兩(liang)會過后，從中央到地方(fang)再度(du)掀起國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)業(ye)改(gai)革的(de)熱(re)潮。據媒體報(bao)道，國(guo)資(zi)委(wei)日(ri)前先后舉(ju)行國(guo)資(zi)委(wei)全面(mian)深化改(gai)革領導小(xiao)組(zu)第一次(ci)專題會議與(yu)第三次(ci)全體會議，審議通過了(le)《國(guo)資(zi)委(wei)落實實施方(fang)案》。地方(fang)實踐上(shang)(shang)，繼國(guo)泰君安明確收購(gou)上(shang)(shang)海證券后，浦發銀行也披露了(le)正(zheng)受(shou)讓上(shang)(shang)海信托控股權，上(shang)(shang)海金融國(guo)資(zi)改(gai)革再進一步的(de)同時，貴州(zhou)也在周一啟動了(le)國(guo)企(qi)產(chan)權制度(du)改(gai)革三年行動計劃(hua)，同日(ri)，中石油宣(xuan)布已成立(li)全面(mian)深化改(gai)革領導小(xiao)組(zu)。

分析人士指出，隨著中央吹響集結號，多(duo)個地(di)方將陸續響應，并有可能在(zai)各省(sheng)市之間形(xing)成國(guo)資(zi)概(gai)念(nian)下的(de)地(di)域(yu)板塊輪動，同時(shi)建議投資(zi)者密切關注引(yin)入(ru)民營資(zi)本的(de)七大領(ling)域(yu)，如金(jin)融(rong)、石油、電(dian)力、鐵路、電(dian)信、資(zi)源開發、公用事業等相(xiang)關上市國(guo)企(qi)。

國資改革深入攻堅

隨(sui)著(zhu)兩會的完成，國(guo)資(zi)委網站17日發布消(xiao)息稱，國(guo)資(zi)委日前先后(hou)舉(ju)行國(guo)資(zi)委全面深化改革(ge)領(ling)導小組第(di)一次專題會議(yi)與第(di)三次全體會議(yi)，審議(yi)通(tong)過(guo)了《國(guo)資(zi)委落(luo)實(shi)實(shi)施方案(an)》，并將實(shi)施方案(an)的任務(wu)逐一落(luo)實(shi)到(dao)有關廳局，并明確了完成任務(wu)的時間節點和(he)工(gong)作流(liu)程，下一步將對分(fen)工(gong)方案(an)落(luo)實(shi)情(qing)況進行跟蹤(zong)督促。

從中(zhong)央(yang)至(zhi)地方，多(duo)省市率先掀起國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)浪潮。據(ju)媒(mei)體(ti)報道(dao)，貴州將(jiang)(jiang)啟動(dong)產權(quan)制(zhi)(zhi)(zhi)度改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)三年(nian)行動(dong)計劃(hua)，力爭2016年(nian)在監管國(guo)企(qi)集團及子公司層(ceng)面(mian)全面(mian)實現發展混(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)；上海集團層(ceng)面(mian)的(de)(de)國(guo)資改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)方案將(jiang)(jiang)從3月下旬起陸續發布；廣東國(guo)資改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)提(ti)(ti)出5點目標，其中(zhong)，大(da)幅提(ti)(ti)升混(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)業(ye)(ye)比重(zhong)是此輪廣東國(guo)企(qi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)重(zhong)點；山東國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)方案已經(jing)(jing)征求意見，而兩(liang)份涉及國(guo)企(qi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)中(zhong)職(zhi)業(ye)(ye)經(jing)(jing)理人(ren)選聘、上市公司股權(quan)激勵等問題的(de)(de)文件已經(jing)(jing)印(yin)發相關企(qi)業(ye)(ye)；中(zhong)共湖南(nan)(nan)省委、湖南(nan)(nan)省人(ren)民政府3月11日出臺(tai)，《關于進一(yi)步(bu)深(shen)(shen)化國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)意見》，提(ti)(ti)出了湖南(nan)(nan)進一(yi)步(bu)深(shen)(shen)化國(guo)企(qi)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)路線圖、任(ren)務(wu)書、時間表；安(an)徽省日前召開省屬企(qi)業(ye)(ye)發展混(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)濟座談會，并提(ti)(ti)出六大(da)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)路徑(股份制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)造、整體(ti)上市、資本運作、員工(gong)持股、開放(fang)項目、參股民企(qi))；寧夏(xia)國(guo)資委表示，改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)重(zhong)點鎖定在改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)頂(ding)層(ceng)設計、國(guo)企(qi)功能界定、發展混(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)、提(ti)(ti)高國(guo)有(you)(you)(you)(you)資本證券化率、深(shen)(shen)化內(nei)部制(zhi)(zhi)(zhi)度改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)五(wu)大(da)領域……

國泰君安(an)預計，“兩會”之后改(gai)革先進省市將出臺詳細(xi)配套措施和(he)企業(ye)改(gai)革試點方案，或(huo)有模式(shi)創(chuang)新和(he)制度突破的(de)可能。國企改(gai)革帶來的(de)制度紅利和(he)企業(ye)經營的(de)改(gai)善，能夠(gou)引發(fa)傳(chuan)統(tong)行(xing)(xing)業(ye)的(de)估值重構，是發(fa)掘傳(chuan)統(tong)行(xing)(xing)業(ye)成(cheng)長性(xing)的(de)重要標(biao)桿。

國(guo)(guo)(guo)泰君安認為，國(guo)(guo)(guo)企改革主題行情的(de)(de)投資(zi)(zi)邏(luo)輯主線集中體現(xian)(xian)在(zai)兩大方(fang)面：一是國(guo)(guo)(guo)企集團上(shang)市公(gong)司平臺價值(zhi)的(de)(de)再發現(xian)(xian)，在(zai)專業(ye)化重組、市場化運營的(de)(de)前提下(xia)，將(jiang)盈利和(he)成(cheng)長性(xing)良好(hao)的(de)(de)資(zi)(zi)產單獨上(shang)市或注(zhu)入上(shang)市公(gong)司，同時剝(bo)離(li)上(shang)市公(gong)司旗(qi)下(xia)非主營的(de)(de)其(qi)他業(ye)務，將(jiang)對(dui)公(gong)司市值(zhi)的(de)(de)提升和(he)融資(zi)(zi)功能的(de)(de)發揮形成(cheng)積極影(ying)響。以此通過上(shang)市公(gong)司專業(ye)化的(de)(de)溢價，實現(xian)(xian)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)(zi)產的(de)(de)保值(zhi)增值(zhi)。

二是(shi)國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)經營(ying)從“做大(da)”轉(zhuan)為“做強”對相(xiang)關(guan)公司帶來的(de)估值提升(sheng)。國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)改革對傳統國(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)“做強”的(de)推動將主要體現在兩大(da)方面：一是(shi)推動條件成(cheng)熟的(de)行業領先企(qi)業向戰略新興行業轉(zhuan)型，二是(shi)鼓勵國(guo)(guo)(guo)(guo)有企(qi)業積極“走出(chu)去”，加快培育具有較強國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)競爭力的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)有跨國(guo)(guo)(guo)(guo)公司。

關注相關投資機會

分析人士(shi)指(zhi)出(chu)，隨著壟斷央企中國石化油氣改革帶(dai)來大象跳舞的(de)股價飆漲之后，一段時間內(nei)，國資(zi)改革預計都(dou)將成為(wei)持續的(de)市場熱點(dian)，國企改革行情有望在A股市場此(ci)起彼伏，建議投資(zi)者重點(dian)關注以下兩條投資(zi)主線(xian)：

一是關(guan)注地域板塊(kuai)輪動(dong)。如(ru)安徽省國資(zi)委日前肯定了海(hai)螺集(ji)團(tuan)、國元集(ji)團(tuan)、投資(zi)集(ji)團(tuan)、江(jiang)汽集(ji)團(tuan)、叉車集(ji)團(tuan)和國貿(mao)集(ji)團(tuan)等6戶(hu)省屬(shu)企(qi)業(ye)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革創新(xin)成(cheng)果；貴州公(gong)開了22家省屬(shu)國企(qi)詳細改(gai)(gai)(gai)革思(si)路，涉及上(shang)市公(gong)司(si)包括貴州茅(mao)臺、盤(pan)江(jiang)股份(fen)、貴繩股份(fen)、赤(chi)天化、久(jiu)聯發展、振(zhen)華(hua)科技等；上(shang)海(hai)方面(mian)，擁有飛樂音響(xiang)、儀電(dian)電(dian)子、華(hua)鑫股份(fen)等上(shang)市公(gong)司(si)的(de)(de)儀電(dian)集(ji)團(tuan)將引進與其業(ye)務相關(guan)的(de)(de)戰(zhan)略投資(zi)者；湖南(nan)方面(mian)，湘(xiang)電(dian)股份(fen)的(de)(de)母公(gong)司(si)湘(xiang)電(dian)集(ji)團(tuan)的(de)(de)國企(qi)改(gai)(gai)(gai)革初步案已經(jing)上(shang)報至湖南(nan)省國資(zi)委，湘(xiang)電(dian)將逐步退出非(fei)核(he)心領域，按照國家的(de)(de)要(yao)求(qiu)實行混合所有制(zhi)是其改(gai)(gai)(gai)革的(de)(de)方向之一。

二是(shi)關(guan)注引(yin)入民營資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)的(de)(de)七大領(ling)域(yu)。國(guo)(guo)務院領(ling)導在(zai)(zai)政(zheng)府工作報告中(zhong)(zhong)進一(yi)步明(ming)晰(xi)了國(guo)(guo)企改(gai)革的(de)(de)方向及(ji)路徑(jing)——制定非(fei)國(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)參與中(zhong)(zhong)央企業投資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)的(de)(de)辦法，在(zai)(zai)金融(rong)、石(shi)油(you)、電力、鐵路、電信(xin)、資(zi)(zi)(zi)源(yuan)開發、公用事(shi)業等領(ling)域(yu)，向非(fei)國(guo)(guo)有資(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)推出一(yi)批投資(zi)(zi)(zi)項(xiang)目(mu)。如金融(rong)方面，在(zai)(zai)國(guo)(guo)泰君安明(ming)確收(shou)購上(shang)海(hai)證(zheng)券后，浦發銀行也披露(lu)了正(zheng)受讓(rang)上(shang)海(hai)信(xin)托控股(gu)權(quan)，華(hua)安基金20%股(gu)權(quan)轉讓(rang)的(de)(de)項(xiang)目(mu)也在(zai)(zai)上(shang)海(hai)聯合(he)(he)產(chan)權(quan)交易所掛牌，這或意味著(zhu)上(shang)海(hai)將以一(yi)系(xi)列(lie)市場化(hua)平(ping)(ping)臺，進一(yi)步整合(he)(he)金融(rong)資(zi)(zi)(zi)源(yuan)；石(shi)油(you)方面，中(zhong)(zhong)石(shi)油(you)集(ji)團17日披露(lu)，已成(cheng)立由董(dong)事(shi)長周吉平(ping)(ping)擔任組長的(de)(de)全面深化(hua)改(gai)革領(ling)導小組，近期的(de)(de)一(yi)系(xi)列(lie)舉(ju)動顯示(shi)出，中(zhong)(zhong)石(shi)油(you)有望(wang)率先啟(qi)動以新疆(jiang)為試點的(de)(de)上(shang)游(you)和中(zhong)(zhong)游(you)油(you)氣資(zi)(zi)(zi)源(yuan)改(gai)革，建(jian)議關(guan)注光正(zheng)集(ji)團、玉(yu)龍股(gu)份等。