中(zhong)國人(ren)民銀(yin)(yin)行(xing)決定從2014年4月25日起下調(diao)縣(xian)域農(nong)村(cun)商業銀(yin)(yin)行(xing)人(ren)民幣(bi)存(cun)款準(zhun)備金率2個百(bai)分點(dian)，下調(diao)縣(xian)域農(nong)村(cun)合作(zuo)銀(yin)(yin)行(xing)人(ren)民幣(bi)存(cun)款準(zhun)備金率0.5個百(bai)分點(dian)。

這個定(ding)向(xiang)降(jiang)準(zhun)措(cuo)(cuo)施，是人民銀(yin)行對李克強總理(li)在4月16日主(zhu)持召(zhao)開國(guo)(guo)務院常務會議上確(que)(que)(que)定(ding)加(jia)大涉農資(zi)金投放政策(ce)的(de)(de)一個回應。加(jia)大涉農資(zi)金投放，主(zhu)要(yao)用(yong)意(yi)是強化我(wo)國(guo)(guo)糧食安全(quan)、建(jian)設現(xian)代化農業(ye)、增(zeng)加(jia)農民收入和(he)縮小城鄉差距等(deng)等(deng)。定(ding)向(xiang)降(jiang)準(zhun)的(de)(de)目的(de)(de)是通(tong)過精確(que)(que)(que)制導的(de)(de)方式(shi)支持“三農”，但(dan)這種精確(que)(que)(que)制導的(de)(de)政策(ce)措(cuo)(cuo)施必須(xu)要(yao)有很(hen)好的(de)(de)輔助政策(ce)措(cuo)(cuo)施相(xiang)配合(he)，否則難以取得預期效果(guo)。目前我(wo)國(guo)(guo)商業(ye)銀(yin)行與監管政策(ce)之間、銀(yin)行與市場之間還存在著很(hen)多基本制度設施不(bu)完善(shan)之處，如(ru)不(bu)加(jia)以改善(shan)，將會影(ying)響精確(que)(que)(que)制的(de)(de)貨幣政策(ce)實現(xian)其最初意(yi)圖(tu)。

首先，央(yang)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)貨幣(bi)政策與(yu)銀(yin)(yin)(yin)(yin)監(jian)(jian)部(bu)門指(zhi)標監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)之間還(huan)存在一(yi)(yi)定的(de)(de)(de)沖突，需要(yao)(yao)更多(duo)的(de)(de)(de)協調。盡(jin)管(guan)(guan)(guan)(guan)央(yang)行(xing)(xing)實行(xing)(xing)貨幣(bi)“微(wei)(wei)刺激(ji)”，下調存款準(zhun)備金(jin)率(lv)，但(dan)銀(yin)(yin)(yin)(yin)監(jian)(jian)部(bu)門要(yao)(yao)求縣(xian)域銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)金(jin)融機(ji)構存貸比(bi)必須達到75%的(de)(de)(de)紅線，雖然可以在每年(nian)(nian)中間時間段適度地放(fang)松一(yi)(yi)下比(bi)例，但(dan)全(quan)年(nian)(nian)平(ping)均必須達標，這一(yi)(yi)監(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)要(yao)(yao)求與(yu)農村(cun)信貸投(tou)放(fang)周轉(zhuan)期長的(de)(de)(de)特點(dian)存在一(yi)(yi)定沖突之處。央(yang)行(xing)(xing)要(yao)(yao)實現(xian)的(de)(de)(de)是(shi)貨幣(bi)政策意圖，可以通過窗口指(zhi)導(dao)來確定銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)放(fang)貸規模(mo)，而銀(yin)(yin)(yin)(yin)監(jian)(jian)部(bu)門的(de)(de)(de)目標是(shi)確保銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)資產質量(liang)，這類似于一(yi)(yi)個是(shi)宏(hong)觀管(guan)(guan)(guan)(guan)理，一(yi)(yi)個是(shi)微(wei)(wei)觀管(guan)(guan)(guan)(guan)理。當(dang)(dang)(dang)宏(hong)觀要(yao)(yao)求下調部(bu)分縣(xian)域銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)業(ye)存款準(zhun)備金(jin)時，微(wei)(wei)觀上的(de)(de)(de)紅線又不(bu)能(neng)突破，所以央(yang)行(xing)(xing)降準(zhun)的(de)(de)(de)效用(yong)會(hui)在很大程度上被(bei)弱化。當(dang)(dang)(dang)然，降準(zhun)的(de)(de)(de)作(zuo)用(yong)還(huan)是(shi)有的(de)(de)(de)，它能(neng)部(bu)分緩解當(dang)(dang)(dang)前一(yi)(yi)些縣(xian)域銀(yin)(yin)(yin)(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)資金(jin)流(liu)動性(xing)。

其次(ci)，從縣域銀行的(de)貸款(kuan)擔(dan)(dan)保(bao)(bao)現狀看，降準也很(hen)難釋放出很(hen)大(da)數量的(de)涉(she)(she)農(nong)(nong)(nong)(nong)貸款(kuan)。農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)的(de)房(fang)產結構和土(tu)(tu)地結構是制約涉(she)(she)農(nong)(nong)(nong)(nong)貸款(kuan)大(da)量增加的(de)重要因(yin)素，因(yin)為農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)房(fang)產和土(tu)(tu)地的(de)集體所有(you)權屬關系，農(nong)(nong)(nong)(nong)民對土(tu)(tu)地只有(you)使用(yong)(yong)(yong)權和收(shou)益權，限(xian)制了農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)房(fang)產和土(tu)(tu)地的(de)流動，使得農(nong)(nong)(nong)(nong)民在申請貸款(kuan)時缺乏合格的(de)擔(dan)(dan)保(bao)(bao)物品。可能有(you)人(ren)要問：那(nei)(nei)么農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體系不(bu)能發揮作(zuo)用(yong)(yong)(yong)嗎？其實(shi)，農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)體系目(mu)前(qian)(qian)已經(jing)被破壞。主觀上，銀行對信(xin)(xin)貸風(feng)險的(de)容忍(ren)度(du)越來越低，貸款(kuan)責(ze)任(ren)人(ren)終身追(zhui)究制度(du)使得農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)貸款(kuan)已經(jing)名存實(shi)亡。以前(qian)(qian)縣域銀行信(xin)(xin)貸員多為土(tu)(tu)生土(tu)(tu)長的(de)本(ben)地人(ren)，在監管要求下，這(zhe)些信(xin)(xin)貸員不(bu)得不(bu)被調離或被調崗，這(zhe)樣(yang)，原(yuan)來建立在熟人(ren)關系基礎(chu)上的(de)那(nei)(nei)種信(xin)(xin)用(yong)(yong)(yong)生態環境被打破，這(zhe)也是銀行常(chang)常(chang)感嘆農(nong)(nong)(nong)(nong)村(cun)(cun)誠信(xin)(xin)缺失的(de)重要原(yuan)因(yin)。

再次，縣(xian)(xian)域金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構目前最缺(que)(que)乏(fa)的(de)(de)(de)并不(bu)(bu)(bu)是(shi)資金(jin)(jin)(jin)，而是(shi)信貸投(tou)放(fang)目標。一(yi)直(zhi)以(yi)來(lai)，央(yang)行(xing)(xing)對(dui)不(bu)(bu)(bu)同類(lei)型(xing)的(de)(de)(de)銀行(xing)(xing)實行(xing)(xing)差別化存款(kuan)準(zhun)備金(jin)(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)制度。2012年(nian)，央(yang)行(xing)(xing)副行(xing)(xing)長潘功勝曾表示(shi)，中小銀行(xing)(xing)、農(nong)(nong)(nong)村合(he)作(zuo)銀行(xing)(xing)、農(nong)(nong)(nong)村信用社存款(kuan)準(zhun)備金(jin)(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)分(fen)別比大(da)型(xing)金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構低2個(ge)、5.5個(ge)、6個(ge)百分(fen)點，而大(da)型(xing)金(jin)(jin)(jin)融(rong)機構的(de)(de)(de)存準(zhun)率(lv)(lv)(lv)為20%。此次國務院提出(chu)的(de)(de)(de)適(shi)度降(jiang)準(zhun)僅包括縣(xian)(xian)域農(nong)(nong)(nong)商(shang)行(xing)(xing)和農(nong)(nong)(nong)合(he)行(xing)(xing)。據中金(jin)(jin)(jin)公司報告的(de)(de)(de)估(gu)計，今年(nian)一(yi)季度末農(nong)(nong)(nong)商(shang)行(xing)(xing)存款(kuan)余(yu)額約(yue)7.3萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，農(nong)(nong)(nong)合(he)行(xing)(xing)存款(kuan)余(yu)額約(yue)1.1萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，所(suo)以(yi)降(jiang)準(zhun)釋(shi)放(fang)出(chu)來(lai)的(de)(de)(de)流動(dong)性約(yue)為1500億(yi)(yi)元(yuan)，這(zhe)些是(shi)否真的(de)(de)(de)能(neng)用于農(nong)(nong)(nong)村市場現在還真的(de)(de)(de)不(bu)(bu)(bu)好說。政府長期(qi)對(dui)農(nong)(nong)(nong)產品價格實行(xing)(xing)管制，在廣大(da)中西部地區有利(li)可(ke)圖的(de)(de)(de)農(nong)(nong)(nong)業經營機會其實是(shi)很(hen)少的(de)(de)(de)，這(zhe)也限(xian)制了縣(xian)(xian)域銀行(xing)(xing)向(xiang)農(nong)(nong)(nong)村的(de)(de)(de)貸款(kuan)投(tou)放(fang)。事實上，即(ji)使(shi)不(bu)(bu)(bu)降(jiang)準(zhun)很(hen)多縣(xian)(xian)域銀行(xing)(xing)的(de)(de)(de)可(ke)貸資金(jin)(jin)(jin)也是(shi)充足的(de)(de)(de)，之(zhi)所(suo)以(yi)不(bu)(bu)(bu)敢或不(bu)(bu)(bu)能(neng)向(xiang)農(nong)(nong)(nong)村投(tou)放(fang)，主要是(shi)缺(que)(que)乏(fa)借款(kuan)人擔(dan)保品以(yi)及(ji)出(chu)于資金(jin)(jin)(jin)效益的(de)(de)(de)考慮。下調(diao)準(zhun)備金(jin)(jin)(jin)率(lv)(lv)(lv)就能(neng)使(shi)農(nong)(nong)(nong)民得到貸款(kuan)，這(zhe)種想法過于簡單(dan)了。

因此(ci)，要(yao)讓降準(zhun)(zhun)(zhun)達到(dao)預(yu)期(qi)目標，必須有各方面配套措(cuo)施。銀(yin)監部門要(yao)監管存準(zhun)(zhun)(zhun)釋(shi)放出來的(de)(de)(de)資金投(tou)向，采取措(cuo)施確保資金流向“三農(nong)(nong)”，政府(fu)要(yao)推進健全農(nong)(nong)村(cun)(cun)擔保體系，改善(shan)農(nong)(nong)村(cun)(cun)信(xin)用(yong)結(jie)構(gou)，培育(yu)農(nong)(nong)村(cun)(cun)信(xin)貸(dai)信(xin)用(yong)微觀市場的(de)(de)(de)誠信(xin)環(huan)境，在必要(yao)的(de)(de)(de)情(qing)況下(xia)以稅(shui)收(shou)引導縣(xian)域(yu)銀(yin)行對(dui)農(nong)(nong)村(cun)(cun)的(de)(de)(de)支(zhi)持力度，用(yong)稅(shui)收(shou)調控方式促進縣(xian)域(yu)銀(yin)行的(de)(de)(de)貸(dai)款(kuan)投(tou)向。只(zhi)有在多(duo)項政策(ce)的(de)(de)(de)配合(he)下(xia)，才能使(shi)降準(zhun)(zhun)(zhun)釋(shi)放出來的(de)(de)(de)信(xin)貸(dai)能力精(jing)確投(tou)放到(dao)回報率不高的(de)(de)(de)“三農(nong)(nong)”領域(yu)，而不是讓它曲線流向高利潤(run)的(de)(de)(de)房地(di)產行業。