每經編輯｜每經記者 郭榮村 發自廣(guang)州     

每經記者 郭榮(rong)村 發自廣州

昨日 （4月28日），德(de)豪潤達（002005，收盤價(jia)7.16元）發布(bu)2013年報(bao)。報(bao)告期公司實現營收31.3億元，同比增(zeng)長13.5%；凈利潤882.6萬元，同比下滑94.55%。

《每日經濟新聞》記者發現，德豪(hao)潤達為了(le)(le)向(xiang)LED行(xing)業轉(zhuan)型，近幾年(nian)動(dong)用了(le)(le)大(da)量資(zi)(zi)金(jin)進(jin)行(xing)投資(zi)(zi)和收購(gou)，進(jin)而產生了(le)(le)較高的(de)財務費用，這是其業績下滑的(de)一個重(zhong)(zhong)要原因。不過，德豪(hao)潤達前期(qi)的(de)投入(ru)正在步入(ru)收獲期(qi)。財報顯示，2013年(nian)公(gong)司LED業務收入(ru)猛增42.84%，達到14.39億元(yuan)。為了(le)(le)打通(tong)整個LED產業鏈，公(gong)司目前正把重(zhong)(zhong)心從上(shang)游(you)芯片產能(neng)的(de)增加轉(zhuan)至下游(you)品牌和渠(qu)道的(de)建設上(shang)。

財(cai)務費用高企致利潤(run)下滑

公(gong)告顯示，去年德豪潤達的財(cai)務費用達到2.2億元，2012年這一數字(zi)只(zhi)有(you)8562萬元。

公司在年報中解釋稱，財務(wu)費用出現較大變動，主要有三(san)(san)方(fang)面原因(yin)。一是(shi)項目貸款因(yin)在建(jian)工程轉(zhuan)固(gu)定資產，停止了利(li)息資本化；二是(shi)貸款規模(mo)增加；三(san)(san)是(shi)發行公司債(zhai)計(ji)提利(li)息費用。

資料顯示，為尋求新的增(zeng)長點(dian)，以小家電起家的德(de)豪潤達從2009年(nian)開始轉型(xing)至(zhi)LED產業，隨(sui)后公(gong)司在(zai)蕪(wu)湖(hu)、大連等地(di)投(tou)資了多個LED生產基地(di)。與(yu)之對應(ying)，財報顯示，公(gong)司2013年(nian)期末的固定資產為34.3億(yi)元，比期初的22.3億(yi)增(zeng)加了53.60%。

另外(wai)，德豪潤達董秘鄧飛在接受《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者采訪時表示，“公(gong)司收購(gou)雷士照明(ming)股(gu)份、發行公(gong)司債，前期現(xian)金支(zhi)出(chu)較多”。

鄧飛還透露，從2014年(nian)全年(nian)來(lai)看，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)財(cai)務費(fei)用(yong)肯定會(hui)下降。因(yin)為完成增(zeng)(zeng)發后，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)能夠把前期的(de)銀行貸款還回去。大概從二季度(du)后半段開(kai)始，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)財(cai)務費(fei)用(yong)就會(hui)顯(xian)著(zhu)下降。資料顯(xian)示，德豪潤(run)達(da)2012年(nian)底披露定向增(zeng)(zeng)發預案，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)擬以5.86元(yuan)/股的(de)價(jia)格非(fei)公(gong)(gong)(gong)開(kai)發行不超過(guo)2.3億股，募資不超過(guo)13.48億元(yuan)，用(yong)于補充流動(dong)資金。

終止LED外延芯片項目

德豪潤達是目(mu)前(qian)國內第二大LED外延(yan)芯(xin)片生產商，擁有MOCVD設備92臺(tai)，僅次于三安光電（600703，收盤價22.96元）。然而，與三安光電、華燦光電等上游芯(xin)片企業選擇(ze)繼(ji)續(xu)擴(kuo)產不同，德豪潤達暫停了MOCVD設備的(de)購置(zhi)。

德豪(hao)潤達(da)在年(nian)報中稱(cheng)，今年(nian)2月11日，公司(si)第二次臨時股東大(da)會通過(guo)(guo)了終止(zhi)使(shi)用募集資(zi)金(jin)實施LED外延芯(xin)片項目的(de)(de)(de)(de)議案。公司(si)表示(shi)，隨著國內(nei)MOCVD設(she)備投資(zi)的(de)(de)(de)(de)大(da)量增加(jia)，LED外延芯(xin)片的(de)(de)(de)(de)產能大(da)幅(fu)提升，產能嚴重過(guo)(guo)剩(sheng)，價(jia)格持續下跌，公司(si)已經(jing)用募集資(zi)金(jin)及(ji)自有資(zi)金(jin)購置(zhi)了92臺MOCVD設(she)備，這(zhe)些設(she)備的(de)(de)(de)(de)產能已經(jing)能夠滿足公司(si)的(de)(de)(de)(de)需求。

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記者注意(yi)到，三安光電4月4日發(fa)布公告表示(shi)，公司決定在廈門設立全資(zi)子(zi)公司投資(zi)建設LED外延芯片(pian)的研(yan)發(fa)與制造產業化(hua)項(xiang)目(mu)(mu)。項(xiang)目(mu)(mu)投資(zi)總(zong)額100億元，總(zong)規模(mo)200臺(tai)MOCVD。

在今年1月份，華(hua)燦(can)光(guang)電亦發布公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司擬(ni)以自有(you)資金投(tou)資3.05億元，啟(qi)動“華(hua)燦(can)光(guang)電(蘇州)有(you)限(xian)公(gong)司LED外(wai)延片芯(xin)片二(er)期項目”的(de)建設。

意(yi)在下游品牌和(he)渠道建(jian)設

鄧飛對《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記(ji)者表示(shi)，現階(jie)段公司把下(xia)游(you)的(de)品(pin)牌和渠道建設放在了(le)更(geng)重要的(de)位置(zhi)。他分(fen)析道，現在LED市(shi)(shi)場的(de)爆(bao)發(fa)首先表現在下(xia)游(you)需求(qiu)的(de)爆(bao)發(fa)，進而(er)傳導(dao)至上(shang)游(you)，所以下(xia)游(you)的(de)品(pin)牌和渠道對于利潤的(de)貢獻會更(geng)加重要。同(tong)時，用戶更(geng)容易記(ji)住用了(le)誰的(de)LED產品(pin)，但很(hen)難記(ji)住用了(le)誰的(de)芯(xin)片。“未來(lai)的(de)市(shi)(shi)場，控制了(le)下(xia)游(you)的(de)品(pin)牌和渠道，更(geng)有利于上(shang)游(you)產業的(de)布局和發(fa)展(zhan)。”

為了(le)(le)打造品牌(pai)和渠道(dao)，德豪(hao)(hao)潤(run)達(da)與(yu)雷士(shi)(shi)照(zhao)明進行(xing)了(le)(le)深層次的(de)(de)合作。資(zi)料(liao)顯示，2012年末，德豪(hao)(hao)潤(run)達(da)收(shou)購了(le)(le)雷士(shi)(shi)照(zhao)明部(bu)分股權，成為其第(di)一大(da)股東(dong)。今年4月(yue)，德豪(hao)(hao)潤(run)達(da)又(you)斥(chi)資(zi)近(jin)4億元人民(min)幣，增(zeng)持(chi)雷士(shi)(shi)照(zhao)明近(jin)7%的(de)(de)股權。外(wai)界(jie)分析認(ren)為，德豪(hao)(hao)潤(run)達(da)并購雷士(shi)(shi)，看中的(de)(de)正是(shi)雷士(shi)(shi)照(zhao)明的(de)(de)品牌(pai)和渠道(dao)。

此外，在并購(gou)雷(lei)士照(zhao)明后，除(chu)了推出“雷(lei)士德豪(hao)”聯合品牌(pai)(pai)外，德豪(hao)潤達(da)還租賃了AEG、惠而浦等品牌(pai)(pai)，以擴(kuo)展海(hai)外業務。