每經編輯(ji)｜每經記(ji)者(zhe) 趙陽戈    

每經記者 趙陽戈

從(cong)系(xi)統規(gui)(gui)劃(hua)設計(ji)到軟件開發和硬件環境(jing)建設，再(zai)到仿真測試，全(quan)(quan)國股(gu)轉系(xi)統正(zheng)快馬加(jia)鞭建設交(jiao)(jiao)(jiao)易平臺。4月19日，新三板交(jiao)(jiao)(jiao)易系(xi)統正(zheng)式進入全(quan)(quan)網測試環節，預(yu)計(ji)下個月從(cong)深交(jiao)(jiao)(jiao)所的(de)交(jiao)(jiao)(jiao)易系(xi)統中切換(huan)出來。更(geng)受(shou)市(shi)場(chang)關(guan)注的(de)做市(shi)商轉讓(rang)功(gong)能，預(yu)計(ji)于8月份(fen)上(shang)線。需要指出的(de)是，股(gu)轉系(xi)統規(gui)(gui)定，做市(shi)商當(dang)日買入的(de)股(gu)票(piao)，可(ke)當(dang)日賣(mai)出，即T+0，這是為了緩解做市(shi)商的(de)庫(ku)存壓力，進而(er)刺激流動性(xing)。

預計(ji)5月(yue)份切換(huan)交易(yi)系統

據(ju)股(gu)轉系統公(gong)司總經理助(zhu)理隋強的介紹，根據(ju)規(gui)劃，股(gu)轉系統交易支持平臺建設(she)(she)共分為系統規(gui)劃設(she)(she)計、軟(ruan)件(jian)開發(fa)和硬件(jian)環(huan)境(jing)建設(she)(she)、仿(fang)真測(ce)試(shi)、全(quan)網測(ce)試(shi)、全(quan)市場通關(guan)測(ce)試(shi)、系統上線六個主要階段。其中，軟(ruan)件(jian)開發(fa)和硬件(jian)環(huan)境(jing)建設(she)(she)任務已(yi)(yi)于2013年底(di)完(wan)成，而仿(fang)真測(ce)試(shi)工作(zuo)也已(yi)(yi)于2014年3月21日完(wan)成。

據(ju)悉，仿真(zhen)測試分(fen)(fen)兩個階(jie)段進行，第一階(jie)段從1月(yue)(yue)17日開始(shi)，2月(yue)(yue)28日結(jie)束(shu)。股(gu)轉(zhuan)系(xi)統(tong)(tong)(tong)綜合考慮(lv)券(quan)商(shang)業務開展情況、地域分(fen)(fen)布、技(ji)術實(shi)力等多方(fang)面因素，共選(xuan)擇14家證(zheng)券(quan)公司作為先鋒(feng)券(quan)商(shang)參加，重點(dian)測試股(gu)轉(zhuan)系(xi)統(tong)(tong)(tong)、中國結(jie)算及主(zhu)(zhu)辦券(quan)商(shang)的(de)(de)(de)技(ji)術系(xi)統(tong)(tong)(tong)各項功(gong)能的(de)(de)(de)正確性(xing)。第二階(jie)段從3月(yue)(yue)3日開始(shi)，3月(yue)(yue)21日結(jie)束(shu)。該階(jie)段對(dui)所有(you)主(zhu)(zhu)辦券(quan)商(shang)開放，在模擬真(zhen)實(shi)的(de)(de)(de)業務場景條(tiao)件下，重點(dian)測試業務功(gong)能的(de)(de)(de)正確性(xing)和業務流程的(de)(de)(de)通暢性(xing)。根(gen)據(ju)仿真(zhen)測試中收到的(de)(de)(de)意見，股(gu)轉(zhuan)系(xi)統(tong)(tong)(tong)又(you)對(dui)原有(you)數據(ju)接口規范進行了補充說明和調(diao)整，已于4月(yue)(yue)14日發布了修(xiu)訂后的(de)(de)(de) 《全國中小企業股(gu)份轉(zhuan)讓(rang)系(xi)統(tong)(tong)(tong)交易支持平(ping)臺數據(ju)接口規范》。

隨著交易平(ping)臺(tai)建設的加快，根據目前工作(zuo)(zuo)進(jin)展(zhan)，全(quan)網測(ce)(ce)試(shi)將(jiang)于(yu)4月(yue)19日(ri)開始。據悉，該階段(duan)分(fen)為(wei)三輪(lun)進(jin)行，股轉(zhuan)系(xi)(xi)統已向市場(chang)(chang)發(fa)布了(le)全(quan)網測(ce)(ce)試(shi)公告(gao)。測(ce)(ce)試(shi)期間，股轉(zhuan)系(xi)(xi)統將(jiang)穿(chuan)插安排切換演(yan)練和應急演(yan)練，待所有測(ce)(ce)試(shi)和演(yan)練工作(zuo)(zuo)結束(shu)后，股轉(zhuan)系(xi)(xi)統將(jiang)組織全(quan)市場(chang)(chang)通(tong)關測(ce)(ce)試(shi)。通(tong)關測(ce)(ce)試(shi)通(tong)過后，市場(chang)(chang)的交易平(ping)臺(tai)就可(ke)以(yi)從深交所的交易系(xi)(xi)統正式切換到(dao)全(quan)國股份轉(zhuan)讓系(xi)(xi)統交易支(zhi)持平(ping)臺(tai)，預計此項工作(zuo)(zuo)將(jiang)在5月(yue)份完成。

隋強(qiang)表(biao)示，屆(jie)時全國股(gu)份(fen)(fen)轉讓(rang)系統(tong)交(jiao)易支持(chi)平臺將(jiang)分(fen)兩期(qi)上線，5月份(fen)(fen)上線的(de)一期(qi)將(jiang)支持(chi)掛牌公(gong)司(si)(si)股(gu)票的(de)協議轉讓(rang)、兩網及退市公(gong)司(si)(si)股(gu)票的(de)集合競價(jia)轉讓(rang)等功(gong)能；做市轉讓(rang)功(gong)能預(yu)計將(jiang)于8月份(fen)(fen)上線。

做市商可T+0

據悉(xi)，一期(qi)上線的交易支持平臺(tai)將(jiang)實(shi)現(xian) 《全國(guo)股份轉(zhuan)讓系統交易細(xi)則》中關于協(xie)議轉(zhuan)讓制度的有(you)關規定(ding)，主要(yao)包括以下幾個方面，一是(shi)單筆報價(jia)委托股數最低數量(liang)從3萬股調整(zheng)為1000股；二是(shi)增加自動(dong)匹(pi)配成交功能，對于價(jia)格相同、方向(xiang)相反的投資者定(ding)價(jia)委托，如(ru)果投資者未在規定(ding)時間內(nei)完成人工(gong)點擊成交確認，系統將(jiang)在收盤(pan)時進行自動(dong)匹(pi)配成交；三是(shi)結算模式調整(zheng)為多邊凈額(e)(e)擔保交收，即由中國(guo)結算為掛牌(pai)公司股票轉(zhuan)讓提供凈額(e)(e)擔保交收服務，當日收盤(pan)后進行清算并辦理股票過戶(hu)和資金簿記處理，次日完成資金交收。

有分析人士指出(chu)，從上述(shu)細節來看，在建的(de)交易系(xi)統(tong)將對新三(san)板活躍度造成正面(mian)影(ying)響，只(zhi)有流動的(de)股(gu)權(quan)才具有增值功能和(he)融資(zi)功能。

能夠增加新三板流動性的，還有做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)T+0制(zhi)度。據股轉(zhuan)公司(si)總經理(li)助理(li)隋強的介(jie)紹，股轉(zhuan)系統采用了(le)傳統競爭(zheng)性做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)制(zhi)度，即由2家以上(shang)的做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)為(wei)一家掛牌(pai)公司(si)做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)，做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)商(shang)持續向市(shi)(shi)場提供(gong)買賣雙向報價(jia)，并在其報價(jia)數量范(fan)圍內(nei)按其報價(jia)履行成交義務；做(zuo)(zuo)市(shi)(shi)轉(zhuan)讓時間(jian)內(nei)，投資者之間(jian)不(bu)能成交。

在傳統競爭性做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)制(zhi)度下，市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)交易主要(yao)通過做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)達(da)成，如果做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)當(dang)日(ri)(ri)買入(ru)(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)股票(piao)(piao)不能賣出(chu)，將(jiang)增加做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)的(de)(de)(de)(de)庫(ku)存壓(ya)力，限制(zhi)其做(zuo)市(shi)(shi)規(gui)模，最終限制(zhi)投資者股票(piao)(piao)的(de)(de)(de)(de)流動性。因(yin)此，股轉(zhuan)系統規(gui)定，做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)當(dang)日(ri)(ri)買入(ru)(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)做(zuo)市(shi)(shi)股票(piao)(piao)，買入(ru)(ru)(ru)當(dang)日(ri)(ri)可以賣出(chu)。此外(wai)，每個轉(zhuan)讓日(ri)(ri)下午(wu)15點(dian)做(zuo)市(shi)(shi)轉(zhuan)讓時間(jian)結(jie)束后(hou)，還(huan)有30分鐘的(de)(de)(de)(de)做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)間(jian)轉(zhuan)讓時間(jian)。該(gai)段時間(jian)主要(yao)目的(de)(de)(de)(de)是(shi)供做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)調(diao)劑庫(ku)存，因(yin)此，該(gai)時間(jian)段內(nei)做(zuo)市(shi)(shi)商(shang)(shang)買入(ru)(ru)(ru)的(de)(de)(de)(de)股票(piao)(piao)，買入(ru)(ru)(ru)當(dang)日(ri)(ri)不得(de)賣出(chu)。