(shen)核(he)節(jie)奏。”前述權威人士說，在審(shen)(shen)(shen)核(he)同時監管部門在進(jin)行抽查，會有(you)部分(fen)公(gong)司因各種原因撤(che)單或分(fen)流去其他(ta)市場(chang)，年(nian)內(nei)能上市公(gong)司有(you)限。

預披露與發審會節(jie)奏不等同

4月28日，證(zheng)監會再(zai)次發布22家(jia)IPO預披露(lu)企(qi)(qi)業(ye)名單，加上此前預披露(lu)的122家(jia)企(qi)(qi)業(ye)。目前，已有144家(jia)企(qi)(qi)業(ye)披露(lu)首次公開發行股票招股說明書（申(shen)報稿）。

證監會(hui)新聞發言人張曉軍此前表(biao)示，按照(zhao)有關(guan)規定，IPO在(zai)審(shen)企業(ye)應(ying)向審(shen)核(he)部門提交財(cai)務(wu)(wu)資(zi)料在(zai)有效期內的(de)預先(xian)披露材料并相應(ying)更新申請文(wen)件后方可履(lv)行(xing)后續審(shen)核(he)程序。根據證監會(hui)關(guan)于財(cai)務(wu)(wu)資(zi)料有效期的(de)相關(guan)規定，預計2014年6月底前，絕大(da)部分在(zai)審(shen)企業(ye)可完成財(cai)務(wu)(wu)資(zi)料更新和相關(guan)預先(xian)披露工(gong)作。

對證監會(hui)這一預披(pi)露(lu)節奏(zou)，市場(chang)頗(po)多(duo)擔憂(you)。部分(fen)市場(chang)人士將預披(pi)露(lu)節奏(zou)與發審會(hui)節奏(zou)等(deng)同起來，認為新股(gu)發行將大擴圍。業內(nei)人士指出，這是(shi)一種(zhong)誤讀。

首先，發(fa)審會(hui)召(zhao)開(kai)節奏(zou)與預(yu)披露應(ying)當不一致。新的首次公開(kai)發(fa)行股票審核(he)工作(zuo)流程包(bao)括受理(li)、反饋會(hui)、見面會(hui)、初(chu)審會(hui)、發(fa)審會(hui)、封卷、核(he)準發(fa)行等主要環節。

發行(xing)監(jian)管部在正式(shi)受理后即(ji)按程序安(an)(an)排(pai)(pai)預先(xian)披(pi)露。反饋意見已按要(yao)求(qiu)回復(fu)、財務(wu)資料未過有效期、且(qie)需征求(qiu)意見的相關政府部門無異(yi)議的，將(jiang)安(an)(an)排(pai)(pai)預先(xian)披(pi)露更新。

其次，預(yu)披露(lu)公(gong)(gong)司(si)數量增(zeng)多(duo)只是意味著(zhu)受理(li)數量增(zeng)多(duo)。此次預(yu)披露(lu)公(gong)(gong)司(si)數量大增(zeng)主要原因是，證(zheng)監會提前(qian)預(yu)披露(lu)時間，按受理(li)即披露(lu)政策進行(xing)預(yu)披露(lu)，而非意味著(zhu)這些公(gong)(gong)司(si)上市在即。

最后(hou)，新的(de)預披(pi)露制度有(you)利(li)于(yu)(yu)社會和媒(mei)體監督，是對發行人(ren)和中介(jie)機構(gou)的(de)約束(shu)，有(you)利(li)于(yu)(yu)保(bao)護投資者(zhe)利(li)益。存在問題公(gong)司終(zhong)止IPO概(gai)率進(jin)一(yi)步增大，能順利(li)闖關企業肯定沒(mei)有(you)預披(pi)露的(de)那么多。實際上，今(jin)年以來已有(you)32家企業終(zhong)止IPO，其中4月以來終(zhong)止IPO的(de)就達11家。