已(yi)經“20歲”的(de)預(yu)算法本周一迎來其(qi)修改征程中(zhong)的(de)第三次審(shen)議，此時(shi)距離(li)2012年(nian)6月的(de)二次審(shen)議已(yi)近(jin)兩年(nian)。二審(shen)時(shi)爭議較(jiao)大的(de)“是否該(gai)放開地(di)方政府舉借債務”問題，在(zai)三審(shen)稿中(zhong)有了較(jiao)大突破。

據(ju)報(bao)，三審(shen)在(zai)廣(guang)泛吸收各方(fang)意見后(hou)明確規(gui)定，經(jing)國務(wu)院批準的(de)(de)省、自治(zhi)區、直轄(xia)市(shi)的(de)(de)一般公共預(yu)算中必(bi)需的(de)(de)建設投(tou)資的(de)(de)部分(fen)資金，可(ke)在(zai)國務(wu)院確定的(de)(de)限額內，通(tong)過發行地方(fang)政(zheng)府(fu)債(zhai)(zhai)券舉借債(zhai)(zhai)務(wu)的(de)(de)方(fang)式(shi)籌措。這也意味著，地方(fang)舉債(zhai)(zhai)將(jiang)正(zheng)(zheng)式(shi)解禁(jin)(jin)，舉債(zhai)(zhai)的(de)(de)正(zheng)(zheng)門也正(zheng)(zheng)式(shi)向(xiang)地方(fang)政(zheng)府(fu)開放。現在(zai)的(de)(de)問題是，解禁(jin)(jin)之(zhi)門容易打開，風險之(zhi)門如(ru)(ru)何(he)防(fang)范，卻(que)是一個十(shi)分(fen)棘手(shou)而(er)現實(shi)的(de)(de)問題。如(ru)(ru)果(guo)風險防(fang)范工(gong)作(zuo)做不好，一邊(bian)正(zheng)(zheng)門解禁(jin)(jin)，一邊(bian)后(hou)門洞開，不僅正(zheng)(zheng)門的(de)(de)作(zuo)用難以有效發揮，債(zhai)(zhai)務(wu)風險也會(hui)更(geng)快積聚，給經(jing)濟社會(hui)發展帶來更(geng)大的(de)(de)危害(hai)。

相當(dang)一(yi)段時間(jian)來，輿論(lun)和(he)公眾(zhong)如此關注地(di)方債(zhai)務的(de)風(feng)險，最主(zhu)要的(de)原因并不(bu)(bu)是債(zhai)務擴張過(guo)快，而是壓根就不(bu)(bu)清楚地(di)方到底有多少債(zhai)務。雖然有關方面已有了(le)比較(jiao)全面的(de)調查和(he)摸底，但實事求是地(di)說(shuo)，看已公布(bu)的(de)數(shu)據(ju)，與地(di)方的(de)實際(ji)債(zhai)務還是有較(jiao)大差距，地(di)方的(de)真(zhen)實債(zhai)務數(shu)可(ke)能要遠大于官方公布(bu)的(de)數(shu)據(ju)。如此一(yi)來，輿論(lun)和(he)公眾(zhong)就不(bu)(bu)得不(bu)(bu)對地(di)方債(zhai)務的(de)風(feng)險產(chan)生擔憂了(le)。要知道，連家(jia)底都搞不(bu)(bu)清，又怎么可(ke)能去采取(qu)(qu)防范(fan)措(cuo)施(shi)呢(ni)?其所采取(qu)(qu)的(de)對策措(cuo)施(shi)又怎么可(ke)能起到防范(fan)風(feng)險的(de)作(zuo)用呢(ni)?

也(ye)正因(yin)為如此，給地(di)(di)方(fang)舉債(zhai)(zhai)(zhai)解禁，首先要(yao)(yao)(yao)做的(de)一件事，還是要(yao)(yao)(yao)摸清債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)家底，將地(di)(di)方(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)的(de)情況向社會公(gong)開。一方(fang)面(mian)，可(ke)(ke)以讓(rang)(rang)(rang)中(zhong)央更(geng)好地(di)(di)確定(ding)地(di)(di)方(fang)的(de)舉債(zhai)(zhai)(zhai)規模，避(bi)(bi)免由于(yu)家底不(bu)(bu)清而(er)讓(rang)(rang)(rang)地(di)(di)方(fang)進一步過度舉債(zhai)(zhai)(zhai);另一方(fang)面(mian)，可(ke)(ke)以讓(rang)(rang)(rang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)作出正確選擇，決(jue)定(ding)是否購買地(di)(di)方(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)券。因(yin)為，地(di)(di)方(fang)發(fa)行債(zhai)(zhai)(zhai)券以后(hou)，如果沒有(you)(you)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)購買，同樣(yang)達不(bu)(bu)到目的(de)。而(er)要(yao)(yao)(yao)讓(rang)(rang)(rang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)認購，就必須讓(rang)(rang)(rang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)了解地(di)(di)方(fang)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)情況，掌握地(di)(di)方(fang)政(zheng)府已經(jing)具有(you)(you)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)規模。也(ye)許有(you)(you)人會說，在(zai)中(zhong)國，讓(rang)(rang)(rang)地(di)(di)方(fang)政(zheng)府破產是不(bu)(bu)可(ke)(ke)能的(de)，而(er)讓(rang)(rang)(rang)投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)損失卻是經(jing)常會發(fa)生的(de)。如上世紀90年代中(zhong)后(hou)期出現(xian)(xian)的(de)社會集資(zi)，就曾讓(rang)(rang)(rang)許多投(tou)(tou)(tou)資(zi)者(zhe)出現(xian)(xian)了不(bu)(bu)同程度的(de)經(jing)濟損失。如果地(di)(di)方(fang)政(zheng)府的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務(wu)(wu)規模太大，償還能力不(bu)(bu)足(zu)，投(tou)(tou)(tou)資(zi)風險(xian)就難以避(bi)(bi)免。

而公(gong)開(kai)債(zhai)(zhai)(zhai)務情況，還可(ke)以讓投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)和社會公(gong)眾更加(jia)清楚(chu)地了解(jie)資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)使(shi)用(yong)(yong)情況、效(xiao)益(yi)狀況，加(jia)強對資(zi)金(jin)(jin)使(shi)用(yong)(yong)的(de)(de)監督，避免發生貪(tan)污腐敗、損失(shi)(shi)浪(lang)費等問題(ti)。很顯然，資(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)使(shi)用(yong)(yong)效(xiao)率(lv)，也是(shi)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)是(shi)否愿(yuan)意(yi)購買政府債(zhai)(zhai)(zhai)券的(de)(de)重要方面。如果政府舉債(zhai)(zhai)(zhai)資(zi)金(jin)(jin)在使(shi)用(yong)(yong)過程中(zhong)問題(ti)很多、效(xiao)率(lv)很差、貪(tan)污腐敗和損失(shi)(shi)浪(lang)費嚴(yan)重，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)也會對政府債(zhai)(zhai)(zhai)券失(shi)(shi)去信心的(de)(de)。為什么由財(cai)政部代為發行的(de)(de)一些地方債(zhai)(zhai)(zhai)券，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)興趣不(bu)濃，除了回報率(lv)較低外(wai)，與地方政府的(de)(de)信用(yong)(yong)也有一定關(guan)系。

更重要的(de)(de)是，只有(you)公(gong)開(kai)(kai)透明(ming)，公(gong)開(kai)(kai)將政府(fu)(fu)(fu)的(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)務情(qing)況(kuang)向社會公(gong)開(kai)(kai)，也才能(neng)有(you)效防(fang)范地(di)(di)方(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)務的(de)(de)市場風險。因為(wei)，按照地(di)(di)方(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)及其(qi)官員的(de)(de)政績觀，再多的(de)(de)錢都是不(bu)夠花(hua)的(de)(de)，都是有(you)缺口的(de)(de)。而在監管較嚴的(de)(de)情(qing)況(kuang)下發行(xing)的(de)(de)地(di)(di)方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)券，是很難滿足地(di)(di)方(fang)(fang)追求政績的(de)(de)需(xu)要的(de)(de)，地(di)(di)方(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)極有(you)可能(neng)一(yi)邊發行(xing)政府(fu)(fu)(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)券，一(yi)邊繼(ji)續搞體(ti)外(wai)負債(zhai)(zhai)(zhai)，使地(di)(di)方(fang)(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)務雙向膨脹(zhang)。一(yi)旦出(chu)現這種局面，后果就很難設想了。所以，在解禁(jin)地(di)(di)方(fang)(fang)舉債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)同(tong)時，必須杜絕地(di)(di)方(fang)(fang)搞體(ti)外(wai)負債(zhai)(zhai)(zhai)、堅決防(fang)止(zhi)正門大開(kai)(kai)、后門不(bu)關的(de)(de)現象，讓后門沒有(you)縫(feng)隙(xi)，不(bu)留給地(di)(di)方(fang)(fang)政府(fu)(fu)(fu)繼(ji)續體(ti)外(wai)負債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)空間。

當(dang)然，如何(he)償(chang)還(huan)，有沒(mei)有固定的(de)(de)償(chang)還(huan)資(zi)(zi)金(jin)來源，對投資(zi)(zi)者購買政(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)務信(xin)心也(ye)是(shi)相當(dang)重要的(de)(de)。就算(suan)(suan)政(zheng)府(fu)(fu)負(fu)債(zhai)有信(xin)用(yong)保證，有財(cai)政(zheng)支撐(cheng)。但(dan)是(shi)，如果沒(mei)有公開透明的(de)(de)財(cai)政(zheng)償(chang)還(huan)資(zi)(zi)金(jin)渠道，而是(shi)繼續依靠(kao)土地支撐(cheng)，投資(zi)(zi)者也(ye)是(shi)很難有信(xin)心的(de)(de)。因此(ci)，還(huan)須建立良好(hao)的(de)(de)債(zhai)務償(chang)還(huan)機制，設立債(zhai)務償(chang)還(huan)基金(jin)。其(qi)中(zhong)，財(cai)政(zheng)預(yu)算(suan)(suan)是(shi)債(zhai)務償(chang)還(huan)基金(jin)的(de)(de)主要來源。這樣，地方政(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)券的(de)(de)可信(xin)度才會高。

以我國(guo)政府目前的債(zhai)務和(he)GDP之比，放(fang)開(kai)地(di)方政府舉債(zhai)，是有一定可操(cao)作(zuo)空間的。前提是，必須公(gong)開(kai)透明(ming)、陽(yang)光操(cao)作(zuo)，讓輿論和(he)公(gong)眾(zhong)全面掌(zhang)握政府的債(zhai)務、償還(huan)資(zi)金來源(yuan)、資(zi)金使用等狀況。如果能建(jian)立這樣的機制，那(nei)解禁地(di)方政府舉債(zhai)，相信是能較好地(di)解決(jue)地(di)方政府的建(jian)設資(zi)金難題的。