近日，一(yi)季度房地產宏觀數據近期陸續發布(bu)，部分二三線城市(shi)(shi)(shi)樓市(shi)(shi)(shi)已(yi)出(chu)現量價(jia)、增速雙雙放緩的(de)跡象；同時，股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)依然不(bu)(bu)見(jian)起(qi)色。專家認為，樓市(shi)(shi)(shi)與股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)一(yi)直存在(zai)“蹺蹺板”效(xiao)應，隨著中國(guo)改革轉(zhuan)型發展，10年來一(yi)路高歌猛進的(de)樓市(shi)(shi)(shi)有望迎來下降的(de)拐點，而多年來跌跌不(bu)(bu)休的(de)股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)則(ze)有望邁出(chu)實質性(xing)改革步(bu)伐，從(cong)底部逐步(bu)上行。

樓市股市同陷低迷

今(jin)年(nian)(nian)以來，隨著長沙、杭(hang)州、溫州等地樓市頻傳(chuan)降價(jia)(jia)消息，全(quan)國樓市也隨之陷入滯漲(zhang)(zhang)的局面(mian)。國家(jia)統計局數(shu)據顯示，3月份房價(jia)(jia)環比上(shang)漲(zhang)(zhang)城市數(shu)量持續(xu)減少，70個(ge)大中城市中只有56個(ge)城市房價(jia)(jia)還處在(zai)上(shang)漲(zhang)(zhang)通(tong)道，價(jia)(jia)格環比上(shang)漲(zhang)(zhang)城市數(shu)量創下了去年(nian)(nian)2月以來的新低。

而另一(yi)端，A股市場仍難擺脫頹勢，至(zhi)今(jin)仍圍(wei)繞著2100點(dian)附近(jin)(jin)區間反復震蕩(dang)，處于上下兩難的境地。滬指從今(jin)年(nian)初2100點(dian)附近(jin)(jin)出發(fa)，歷經近(jin)(jin)4個(ge)月時(shi)間，最低跌破2000點(dian)，最高漲至(zhi)2177點(dian)，在兩次(ci)(ci)大(da)起大(da)落之(zhi)后再次(ci)(ci)跌破2100點(dian)，相比年(nian)初又回到了原點(dian)。

“樓(lou)(lou)市和股(gu)市都是(shi)十分重要的(de)國(guo)計民生大事，也是(shi)當前中(zhong)(zhong)國(guo)社會經濟生活中(zhong)(zhong)的(de)兩大焦點和難(nan)點問題，近年(nian)來(lai)呈現(xian)了一邊(bian)是(shi)火焰另(ling)一邊(bian)是(shi)海水的(de)狀態。”在(zai)福(fu)建(jian)省統計局普(pu)查中(zhong)(zhong)心副主(zhu)任姚美雄看(kan)來(lai)，隨(sui)著(zhu)中(zhong)(zhong)國(guo)改(gai)革(ge)轉型(xing)發(fa)展開啟新篇章，多(duo)年(nian)來(lai)一路高(gao)歌猛進的(de)樓(lou)(lou)市出現(xian)見(jian)頂下(xia)落(luo)現(xian)象，有望迎來(lai)拐(guai)點；而(er)多(duo)年(nian)來(lai)跌(die)跌(die)不休(xiu)的(de)股(gu)市則將隨(sui)著(zhu)樓(lou)(lou)市泡(pao)沫的(de)破裂和轉型(xing)發(fa)展邁出實質性步伐，有望迎來(lai)春天。

蹺蹺板效應將再現

當前，樓(lou)市(shi)(shi)和股(gu)市(shi)(shi)同時(shi)陷入低迷，卻(que)有不(bu)同的(de)(de)(de)處(chu)(chu)境：一邊是(shi)連續十(shi)幾年越(yue)調(diao)越(yue)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)房價已經讓樓(lou)市(shi)(shi)“高(gao)處(chu)(chu)不(bu)勝寒”，另一邊卻(que)是(shi)經歷(li)數年慢慢“熊市(shi)(shi)”的(de)(de)(de)大盤(pan)也實在是(shi)跌無可跌。沒(mei)有只(zhi)漲(zhang)(zhang)不(bu)跌的(de)(de)(de)商(shang)品，也沒(mei)有只(zhi)跌不(bu)漲(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場，處(chu)(chu)于峰頂的(de)(de)(de)樓(lou)市(shi)(shi)和處(chu)(chu)于谷底(di)的(de)(de)(de)股(gu)市(shi)(shi)未來走勢(shi)是(shi)否(fou)開始逆(ni)轉(zhuan)？

“從(cong)投資者避險套(tao)利的(de)思維(wei)角度看，樓市(shi)(shi)與股(gu)(gu)市(shi)(shi)確實存在蹺蹺板效應。”武漢科技大(da)(da)學(xue)金融證券研究所所長董登新表示(shi)，自從(cong)2007年底A股(gu)(gu)大(da)(da)牛市(shi)(shi)終(zhong)結，至今整整6年多來(lai)，股(gu)(gu)市(shi)(shi)始終(zhong)沒(mei)有擺脫熊市(shi)(shi)陰影(ying)，并一(yi)直在底部徘徊。相反(fan)，在這6年多時間里，中國(guo)房(fang)市(shi)(shi)泡沫卻不(bu)斷膨脹，房(fang)價(jia)節(jie)節(jie)攀升，房(fang)價(jia)不(bu)跌(die)的(de)市(shi)(shi)場預期(qi)以及全(quan)民囤(dun)房(fang)的(de)熱情已將房(fang)市(shi)(shi)送入(ru)云端，房(fang)地產大(da)(da)開發的(de)高(gao)成本、高(gao)杠桿(gan)、大(da)(da)泡沫已走到盡頭，這時股(gu)(gu)市(shi)(shi)恰(qia)好處(chu)在“黎明前的(de)黑暗”關口。一(yi)旦A股(gu)(gu)步入(ru)牛市(shi)(shi)，新一(yi)輪樓市(shi)(shi)大(da)(da)調(diao)整將不(bu)可避免(mian)。

“資(zi)(zi)本是逐利(li)的(de)，處于頂部區域的(de)房地產(chan)行(xing)業的(de)投資(zi)(zi)、投機資(zi)(zi)本將大(da)舉進入(ru)股市(shi)，樓市(shi)將步入(ru)中(zhong)期調整。”姚美雄表示，當前滬深(shen)股市(shi)正在運行(xing)最(zui)后下跌調整，隨著資(zi)(zi)本市(shi)場各項(xiang)制度(du)建設的(de)完善(shan)，股市(shi)將告別融資(zi)(zi)市(shi)，成(cheng)為(wei)資(zi)(zi)源配置的(de)重(zhong)要場所，構筑歷史大(da)底。

都需回歸理性發展

近(jin)十幾年(nian)(nian)來，股(gu)市(shi)(shi)與樓(lou)市(shi)(shi)逐漸(jian)成為(wei)百姓的(de)(de)重(zhong)要投(tou)資(zi)渠道，但缺(que)乏制度(du)約束，過快的(de)(de)發展也帶來了經濟(ji)風險。姚美雄(xiong)表示，一(yi)方(fang)面，由于(yu)對股(gu)市(shi)(shi)定(ding)位錯(cuo)誤及制度(du)的(de)(de)不(bu)完善，重(zhong)融資(zi)輕(qing)投(tou)資(zi)，包裝上市(shi)(shi)、財務造(zao)假(jia)、內(nei)幕交(jiao)易等(deng)違法、不(bu)良行(xing)為(wei)盛行(xing)，使股(gu)市(shi)(shi)近(jin)年(nian)(nian)來成為(wei)少數人(ren)的(de)(de)造(zao)富機(ji)器，摧(cui)毀了投(tou)資(zi)者(zhe)對股(gu)市(shi)(shi)的(de)(de)信心；另一(yi)方(fang)面，由于(yu)對樓(lou)市(shi)(shi)指(zhi)導思(si)想上的(de)(de)偏差及稅(shui)收制度(du)缺(que)失，使樓(lou)市(shi)(shi)淪為(wei)了投(tou)資(zi)、投(tou)機(ji)工具(ju)，造(zao)成作為(wei)投(tou)資(zi)輔助渠道的(de)(de)樓(lou)市(shi)(shi)功能(neng)錯(cuo)位、日益泡(pao)沫膨脹(zhang)，孕(yun)育(yu)金融風險等(deng)一(yi)系列(lie)問題。

在董登新看來，中(zhong)國股市(shi)(shi)的(de)(de)“暴漲”與“快牛(niu)(niu)(niu)”具有極強的(de)(de)財富(fu)效應和示范效應，它會(hui)在瞬間(jian)吸引各路社會(hui)資金涌(yong)入(ru)股市(shi)(shi)，從(cong)而助推“一步到位”的(de)(de)大(da)牛(niu)(niu)(niu)市(shi)(shi)。但是，這(zhe)種“短牛(niu)(niu)(niu)”或(huo)“瘋牛(niu)(niu)(niu)”對(dui)股市(shi)(shi)和股民的(de)(de)傷(shang)害是最嚴(yan)重(zhong)的(de)(de)，會(hui)使市(shi)(shi)場元氣(qi)大(da)傷(shang)、人氣(qi)渙散，最終導致(zhi)長周(zhou)期(qi)“慢熊”結局。而對(dui)于嚴(yan)重(zhong)泡沫化的(de)(de)中(zhong)國房(fang)(fang)地產市(shi)(shi)場而言，房(fang)(fang)價大(da)跌不利于社會(hui)經濟穩定(ding)，甚至可能會(hui)引發金融危機(ji)，因此，最理想的(de)(de)房(fang)(fang)市(shi)(shi)調整格(ge)局應該是“以時間(jian)換(huan)空間(jian)”，也就是想辦法讓中(zhong)國未來的(de)(de)房(fang)(fang)價在五至十年(nian)內(nei)“不漲”或(huo)“滯漲”，以此等待居民收入(ru)水平不斷提高，進而讓房(fang)(fang)價收入(ru)比回歸(gui)正(zheng)常(chang)區(qu)間(jian)。

“為此，中(zhong)國正在進行一系列配套制(zhi)度改(gai)革。”董登新表示，從構建多層次(ci)資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)體(ti)系到(dao)IPO體(ti)制(zhi)及退(tui)市(shi)(shi)制(zhi)度改(gai)革，再(zai)到(dao)金融衍(yan)生(sheng)產品(pin)市(shi)(shi)場(chang)的建設，目的就是要通過市(shi)(shi)場(chang)化、法(fa)治化、國際化改(gai)革，為投資(zi)(zi)者提(ti)供多樣化投資(zi)(zi)選(xuan)擇，提(ti)高中(zhong)國資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)的投資(zi)(zi)價值和吸(xi)引力。