近兩周來(lai)，股市頻頻出現異動。前一次是(shi)有關部(bu)門宣布開放滬港通，當天股市大(da)漲，其中相(xiang)對于(yu)H股存在折價的(de)(de)A股紛紛大(da)漲，并將股指(zhi)推高至2150點附近。而時下(xia)則(ze)是(shi)由(you)于(yu)一批IPO企業的(de)(de)預披(pi)露，結果(guo)大(da)盤出現了明顯下(xia)跌，股指(zhi)幾乎退到了4月初時的(de)(de)水(shui)平(ping)。回頭來(lai)看，無論是(shi)上漲還(huan)是(shi)下(xia)跌，都是(shi)市場沒有能(neng)夠(gou)對相(xiang)關問題與(yu)事(shi)件形成準確認識的(de)(de)結果(guo)。

對于滬(hu)港(gang)通消息出(chu)臺(tai)后的(de)(de)市場走勢，現在看(kan)來是(shi)(shi)十(shi)分投機的(de)(de)。當時很(hen)多人就(jiu)(jiu)(jiu)抱定一種看(kan)法，就(jiu)(jiu)(jiu)是(shi)(shi)以(yi)后AH股(gu)會接軌(gui)，那么(me)價(jia)格低(di)于H股(gu)的(de)(de)A股(gu)就(jiu)(jiu)(jiu)應(ying)該上(shang)漲(zhang)(zhang)。其(qi)實(shi)，仔細想想這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)很(hen)荒唐的(de)(de)，既(ji)然說講接軌(gui)，那么(me)為什么(me)不(bu)能(neng)(neng)是(shi)(shi)高(gao)的(de)(de)跌下來與(yu)低(di)的(de)(de)靠攏，而只能(neng)(neng)是(shi)(shi)低(di)的(de)(de)漲(zhang)(zhang)上(shang)去與(yu)高(gao)的(de)(de)接軌(gui)呢？同樣(yang)(yang)的(de)(de)邏輯，客(ke)觀(guan)上(shang)是(shi)(shi)支持出(chu)現這(zhe)(zhe)樣(yang)(yang)兩(liang)種結果(guo)的(de)(de)。所以(yi)，在市場開始冷靜(jing)下來后，大盤就(jiu)(jiu)(jiu)必然要調(diao)整。以(yi)后的(de)(de)走勢也(ye)(ye)表明，這(zhe)(zhe)波上(shang)漲(zhang)(zhang)不(bu)過是(shi)(shi)一次(ci)異(yi)動，它的(de)(de)發生表明人心(xin)思漲(zhang)(zhang)，但同時也(ye)(ye)說明就(jiu)(jiu)(jiu)整個(ge)市場而言(yan)，并沒有推(tui)動大盤強勢上(shang)行、特別是(shi)(shi)由藍籌股(gu)領漲(zhang)(zhang)的(de)(de)基本條件。因此，這(zhe)(zhe)種行情根本就(jiu)(jiu)(jiu)不(bu)具備持久性，只能(neng)(neng)曇(tan)花(hua)一現。

而近日出現的(de)(de)(de)(de)(de)(de)大(da)盤下跌(die)行情(qing)，也(ye)與之(zhi)(zhi)有(you)(you)相似之(zhi)(zhi)處。本來(lai)(lai)到上(shang)(shang)周末(mo)，股(gu)市(shi)(shi)已經基(ji)本消化了(le)滬(hu)港通所(suo)帶來(lai)(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)沖擊，開始平穩下來(lai)(lai)。但突然(ran)刊(kan)登的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)批企業的(de)(de)(de)(de)(de)(de)IPO的(de)(de)(de)(de)(de)(de)預(yu)披露材料(liao)，給市(shi)(shi)場一(yi)(yi)(yi)個(ge)強烈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)印象是(shi)(shi)新(xin)(xin)股(gu)發(fa)行在(zai)(zai)(zai)(zai)即，而且規模還(huan)不(bu)小(xiao)。按理(li)來(lai)(lai)說，今年(nian)3月份就(jiu)可(ke)(ke)以進行IPO，這是(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)(zai)去年(nian)年(nian)底時就(jiu)已經明(ming)確了(le)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。因為某些原因，實際工作較原先(xian)預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)稍晚，但投資者對于(yu)重啟新(xin)(xin)股(gu)發(fa)行應該是(shi)(shi)沒(mei)有(you)(you)任何懷疑的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。既然(ran)早有(you)(you)思想(xiang)準備，那(nei)么(me)何至于(yu)因為幾十(shi)家公司IPO預(yu)披露而大(da)驚失色呢(ni)？如(ru)(ru)果說這只(zhi)是(shi)(shi)部分短線資金(jin)所(suo)為，屬于(yu)技術性操(cao)作，那(nei)么(me)還(huan)是(shi)(shi)可(ke)(ke)以理(li)解的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。但客觀上(shang)(shang)此時看淡(dan)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)并(bing)非少(shao)數人，盤面上(shang)(shang)也(ye)出現了(le)對權(quan)重股(gu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)集中(zhong)打壓，看得出有(you)(you)大(da)資金(jin)在(zai)(zai)(zai)(zai)退(tui)場。顯然(ran)，這只(zhi)能表明(ming)市(shi)(shi)場還(huan)是(shi)(shi)對于(yu)資金(jin)供求問題存在(zai)(zai)(zai)(zai)疑慮，擔心擴容的(de)(de)(de)(de)(de)(de)心理(li)根深蒂固，同時，看空情(qing)緒(xu)得以放大(da)，導致了(le)大(da)盤明(ming)顯下跌(die)。然(ran)而，如(ru)(ru)果大(da)家冷靜下來(lai)(lai)想(xiang)想(xiang)，因為發(fa)行新(xin)(xin)股(gu)而改(gai)變對股(gu)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)看法，顯然(ran)不(bu)是(shi)(shi)成(cheng)熟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資邏輯。對于(yu)一(yi)(yi)(yi)個(ge)有(you)(you)著2000多家上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司，近20萬(wan)億(yi)元流(liu)通市(shi)(shi)值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場來(lai)(lai)說，發(fa)行幾十(shi)個(ge)股(gu)票，籌資幾百億(yi)元，實在(zai)(zai)(zai)(zai)也(ye)不(bu)是(shi)(shi)什(shen)么(me)大(da)事。今年(nian)年(nian)初(chu)進行過擴容，一(yi)(yi)(yi)批股(gu)票集中(zhong)上(shang)(shang)市(shi)(shi)，但也(ye)并(bing)沒(mei)有(you)(you)壓垮大(da)盤，相反春(chun)季行情(qing)還(huan)是(shi)(shi)如(ru)(ru)期(qi)展(zhan)開。難道現在(zai)(zai)(zai)(zai)預(yu)料(liao)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)(xin)股(gu)發(fa)行，就(jiu)會(hui)那(nei)么(me)可(ke)(ke)怕嗎(ma)？

這里(li)的(de)問題，其實都(dou)是投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)眼(yan)光(guang)太短，只顧及事(shi)件對當前的(de)影響(xiang)而忽視了其本(ben)(ben)質以及由(you)此產(chan)生的(de)中長期作(zuo)用。搞滬港通的(de)目的(de)是為了進一步(bu)開(kai)(kai)放資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)，以開(kai)(kai)放來促進改革，其意義并(bing)非刺激股(gu)市立刻上(shang)漲，而是加快境內市場(chang)的(de)國際化進程。同樣的(de)，發行(xing)新股(gu)作(zuo)為資(zi)(zi)本(ben)(ben)市場(chang)的(de)基本(ben)(ben)職能(neng)，現在加緊實施是為了完善市場(chang)功能(neng)，同時也為人(ren)們(men)提供(gong)更(geng)多投(tou)資(zi)(zi)選擇。這顯(xian)然無(wu)關股(gu)指高低，更(geng)不是要(yao)干預市場(chang)運行(xing)。但如果人(ren)們(men)只是看到可能(neng)的(de)表面影響(xiang)，對其內在本(ben)(ben)質因素(su)沒有真正搞清楚，就(jiu)難免(mian)陷(xian)入認識上(shang)的(de)誤(wu)區(qu)，進而搞錯了操作(zuo)方(fang)向(xiang)。

都說投(tou)資(zi)股市要(yao)有大局觀，而具有長遠眼(yan)光、認清楚問題與事件本質是其中重要(yao)的一環。這樣，不僅可以總體提高(gao)投(tou)資(zi)水平(ping)(ping)，也(ye)能夠讓市場減(jian)少無謂的異(yi)動(dong)，實現真正的平(ping)(ping)穩運行。