張茉楠 （中國(guo)國(guo)際(ji)經濟交流中心副研究員）

近期(qi)新興市場與發展中經(jing)濟體的(de)凈私(si)人資(zi)本(ben)流(liu)動(dong)和凈官方(fang)資(zi)本(ben)流(liu)出規模都(dou)呈現下降趨勢，但跨境資(zi)本(ben)流(liu)動(dong)的(de)波動(dong)性(xing)卻在上升。實體經(jing)濟的(de)調整(zheng)(zheng)滯(zhi)后于金(jin)(jin)融(rong)部(bu)門的(de)調整(zheng)(zheng)，貨幣擴張(zhang)帶來的(de)增量(liang)流(liu)動(dong)性(xing)未(wei)能(neng)有效引導實體經(jing)濟供給和需(xu)求調整(zheng)(zheng)，只能(neng)囤積于金(jin)(jin)融(rong)體系之中。

高善文（安信證券首席經濟(ji)學家）

考慮到(dao)房地產開發投資周期(qi)性(xing)回落、基建投資增(zeng)長空間有(you)限(xian)，二季(ji)度固定(ding)資產投資和(he)經濟基本(ben)面(mian)可能(neng)進一(yi)步走弱(ruo)。社會融(rong)資增(zeng)速(su)、M2增(zeng)速(su)可能(neng)繼(ji)續(xu)下行，實體(ti)經濟融(rong)資成(cheng)(cheng)本(ben)也(ye)有(you)望進一(yi)步降低。監管機構清理(li)非(fei)標資金(jin)池業務，或構成(cheng)(cheng)短(duan)期(qi)實體(ti)經濟流動性(xing)層面(mian)風險。