每經編輯｜每經記者(zhe) 鄭步春    

每經記者 鄭步春

本周三A股(gu)小有下(xia)跌，上證(zheng)綜指收(shou)盤下(xia)跌0.26%至(zhi)2067.38點，深證(zheng)綜指跌0.15%至(zhi)1064.93點，成交顯著縮窄。盤面(mian)相對沉悶(men)，個股(gu)漲跌均(jun)勻。軍工、酒類等少數板(ban)塊(kuai)上漲。

消(xiao)息(xi)面上(shang)比較受關注的有以下三件事：一為周二明朗的“定向(xiang)降準(zhun)”，二為4月(yue)匯(hui)豐PMI初值公(gong)布，三為IPO預披露公(gong)司連續擴容。

從大盤表現看，市場幾乎對“定向(xiang)(xiang)降準”一(yi)事無動于(yu)衷。事實上這次“定向(xiang)(xiang)降準”既有其利(li)好一(yi)面，也可能產(chan)生(sheng)些不利(li)聯想(xiang)，比如一(yi)部分投(tou)資者或許會認為 “定向(xiang)(xiang)降準”減少了“全(quan)面降準”的機會。

昨上午公(gong)布(bu)的匯豐中國4月制造業采購(gou)經理人指數（PMI）指數初值(zhi)，由3月的48.0回(hui)升至48.3，大(da)致符合預期(qi)。

上述數(shu)據有所回升十分(fen)正常(chang)(chang)，對股指也沒(mei)太多(duo)影響。與GDP等(deng)數(shu)據不同，PMI數(shu)據是基于問卷調(diao)查的“信(xin)心(xin)類數(shu)據”，會(hui)有些主(zhu)觀(guan)成分(fen)。大(da)家知道，前(qian)期我國官(guan)方在“穩增長”方面(mian)出臺(tai)了許多(duo)小型措施，故受訪者信(xin)心(xin)通常(chang)(chang)就會(hui)有所回升。

證監(jian)會網(wang)站IPO預披露(lu)企業名(ming)單(dan)再度擴(kuo)大了19家，總家數已升至65家。IPO名(ming)單(dan)擴(kuo)容對股市沖(chong)擊(ji)雖然會有個遞減過程，但(dan)假如這樣的(de)“名(ming)單(dan)擴(kuo)容”速度快得異(yi)乎尋常(chang)，投資者可能仍然感到難以(yi)適應(ying)。

更嚴重的(de)是(shi)(shi)，絕大多(duo)數(shu)(shu)人可(ke)能很(hen)難預(yu)(yu)期上(shang)述“名單擴容”在接下來幾天會(hui)否延續(xu)，也不知最終數(shu)(shu)量(liang)會(hui)是(shi)(shi)多(duo)少，所以一(yi)定會(hui)感到心中沒(mei)底(di)，覺得這(zhe)是(shi)(shi)個“沒(mei)有(you)辦法預(yu)(yu)期”的(de)市場，這(zhe)種情況下參與市場的(de)熱情必(bi)然被削弱。昨日大盤成交量(liang)縮窄得十(shi)分明顯，應該就(jiu)有(you)這(zhe)方面(mian)因素。

后市方面(mian)，如果僅就滬綜(zong)指而言，筆(bi)者相信(xin)大盤應該以(yi)向(xiang)下考驗2000點整(zheng)數關(guan)口。只(zhi)要(yao)擴容不(bu)繼續，2000點大關(guan)或許是能(neng)夠守住的，這(zhe)主要(yao)基于以(yi)下幾方面(mian)原因：

首先是金融、地產、周期類(lei)等大市值個股(gu)目前估值便宜，缺少繼續大幅殺跌(die)動(dong)能。

其次是(shi)管(guan)(guan)理(li)層(ceng)(ceng)在(zai)主觀(guan)上有很強烈的(de)托市動機，因其明顯在(zai)意維護與強化股票(piao)市場(chang)的(de)融(rong)資(zi)功能(neng)。當(dang)管(guan)(guan)理(li)層(ceng)(ceng)想托市時，從長遠看市場(chang)未必能(neng)如其愿(yuan)，但應該承(cheng)認短(duan)期內管(guan)(guan)理(li)層(ceng)(ceng)對(dui)市場(chang)還(huan)是(shi)具有相當(dang)把控力的(de)。

第(di)三個原因是虧損年報、季報不(bu)消(xiao)多久就會出盡，料5月份的個股地雷會少得(de)多，所以來自(zi)這方面(mian)的壓力會小得(de)多。

第四(si)個原因是IPO預(yu)披露中(zhong)公司(si)中(zhong)擬于(yu)滬市掛牌的公司(si)較首(shou)批(pi)時多得多，這意味(wei)著打新者未(wei)來會(hui)傾向于(yu)配置滬市老股，而這自然(ran)對上證(zheng)綜指會(hui)有利些。

操作(zuo)方面，建議投資者繼續控制(zhi)倉位并(bing)努力將(jiang)余下的持倉調整至(zhi)業績有(you)保證的藍籌股板塊，盡量回避(bi)小(xiao)盤(pan)股、題材類(lei)、次新股。在未來擴容可(ke)(ke)能比較密集(ji)的市(shi)場環境下，沒什么是可(ke)(ke)靠(kao)(kao)的，也許也只有(you)業績才(cai)是終(zhong)極(ji)可(ke)(ke)靠(kao)(kao)的避(bi)風港。