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每經記者 曾劍

廣匯(hui)能源 （600256，前收盤(pan)價7.64元）今日發(fa)(fa)布(bu)兩(liang)市首份《非公(gong)開(kai)發(fa)(fa)行(xing)優先(xian)股(gu)預案》，公(gong)司(si)擬(ni)(ni)發(fa)(fa)行(xing)不超過(guo)5000萬股(gu)（含本數）優先(xian)股(gu)，募集(ji)不超過(guo)50億元資金。公(gong)司(si)擬(ni)(ni)將募集(ji)資金凈(jing)額用于紅(hong)淖鐵(tie)路項目和補充流(liu)動(dong)資金。

據悉，廣匯能源優(you)先股(gu)(gu)的發(fa)行對象為(wei)《優(you)先股(gu)(gu)試點管理辦法》規定的合(he)格(ge)投資者，發(fa)行對象不超(chao)過(guo)200人。公司將不向(xiang)原股(gu)(gu)東配(pei)售，公司控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實(shi)際控(kong)制人或其控(kong)制的關聯人不參與本次優(you)先股(gu)(gu)的認購。

廣匯(hui)能(neng)源此次發行采取(qu)浮動股息(xi)率，票(piao)面(mian)股息(xi)率不(bu)高(gao)于公司(si)最近兩(liang)個(ge)會計年(nian)度的(de)年(nian)均加權(quan)平(ping)均凈資產收益率。在未觸(chu)發調(diao)整事項(xiang)的(de)前(qian)提下，公司(si)的(de)優先股股息(xi)將按照(zhao)基準(zhun)票(piao)面(mian)股息(xi)率進行支付。

廣(guang)匯(hui)能(neng)源(yuan)表(biao)示(shi)，若按照規模不(bu)超過(guo)50億元(yuan)(yuan)進行測(ce)算，公(gong)司(si)優先股(gu)發(fa)行當(dang)年(nian)的(de)年(nian)度股(gu)息總額不(bu)超過(guo)5.48億元(yuan)(yuan)。從歷史數據來看，公(gong)司(si)近三年(nian)實(shi)現的(de)年(nian)均可分配利潤(run)為(wei)8.97億元(yuan)(yuan)，能(neng)夠支付優先股(gu)一年(nian)的(de)股(gu)息。

資料顯示(shi)，優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)股(gu)是(shi)相對于普(pu)通(tong)股(gu)而(er)言，主要(yao)指在(zai)利(li)潤分(fen)紅及(ji)剩余財(cai)產(chan)分(fen)配的(de)權利(li)方面，優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)于普(pu)通(tong)股(gu)。優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)股(gu)股(gu)東(dong)沒有選(xuan)舉(ju)及(ji)被(bei)選(xuan)舉(ju)權，一般(ban)來說對公(gong)司的(de)經營沒有參與權，優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)股(gu)股(gu)東(dong)不能退股(gu)，只能通(tong)過優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)股(gu)的(de)贖回條款被(bei)公(gong)司贖回，但是(shi)能穩(wen)定分(fen)紅。3月21日(ri)，證監會發(fa)布了(le) 《優(you)(you)先(xian)(xian)(xian)(xian)股(gu)試點(dian)管理(li)辦(ban)法》，標志著這種資本市(shi)場的(de)層級工具正式在(zai)我(wo)國(guo)啟航(hang)。

事實上，此前市場普遍認(ren)為(wei)，首份優(you)先(xian)(xian)股預案(an)將在銀(yin)行(xing)(xing)股中誕(dan)生。這源于(yu)(yu)銀(yin)行(xing)(xing)股具有穩定分紅派息能力(li)、估(gu)值較低且融(rong)資(zi)需求高等特性(xing)，由此被認(ren)為(wei)是優(you)先(xian)(xian)股最佳試點對象。此外，銀(yin)監會、證監會于(yu)(yu)近期聯合(he)發(fa)布了(le)(le)《關于(yu)(yu)商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)優(you)先(xian)(xian)股補充一級(ji)資(zi)本(ben)(ben)的(de)指(zhi)導意見》，規定了(le)(le)商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)優(you)先(xian)(xian)股的(de)申請(qing)條件和(he)發(fa)行(xing)(xing)程(cheng)序(xu)，進一步明確了(le)(le)優(you)先(xian)(xian)股作為(wei)商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)其(qi)他一級(ji)資(zi)本(ben)(ben)工具的(de)合(he)格標準(zhun)。上述政策(ce)(ce)的(de)出臺(tai)，解決了(le)(le)銀(yin)行(xing)(xing)發(fa)行(xing)(xing)優(you)先(xian)(xian)股的(de)政策(ce)(ce)障礙(ai)。

不想，廣匯(hui)能源悄然(ran)拔得頭籌。隨(sui)著公(gong)(gong)司這份 《非公(gong)(gong)開發(fa)行優先股(gu)預案》的出爐，A股(gu)市場(chang)又(you)增(zeng)加了一種融資工(gong)具(ju)。那(nei)么，這種新工(gong)具(ju)的出現(xian)對A股(gu)市場(chang)究竟是好是壞？

《每日經濟(ji)新(xin)聞》記(ji)者(zhe)注意到，對于(yu)上述問題，各路人馬并沒有(you)形成統一(yi)觀點。如中信建投(tou)認(ren)為(wei)，優(you)先股(gu)是完善市(shi)場(chang)再(zai)融資功能的有(you)效手段，本質(zhi)上類似(si)新(xin)股(gu)發行，其(qi)出現(xian)制度意義大于(yu)對市(shi)場(chang)短(duan)期波動的影響(xiang)；西南(nan)證(zheng)券認(ren)為(wei)，優(you)先股(gu)可(ke)以激(ji)活市(shi)場(chang)存量資金，不會對二級市(shi)場(chang)產(chan)生壓力；平安證(zheng)券則認(ren)為(wei)，對于(yu)優(you)先股(gu)應該理(li)性看待，不能過分高估。其(qi)認(ren)為(wei)，優(you)先股(gu)股(gu)息率較(jiao)高，只有(you)具備高盈利(li)(li)能力或(huo)存在現(xian)金流危機的企業才能考慮，否則意愿并不強烈；且優(you)先股(gu)相(xiang)對利(li)(li)好銀(yin)行、券商，受(shou)益行業有(you)限。