雖然今年(nian)市(shi)場總體在震蕩下(xia)行，但還是(shi)(shi)碰到(dao)不(bu)少朋友(you)跟我說，股票賺(zhuan)錢比較容易(yi)，只要不(bu)買那些太垃(la)圾(ji)的(de)公司(si)，不(bu)去(qu)(qu)追逐漲幅過(guo)高(gao)的(de)股票，無論主(zhu)板(ban)(ban)還是(shi)(shi)創業(ye)板(ban)(ban)就(jiu)能賺(zhuan)到(dao)錢。今年(nian)以來，主(zhu)板(ban)(ban)市(shi)場的(de)估值恢復比較明顯，而前期大漲的(de)創業(ye)板(ban)(ban)個股持(chi)續回調，特別是(shi)(shi)京津冀概念持(chi)續活躍，帶動整個地產(chan)(chan)板(ban)(ban)塊走強。也就(jiu)是(shi)(shi)說，去(qu)(qu)年(nian)沒(mei)漲的(de)，今年(nian)幾乎都漲了，這也是(shi)(shi)為什么不(bu)追高(gao)，買股票賺(zhuan)錢的(de)概率就(jiu)高(gao)的(de)原因。但是(shi)(shi)，接(jie)下(xia)來市(shi)場將進入難賺(zhuan)錢時刻，魯莽的(de)操作可(ke)能會產(chan)(chan)生較大損失。

創業(ye)(ye)板估值風險凸顯(xian)，IPO再(zai)啟和(he)滬港(gang)通(tong)(tong)將加速泡沫(mo)破(po)滅。創業(ye)(ye)板的整體估值偏高是(shi)(shi)不爭的事實，一年來整體下(xia)跌(die)(die)是(shi)(shi)主旋律(lv)，只(zhi)不過由于某些(xie)大市值個股(gu)(gu)表現尚可(ke)，因此看不出指數大跌(die)(die)，但是(shi)(shi)很(hen)多偽(wei)成長股(gu)(gu)已跌(die)(die)愈三成。隨著IPO再(zai)啟時點越來越近(jin)，創業(ye)(ye)板面臨嚴(yan)峻考驗。滬港(gang)通(tong)(tong)目前雖然只(zhi)是(shi)(shi)在滬市產生較大影響，但是(shi)(shi)深圳市場和(he)香港(gang)互通(tong)(tong)的可(ke)行(xing)性非常高，不排(pai)除很(hen)快將有國際(ji)化的舉動，這將拉(la)低創業(ye)(ye)板整體估值。

主板市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)估值(zhi)(zhi)恢復逐步到(dao)位(wei)，再上(shang)(shang)臺階的(de)(de)(de)(de)(de)難度較大(da)。銀行(xing)板塊(kuai)(kuai)是(shi)(shi)本(ben)次估值(zhi)(zhi)修復的(de)(de)(de)(de)(de)領頭板塊(kuai)(kuai)，可惜的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)該板塊(kuai)(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)情不是(shi)(shi)業績增(zeng)長所(suo)導致，而是(shi)(shi)因觸網等(deng)新概(gai)念而漲(zhang)起(qi)來(lai)。地產板塊(kuai)(kuai)的(de)(de)(de)(de)(de)活躍(yue)是(shi)(shi)因京津冀土地增(zeng)值(zhi)(zhi)以及一(yi)(yi)些比較確定的(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)業轉型(xing)。所(suo)以，銀行(xing)、地產行(xing)業估值(zhi)(zhi)沒(mei)有上(shang)(shang)升，股價的(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)漲(zhang)來(lai)自其他事(shi)件賦(fu)予(yu)的(de)(de)(de)(de)(de)估值(zhi)(zhi)，這樣的(de)(de)(de)(de)(de)估值(zhi)(zhi)恢復目(mu)前(qian)基本(ben)到(dao)位(wei)。從目(mu)前(qian)已公布的(de)(de)(de)(de)(de)年報和一(yi)(yi)季報中(zhong)，我們(men)沒(mei)看到(dao)什(shen)么(me)亮點。因此，一(yi)(yi)旦主板市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)估值(zhi)(zhi)恢復告一(yi)(yi)段落，那么(me)能漲(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)東西就少之又(you)少了。當兩個(ge)重要的(de)(de)(de)(de)(de)板塊(kuai)(kuai)都(dou)缺(que)乏上(shang)(shang)漲(zhang)動力的(de)(de)(de)(de)(de)時候，整個(ge)市(shi)(shi)場(chang)賺錢的(de)(de)(de)(de)(de)機會(hui)就會(hui)迅速減少。

不過，總有些股(gu)(gu)票(piao)(piao)要漲的(de)(de)(de)(de)，比如(ru)說(shuo)現(xian)金(jin)充(chong)沛的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)。如(ru)果一(yi)(yi)家公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)賬面(mian)上爬著一(yi)(yi)堆現(xian)金(jin)，那么經(jing)濟環(huan)境越差，他(ta)的(de)(de)(de)(de)價值就越高(gao)，其(qi)轉型的(de)(de)(de)(de)難度就越小，股(gu)(gu)票(piao)(piao)的(de)(de)(de)(de)吸引(yin)力就越強。這樣的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)有兩類：一(yi)(yi)是(shi)(shi)(shi)剛剛進(jin)行(xing)了(le)現(xian)金(jin)增(zeng)發(fa)的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)，大(da)股(gu)(gu)東進(jin)行(xing)了(le)慷慨輸(shu)血，公司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)財務狀況非常(chang)健康，同時由于大(da)股(gu)(gu)東低位獲(huo)得了(le)很多股(gu)(gu)票(piao)(piao)，無(wu)形中給股(gu)(gu)票(piao)(piao)加了(le)一(yi)(yi)層安全墊，后期(qi)的(de)(de)(de)(de)想(xiang)像(xiang)空間較大(da)。二(er)是(shi)(shi)(shi)積(ji)極轉型的(de)(de)(de)(de)地產類上市公司(si)(si)，他(ta)們預判到(dao)房地產市場的(de)(de)(de)(de)形勢，提早進(jin)行(xing)拋售(shou)，現(xian)在(zai)賬面(mian)的(de)(de)(de)(de)現(xian)金(jin)足夠對抗(kang)市場變化，只要不再(zai)盲目出手買地，市場的(de)(de)(de)(de)轉型預期(qi)就會非常(chang)強烈，一(yi)(yi)旦(dan)房地產市場有刺激政策(ce)出臺，他(ta)們又會聞風(feng)(feng)而動，這樣的(de)(de)(de)(de)公司(si)(si)是(shi)(shi)(shi)非常(chang)好的(de)(de)(de)(de)抗(kang)風(feng)(feng)險(xian)品(pin)種(zhong)。

這里(li)繼續(xu)看好國企改革中(zhong)優質公司(si)的(de)機遇。國企改革是個很大(da)的(de)概念，公司(si)不同(tong)，地域不同(tong)，行業不同(tong)，改革的(de)收獲不同(tong)，投(tou)資者的(de)獲利(li)邏輯(ji)也不同(tong)。對于一些(xie)績差的(de)垃圾股，那些(xie)前期(qi)股價(jia)炒得比(bi)較高、透支的(de)預期(qi)較多(duo)的(de)標的(de)要(yao)回避。國資系統(tong)中(zhong)未上市的(de)優良資產(chan)確(que)實不多(duo)，靠輸(shu)血注(zhu)(zhu)入式的(de)重組(zu)實在少(shao)之又(you)少(shao)，垃圾股的(de)投(tou)機炒作(zuo)風險極大(da)，很有可能落入*ST長油退市的(de)尷尬(ga)中(zhong)。所以不妨(fang)關注(zhu)(zhu)那些(xie)本身(shen)資產(chan)質量(liang)很好，同(tong)時(shi)又(you)具有國資改革錦上添(tian)花(hua)的(de)品種，特別是大(da)消費(fei)領域的(de)醫療服(fu)務、奢侈(chi)品消費(fei)等(deng)行業的(de)公司(si)。