每經記(ji)者 楊(yang)玨(jue)軒 發自廣州

近(jin)日，P2P平臺(tai)問(wen)題集(ji)中(zhong)爆發(fa)，越(yue)來越(yue)多(duo)的(de)平臺(tai)因(yin)涉(she)嫌(xian)非(fei)法(fa)集(ji)資(zi)被立(li)案(an)偵(zhen)查。在以(yi)往案(an)件中(zhong)，出問(wen)題的(de)多(duo)是(shi)“年輕”的(de)小平臺(tai)。近(jin)日，《每日經濟新聞》記者調查發(fa)現，一個運營數年的(de)大平臺(tai)——“融資(zi)城”也出現了嫌(xian)疑。

“融(rong)資城(cheng)”是一家(jia)成立(li)早(zao)、很低調、體量大的P2P網貸平臺，神秘(mi)、少宣傳、單筆融(rong)資額大是業界對(dui)它(ta)的普遍印象。

根據融資(zi)城(cheng)網站(zhan)備案信(xin)息，網站(zhan)主辦單(dan)位(wei)為深圳市融資(zi)城(cheng)網絡服務中心有限公司。記者在深圳市市場監督管理局查詢的信(xin)息顯示，該公司成立于2009年3月27日，注冊資(zi)本為1000萬(wan)元。

4月21日，在(zai)銀監會(hui)新(xin)聞(wen)發(fa)布會(hui)上，處置(zhi)非法集(ji)(ji)資(zi)部際聯席會(hui)議(yi)辦公室主任劉張君列出了網絡借(jie)貸涉嫌(xian)非法集(ji)(ji)資(zi)的三(san)種主要情(qing)(qing)況：一(yi)是搞資(zi)金池；二是平臺(tai)未(wei)盡(jin)核查(cha)義務而出現(xian)虛假借(jie)款人非法集(ji)(ji)資(zi)情(qing)(qing)況；三(san)是平臺(tai)經營者(zhe)自己采取借(jie)新(xin)還舊(jiu)的“龐氏騙局(ju)”模式搞非法集(ji)(ji)資(zi)。對照融資(zi)城的一(yi)些(xie)做法，不難發(fa)現(xian)其存在(zai)“踩線(xian)”嫌(xian)疑。

耀皮(pi)玻(bo)璃否(fou)認平臺融資/

近日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者(zhe)瀏(liu)覽融資城網站發現(xian)，單筆融資千(qian)萬級別的(de)標十分(fen)平(ping)常，單筆融資上億的(de)標也時有出現(xian)。

其中，有(you)一則標題為《上市公(gong)司非公(gong)開發(fa)行》的融(rong)(rong)資標，單筆融(rong)(rong)資10億元。項目介(jie)紹顯示，此次(ci)非公(gong)開發(fa)行的主體是上市公(gong)司耀(yao)皮玻璃（600819，SH），發(fa)行底價為4.91元/股(gu)，建(jian)材集團認購其中一部分。

記者發(fa)現，耀皮玻璃在停牌前(qian)最后一個交易日（3月26日）的(de)收盤價是9.28元，這(zhe)個融資(zi)標對投資(zi)人(ren)的(de)吸引(yin)力可想(xiang)而知。

記者致電融資城(cheng)客(ke)服(fu)，詢問“上市公司非公開發行”項目的真實(shi)(shi)性(xing)。一(yi)位女性(xing)客(ke)服(fu)人(ren)員表示(shi)，平臺并沒有實(shi)(shi)地考察過這個項目。

“我(wo)們了(le)解(jie)到的也只是(shi)它（網主）在上面發布的那些信息。通(tong)過融資城的實名驗證后，誰(shui)都可以(yi)在平臺發標融資，發標內(nei)容通(tong)過融資城審核(he)后就會在平臺上顯示。”她(ta)說，如果要了(le)解(jie)上述“上市公司非(fei)公開(kai)發行”項(xiang)目的詳情，需要直接聯系發標人。

記者嘗試通過平(ping)臺通訊工具聯系該項(xiang)目發標人，但截至(zhi)發稿時仍未(wei)得到回(hui)復。融(rong)資城(cheng)另一名客服(fu)告訴記者：“網站上所有(you)的(de)信息，只有(you)‘融(rong)資包推薦’這(zhe)個(ge)版塊是(shi)我(wo)(wo)們(men)平(ping)臺有(you)實際考察和對(dui)項(xiang)目有(you)做審(shen)核的(de)，作為監管平(ping)臺我(wo)(wo)們(men)是(shi)有(you)參與(yu)(yu)的(de)。其(qi)他版塊的(de)信息由網主自(zi)行免費發布，我(wo)(wo)們(men)平(ping)臺是(shi)不參與(yu)(yu)的(de)。”

這位客(ke)服(fu)表示，上述(shu)“上市公司(si)非公開發行(xing)(xing)”項目發布(bu)于項目資源版塊，信息是網主自行(xing)(xing)發布(bu)的，平臺未進行(xing)(xing)審核考察。

記者查閱耀皮玻璃的公告(gao)發(fa)現，該公司此前(qian)確有非公開發(fa)行股(gu)票籌資的動作，籌集(ji)資金也接近(jin)10億(yi)元(yuan)(yuan)，發(fa)行價格(ge)為每股(gu)4.91元(yuan)(yuan)。從金額、發(fa)行底(di)價來看，與(yu)融資城(cheng)上(shang)發(fa)布的項目高度(du)吻合，只有時間(jian)上(shang)存在矛盾。

對(dui)此(ci)，耀皮玻(bo)璃董秘金(jin)閩(min)麗向記者表示，耀皮玻(bo)璃沒有(you)在任何P2P平臺發標融資(zi)，此(ci)前(qian)確實融資(zi)近10億元，但那是定(ding)向增發，“資(zi)金(jin)2013年(nian)底到賬，今年(nian)1月完(wan)成(cheng)股權登(deng)記”。對(dui)融資(zi)城(cheng)上(shang)的“上(shang)市公司(si)非(fei)公開發行(xing)”項目，金(jin)閩(min)麗表示完(wan)全不知情。

浙(zhe)江裕豐律師(shi)事務所高(gao)級合(he)伙人(ren)厲健(jian)律師(shi)向記者表(biao)示(shi)，雖然平(ping)臺(tai)聲明(ming)不參與、不審核(he)項目(mu)(mu)發布情況，但從法律角度看，如果利用該(gai)平(ping)臺(tai)發布的(de)項目(mu)(mu)涉及集資詐騙犯(fan)罪或(huo)民事責任，平(ping)臺(tai)并不能以此抗辯免責，因(yin)為平(ping)臺(tai)知道或(huo)應當知道項目(mu)(mu)內(nei)容虛(xu)假可(ke)能產生嚴重后果，而對這一(yi)風(feng)險(xian)“視而不見、繼續推廣(guang)”明(ming)顯存在重大(da)過錯(cuo)。

厲律師進一步指出，平臺(tai)發(fa)布(bu)的上述 “上市公司非(fei)公開發(fa)行”項目，融資金額巨大(da)，資金去向無法(fa)監管，存在重(zhong)大(da)風險，發(fa)布(bu)者(zhe)已涉嫌(xian)非(fei)法(fa)集(ji)資。

發權益份(fen)額進(jin)行自融資

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)瀏(liu)覽發現，融(rong)(rong)資(zi)(zi)城還存(cun)在發行“權益份(fen)額”自融(rong)(rong)資(zi)(zi)的情況(kuang)。融(rong)(rong)資(zi)(zi)城官網(wang)(wang)這(zhe)樣介(jie)紹其(qi)“權益份(fen)額”：如(ru)果(guo)您想最(zui)大(da)程度地分享全球(qiu)最(zui)大(da)的解(jie)決中小(xiao)企業融(rong)(rong)資(zi)(zi)難互聯(lian)網(wang)(wang)金融(rong)(rong)服務(wu)系統平臺(tai)所(suo)獲得的巨(ju)大(da)收(shou)益，就成為(wei)融(rong)(rong)資(zi)(zi)城權益份(fen)額持有(you)人。

其(qi)官網顯(xian)示，目前“權益份(fen)額”申(shen)購(gou)基準價格為15元人民(min)幣/份(fen)額，申(shen)購(gou)資(zi)金轉入名(ming)稱為 “融(rong)(rong)資(zi)城(cheng)(cheng)資(zi)產(chan)管理”的賬戶。申(shen)購(gou)方需注冊(ce)成為“融(rong)(rong)資(zi)城(cheng)(cheng)網絡網主”（類似于會(hui)員，平(ping)臺所有投(tou)資(zi)人都是網主）；申(shen)購(gou)下限為1000份(fen)額，且以1000份(fen)額整數倍遞增。

值(zhi)得(de)注(zhu)意的(de)是(shi)，融資城對“權(quan)益(yi)份額”的(de)介紹是(shi)公開的(de)，任何人提交(jiao)資料注(zhu)冊成(cheng)為網(wang)主，經過簡(jian)單的(de)程序后，便可申購(gou)。

融資(zi)(zi)城(cheng)(cheng)一(yi)位(wei)客服(fu)向記者介紹，計劃出售(shou)給網主(zhu)的(de) “權(quan)益份額”一(yi)共是6000萬(wan)份，截至3月31日，已售(shou)出1000多萬(wan)份；所籌資(zi)(zi)金將主(zhu)要用(yong)于融資(zi)(zi)城(cheng)(cheng)辦公(gong)場所——融資(zi)(zi)城(cheng)(cheng)大(da)廈(sha)(sha)的(de)建設，“這個融資(zi)(zi)城(cheng)(cheng)大(da)廈(sha)(sha)需要9億，如果有(you)貸款的(de)話就不要那(nei)么多，只需要5億”。

“我們打(da)算明年(nian)6月份在(zai)境外(wai)上市(shi)，在(zai)這(zhe)之前(qian)如(ru)果我們有開股東會的話，有分紅(hong)就參與(yu)分紅(hong)，但沒(mei)有表決權。”這(zhe)位(wei)客服說，具體的上市(shi)地點“還(huan)沒(mei)有確定”。

記者詢(xun)問每1權益份額(e)對(dui)應多少(shao)股，這位客(ke)服表(biao)示現在還不能確(que)定，“上市以(yi)后(hou)，1份額(e)至少(shao)1股，也(ye)有(you)可(ke)能分成3股、5股，但至少(shao)1股，這是可(ke)以(yi)保(bao)證的(de)。”

至于目(mu)前已(yi)申購融資城 “權益(yi)份(fen)額”的(de)網主數量，該客(ke)服表示(shi)“不便公開”。隨后，記者以(yi)意(yi)向投資人(ren)身份(fen)，致電融資城負責(ze)人(ren)王(wang)連(lian)林。王(wang)連(lian)林的(de)描述顯(xian)得(de)更保守。他表示(shi)，客(ke)服人(ren)員“1份(fen)額可以(yi)兌換(huan)3股(gu)(gu)、5股(gu)(gu)”的(de)說法不準確，“1份(fen)額對應1股(gu)(gu)，是1比1的(de)”，“原始(shi)股(gu)(gu)東占1億(yi)股(gu)(gu)，加(jia)上增資發行的(de)份(fen)額，總共計劃(hua)是2億(yi)股(gu)(gu)”。

至于上市(shi)時間，王連林(lin)表示“在明年(nian)年(nian)中”，上市(shi)地點“基(ji)本(ben)定了，是在美國紐(niu)交(jiao)所，但(dan)是過程中可能(neng)有(you)一些(xie)變化，但(dan)計劃是有(you)了。”

談到負責(ze)運作上市的投行，王連林透露，“包(bao)括高盛、摩根士丹(dan)利(li)都在(zai)接觸，還(huan)沒(mei)有(you)確(que)定。”至于每股的估(gu)值，“有(you)些估(gu)值30美(mei)元，有(you)些估(gu)值25美(mei)元，有(you)些估(gu)值50美(mei)元。不(bu)(bu)同(tong)(tong)機構估(gu)值不(bu)(bu)同(tong)(tong)，所以沒(mei)有(you)準確(que)說是多少。”

厲健表示(shi)，融資城發行所謂的“權益份額”，涉嫌(xian)利用網絡平臺向社會公眾非法發行股(gu)票，根據(ju)《刑(xing)法》179條規定，可(ke)能被追(zhui)究擅自發行股(gu)票罪(zui)。此外(wai)，這種模(mo)式涉嫌(xian)非法集資，可(ke)能被追(zhui)究非法吸收公眾存款罪(zui)或(huo)集資詐騙罪(zui)。

非法集資成監管重點

事(shi)實上，融資(zi)城(cheng)的業(ye)務模式上也有(you)一些創新，比如投(tou)資(zi)人想要提(ti)前贖回，可以做(zuo)受益權(quan)轉讓，理論上提(ti)高(gao)了(le)P2P資(zi)產的流(liu)動性。

根據融(rong)資城(cheng)客服(fu)人員向(xiang) 《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者的(de)介(jie)紹，在融(rong)資城(cheng)發(fa)(fa)標融(rong)資，可分兩種(zhong)情況(kuang)：一種(zhong)是在“融(rong)資包推(tui)薦(jian)”版塊(kuai)發(fa)(fa)融(rong)資包，需要(yao)通過平臺(tai)(tai)的(de)考察，“我們(men)平臺(tai)(tai)有實(shi)際考察和對項(xiang)目做審核的(de)，作為(wei)監管平臺(tai)(tai)我們(men)是有參與的(de)”；另一種(zhong)是在其他(ta)版塊(kuai)發(fa)(fa)標融(rong)資，“由網主(zhu)自行免費發(fa)(fa)布，我們(men)平臺(tai)(tai)是不參與的(de)”。

另(ling)(ling)外，在“融資(zi)(zi)包(bao)推薦(jian)(jian)”版塊發融資(zi)(zi)包(bao)融資(zi)(zi)的，融資(zi)(zi)城將(jiang)收取年化7.2%的傭金，加上付給投(tou)資(zi)(zi)人20%利息，融資(zi)(zi)成本為(wei)27.2%。投(tou)資(zi)(zi)人如(ru)果要投(tou)資(zi)(zi)“融資(zi)(zi)包(bao)推薦(jian)(jian)”版塊的融資(zi)(zi)包(bao)，還要和“權(quan)益(yi)收購方”聚盛資(zi)(zi)產管理有限公司簽訂協議。另(ling)(ling)外，投(tou)資(zi)(zi)人如(ru)果要提前贖回，就要做受益(yi)權(quan)轉讓(rang)。

關(guan)于受(shou)益(yi)(yi)(yi)權轉讓，該客(ke)服說，“權益(yi)(yi)(yi)收(shou)(shou)購(gou)(gou)方(fang)(fang)有優(you)先收(shou)(shou)購(gou)(gou)權，由權益(yi)(yi)(yi)收(shou)(shou)購(gou)(gou)方(fang)(fang)收(shou)(shou)購(gou)(gou)的(de)話，利(li)息就全沒了(le)，平臺還要(yao)收(shou)(shou)1%的(de)服務費。如果權益(yi)(yi)(yi)收(shou)(shou)購(gou)(gou)方(fang)(fang)不(bu)要(yao)的(de)話，就只能去平臺發權益(yi)(yi)(yi)包(bao)轉讓，價錢由買賣雙方(fang)(fang)商量決定(ding)。”

創(chuang)新(xin)與混亂同在，正是互(hu)聯網金(jin)融的特(te)征之一(yi)。在經(jing)過長時(shi)間的觀察和研(yan)究(jiu)后，近期監管(guan)部門對互(hu)聯網金(jin)融的監管(guan)態度越來越明確。4月21日(ri)，在銀監會(hui)舉行的新(xin)聞(wen)發布會(hui)上，處置非(fei)法集資部際聯席會(hui)議辦公(gong)室主(zhu)任劉張君(jun)表示，有的網絡借貸(dai)平臺已涉嫌非(fei)法集資，公(gong)眾要謹防(fang)其中(zhong)的風險。

劉(liu)張君(jun)同時指出(chu)了網(wang)絡借貸(dai)涉嫌非法(fa)集(ji)資主要的(de)(de)(de)三(san)種情況：一是(shi)搞資金(jin)(jin)池；二(er)是(shi)一些(xie)P2P網(wang)絡借貸(dai)平臺(tai)經營者(zhe)沒有盡到借款(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)身份真實性(xing)的(de)(de)(de)核查義(yi)務，未能及時發現(xian)甚至默許借款(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)在(zai)平臺(tai)上，以(yi)多(duo)個(ge)虛假借款(kuan)(kuan)(kuan)人(ren)的(de)(de)(de)名義(yi)，發布大(da)量虛假借款(kuan)(kuan)(kuan)信(xin)息，又稱為借款(kuan)(kuan)(kuan)標的(de)(de)(de)，向不特(te)定多(duo)數人(ren)募集(ji)資金(jin)(jin)，用于(yu)投資房地產、股票、債券、期貨等(deng)，有的(de)(de)(de)直接將非法(fa)募集(ji)的(de)(de)(de)資金(jin)(jin)高利貸(dai)出(chu)賺取(qu)利差(cha)；三(san)是(shi)個(ge)別P2P網(wang)絡借貸(dai)平臺(tai)經營者(zhe)，發布虛假的(de)(de)(de)高利借款(kuan)(kuan)(kuan)標的(de)(de)(de)募集(ji)資金(jin)(jin)，采取(qu)借新(xin)還舊的(de)(de)(de)“龐(pang)氏騙局(ju)”模式，短期內募集(ji)大(da)量資金(jin)(jin)，有的(de)(de)(de)用于(yu)自身生(sheng)產經營，有的(de)(de)(de)甚至卷(juan)款(kuan)(kuan)(kuan)潛逃。

融(rong)資城開(kai)放平臺讓“網主”不經嚴格審核可以隨(sui)意(yi)發標(biao)融(rong)資的模式，與劉張君(jun)所指(zhi)的第二種(zhong)情況(kuang)十分相似；而平臺發行“權益份(fen)額(e)”自融(rong)資，也存在是否涉嫌非(fei)法集資的疑(yi)問。

厲律師表示，P2P平臺(tai)有多種(zhong)模式運(yun)營，其中是(shi)(shi)(shi)否(fou)涉及非(fei)法吸(xi)收公眾存款、集(ji)資詐騙(pian)犯罪，要(yao)根據(ju)相(xiang)關(guan)(guan)事實和證據(ju)、相(xiang)關(guan)(guan)法律司法解釋(shi)規定予以認定。而判斷是(shi)(shi)(shi)否(fou)構(gou)罪的重(zhong)點是(shi)(shi)(shi)：P2P平臺(tai)是(shi)(shi)(shi)否(fou)隱(yin)瞞真相(xiang)、是(shi)(shi)(shi)否(fou)虛構(gou)事實、是(shi)(shi)(shi)否(fou)有詐騙(pian)手段、是(shi)(shi)(shi)否(fou)以非(fei)法占有為(wei)目的、是(shi)(shi)(shi)否(fou)擾亂金融秩(zhi)序等。