⊙記者王(wang)曉宇○編輯梁偉

首次公(gong)開募股（IPO）排隊(dui)(dui)企業的(de)(de)預(yu)披露材料相繼亮相，截至周四晚8點(dian)，預(yu)披露企業家數(shu)累計97家。多名投行(xing)人士表(biao)示，初(chu)審會是一個節(jie)點(dian)。在召開初(chu)審會之(zhi)前進行(xing)預(yu)披露的(de)(de)企業將(jiang)會一視同仁，IPO企業的(de)(de)排隊(dui)(dui)秩序仍由此(ci)前的(de)(de)審核節(jie)奏即受理(li)時間、落實反饋意見的(de)(de)程度所決定。

周四，第五批共22家(jia)(jia)IPO企業(ye)(ye)的(de)預披露(lu)材(cai)料如(ru)約而至。在(zai)(zai)新增的(de)22家(jia)(jia)企業(ye)(ye)中，擬在(zai)(zai)主板上市(shi)(shi)的(de)企業(ye)(ye)6家(jia)(jia)，擬在(zai)(zai)創業(ye)(ye)板上市(shi)(shi)的(de)企業(ye)(ye)15家(jia)(jia)，擬在(zai)(zai)中小(xiao)板上市(shi)(shi)的(de)企業(ye)(ye)1家(jia)(jia)。

短短數(shu)個交易日，進(jin)行預披露的擬(ni)上市企業已接近100家。市場普(pu)遍(bian)擔心，這些已預披露公司將在(zai)(zai)發審會啟動后密集安排上會，而預披露的次(ci)序也預示上市“先到先得”。但(dan)從投(tou)行普(pu)遍(bian)反映的情況看，預披露只(zhi)是履行受理即披露的新審核(he)流程，只(zhi)在(zai)(zai)小范圍內左右(you)擬(ni)IPO企業的上市節奏。

某華東大型券商投行人士(shi)告訴記者，根據修(xiu)訂后的(de)首(shou)發審(shen)(shen)核流(liu)程(cheng)，企業(ye)要進入初審(shen)(shen)會(hui)階段(duan)須具備兩大條(tiao)(tiao)件：一是(shi)(shi)招(zhao)股說(shuo)明(ming)書（申報稿(gao)）在(zai)中國證(zheng)監會(hui)網站上預先(xian)披(pi)露；二是(shi)(shi)更新了財務數據，且(qie)已(yi)完全落實反(fan)饋(kui)(kui)意見。前(qian)者是(shi)(shi)安排(pai)(pai)(pai)初審(shen)(shen)會(hui)之(zhi)前(qian)的(de)必要條(tiao)(tiao)件，但(dan)已(yi)預披(pi)露的(de)擬上市項目(mu)(mu)只要是(shi)(shi)在(zai)首(shou)次初審(shen)(shen)會(hui)召開之(zhi)前(qian)發布(bu)的(de)就沒有(you)先(xian)后之(zhi)分(fen)。決定項目(mu)(mu)進程(cheng)的(de)主要是(shi)(shi)受理順序，即此前(qian)已(yi)處于落實反(fan)饋(kui)(kui)意見的(de)仍排(pai)(pai)(pai)在(zai)前(qian)面，還沒反(fan)饋(kui)(kui)、處于初審(shen)(shen)之(zhi)中的(de)排(pai)(pai)(pai)在(zai)后面，期間又根據各項目(mu)(mu)的(de)反(fan)饋(kui)(kui)情況、發行人及(ji)中介機構回復反(fan)饋(kui)(kui)意見的(de)時間等而有(you)所改變(bian)。毫無疑(yi)問，已(yi)預披(pi)露且(qie)已(yi)落實反(fan)饋(kui)(kui)意見的(de)項目(mu)(mu)是(shi)(shi)上會(hui)的(de)“第一梯隊”。

根據此前發布的首次公(gong)開發行股票申(shen)報企業基本信息(xi)情況表，擬(ni)IPO企業的審(shen)(shen)核進(jin)度分為四個層次：初(chu)審(shen)(shen)中、落實反饋意見中、已預披露和已通過(guo)發審(shen)(shen)會(hui)。

“按一月(yue)新(xin)股發(fa)行(xing)節奏，已通過發(fa)審會的項目在(zai)拿到批文后將迅速啟動發(fa)行(xing)；而此前已進(jin)入預(yu)披露階段的企(qi)業，此次(ci)更新(xin)預(yu)披露后，或(huo)將與那些新(xin)落實反饋意(yi)見且預(yu)披露企(qi)業一并安排等候召開初審會，在(zai)排隊的次(ci)序(xu)上或(huo)無優勢。”華南某大(da)型券商保(bao)代人士(shi)分(fen)析(xi)道。

這(zhe)一(yi)觀點也得到近期預披露(lu)更新的(de)某企(qi)業(ye)保代的(de)認可，“這(zhe)兩年來的(de)信息(xi)(xi)披露(lu)要(yao)求已經發生較大改變。我們需要(yao)補充、修改相關材(cai)料，以適應現有的(de)信息(xi)(xi)披露(lu)要(yao)求。就項(xiang)目的(de)審核進度看(kan)，與那些已回復反饋意見的(de)企(qi)業(ye)并無太大差別。”

投行人士普遍(bian)反映，目前(qian)審(shen)核(he)進展尚無動靜。滬上小(xiao)型券商(shang)保(bao)代認為，反饋會(hui)(hui)(hui)、見(jian)面會(hui)(hui)(hui)都(dou)是在證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)內(nei)部評議，初審(shen)會(hui)(hui)(hui)也只是部會(hui)(hui)(hui)。而證(zheng)監會(hui)(hui)(hui)新(xin)近完成(cheng)機構(gou)調整和職責明確，因此(ci)初審(shen)會(hui)(hui)(hui)不會(hui)(hui)(hui)那(nei)么快就做安排。

根據最(zui)新的(de)首發(fa)(fa)審核(he)流(liu)程(cheng)，首次公開發(fa)(fa)行股票的(de)審核(he)工作流(liu)程(cheng)已(yi)取(qu)消問核(he)環(huan)節，分(fen)為受理、預先披露(lu)、反(fan)饋(kui)會(hui)、見面會(hui)、反(fan)饋(kui)意見回復及預先披露(lu)更新、初審會(hui)、發(fa)(fa)審會(hui)、封卷、核(he)準(zhun)發(fa)(fa)行等。