每經記者 朱丹(dan)(dan)丹(dan)(dan) 發自北(bei)京

伴隨著收(shou)益(yi)率持續下行，“寶(bao)(bao)寶(bao)(bao)類”互聯網理財產品“T+0”贖回趨(qu)于收(shou)緊(jin)。

繼理財(cai)通(tong)調整贖回(hui)方式(shi)后，余額(e)寶也規(gui)定(ding)超過(guo)5萬元(yuan)的大(da)額(e)贖回(hui)將不再享受(shou)“T+0”，而變成“T+1”甚至是“T+2”。

昨日(ri)（4月24日(ri)），《每日(ri)經濟新聞》記者還注(zhu)意到數米(mi)基(ji)金(jin)現(xian)金(jin)寶也出(chu)(chu)現(xian)部分不(bu)能快速提現(xian)的情況。華泰(tai)證券基(ji)金(jin)行業分析師(shi)王樂(le)樂(le)指出(chu)(chu)，近期相繼有余額理財(cai)(cai)產品(pin)出(chu)(chu)現(xian)贖(shu)回(hui)方式調(diao)整的原因，主要在于(yu)隨著規(gui)模越(yue)來越(yue)大，基(ji)金(jin)公司墊資成本(ben)越(yue)來越(yue)大；而目前各種互聯網理財(cai)(cai)品(pin)收(shou)益率不(bu)斷下行，再(zai)上銀行版(ban)余額理財(cai)(cai)品(pin)的推出(chu)(chu)，可能會出(chu)(chu)現(xian)大量的贖(shu)回(hui)。同時(shi)，銀行憑借的先(xian)天資金(jin)清算優勢，未來或在“寶寶”類理財(cai)(cai)品(pin)上實現(xian)彎道超車。

相繼調整贖回方式

近日(ri)，支付寶(bao)發布公告稱，自4月24日(ri)開(kai)始(shi)，余額寶(bao)用(yong)戶(hu)當日(ri)轉出(chu)(chu)(chu)，日(ri)累計超過5萬元(yuan)的，將默認為普通轉出(chu)(chu)(chu)；在轉出(chu)(chu)(chu)時(shi)(shi)(shi)間(jian)上，若用(yong)戶(hu)在工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)當日(ri)15時(shi)(shi)(shi)前(qian)申請轉出(chu)(chu)(chu)，則在下(xia)個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)24時(shi)(shi)(shi)前(qian)到(dao)賬(zhang)，也就(jiu)是“T+1”；而當日(ri)15時(shi)(shi)(shi)后(hou)轉出(chu)(chu)(chu)的，則必須在下(xia)兩個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)24時(shi)(shi)(shi)前(qian)方能到(dao)賬(zhang)，也就(jiu)是“T+2”；此外，非工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)提出(chu)(chu)(chu)轉出(chu)(chu)(chu)申請，也會在下(xia)兩個工(gong)(gong)作(zuo)日(ri)24點(dian)前(qian)方能到(dao)賬(zhang)。2小時(shi)(shi)(shi)到(dao)賬(zhang)和(he)實時(shi)(shi)(shi)到(dao)賬(zhang)均不受此次到(dao)賬(zhang)調整(zheng)影響(xiang)，用(yong)戶(hu)仍可(ke)通過這(zhe)兩種(zhong)方式實現5萬元(yuan)以下(xia)贖回的“T+0”。

新(xin)規則還規定，轉出到支付寶賬(zhang)戶余(yu)額與余(yu)額寶消(xiao)費共享限額為(wei)每(mei)日5萬元，每(mei)月(yue)20萬元。而中信(xin)、光大(da)、平安(an)、招行(xing)(xing)仍將實時到賬(zhang)，轉出限額則依(yi)據銀行(xing)(xing)簽約為(wei)準。

支付(fu)寶(bao)方(fang)面相(xiang)關(guan)工作人(ren)員指出(chu)，“與其說調(diao)整(zheng)(zheng)，不如(ru)說增加了一種渠道，以前只有(you)快(kuai)速贖回(hui)，現在(zai)還有(you)普通贖回(hui)。余(yu)(yu)額寶(bao)推出(chu)的(de)初衷是(shi)(shi)余(yu)(yu)額理財(cai)，很多(duo)人(ren)看中的(de)是(shi)(shi)流動性(xing)，可以隨時(shi)用于購物、消費(fei)；隨著余(yu)(yu)額寶(bao)的(de)規模越來(lai)越大，很多(duo)有(you)理財(cai)需(xu)求的(de)人(ren)也(ye)參與進來(lai)，這(zhe)部分人(ren)看中的(de)是(shi)(shi)收益(yi)。調(diao)整(zheng)(zheng)之后，快(kuai)速贖回(hui)當天是(shi)(shi)沒有(you)收益(yi)的(de)，普通贖回(hui)則(ze)有(you)。”

其(qi)實(shi)，早(zao)在(zai)本(ben)月(yue)初，微信理財通也實(shi)施(shi)了新的(de)贖(shu)(shu)回規則(ze)，分為快速贖(shu)(shu)回和普通贖(shu)(shu)回，其(qi)中快速贖(shu)(shu)回可(ke)實(shi)現當(dang)天到賬(zhang)，即“T+0”，但無(wu)法(fa)享(xiang)有當(dang)天的(de)收(shou)益(yi)；普通贖(shu)(shu)回則(ze)是(shi)“T+1”到賬(zhang)，可(ke)以多享(xiang)有1天的(de)收(shou)益(yi)。

昨日(ri)，《每日(ri)經(jing)濟新(xin)聞》記者注意到，數米(mi)基金(jin)(jin)現(xian)金(jin)(jin)寶也出現(xian)部(bu)分不能快(kuai)速(su)提(ti)現(xian)的(de)(de)現(xian)象。對此，數米(mi)基金(jin)(jin)網的(de)(de)一位客服(fu)工作人員(yuan)解釋稱，“目前挖財(cai)、銅板街參加活動的(de)(de)份額不能快(kuai)速(su)提(ti)現(xian)，主要是(shi)因為(wei)現(xian)金(jin)(jin)寶的(de)(de)快(kuai)速(su)提(ti)現(xian)資金(jin)(jin)都是(shi)公司墊付的(de)(de)，而最近挖財(cai)、銅板街有大批量(liang)的(de)(de)贖回，所以無法提(ti)供(gong)這么多資金(jin)(jin)去快(kuai)速(su)提(ti)現(xian)。”

王樂樂指出(chu)，“首先，‘T+0‘贖(shu)回方式，對(dui)基金公(gong)司的(de)(de)墊資會(hui)(hui)有一定的(de)(de)要求(qiu)。隨著(zhu)規模的(de)(de)不(bu)斷(duan)(duan)增大(da)，基金公(gong)司的(de)(de)墊資成本也(ye)會(hui)(hui)很高；其次，目前“寶寶類”貨幣基金產(chan)(chan)品(pin)收(shou)益率(lv)在(zai)不(bu)斷(duan)(duan)下行，投資者對(dui)于這種產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)忠誠(cheng)度并不(bu)高，如果收(shou)益率(lv)低于其他產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)話，可能會(hui)(hui)面臨大(da)額贖(shu)回的(de)(de)要求(qiu)，會(hui)(hui)存在(zai)一定的(de)(de)流動性風險。”

而上述支付(fu)寶方面(mian)人士則指出(chu)，余額寶是通過(guo)天(tian)弘(hong)基(ji)金和(he)支付(fu)寶之間的資金結算流(liu)程優化(hua)來實現贖回“T+0”，所以(yi)并(bing)不需要墊資。

銀(yin)率網(wang)分析師殷燕敏向(xiang)記者表示，這么(me)多家互聯(lian)網(wang)公司不(bu)會陸續公告調(diao)整快速贖回(hui)方式，因此，這可(ke)能還是與近期的監(jian)管政策收(shou)緊(jin)相關。

殷燕敏(min)指出，隨(sui)著銀行(xing)版(ban)“寶(bao)寶(bao)類(lei)”理財(cai)產品(pin)的發展(zhan)以(yi)及監(jian)管部門對互聯網(wang)(wang)理財(cai)的監(jian)控加強(qiang)，互聯網(wang)(wang)寶(bao)類(lei)產品(pin)顯得更為(wei)被動，未(wei)來不排除(chu)有其他互聯網(wang)(wang)機構(gou)調整快速贖回(hui)方式(shi)。

貨(huo)基(ji)收益或將回歸3%~4%

《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)昨日(ri)查閱(yue)互聯網(wang)理財品收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)發現(xian)，余額寶七年年化收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)已降至5.1520%、理財通5.2860%等，均徘徊在5%邊(bian)緣(yuan)。那么，這類(lei)產品的收(shou)益(yi)(yi)(yi)率(lv)還會(hui)繼續下降？

殷燕敏指出(chu)，“近(jin)日央(yang)(yang)行(xing)公(gong)布，從4月25日起下調縣(xian)域農村商業銀行(xing)人民幣存款準備金(jin)率，盡管央(yang)(yang)行(xing)此舉(ju)不意味穩(wen)健貨幣政策取向的改變，也(ye)不會影響銀行(xing)體(ti)(ti)系總(zong)體(ti)(ti)流動性。但對(dui)市場(chang)釋放了未來貨幣市場(chang)資金(jin)，可能(neng)不會明顯趨緊(jin)的信號(hao)。個(ge)人預(yu)計，在市場(chang)資金(jin)狀態保持相對(dui)寬松的狀況下，貨幣基(ji)金(jin)收益(yi)或(huo)將繼續(xu)下滑，回歸(gui)3%~4%的常態水(shui)平。”

王(wang)樂樂指出，這類產品的收(shou)(shou)益(yi)率下行(xing)和貨幣政策有(you)一定的關系，由于這段時(shi)間以來市場資金面寬松(song)，利率下行(xing)，互聯網理財品收(shou)(shou)益(yi)率自然(ran)也就下降(jiang)，降(jiang)到4%左右都屬于正常。

另外(wai)，殷燕敏預計，近期銀(yin)(yin)(yin)行(xing)在寶(bao)類(lei)理財產品方(fang)面(mian)積極(ji)創(chuang)新，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)的先天資(zi)(zi)金清(qing)算優勢，不僅是申(shen)購贖(shu)回的額度比互(hu)聯(lian)(lian)網寶(bao)類(lei)產品高(gao)，資(zi)(zi)金到賬速(su)度方(fang)面(mian)表現也(ye)較好，把貨幣(bi)基金與(yu)活期存款相差的最后(hou)一厘米也(ye)完全彌補上來了，未來銀(yin)(yin)(yin)行(xing)版寶(bao)類(lei)產品有望(wang)彎道超車，銀(yin)(yin)(yin)行(xing)與(yu)互(hu)聯(lian)(lian)網公司的競爭局面(mian)將發生變革。

不過，她(ta)也(ye)進一步指出(chu)，互聯網(wang)公司(si)的(de)(de)理財(cai)產(chan)品也(ye)在不斷創新，未來互聯網(wang)公司(si)更多(duo)的(de)(de)是體現出(chu)龐大(da)的(de)(de)用(yong)戶量優(you)勢，成為各類理財(cai)產(chan)品的(de)(de)代銷(xiao)渠道。

值得(de)注意的是(shi)(shi)，在(zai)阿里、京東(dong)之后，更多電商瞄準(zhun)了定期理(li)(li)財市場。記(ji)者獲悉，蘇寧云商首款定期理(li)(li)財產(chan)品也將(jiang)于今日正式對外(wai)預售，預期收益率將(jiang)達到6.5%左右，是(shi)(shi)一款萬能險。