每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

昨(zuo)日(ri) （3月(yue)10日(ri)），滬指(zhi)暴(bao)跌58.84點(dian)，2000點(dian)再告(gao)失守。現(xian)貨市場上，滬深(shen)300指(zhi)數下跌3.25%，《每日(ri)經濟(ji)新聞(wen)》記者注意(yi)到，昨(zuo)日(ri)股指(zhi)期貨主力合(he)(he)約IF1403跌幅高(gao)達3.93%，超過現(xian)貨，且貼(tie)水高(gao)達34.99點(dian)。然而，記者同時(shi)注意(yi)到，該合(he)(he)約上，多頭前20名(ming)又(you)連續(xu)兩(liang)日(ri)增倉(cang)，單日(ri)均超2000手。

貼(tie)水由(you)27.16點升至34.99點

昨日，滬指(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)破(po)2000點，創業板指(zhi)(zhi)(zhi)更大跌(die)3.67%，下探60日線。滬深300指(zhi)(zhi)(zhi)數則下跌(die)3.25%，最低探至2095.07點，創出(chu)2013年6月(yue)24日以來新低。在(zai)此(ci)背(bei)景下，股指(zhi)(zhi)(zhi)期貨市場的表現(xian)也非常難(nan)看(kan)。

IF1403合約早盤開于2121.2點(dian)，隨后跟(gen)隨現貨(huo)指(zhi)數持續(xu)走低，截至(zhi)收(shou)盤，IF1403合約下(xia)跌3.93%，收(shou)于2062.8點(dian)。

從盤(pan)中的(de)走勢(shi)看，期(qi)指相對現貨明顯偏弱(ruo)，全日貼水幾乎都(dou)在(zai)20點(dian)以(yi)上，13時(shi)35分貼水甚至高達(da)32.25點(dian)，至收盤(pan)時(shi)貼水更高達(da)34.99點(dian)。而3月7日 （上周(zhou)五(wu)）貼水尚在(zai)27.16點(dian)。

從(cong)IF1403合(he)約(yue)持倉(cang)情況來看，全(quan)(quan)日(ri)(ri)持倉(cang)一路上揚，午(wu)盤后持倉(cang)最高在11.6萬(wan)手(shou)(shou)一線。不過，《每(mei)日(ri)(ri)經濟新聞》記者注意(yi)到(dao)，IF1403合(he)約(yue)全(quan)(quan)日(ri)(ri)持倉(cang)僅(jin)流入(ru)766手(shou)(shou)至9.28萬(wan)手(shou)(shou)。在指數(shu)暴跌背(bei)景下，分析人士認為，2月25日(ri)(ri)滬指曾大(da)跌42.47點，而當日(ri)(ri)期指主力合(he)約(yue)持倉(cang)流入(ru)高達(da)6039手(shou)(shou)。

有期(qi)指分析師指出，滬指前期(qi)低點岌岌可危，加之(zhi)期(qi)指深度貼(tie)水，兩種局(ju)面意味著或出現單邊行情，但(dan)昨日(ri)主力合約大跌時僅出現766手持倉(cang)流入，又(you)使(shi)未來走(zou)勢顯得撲(pu)朔(shuo)迷離。

主(zhu)力合約(yue)空頭前三(san)全減倉(cang)

事實上(shang)，與高貼水、低增倉相(xiang)悖(bei)的(de)還有主力(li)合約的(de)多空(kong)增減倉變化。

首先，IF1403合約空頭榜前(qian)三大(da)主力(li)席(xi)位中信(xin)期貨、海通期貨、華(hua)泰長城同時出現447手(shou)、375手(shou)和(he)621手(shou)的(de)建倉；另外，財富期貨減(jian)持(chi)空單(dan)1349手(shou)，一向活躍的(de)空頭光(guang)大(da)期貨席(xi)位同樣(yang)減(jian)持(chi)空單(dan)546手(shou)。

在大盤暴跌近60點(dian)，期(qi)指盤中(zhong)出現深度(du)貼水的背景下，空頭主(zhu)力主(zhu)動撤空單(dan)，這(zhe)有(you)悖于(yu)歷史(shi)經驗。

2月25日(ri)，滬(hu)指(zhi)大跌42點(dian)，當(dang)日(ri)位(wei)居期指(zhi)IF1403合約(yue)空頭(tou)榜前三(san)席(xi)位(wei)的中信期貨、海通(tong)期貨、華泰長城分別增(zeng)空單409手、70手、1274手。

2013年6月24日，滬指暴跌109.86點(dian)，跌破2000點(dian)，當時(shi)期指主力合約IF1307空頭持(chi)倉(cang)前三(san)名分別是(shi)國泰(tai)君(jun)安、海通期貨和廣發期貨，分別增空單608手、299手和1488手。

2013年3月(yue)4日，上證指(zhi)數(shu)大跌86點。當日IF1303合約空頭前三大席位(wei)海通期(qi)貨(huo)、中證期(qi)貨(huo)、國泰君安(an)分(fen)別增加空單(dan)1631手(shou)(shou)(shou)、1548手(shou)(shou)(shou)、1345手(shou)(shou)(shou)。

分析(xi)人士表示，上(shang)述歷史表現所體現出的(de)一(yi)(yi)個共性是，在(zai)每一(yi)(yi)次市(shi)場單(dan)邊暴(bao)跌(die)背景下，在(zai)主(zhu)力合約上(shang)排名(ming)(ming)前三的(de)空(kong)頭(tou)席位幾乎都順應暴(bao)跌(die)加(jia)空(kong)單(dan)。但本次大(da)跌(die)后空(kong)頭(tou)持(chi)倉(cang)反而(er)一(yi)(yi)齊(qi)減持(chi)，并且值得注(zhu)意(yi)的(de)是，在(zai)IF1403合約上(shang)，無論(lun)上(shang)周五空(kong)頭(tou)前20名(ming)(ming)加(jia)倉(cang)1019手(shou)(shou)，還(huan)是昨日減倉(cang)1067手(shou)(shou)，多頭(tou)前20名(ming)(ming)都堅定地分別增倉(cang)2312手(shou)(shou)和2545手(shou)(shou)。