長春燃氣(600333)：燃氣業務增長三成焦炭業務依舊低迷

公司發布2013年年度業績報告。2013年，公司實現營業收入17.49億元，較上年同期增長1.30%；歸屬于母公司所有者的凈利潤3819.81萬元，較上年同期增長268.55%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2759.77萬元，較上年同期減虧；基本每股收益為0.07元。分配預案為按本年度母公司凈利潤的10%提取法定盈余公積后，向全體股東每10股派發現金股利0.3元(含稅).

主要觀點

燃氣業務增長三成，焦炭業務依舊低迷

2013年，公司實現營業收入17.49億元，同比增長1.30%；歸屬上市公司股東凈利潤為3819.81萬元，同比增長268.55%。

營業收入微增，要是源于燃氣業務收入有較大幅度提高，燃氣業務收入6.69億元，同比增長32.29%；焦化產品的由于受鋼鐵行業市場低迷的持續影響，焦炭收入5.70億元，同比下降20.24%；化工產品收入1.88億元，同比下降0.48%；另燃氣安裝收入2.79億元，同比下降4.42%。

公司綜合毛利率為18.71%，較上年同期增加了5.72個百分點。主要是由于2013年4月上調了燃氣價格，燃氣業務毛利率較上年同期增加了18.27個百分點，達到18.24%；另外，焦炭業務毛利率為-3.61%，繼續虧損，不過虧損幅度略有縮窄。

期間費用率上升

2013年實際發生期間費用35,540.13萬元，同比增長23.5%；期間費用率達到20.32%，較上年同期上升了3.66個百分點。其中：銷售費用為21,743.41萬元，同比增長25.64%；管理費用為11,805.95萬元，同比增長20.59%，銷售費用和管理費用增加是由于投資延邊區域公司費用增加；財務費用1,990.77萬元，同比增長18.44%，是由于貸款利息增加所致。

非經常性損益促業績轉正

2013年，非經常性損益為6579.58萬元，其中主要是政府補助6247.94萬元，這部分收益使得公司利潤由負轉正。

扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2759.77萬元，較上年同期減虧5307.44萬元。

燃氣業務有望持續增長

自2011年開始，吉林省全力推進“氣化吉林”建設，全面提高吉林省天然氣的使用比例。根據吉林省的規劃，到2015年，吉林省城市天然氣輸氣管道覆蓋率將達到98%，氣化率達到60%；實現縣縣通天然氣，縣級以上城市天然氣管網及站址覆蓋率達100%，地級城市際管網與天然氣主干網實現貫通。

目前，公司已經完成天然氣外環高壓管網一期工程，正在進行二期工程建設，具有30億立方米的供氣能力，將受益于“氣化吉林”建設。2014年，公司將充分利用政府鼓勵使用天然氣清潔能源的相關政策，順應城市能源結構調整布局而繼續加快公司產品結構調整步伐，計劃天然氣置換煤氣用戶10-15萬戶，積極推進天然氣分布式能源項目和“煤改氣”項目，加大車用燃氣市場開發力度，提升天然氣的售氣量，增加燃氣主業盈利水平。上海證券