2013年實(shi)現(xian)營業收入17.3億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)45%，凈(jing)利潤(run)5.6億元(yuan)，同(tong)比增長(chang)(chang)77%，合EPS1.44元(yuan)，符合市(shi)場預(yu)期。

年報各項指(zhi)標(biao)均(jun)表現優異：實現經營性現金(jin)(jin)流(liu)(liu)4.5億元，同比增長72%，自由現金(jin)(jin)流(liu)(liu)3.8億元，占凈(jing)資產比重(zhong)12%；每10股(gu)分配現金(jin)(jin)股(gu)利10元(含稅)，連(lian)續兩年股(gu)利支付率達到70%；2013年末發出商品余額接近1億元，顯示強勁需求。

公(gong)司(si)發布2014年一季度業績預告(gao)，凈利潤同(tong)比增長45%-70%，略(lve)超出市場預期。

發展趨勢

2014年(nian)是新(xin)產(chan)品(pin)平臺啟航元(yuan)年(nian)，全年(nian)增(zeng)長(chang)無憂(you)。2013年(nian)的收入(ru)結(jie)構中，傳(chuan)統產(chan)品(pin)(電(dian)梯一體機、通用變頻、注塑機伺服等(deng))貢獻(xian)約14億元(yuan)，新(xin)產(chan)品(pin)(光伏逆(ni)變器(qi)、電(dian)動汽車控制器(qi)、通用伺服等(deng))貢獻(xian)收入(ru)約3億元(yuan)。展望(wang)2014年(nian)，傳(chuan)統產(chan)品(pin)受益于市場份額(e)上升，仍能保(bao)持20-25%增(zeng)速，而新(xin)產(chan)品(pin)收入(ru)則(ze)有望(wang)從3億元(yuan)躍(yue)升至8億元(yuan)，且仍有超預期可(ke)能。

電(dian)梯行(xing)業(ye)目前(qian)(qian)增長態勢(shi)(shi)依(yi)然良好，后續密切關注(zhu)。匯川2013年(nian)收入結構中45%來自于電(dian)梯行(xing)業(ye)，從目前(qian)(qian)的草(cao)根(gen)調研(yan)數據(ju)顯示，2014年(nian)一季度電(dian)梯行(xing)業(ye)依(yi)然保持良好增長態勢(shi)(shi)，預期全年(nian)行(xing)業(ye)增速在(zai)15%左右，尚(shang)未出(chu)現(xian)下滑(hua)趨勢(shi)(shi)。

盈利預測調整

上(shang)調(diao)2014年EPS預測(ce)(ce)18%至2.12元(yuan)，并給出2015年EPS預測(ce)(ce)2.88元(yuan)。中金公司(si)