上市(shi)酒企剛剛交(jiao)出(chu)了一組堪(kan)稱慘烈的“成績單”。

截至目(mu)前，10家白(bai)酒上市企(qi)業(ye)披露的(de)2014年一(yi)季(ji)度(du)業(ye)績可謂“哀鴻一(yi)片”：除了(le)貴州(zhou)茅臺維(wei)持小幅增長，其余酒企(qi)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)“報憂”，業(ye)績下滑者占(zhan)比達九成。

在(zai)(zai)券商(shang)人士分析看來，今年(nian)一季度白(bai)酒(jiu)企(qi)業業績(ji)(ji)同(tong)比(bi)表現不佳，或與去年(nian)同(tong)期(qi)報表處歷史高位有關。“去年(nian)同(tong)期(qi)是最高點，基數高。到(dao)如今，行(xing)業調整近一年(nian)，或許(xu)是最差(cha)的時機了，是最差(cha)與最好的比(bi)較。”華創(chuang)證券食品飲料行(xing)業分析師薛玉虎向《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者表示，目前茅(mao)臺等一些(xie)(xie)龍頭(tou)酒(jiu)企(qi)已現回暖跡象，預計在(zai)(zai)半年(nian)報時還將有一些(xie)(xie)企(qi)業業績(ji)(ji)壓力比(bi)較大，“行(xing)業到(dao)了分化的階段”。

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五糧液12年首現(xian)一季度凈利下滑 九成酒(jiu)企遭(zao)遇(yu)“開門黑”

每經記者 郭夢儀 謝振(zhen)宇 發自(zi)北京、成都

五糧液(ye)日前(qian)公(gong)布的一季報顯示(shi)，今年一季度實現凈利潤(run)26.19億元，同比下滑27.79%。至(zhi)此，A股上市酒企已有10家披露(lu)一季度業績，其中僅貴州茅臺實現凈利潤(run)微增，其余9家利潤(run)均有不同程度的下滑。

凈利(li)下(xia)滑，這是自五(wu)糧(liang)(liang)液(ye)2003年以來(lai)首度出現。《每日經濟(ji)新聞》記者查詢發現，上(shang)一(yi)次五(wu)糧(liang)(liang)液(ye)一(yi)季度凈利(li)潤同(tong)比下(xia)滑還要追(zhui)溯(su)至2002年，當年五(wu)糧(liang)(liang)液(ye)一(yi)季度凈利(li)潤為(wei)2.49億元，同(tong)比下(xia)滑11.64%。

五糧液應收(shou)票據超90億/

五(wu)糧液27日晚披露的2014年一季報顯示，報告期內公司(si)實(shi)現(xian)(xian)營業(ye)收(shou)入(ru)為(wei)67.2億元，同比下降22.54%，實(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利潤26.19億元，同比下滑27.79%。

“五糧液實際終端消費(fei)狀況傳(chuan)導至企業報表滯(zhi)后約兩個季度，2013年五糧液一季報和(he)中(zhong)報的凈(jing)利潤分別增(zeng)長18.91%和(he)14.76%，在行業受(shou)到嚴重沖擊下(xia)(xia)依舊保持了較高的增(zeng)長。”對(dui)于五糧液一季度銷售數據的下(xia)(xia)滑，華創證券食品飲料行業分析(xi)師薛玉虎分析(xi)認(ren)為，這種下(xia)(xia)滑在預期之內。

薛玉虎向《每日經濟新聞》記者表示，春節以來，茅(mao)臺(tai)五糧(liang)液終端(duan)銷售(shou)有所回暖，但目前體現在企業報表方面，數據表現仍然有壓力，他(ta)預(yu)測，五糧(liang)液今年(nian)或能(neng)達到(dao)去年(nian)的銷售(shou)水平。

雖(sui)營收和凈利下(xia)滑(hua)都超(chao)兩成，五糧液一些財務指標的(de)變動或能體現企業(ye)經營向好的(de)跡象。

預收(shou)款(kuan)被(bei)視為(wei)(wei)是(shi)酒企的業績“蓄水池(chi)”。五糧液2014年一季報顯示(shi)，期末預收(shou)款(kuan)為(wei)(wei)約15.67億元，較期初的8.25億元增加89.95%。

同時，五糧液截(jie)至一季度(du)末應收票據金額高(gao)達91.54億(yi)元，比(bi)去(qu)年(nian)底的(de)36.25億(yi)元環比(bi)大幅增加152.48%，創(chuang)下了五糧液歷史上的(de)新(xin)高(gao)。

五(wu)糧(liang)液表(biao)示，這主要(yao)是(shi)因為經銷商采用(yong)銀(yin)行(xing)承兌匯票(piao)購貨增加(jia)所致(zhi)。據薛玉虎(hu)分析(xi)，五(wu)糧(liang)液應收票(piao)據高企一方面說(shuo)明經銷商資金緊(jin)張，另一方面也是(shi)公司積(ji)極給(gei)予(yu)經銷商相應支持的表(biao)現(xian)。

在一些(xie)券(quan)商分析(xi)師看來，五糧(liang)液(ye)短期或將探(tan)底。宏源證券(quan)4月27日的(de)一份研(yan)報即分析(xi)認為(wei)，渠道庫存合理+終端動銷順暢，五糧(liang)液(ye)基本(ben)面最(zui)差時期已經過去，下(xia)半(ban)年報表大(da)概(gai)率見底。

“目前（52度水(shui)晶瓶裝(zhuang)五糧液）一(yi)批價(jia)在590元左右，由于小(xiao)商基本都轉(zhuan)向(xiang)從大(da)(da)商處(chu)進貨(huo)，因此(ci)低(di)價(jia)拋售(shou)動力不足，在公司不重蹈大(da)(da)規模低(di)價(jia)壓(ya)貨(huo)的(de)前提(ti)下(xia)，我們預計在明年(nian)春節旺(wang)季(ji)有望實現價(jia)格體系理順。二(er)季(ji)度極(ji)有可能是(shi)業績低(di)點，三季(ji)度大(da)(da)概率看(kan)到報(bao)表收入(ru)與利(li)潤的(de)恢復。”宏源證券該份研報(bao)分析預測。

不過，亦(yi)有(you)業(ye)內(nei)人(ren)士認(ren)為(wei)，五(wu)(wu)糧(liang)液短期或(huo)會(hui)延續走低的(de)(de)態勢。白酒(jiu)(jiu)(jiu)行業(ye)專家趙義祥向《每日經濟新聞》記者表(biao)示，受高(gao)端酒(jiu)(jiu)(jiu)銷量的(de)(de)影(ying)響，五(wu)(wu)糧(liang)液的(de)(de)其他(ta)系(xi)列酒(jiu)(jiu)(jiu)在(zai)市場(chang)上(shang)的(de)(de)表(biao)現在(zai)整個百(bai)分比(bi)上(shang)貢(gong)獻不會(hui)太(tai)大，所以公司(si)實質性變化不會(hui)太(tai)大，“未來可能還會(hui)在(zai)穩中有(you)小幅(fu)下降”。

一季酒企(qi)業績持(chi)續低迷/

截至昨日 （4月28日），16家上市酒企中已有(you)10家披露2014年(nian)一(yi)季報。數據顯(xian)示，除(chu)貴州茅臺業績微增，其余(yu)公司一(yi)季度(du)營收、凈利潤均較去年(nian)同期出現下滑。

其(qi)中，皇(huang)臺酒業、水(shui)井坊、沱(tuo)牌舍(she)得、山西(xi)汾(fen)酒等4家公(gong)司業績下滑超50%。

山西汾(fen)酒2014年第一(yi)季度營業收入15.57億元，同比(bi)增長(chang)44.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(run)3.42億元，同比(bi)下(xia)降54.46%。

即(ji)使是去年高速增長的青(qing)青(qing)稞酒，也未能例外。青(qing)青(qing)稞酒一季度實現(xian)營(ying)業(ye)收(shou)入5.32億元，同比減少8.03%；凈利(li)潤(run)1.53億元，同比下降5.73%。

盡管貴(gui)州(zhou)(zhou)茅臺(tai)一(yi)(yi)季(ji)度(du)業績(ji)微增(zeng)，但(dan)其表現難言樂觀。4月25日(ri)，貴(gui)州(zhou)(zhou)茅臺(tai)披露一(yi)(yi)季(ji)報，公司一(yi)(yi)季(ji)度(du)營收(shou)74.5億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長3.96%；凈(jing)利(li)潤36.99億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長2.96%，這(zhe)是貴(gui)州(zhou)(zhou)茅臺(tai)自2001年(nian)(nian)上市以來，創下歷年(nian)(nian)第一(yi)(yi)季(ji)度(du)的(de)新(xin)低(di)。此前(qian)與(yu)之接近的(de)是，2003年(nian)(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)、2010年(nian)(nian)一(yi)(yi)季(ji)度(du)業績(ji)同比(bi)增(zeng)幅(fu)曾分別為(wei)5.41%和4%。

值得注意(yi)的(de)是(shi)，貴州(zhou)(zhou)茅(mao)(mao)(mao)臺一(yi)季(ji)度經(jing)營活(huo)動產生的(de)現金(jin)流量凈額(e)(e)1.74億(yi)元，同比(bi)下降77.99%。在(zai)預收(shou)賬款(kuan)方面，貴州(zhou)(zhou)茅(mao)(mao)(mao)臺一(yi)季(ji)度期末余額(e)(e)為16.21億(yi)元，同比(bi)下降46.77%。貴州(zhou)(zhou)茅(mao)(mao)(mao)臺稱，預收(shou)賬款(kuan)減(jian)少主要是(shi)經(jing)銷商預付的(de)貨款(kuan)減(jian)少所致。

對(dui)于白酒板塊(kuai)業績(ji)低迷(mi)的情況，中投顧(gu)問食品行業研究員簡(jian)愛華在接受《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者采訪時認為，白酒公司(si)一(yi)(yi)季(ji)度(du)業績(ji)持續(xu)低迷(mi)一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)與整(zheng)個行業環境有(you)關，另一(yi)(yi)方(fang)(fang)面(mian)也與第一(yi)(yi)季(ji)度(du)除春節旺(wang)季(ji)之外其他時間均是消費淡季(ji)有(you)關。

“去(qu)(qu)年(nian)同期是(shi)最高點、基數高。到如今，行業(ye)調整近一(yi)年(nian)，或是(shi)最差(cha)的(de)時機，是(shi)最差(cha)與最好(hao)的(de)比較。”薛玉(yu)虎認(ren)為，酒(jiu)企如今報表(biao)(biao)“難看”的(de)原因與去(qu)(qu)年(nian)同期報表(biao)(biao)處歷史高位有(you)關(guan)。

值(zhi)得注(zhu)意的(de)是(shi)，業(ye)績影響逐(zhu)漸傳導至白酒(jiu)板塊公司股(gu)價，又(you)導致(zhi)股(gu)東拋售出(chu)逃。沱牌舍得披露的(de)一季報顯(xian)示(shi)，華泰(tai)證券(quan)股(gu)份有限公司、中國建設(she)銀行-上投摩根阿爾(er)法股(gu)票型證券(quan)投資及個(ge)人股(gu)東蘇亦龍、鐘幸華、黃(huang)善玉、蘇偉強等退(tui)出(chu)前十大股(gu)東之列。

青(qing)青(qing)稞(ke)酒一季(ji)報(bao)顯示，中(zhong)(zhong)國(guo)建設銀行-上投(tou)摩根阿爾法(fa)股(gu)(gu)(gu)票型證券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)也于今(jin)年一季(ji)度(du)(du)退出該股(gu)(gu)(gu)前(qian)十(shi)(shi)大(da)股(gu)(gu)(gu)東之(zhi)列。交通銀行-光(guang)大(da)保(bao)德(de)信中(zhong)(zhong)小(xiao)盤股(gu)(gu)(gu)票型證券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)、興業銀行股(gu)(gu)(gu)份有限(xian)公(gong)司-中(zhong)(zhong)歐新趨勢股(gu)(gu)(gu)票型證券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(LOF)、中(zhong)(zhong)國(guo)銀行-招商先鋒證券(quan)投(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)等分別減持(chi)86.47萬股(gu)(gu)(gu)、20萬股(gu)(gu)(gu)和12.56萬股(gu)(gu)(gu)。不過(guo)，于去年三季(ji)度(du)(du)退出前(qian)十(shi)(shi)大(da)股(gu)(gu)(gu)東之(zhi)列的拉薩津(jin)博投(tou)資(zi)發(fa)展有限(xian)公(gong)司今(jin)年一季(ji)度(du)(du)再次(ci)進入(ru)前(qian)十(shi)(shi)大(da)股(gu)(gu)(gu)東之(zhi)列，持(chi)有120萬股(gu)(gu)(gu)。

股東“出(chu)走”的情況(kuang)，不僅存在于上述(shu)兩家酒(jiu)企之中。貴州(zhou)茅臺(tai)一(yi)季報(bao)顯示(shi)，在茅臺(tai)的2013年年報(bao)中公布的十大股東中，第(di)六大股東中糧集團和(he)第(di)九(jiu)大股東“生(sheng)命人壽(shou)-分紅(hong)”都已經(jing)在一(yi)季報(bao)中消(xiao)失。

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8548萬(wan) 水井(jing)坊首季“完成”去年(nian)一(yi)半虧損額(e)

每經記(ji)者 謝(xie)振宇(yu) 李琴(qin) 發自成都

《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意(yi)到，目前，10家(jia)發(fa)布一季報(bao)的(de)白(bai)酒上(shang)市企業(ye)(ye)中，僅有皇臺酒業(ye)(ye)和(he)水(shui)井坊(fang)兩家(jia)出現虧(kui)損(sun)，而皇臺酒業(ye)(ye)一季報(bao)僅虧(kui)損(sun)294.11萬，與水(shui)井坊(fang)超過8500萬元的(de)虧(kui)損(sun)相差甚遠。

為何水(shui)井(jing)坊虧損如此嚴重？從(cong)水(shui)井(jing)坊的現(xian)狀，或能窺見白酒行業正(zheng)在面臨的形(xing)勢。

水井坊虧損加劇

水井坊日(ri)前(qian)公布的2013年(nian)(nian)年(nian)(nian)報顯(xian)示，2013年(nian)(nian)實現營業收入4.86億元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降70.31%；凈利潤虧(kui)損1.54億元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降145.47%。

步入(ru)2014年(nian)(nian)，水(shui)井坊的虧損(sun)態度(du)進一步加(jia)重。水(shui)井坊同時公布的2014年(nian)(nian)一季(ji)報顯(xian)示，公司一季(ji)度(du)虧損(sun)8548.26萬元(yuan)，去年(nian)(nian)同期為(wei)盈利1.14億元(yuan)；一季(ji)度(du)營業收入(ru)只有(you)7431.47萬元(yuan)，去年(nian)(nian)同期為(wei)3.26億元(yuan)，同比(bi)下降77.03%。

水井坊在公(gong)告中(zhong)稱，“主要系市場環境變化(hua)，高檔白酒行業進入(ru)調整期，銷售量減(jian)少(shao)所致(zhi)”。

同(tong)(tong)時，《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，在水井坊今年一季度的營業總(zong)成本中，最大的兩項是銷售(shou)費用(yong)和管(guan)理費用(yong)，分(fen)別(bie)為(wei)9163萬元(yuan)、5220萬元(yuan)，而去年同(tong)(tong)期分(fen)別(bie)為(wei)8179萬元(yuan)、3872萬元(yuan)。

對于管理費用的變動，水井坊解(jie)釋(shi)稱，“主要系本(ben)期優(you)化公(gong)司(si)人員(yuan)結構，減員(yuan)增(zeng)效所付出的一次性費用增(zeng)加所致。”

“未來(lai)發展很艱難。在整(zheng)(zheng)個(ge)行業(ye)走(zou)向(xiang)加速調整(zheng)(zheng)的(de)時期，水(shui)井坊(fang)走(zou)向(xiang)負加速狀(zhuang)況。”白酒行業(ye)專家趙義祥表示(shi)。

此外，水(shui)井坊業績先行指標(biao)預收賬(zhang)款，在一季報中僅有909.27萬元(yuan)，反(fan)映出公(gong)司經銷商打款意愿(yuan)冷淡(dan)；而(er)存貨方面卻高達(da)7.73億元(yuan)。

談(tan)及2014年(nian)的經營(ying)計(ji)劃，水井(jing)坊在2013年(nian)年(nian)報中(zhong)表(biao)示，“公司預(yu)計(ji)2014年(nian)實現主營(ying)業(ye)務收入3.35億元(yuan)，營(ying)業(ye)總成本6.27億元(yuan)。”

“水井坊的總(zong)體形(xing)勢仍十(shi)分嚴(yan)峻，如今行業(ye)(ye)已經到了(le)分化的階段。”在(zai)薛玉虎看(kan)來，在(zai)當前(qian)行業(ye)(ye)中，兩類企業(ye)(ye)能(neng)有效抵御行業(ye)(ye)的沖擊，一是有著(zhu)品(pin)牌(pai)影(ying)響力(li)，二是在(zai)市場(chang)營銷方(fang)(fang)面根基較好；水井坊在(zai)這兩方(fang)(fang)面的能(neng)力(li)都有所(suo)欠(qian)缺，因而陷入虧損(sun)。

預計今年凈利繼續虧(kui)損

在本(ben)輪行業(ye)調整中(zhong)，酒(jiu)企業(ye)績下滑屬于正常現象，為(wei)何水井坊卻虧損如此嚴重？

白酒營(ying)銷人晉育峰表(biao)示，水(shui)井(jing)(jing)坊在本輪(lun)調整中(zhong)表(biao)現最差，原因是戰略(lve)迷失，在品牌方面，水(shui)井(jing)(jing)坊的(de)(de)品牌沒有(you)與老(lao)品牌全(quan)興互動，消費者對(dui)于其高端產品的(de)(de)定位缺乏認知基礎，近年(nian)來(lai)，水(shui)井(jing)(jing)坊的(de)(de)高端形象并沒有(you)被市場完全(quan)接(jie)受，相反，在茅臺、五糧液等一線品牌的(de)(de)壓(ya)制下，缺乏品牌拉力。

產(chan)品(pin)結構(gou)單一也被認為是水(shui)井坊(fang)的(de)致命(ming)弱(ruo)點。公司主打(da)只有高端(duan)水(shui)井坊(fang)系(xi)列產(chan)品(pin)，受(shou)政策(ce)影響較大。雖(sui)然(ran)公司去年主推(tui)中(zhong)低端(duan)產(chan)品(pin)天號陳，但該產(chan)品(pin)尚處于培育期，短期難(nan)見效(xiao)果，反而會因(yin)為投(tou)入而拉低業績。

水井坊也(ye)在公告中表示(shi)，2013年(nian)以來白酒市(shi)場已進入(ru)深(shen)度調整(zheng)期，公司(si)以高端品牌為主(zhu)的產品結構(gou)，銷售受(shou)到的沖(chong)擊更大，導致全(quan)年(nian)收入(ru)出現大幅(fu)下滑。數據顯示(shi)，2013年(nian)水井坊中高檔酒銷售4.28億元，占(zhan)公司(si)營業(ye)收入(ru)的88.07%，銷售額(e)同比(bi)下滑72.40%。

渠(qu)道方面，水井坊一直(zhi)采取(qu)總(zong)代模式(shi)，這(zhe)種長鏈條的(de)(de)銷售模式(shi)讓公(gong)司的(de)(de)渠(qu)道管理(li)效率(lv)低(di)下，這(zhe)一點從(cong)去(qu)年公(gong)司擬(ni)取(qu)消部(bu)分城市的(de)(de)總(zong)代模式(shi)可以看出。公(gong)司目(mu)前(qian)的(de)(de)渠(qu)道變革也尚需觀(guan)察(cha)。

水(shui)井坊在(zai)2013年(nian)年(nian)報中(zhong)表(biao)示，為(wei)應(ying)對(dui)行業(ye)和市場的變化，公司正積極(ji)進(jin)行營銷網絡、產品線(xian)、銷售渠道(dao)、團隊架(jia)構等方面的調整，以(yi)搭建新形勢下最(zui)佳的發(fa)展平臺，預計2014年(nian)銷售收(shou)入將繼(ji)續受到影響，上半(ban)年(nian)及全年(nian)累計凈利潤仍為(wei)虧損。

1919酒類(lei)直供(gong)(gong)董事長楊陵江(jiang)此(ci)前(qian)在(zai)接受記者采訪(fang)時表示，水井坊春節期間銷售不暢(chang)，高端消費者普遍把目光鎖定在(zai)了茅臺(tai)和五(wu)糧液(ye)上(shang)。1919酒類(lei)直供(gong)(gong)網(wang)站顯(xian)示，目前(qian)公司產(chan)品52度水井坊零售價位為585元(yuan)/瓶。

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湘鄂情一季度扭(niu)虧環(huan)保(bao)業(ye)務(wu)盈利4000萬

每經記者 趙陳婷 發自(zi)北(bei)京

作為“餐飲(yin)第(di)一(yi)股”的(de)湘鄂(e)情似乎已(yi)經離餐飲(yin)越來越遠。

在一(yi)系列頗為(wei)跨(kua)界(jie)的并購舉動之后，湘鄂情新鮮出爐的2014年一(yi)季報(bao)一(yi)改之前的頹(tui)廢(fei)之氣：報(bao)告(gao)期(qi)實(shi)現(xian)營收3.01億元，同(tong)(tong)比增長19.75%；凈利潤3604.19萬元，同(tong)(tong)比增152.69%，而去年同(tong)(tong)期(qi)，湘鄂情還身陷巨虧泥沼。

對此(ci)(ci)，中投顧問研(yan)(yan)究員(yuan)蕭宇嘉告訴 《每日經濟新聞》記(ji)者，加碼環保業務(wu)是(shi)湘(xiang)(xiang)鄂情此(ci)(ci)次(ci)業績(ji)扭虧(kui)的關鍵因素，主(zhu)營生物質能源設(she)備研(yan)(yan)發、制(zhi)造(zao)和銷售(shou)的合肥天焱生物質科技有限公(gong)(gong)司(si)第一季度實(shi)現(xian)凈利潤4015萬(wan)元，該公(gong)(gong)司(si)是(shi)湘(xiang)(xiang)鄂情的子(zi)公(gong)(gong)司(si)。

據(ju)媒體報道，湘鄂情正有意剝離(li)高端餐飲業(ye)務(wu)，主要發展環保和影(ying)視兩大(da)業(ye)務(wu)。

環保業務成貢獻主力

在一季度扭(niu)虧(kui)為盈后，湘(xiang)鄂情(qing)對于今年(nian)上半(ban)年(nian)的業績充滿信(xin)心(xin)。相(xiang)比去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)虧(kui)損2.2億元(yuan)的尷(gan)尬，湘(xiang)鄂情(qing)方面預計上半(ban)年(nian)內凈利潤為5000萬(wan)元(yuan)~6000萬(wan)元(yuan)。

對于業績大逆(ni)轉的原因，湘(xiang)鄂情方(fang)面給出的解釋是，一方(fang)面公司(si)餐飲業務(wu)虧(kui)損將(jiang)大幅收窄；另一方(fang)面環保等新(xin)業務(wu)利潤增長較(jiao)快；此外公司(si)還將(jiang)對部分資產進(jin)行處置。

在(zai)中投顧(gu)問(wen)研究員(yuan)蕭宇(yu)嘉看來，湘(xiang)鄂情2014年一季度成功扭虧主要得益于前期的(de)轉型措(cuo)施。

“加(jia)碼環保業(ye)務是此(ci)次業(ye)績扭(niu)虧的關鍵因素，主營生(sheng)物質能源設備研發、制造和銷售的合(he)肥天(tian)焱生(sheng)物質科技有限公(gong)司(si)第一季度實現(xian)凈利潤4015萬(wan)元，對公(gong)司(si)扭(niu)虧貢獻頗大(da)。”蕭宇嘉告訴《每日經(jing)濟新聞》記者。

財報顯(xian)示，合肥天焱生物質科技有(you)限公司2014年一季度實現凈利潤4015萬元，預計很(hen)有(you)可能實現 《股權轉讓(rang)協(xie)議(yi)》所約定的2014年度凈利潤目標。

合肥天焱生物質科技(ji)有限公司2014~2016年的(de)凈利潤目標分別為(wei)5000萬(wan)元(yuan)、6000萬(wan)元(yuan)、7200萬(wan)元(yuan)，若達成目標，湘鄂情(qing)將支付3.53億元(yuan)的(de)收購款(kuan)。

不過，根據(ju)此前的(de)收(shou)購公(gong)告(gao)，2013年(nian)1至11月的(de)11個(ge)月時(shi)間(jian)內，天(tian)焱綠(lv)色（合肥天(tian)焱生物質科(ke)技有(you)限公(gong)司的(de)前身）營業(ye)收(shou)入僅(jin)為(wei)4670.89萬元(yuan)，凈(jing)利潤(run)更是只有(you)1088.22萬元(yuan)。而在其(qi)與湘鄂情(qing)開始合作僅(jin)幾(ji)個(ge)月的(de)時(shi)間(jian)，凈(jing)利潤(run)就激增(zeng)為(wei)4015萬元(yuan)。

欲剝離高端餐飲

湘鄂情近來對于環保和影視題材表(biao)現出濃厚的(de)興趣(qu)，并且頻(pin)頻(pin)出手。

2013年(nian)(nian)下(xia)半年(nian)(nian)，湘(xiang)鄂情在短短半年(nian)(nian)時間內拿(na)下(xia)了江(jiang)蘇中(zhong)昱環保科技有(you)(you)限公(gong)司和合肥天(tian)焱生(sheng)物質能科技有(you)(you)限公(gong)司兩家環保企(qi)業(ye)的資產。而(er)2014年(nian)(nian)，湘(xiang)鄂情又先后收購北京中(zhong)視精彩影視文化公(gong)司51%的股(gu)(gu)權和笛女影視傳媒(mei) （上海）有(you)(you)限公(gong)司51%股(gu)(gu)權。

據《財經天下》報道，湘鄂情集團董(dong)事長孟凱此前公(gong)開表示，今年6月30日之前將高端餐飲剝離(li)(li)出上市(shi)公(gong)司，未來將逐步(bu)將餐飲業(ye)務整體剝離(li)(li)，上市(shi)公(gong)司主要發展環保(bao)和影視兩大主業(ye)。

在(zai)蕭宇嘉(jia)看來(lai)，高端餐飲主要(yao)是受政策環境影響而(er)陷入不(bu)良發展境地(di)，未來(lai)發展也(ye)更多依賴(lai)于政策走(zou)向。若(ruo)湘鄂情在(zai)消費(fei)群體方面進(jin)行(xing)轉型恐短時間內(nei)難以奏效，若(ruo)是在(zai)產品結構上進(jin)行(xing)轉型也(ye)只(zhi)會遭(zao)遇激(ji)烈(lie)的競(jing)爭和較低的利潤水平。

“湘(xiang)鄂情選擇多元化轉型方向(xiang)可以(yi)降低企業的轉型風險，另外從第(di)一季度結果來看湘(xiang)鄂情投資環保(bao)業也是(shi)明智之(zhi)舉。”蕭宇嘉解釋道。

此外，有行業人士告訴《每日經濟新(xin)聞》記者，從長(chang)遠來看，隨著消費升(sheng)級的(de)實現，高端(duan)餐飲依舊有一定的(de)市(shi)場，但是短期來看其依舊會受制于外圍環(huan)境的(de)影(ying)響。從這一點上看湘鄂情有剝離高端(duan)餐飲之(zhi)意也實屬正(zheng)常(chang)。

《《《

記者觀察

一(yi)線(xian)品牌有望(wang)率先復蘇(su)

每經記者 郭夢怡 謝振宇發自(zi)北京、成都

在(zai)經歷了10年高(gao)速增長的黃金期后，近兩年白(bai)酒(jiu)業發展遭遇多重(zhong)考驗，高(gao)端白(bai)酒(jiu)市場空間直接變窄，行業供大于求矛盾凸(tu)顯。

目(mu)前(qian)臨近傳統的(de)“五一(yi)”消費旺(wang)季，不過(guo)多位(wei)經銷商在(zai)接受《每(mei)日經濟新聞》記者采訪時透露，茅臺(tai)的(de)飛天茅臺(tai)、五糧液52度等高端(duan)白(bai)酒(jiu)產品走(zou)量仍比較緩慢，與此同時，部分每(mei)瓶售(shou)價超過(guo)千元的(de)白(bai)酒(jiu)產品，更是在(zai)最近兩個月(yue)中呈現(xian)了“零銷售(shou)”的(de)局面(mian)，萬(wan)元以上的(de)茅臺(tai)年份(fen)酒(jiu)無人問津。

據公(gong)開資(zi)料(liao)顯示，從整個(ge)行業來(lai)看(kan)，白酒(jiu)產量(liang)的增速(su)(su)放緩，收(shou)入、利潤同(tong)比下(xia)降(jiang)。國(guo)泰君安證券近期研報指出，今(jin)年前(qian)3個(ge)月，白酒(jiu)產量(liang)增長(chang)5.6%，增速(su)(su)同(tong)比下(xia)降(jiang)2.3個(ge)百(bai)(bai)分點。1至2月白酒(jiu)收(shou)入、利潤下(xia)降(jiang)6.8%、22.5%。行業毛利率同(tong)比下(xia)降(jiang)6.2百(bai)(bai)分點、稅前(qian)利潤率同(tong)比下(xia)降(jiang)3個(ge)百(bai)(bai)分點。

面對市場寒冬，白(bai)酒企業也在尋求改變。

近期(qi)，貴州茅(mao)(mao)臺(tai)、五糧(liang)液以(yi)及洋河股份等白(bai)酒企(qi)業均降低了經銷(xiao)商(shang)門(men)檻，希(xi)望借此提高銷(xiao)量(liang)，擴(kuo)充渠道。一(yi)位經銷(xiao)商(shang)在接(jie)受《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者采(cai)訪時(shi)透露，只要(yao)兩(liang)年內賣出20噸飛天茅(mao)(mao)臺(tai)，就可以(yi)獲得(de)茅(mao)(mao)臺(tai)經銷(xiao)商(shang)資格。這在業內人士看來，能在一(yi)定程度上為貴州茅(mao)(mao)臺(tai)消化庫存。

在酒(jiu)企紛紛尋求(qiu)改(gai)變(bian)之時，白(bai)酒(jiu)行(xing)(xing)業(ye)的低(di)迷情(qing)況也正在好轉。中(zhong)投顧(gu)問食品行(xing)(xing)業(ye)研究員簡愛華認為，白(bai)酒(jiu)公司業(ye)績(ji)快速下(xia)滑階段主要集中(zhong)在2013年(nian)，因為相(xiang)關政策(ce)出臺之后白(bai)酒(jiu)企業(ye)需要一(yi)段時間來認清市場并作出調整，導致(zhi)這一(yi)段時間業(ye)績(ji)快速下(xia)滑。

對于2014年(nian)白酒(jiu)企業(ye)的(de)業(ye)績(ji)，業(ye)內預測或許依舊不容樂觀。但(dan)是(shi)簡愛華向 《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者表示，白酒(jiu)此輪調整(zheng)的(de)快速下降階段已(yi)接近尾聲(sheng)，未來白酒(jiu)行業(ye)的(de)復(fu)蘇(su)將出(chu)現層次(ci)性分化。一線白酒(jiu)因(yin)其(qi)擁有更強的(de)品(pin)牌知名度和競(jing)爭(zheng)力，旗下若(ruo)推出(chu)價格適(shi)中的(de)中低端產品(pin)，便有望重新占領市場，率先取得(de)復(fu)蘇(su)機遇。

華創證券食品飲料行業分析師薛玉虎(hu)認(ren)為，接下(xia)來行業將出現分化(hua)，如茅臺(tai)、五糧液等酒企(qi)隨(sui)著市場形(xing)勢的(de)轉好，將逐步(bu)反映到報(bao)表層面，業績將會有(you)見好的(de)趨勢。但一些酒企(qi)還(huan)會面臨(lin)較大的(de)壓力。

“個(ge)別品(pin)牌有可能會觸底(di)。”白酒(jiu)行業專家趙(zhao)義祥亦認為，短期內，少數酒(jiu)企或能找(zhao)到底(di)部、開始回暖，但(dan)整個(ge)白酒(jiu)行業還需(xu)要1~2年時(shi)間。“因為整個(ge)白酒(jiu)行業還處于 ‘跟著(zhu)走(zou)’的行業現(xian)狀(zhuang)，市(shi)場 ‘跟風’‘觀望’，沒有明確清晰有效的方案，有點(dian)迷失自己(ji)。”趙(zhao)義祥表示。