每經編(bian)輯｜每經記者 黃(huang)志偉 發自北京(jing)    

每經記者 黃志偉 發(fa)自北京(jing)

計提虧損約1142萬元，吉林敖東（000623，SZ）生物(wu)人(ren)工肝(gan)項目再遇挫。

日前(qian)，吉林敖(ao)東發(fa)布補充公告稱，其參股的(de)美國生命治療公司（VitalTherapies,Inc.；以(yi)下簡稱VTI）于(yu)美國東部時(shi)間(jian)4月17日在納斯達克上市，按照(zhao)發(fa)行當日12美元(yuan)的(de)收(shou)盤價，吉林敖(ao)東此(ci)次投(tou)資從200萬(wan)美元(yuan)縮(suo)水(shui)為(wei)25.8萬(wan)美元(yuan)，投(tou)資縮(suo)水(shui)比例87.1%。吉林敖(ao)東由此(ci)計提約1142萬(wan)元(yuan)的(de)損失(shi)，約占2013年度經(jing)審計凈(jing)利潤的(de)1.08%。這已經(jing)不是(shi)其首(shou)次在生物人(ren)工肝(gan)項目上遭(zao)遇(yu)挫折。

早在2011年(nian)，吉林敖(ao)東(dong)就看(kan)上人(ren)工肝項目前景(jing)，并投資(zi)200萬美(mei)元參股VTI，并有(you)未來追(zhui)(zhui)加投資(zi)的表示。不(bu)過，由(you)于遲遲得(de)不(bu)到中國(guo)國(guo)家(jia)食藥監總局的批(pi)準，吉林敖(ao)東(dong)隨后(hou)暫緩追(zhui)(zhui)加投資(zi)。現在吉林敖(ao)東(dong)似(si)乎陷入了生物(wu)人(ren)工肝的泥潭，不(bu)光是追(zhui)(zhui)加投資(zi)不(bu)成，連已有(you)的投資(zi)都大幅縮水。

昨日(ri)（4月23日(ri)），吉林敖東證券處(chu)工(gong)作人(ren)員(yuan)對《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)表示，投(tou)資縮水主(zhu)要是由(you)于當(dang)時投(tou)資時的(de)簽(qian)訂合同約定(ding)，公司仍相當(dang)看好VTI的(de)生物人(ren)工(gong)肝項(xiang)目(mu)，但(dan)暫時沒有考慮在(zai)二(er)級市場增持VTI股份。

暫不(bu)參與二級市(shi)場增持

吉林敖(ao)東18日發(fa)布公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，VTI于美(mei)國(guo)時(shi)間4月17日在納斯達克市(shi)(shi)(shi)場上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)，發(fa)售450萬股，共融資5400萬美(mei)元。經與(yu)VTI公(gong)(gong)司(si)核實，吉林敖(ao)東投資VTI公(gong)(gong)司(si)200萬D系列(lie)約占當時(shi)VTI公(gong)(gong)司(si)總股本5.89%的(de)股票(piao)(piao)，因VTI為(wei)(wei)持續(xu)經營發(fa)行了E系列(lie)股票(piao)(piao)及本次上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)開(kai)發(fa)行股票(piao)(piao)后(hou)，公(gong)(gong)司(si)持有VTI股票(piao)(piao)被轉化(hua)成21508股普通股，約占VTI公(gong)(gong)司(si)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)后(hou)總股本的(de)0.11%。按照美(mei)國(guo)的(de)相關規定，公(gong)(gong)司(si)持有的(de)股份禁(jin)售期為(wei)(wei)180天(tian)，即(ji)在VTI上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)180天(tian)后(hou)，公(gong)(gong)司(si)持有的(de)股份可(ke)以上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)流通。

在(zai)深圳證券交(jiao)易(yi)所互動易(yi)平臺上，記者發(fa)現(xian)，不(bu)少投資(zi)者就(jiu)此項投資(zi)細節進行(xing)發(fa)問，吉林敖東于22日(ri)發(fa)布補(bu)充公(gong)告，稱(cheng)此項投資(zi)價值已由200萬美(mei)元縮水(shui)為25.5萬美(mei)元，公(gong)司為此計提(ti)損失(shi)1142萬元人民幣。

對于股民(min)最為關心(xin)的投資緣何(he)縮水近九成的問題，吉(ji)林(lin)敖東在(zai)兩次公告中(zhong)并未給予解釋。

吉(ji)林敖東證券處工作人(ren)(ren)員向記(ji)者(zhe)解釋稱，生物人(ren)(ren)工肝(gan)是VTI主要(yao)研發項(xiang)目，為(wei)此項(xiang)目VTI進(jin)行了A、B、C、D、E等多輪(lun)融(rong)資(zi)，每次融(rong)來的(de)(de)(de)資(zi)金花費完(wan)畢后(hou)，VTI又進(jin)行新(xin)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)，吉(ji)林敖東參(can)與(yu)的(de)(de)(de)是D輪(lun)融(rong)資(zi)，當時每股(gu)的(de)(de)(de)價格為(wei)1美元。D輪(lun)資(zi)金花完(wan)后(hou)，VTI又啟動了新(xin)的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)。由(you)于融(rong)資(zi)時VTI已經屬于瀕于破產公司，所以引進(jin)后(hou)來的(de)(de)(de)融(rong)資(zi)時，此前的(de)(de)(de)投資(zi)都會從(cong)優先(xian)股(gu)轉變為(wei)普通股(gu)，且持股(gu)數(shu)量(liang)也會縮水，縮水比例根(gen)據此前入股(gu)時約定。

“前(qian)(qian)幾(ji)輪(lun)融資縮水(shui)更嚴(yan)重。”上述工作(zuo)人員表示，吉林敖東(dong)仍看(kan)好VTI的(de)(de)項目(mu)，但是由于E輪(lun)融資的(de)(de)價格(ge)過高，考慮到投(tou)資成本問題，吉林敖東(dong)未參與E輪(lun)融資。至于是否會(hui)參與二級市場(chang)的(de)(de)增(zeng)持(chi)，需(xu)要看(kan)VTI的(de)(de)生物人工肝項目(mu)進(jin)展情況而定，目(mu)前(qian)(qian)暫時沒有增(zeng)持(chi)計劃。

投(tou)中集團分析(xi)師(shi)李鑫對 《每(mei)日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，從對生(sheng)物醫藥投(tou)資(zi)公(gong)司(si)的(de)角度來(lai)講，在(zai)二期臨床實驗已經結束時進(jin)入(ru)，風險(xian)相對較小，但是(shi)生(sheng)物研發公(gong)司(si)的(de)成(cheng)功與否最關鍵仍是(shi)能否獲得(de)藥品監管部門的(de)批準(zhun)。從項(xiang)目本身來(lai)看，還是(shi)比較有前景(jing)的(de)，VTI也在(zai)不(bu)斷推進(jin)。目前吉(ji)林(lin)敖(ao)東的(de)投(tou)資(zi)雖然出現了縮水，但從其(qi)投(tou)資(zi)意圖看，吉(ji)林(lin)敖(ao)東主要做的(de)是(shi)戰略投(tou)資(zi)，并不(bu)是(shi)財務投(tou)資(zi)，其(qi)目的(de)是(shi)獲得(de)生(sheng)物人(ren)工肝項(xiang)目，彌補或者(zhe)豐富其(qi)產品線，預計吉(ji)林(lin)敖(ao)東不(bu)會輕易放棄。

人工肝項目進展緩慢

因投(tou)資(zi)廣發證(zheng)券(quan)獲利頗豐的(de)(de)吉林敖(ao)東(dong)，在醫藥的(de)(de)主營業務(wu)上一直尋求(qiu)新的(de)(de)突(tu)破。2011年5月(yue)10日，吉林敖(ao)東(dong)公(gong)告稱，公(gong)司投(tou)資(zi)200萬美元(yuan)參股VTI公(gong)司，投(tou)資(zi)目(mu)標是其(qi)生物人工肝(gan)項目(mu)。

公(gong)告顯(xian)示，生物人(ren)工肝(gan)不僅可為肝(gan)衰(shuai)竭病人(ren)提供(gong)持續肝(gan)臟支持，給病人(ren)足夠的(de)時間(jian)使(shi)自(zi)身肝(gan)臟得以恢復至健康狀態(tai)，還可以穩定病人(ren)的(de)病情直(zhi)至找(zhao)到可供(gong)移植的(de)供(gong)肝(gan)進行肝(gan)移植。

中國(guo)是(shi)肝病(bing)(bing)(bing)發病(bing)(bing)(bing)率較高的國(guo)家(jia)，今年2月份(fen)，國(guo)家(jia)衛計委發布的2013年度全(quan)國(guo)法定傳(chuan)染病(bing)(bing)(bing)疫情情況顯示(shi)，病(bing)(bing)(bing)毒性肝炎的發病(bing)(bing)(bing)數居傳(chuan)染病(bing)(bing)(bing)報告(gao)發病(bing)(bing)(bing)數首位，肝病(bing)(bing)(bing)用(yong)藥每年的市(shi)場份(fen)額(e)增長率達20%以上(shang)。

和肝(gan)病掛鉤后，生物人(ren)工肝(gan)由此被視為有廣(guang)闊的(de)市場(chang)前景，參股此項目的(de)吉林敖(ao)東(dong)受到(dao)市場(chang)追捧。多家券商(shang)的(de)研(yan)報曾(ceng)對吉林敖(ao)東(dong)給(gei)予增持、推薦(jian)(jian)和買入推薦(jian)(jian)。

但這個(ge)項目(mu)并未因吉林敖東的(de)介入(ru)獲得好運氣，2011年12月份(fen)，吉林敖東發(fa)布暫緩追加投資(zi)的(de)公(gong)告，此前進入(ru)的(de)多家機構紛紛出逃(tao)，引(yin)發(fa)吉林敖東股價(jia)跌(die)停。

李鑫表示，最近幾年中國食藥監總局對藥品審(shen)批一直非常謹慎，VTI的生物人(ren)工肝項目并未在美獲得審(shen)批，這使(shi)中國對其審(shen)批更為(wei)謹慎。

據(ju)吉林敖東證券處(chu)工作人員介紹，VTI的(de)生物人工肝(gan)在(zai)美(mei)國完成二期臨床(chuang)之后就暫停了(le)臨床(chuang)研究(jiu)，三期臨床(chuang)在(zai)中(zhong)國完成。由于遲遲得不到(dao)中(zhong)國國家食(shi)藥監總局的(de)審批，目前VTI已經重啟在(zai)歐美(mei)的(de)三期臨床(chuang)試驗(yan)。

不(bu)過，安(an)邦咨詢醫藥行業研究員劉忠(zhong)堂并(bing)不(bu)看好生物人(ren)工肝的市場前(qian)景。他介(jie)紹說，目前(qian)肝病(bing)(bing)治(zhi)療主(zhu)(zhu)要(yao)是以(yi)藥物為主(zhu)(zhu)，人(ren)工肝市場份額(e)并(bing)不(bu)大(da)(da)(da)。在肝病(bing)(bing)患(huan)者(zhe)中(zhong)，慢(man)性肝炎(yan)(yan)占肝病(bing)(bing)的絕(jue)大(da)(da)(da)部分(fen)，人(ren)工肝對慢(man)性肝炎(yan)(yan)治(zhi)療作用不(bu)大(da)(da)(da)。人(ren)工肝目前(qian)的作用主(zhu)(zhu)要(yao)是可以(yi)緩解肝臟毒(du)性，延長患(huan)者(zhe)的生命(ming)周(zhou)期，使患(huan)者(zhe)有足夠(gou)的時間等待肝臟移植，由于(yu)治(zhi)療費用高，目前(qian)市場空間并(bing)不(bu)是特(te)別(bie)大(da)(da)(da)。