在(zai)經歷(li)2013年銷售、業(ye)績(ji)(ji)雙增長后，上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)房企今(jin)年一(yi)季(ji)度(du)開始顯露疲態。數據(ju)顯示(shi)，截至(zhi)4月24日，滬深(shen)兩市(shi)(shi)(shi)共有63家上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)房企披(pi)露了(le)一(yi)季(ji)報及(ji)業(ye)績(ji)(ji)預(yu)報。受(shou)毛利率下滑等因素影響，有42家公司業(ye)績(ji)(ji)出現同比(bi)下滑或虧損。隨著樓(lou)市(shi)(shi)(shi)預(yu)期改變，今(jin)年房企業(ye)績(ji)(ji)釋放(fang)動能已(yi)明(ming)顯減弱。

業績增速放緩

已經披露一(yi)季報及業績(ji)(ji)預報的63家(jia)上市房企中，出現凈利潤同比(bi)下滑或虧損的公司(si)達42家(jia)，占(zhan)比(bi)超過六成。繼2013年房企業績(ji)(ji)高增(zeng)(zeng)長(chang)后，今年首季業績(ji)(ji)增(zeng)(zeng)速明顯放(fang)緩(huan)。

由于一季(ji)度(du)結(jie)(jie)轉(zhuan)項目(mu)毛利率(lv)降低(di)，房(fang)企“增(zeng)收(shou)不(bu)增(zeng)利”的(de)現(xian)(xian)象十分(fen)普遍。“萬(wan)保招(zhao)(zhao)金”四(si)大龍頭企業(ye)中，招(zhao)(zhao)商地產（000024）率(lv)先披露了一季(ji)報。公(gong)(gong)司一季(ji)度(du)實(shi)(shi)現(xian)(xian)營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入(ru)72.51億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長18%；實(shi)(shi)現(xian)(xian)歸屬于母公(gong)(gong)司股東的(de)凈(jing)利潤7.55億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)降6.82%。公(gong)(gong)司表示，受結(jie)(jie)轉(zhuan)的(de)產品及區域結(jie)(jie)構影響，一季(ji)度(du)結(jie)(jie)轉(zhuan)項目(mu)毛利率(lv)相對(dui)較(jiao)低(di)。合肥城建（002208）同(tong)(tong)樣也(ye)是在(zai)收(shou)入(ru)增(zeng)加的(de)同(tong)(tong)時，利潤出現(xian)(xian)下(xia)滑。公(gong)(gong)司實(shi)(shi)現(xian)(xian)營(ying)(ying)業(ye)收(shou)入(ru)3.35億(yi)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長5.4%；實(shi)(shi)現(xian)(xian)凈(jing)利潤1289.46萬(wan)元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)下(xia)降21.62%。

還(huan)有不少(shao)房(fang)企出現(xian)營(ying)(ying)收(shou)業績“雙殺(sha)”。華遠地產（600743）一(yi)季(ji)度(du)實現(xian)營(ying)(ying)業收(shou)入5.21億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比下降(jiang)40.63%；實現(xian)凈利潤5746萬(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比下降(jiang)56.18%。公司披露(lu)的一(yi)季(ji)度(du)經營(ying)(ying)數(shu)據顯示，報告期(qi)實現(xian)開復工面積(ji)175.8萬(wan)平方(fang)米，同(tong)(tong)比增長12%，其中(zhong)竣(jun)工9.9萬(wan)平方(fang)米。完成銷售簽約額(e)7.3億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比減少(shao)25%；銷售簽約面積(ji)6.5萬(wan)平方(fang)米。

華遠地產表示(shi)，一(yi)季度末，公司持有待開發(fa)及(ji)已開發(fa)房產儲(chu)備總面(mian)積(ji)(ji)共約(yue)262萬(wan)平(ping)方米(mi)，其(qi)中(zhong)，擬(ni)發(fa)展(zhan)作銷售的房產面(mian)積(ji)(ji)約(yue)255萬(wan)平(ping)方米(mi)，擬(ni)發(fa)展(zhan)作出租經營用房產面(mian)積(ji)(ji)約(yue)7萬(wan)平(ping)方米(mi)。

通常情況下，一季(ji)度都(dou)是房企結(jie)算的(de)低谷(gu)期，往往在每年(nian)(nian)的(de)三(san)四季(ji)度才迎來結(jie)算高峰。申銀萬國認為，重點房企一季(ji)度凈利潤(run)的(de)加權(quan)平均(jun)增(zeng)速為13%，較2013年(nian)(nian)年(nian)(nian)報時24%的(de)增(zeng)速有(you)所(suo)放(fang)緩，主要是由于銷售下行以及開發(fa)商結(jie)算意愿(yuan)減弱(ruo)。

銷售壓力加大

由于樓(lou)市“降(jiang)溫”、信貸環境未得到明顯改善，房(fang)企的銷售壓力正在(zai)不斷加碼，這也直接影響到未來的業績釋放能力。

目前已有三(san)家房企披露了中報預(yu)告。其中，深深房A預(yu)計上半年凈(jing)利(li)潤(run)約3000萬(wan)元(yuan)-3500萬(wan)元(yuan)，同比增長129.88%-168.19%。合肥城建預(yu)計續盈，凈(jing)利(li)潤(run)增幅(fu)在-25%到25%之(zhi)間。同達創業(ye)（600647）則預(yu)計出現(xian)虧(kui)損。

對(dui)于中小房企而言，業績受到某個項(xiang)目(mu)結轉(zhuan)的影(ying)響十分顯著。深(shen)(shen)深(shen)(shen)房A就表(biao)示，公司深(shen)(shen)房傳麒山項(xiang)目(mu)銷售正常結轉(zhuan)，帶動業績大幅(fu)增長(chang)。同達創業則在一季(ji)度虧(kui)(kui)損(sun)的基礎(chu)上(shang)，預計(ji)上(shang)半年仍將出(chu)現虧(kui)(kui)損(sun)，主要原因是(shi)房產銷售收入(ru)減少(shao)。

事實上，從房企(qi)今年一季(ji)度的(de)銷售情況來看，同樣不(bu)容樂觀。在(zai)30余(yu)家披(pi)露一季(ji)度銷售數據的(de)房企(qi)中，近(jin)半(ban)數出現(xian)同比下降。保利(li)、金(jin)地(di)、華潤(run)、合生創(chuang)展在(zai)內的(de)多家房企(qi)一季(ji)度銷售額出現(xian)下滑(hua)。

業內人(ren)士認(ren)為，銷售(shou)額是房企未來業績釋放的基礎。目前部分城市商(shang)品房庫存高企，特別是三(san)四線(xian)城市“降溫”明(ming)(ming)顯，使得(de)樓市后期銷售(shou)難度(du)不斷加大。相比之下，一(yi)二線(xian)房企所面臨(lin)的壓(ya)力小得(de)多，萬科(ke)等大型房企整(zheng)體(ti)業績仍(reng)處于穩定增長(chang)的態(tai)勢(shi)，房企間的分化在今(jin)年(nian)將(jiang)更為明(ming)(ming)顯。